Investmentfonds

Was ist ein Investmentfonds?

Ein Investmentfonds ist eine Art Finanzvehikel, das aus einem Pool von Geldern besteht, die von vielen Anlegern gesammelt werden, um in Wertpapiere wie Aktien, Anleihen, Geldmarktinstrumente und andere Vermögenswerte zu investieren. Investmentfonds werden von professionellen betrieben Geldmanager, der das Fondsvermögen zuzuordnen und versuchen, Kapitalgewinne oder Erträge für die Anleger des Fonds zu produzieren. Das Portfolio eines Investmentfonds ist so strukturiert und gepflegt, dass es den im Prospekt angegebenen Anlagezielen entspricht.

Investmentfonds bieten kleinen oder einzelnen Anlegern Zugang zu professionell verwalteten Portfolios aus Aktien, Anleihen und anderen Wertpapieren. Jeder Anteilinhaber partizipiert daher anteilig an den Gewinnen oder Verlusten des Fonds. Investmentfonds investieren in eine Vielzahl von Wertpapieren und die Leistung wird in der Regel als die Änderung in der Gesamt nachverfolgt Marktkapitalisierung des Fonds stamm durch die Aggregation Performance der zugrunde liegenden Anlagen.

Die zentralen Thesen

  • Ein Investmentfonds ist eine Art Anlageinstrument, das aus einem Portfolio von Aktien, Anleihen oder anderen Wertpapieren besteht.
  • Investmentfonds ermöglichen Klein- oder Privatanlegern den Zugang zu diversifizierten, professionell verwalteten Portfolios zu einem günstigen Preis.
  • Investmentfonds werden in verschiedene Kategorien unterteilt, die die Wertpapierarten, in die sie investieren, ihre Anlageziele und die Art der angestrebten Renditen darstellen.
  • Investmentfonds erheben jährliche Gebühren (sogenannte Kostenquoten) und in einigen Fällen Provisionen, die sich auf ihre Gesamtrendite auswirken können.
  • Der überwiegende Teil des Geldes in arbeitgeberfinanzierten Altersvorsorgeplänen fließt in Investmentfonds.

Investmentfonds verstehen

Investmentfonds bündeln Gelder des investierenden Publikums und verwenden dieses Geld, um andere Wertpapiere zu kaufen, normalerweise Aktien und Anleihen. Der Wert der Investmentfondsgesellschaft hängt von der Wertentwicklung der Wertpapiere ab, die sie kaufen möchte. Wenn Sie also einen Anteil oder eine Aktie eines Investmentfonds kaufen, kaufen Sie die Wertentwicklung seines Portfolios oder genauer gesagt einen Teil des Werts des Portfolios. Die Investition in eine Aktie eines Investmentfonds unterscheidet sich von der Investition in Aktien. Im Gegensatz zu Aktien verleihen Investmentfondsanteile ihren Inhabern kein Stimmrecht. Ein Anteil eines Investmentfonds repräsentiert Investitionen in viele verschiedene Aktien (oder andere Wertpapiere) anstatt nur in eine Position.

Aus diesem Grund wird der Nettoinventarwert (NAV) pro Anteil bezeichnet, manchmal auch als NAVPS ausgedrückt. Der Nettoinventarwert eines Fonds wird abgeleitet, indem der Gesamtwert der Wertpapiere im Portfolio durch den Gesamtbetrag der ausstehenden Anteile geteilt wird. Ausstehende Aktien sind diejenigen, die von allen Aktionären, institutionellen Anlegern und leitenden Angestellten oder Insidern gehalten werden. Investmentfondsanteile können in der Regel nach Bedarf zum aktuellen NIW des Fonds gekauft oder zurückgenommen werden, der – im Gegensatz zum Aktienkurs – während der Börsenzeiten nicht schwankt, sondern am Ende jedes Handelstages abgerechnet wird. Ergo wird der Preis eines Investmentfonds auch aktualisiert, wenn der NAVPS abgerechnet wird.

Der durchschnittliche Investmentfonds hält über hundert verschiedene Wertpapiere, was bedeutet, dass die Aktionäre von Investmentfonds zu einem niedrigen Preis eine wichtige Diversifikation erzielen. Stellen Sie sich einen Investor vor, der nur Google-Aktien kauft, bevor das Unternehmen ein schlechtes Quartal hat. Er wird sehr viel an Wert verlieren, weil alle seine Dollars an ein Unternehmen gebunden sind. Andererseits kann ein anderer Anleger Anteile eines Investmentfonds kaufen, der zufällig einige Google-Aktien besitzt. Wenn Google ein schlechtes Quartal hat, verliert sie deutlich weniger, weil Google nur ein kleiner Teil des Fondsportfolios ist.

Wie Investmentfonds funktionieren

Ein Investmentfonds ist sowohl eine Investition als auch ein tatsächliches Unternehmen. Diese Doppelnatur mag seltsam erscheinen, unterscheidet sich jedoch nicht davon, wie eine Aktie von AAPL eine Repräsentation von Apple Inc. darstellt. Wenn ein Investor Apple-Aktien kauft, kauft er Teileigentum des Unternehmens und seiner Vermögenswerte. In ähnlicher Weise kauft ein Investmentfondsinvestor Teileigentum an der Investmentfondsgesellschaft und ihren Vermögenswerten. Der Unterschied besteht darin, dass Apple innovative Geräte und Tablets herstellt, während eine Investmentfondsgesellschaft Investitionen tätigt.

Anleger erzielen in der Regel eine Rendite von einem Investmentfonds auf drei Arten:

  1. Erträge werden aus Dividenden auf Aktien und Zinsen auf Anleihen im Portfolio des Fonds erzielt. Ein Fonds zahlt fast alle Erträge, die er im Laufe des Jahres erhält, in Form einer Ausschüttung an die Fondsinhaber aus. Fonds geben Anlegern häufig die Wahl, entweder einen Scheck für Ausschüttungen zu erhalten oder die Gewinne wieder anzulegen und mehr Aktien zu erhalten.
  2. Wenn der Fonds im Kurs gestiegene Wertpapiere verkauft, erzielt der Fonds einen Kapitalgewinn. Die meisten Fonds geben diese Gewinne auch in einer Ausschüttung an die Anleger weiter.
  3. Wenn Fondsbestände im Preis steigen, aber vom Fondsmanager nicht verkauft werden, steigen die Anteile des Fonds. Sie können dann Ihre Investmentfondsanteile gewinnbringend auf dem Markt verkaufen.

Wenn ein Investmentfonds als virtuelles Unternehmen ausgelegt wird, ist sein CEO der Fondsmanager, manchmal auch als Anlageberater bezeichnet. Der Fondsmanager wird von einem Verwaltungsrat eingestellt und ist gesetzlich verpflichtet, im besten Interesse der Anteilseigner von Investmentfonds zu arbeiten. Die meisten Fondsmanager sind auch Eigentümer des Fonds. Es gibt nur sehr wenige andere Mitarbeiter in einer Investmentfondsgesellschaft. Der Anlageberater oder Fondsmanager kann einige Analysten beschäftigen, um bei der Auswahl von Anlagen oder bei der Durchführung von Marktforschungen zu helfen. Ein Fondsbuchhalter wird mit Mitarbeitern beauftragt, den Nettoinventarwert des Fonds zu berechnen, den täglichen Wert des Portfolios, der bestimmt, ob die Aktienkurse steigen oder fallen. Investmentfonds müssen einen oder zwei Compliance-Beauftragte und wahrscheinlich einen Anwalt haben, um mit den behördlichen Vorschriften Schritt zu halten.

Die meisten Investmentfonds sind Teil einer viel größeren Investmentgesellschaft; die größten haben Hunderte von separaten Investmentfonds. Einige dieser Fondsgesellschaften sind der breiten Öffentlichkeit bekannt, wie Fidelity Investments, The Vanguard Group, T. Rowe Price und Oppenheimer.

Arten von Investmentfonds

Investmentfonds werden in verschiedene Arten von Kategorien unterteilt, die die Arten von Wertpapieren repräsentieren, die sie für ihre Portfolios anvisieren und die Art der Rendite, die sie anstreben. Es gibt einen Fonds für nahezu jede Art von Anleger oder Anlageansatz. Andere gängige Arten von Investmentfonds sind Geldmarktfonds, Sektorfonds, alternative Fonds, Smart-Beta-Fonds, Zielfonds und sogar Dachfonds oder Investmentfonds, die Anteile anderer Investmentfonds kaufen.

Aktienfonds

Die größte Kategorie sind Aktien- oder Aktienfonds. Wie der Name schon sagt, investiert diese Art von Fonds hauptsächlich in Aktien. Innerhalb dieser Gruppe gibt es verschiedene Unterkategorien. Einige Aktienfonds werden nach der Größe der Unternehmen benannt, in die sie investieren: Small, Mid- oder Large-Caps. Andere werden nach ihrem Anlageansatz benannt: aggressives Wachstum, einkommensorientiert, wertorientiert und andere. Aktienfonds werden auch danach kategorisiert, ob sie in inländische (US-)Aktien oder ausländische Aktien investieren. Es gibt so viele verschiedene Arten von Aktienfonds, weil es viele verschiedene Arten von Aktien gibt. Eine gute Möglichkeit, das Universum der Aktienfonds zu verstehen, ist die Verwendung einer Stilbox, für die unten ein Beispiel aufgeführt ist.

Die Idee dabei ist, Fonds sowohl nach der Größe der investierten Unternehmen (deren Marktkapitalisierung ) als auch nach den Wachstumsaussichten der investierten Aktien zu klassifizieren. Der Begriff Value-Fonds bezieht sich auf einen Anlagestil, der nach qualitativ hochwertigen Unternehmen mit geringem Wachstum sucht, die am Markt nicht beliebt sind. Diese Unternehmen zeichnen sich durch ein niedriges Kurs-Gewinn Verhältnis (KGV), ein niedriges Kurs-Buchwert Verhältnis (KGV) und eine hohe Dividendenrendite aus. Im Gegensatz dazu sind Spectrums Wachstumsfonds, die sich auf Unternehmen konzentrieren, die ein starkes Wachstum bei Gewinnen, Umsätzen und Cashflows verzeichnet haben (und voraussichtlich haben werden). Diese Unternehmen haben in der Regel ein hohes KGV und zahlen keine Dividenden. Ein Kompromiss zwischen strengen Wert- und Wachstumsinvestitionen ist eine „Mischung“, die sich einfach auf Unternehmen bezieht, die weder Wert- noch Wachstumsaktien sind und als irgendwo in der Mitte eingestuft werden.

Die andere Dimension der Stilbox hat mit der Größe der Unternehmen zu tun, in die ein Investmentfonds investiert. Large-Cap Unternehmen haben eine hohe Marktkapitalisierung mit Werten von über 10 Milliarden US-Dollar. Die Marktkapitalisierung ergibt sich aus der Multiplikation des Aktienkurses mit der Anzahl der ausgegebenen Aktien. Large-Cap-Aktien sind in der Regel Blue-Chip-Unternehmen, die oft namentlich erkennbar sind. Small-Cap-Aktien beziehen sich auf Aktien mit einer Marktkapitalisierung von 300 Millionen US-Dollar bis 2 Milliarden US-Dollar. Diese kleineren Unternehmen sind in der Regel neuere, riskantere Investitionen. Mid-Cap-Aktien füllen die Lücke zwischen Small- und Large-Cap -Aktien.

Ein Investmentfonds kann seine Strategie zwischen Anlagestil und Unternehmensgröße kombinieren. Ein Large-Cap-Value-Fonds würde beispielsweise nach Large-Cap-Unternehmen suchen, die sich in einer starken Finanzlage befinden, aber in letzter Zeit ihre Aktienkurse fallen mussten, und würde im oberen linken Quadranten der Stilbox (Large und Value) platziert werden. Das Gegenteil davon wäre ein Fonds, der in Startup-Technologieunternehmen mit hervorragenden Wachstumsaussichten investiert: Small-Cap-Wachstum. Ein solcher Investmentfonds würde sich im unteren rechten Quadranten befinden (klein und wachsend).

Rentenfonds

Eine weitere große Gruppe ist die Kategorie der festverzinslichen Wertpapiere. Ein festverzinslicher Investmentfonds konzentriert sich auf Anlagen mit einer bestimmten Rendite, wie Staatsanleihen, Unternehmensanleihen oder andere Schuldtitel. Die Idee ist, dass das Fondsportfolio Zinserträge generiert, die es dann an die Aktionäre weiterleitet.

Diese Fonds, die manchmal auch als Rentenfonds bezeichnet werden, werden häufig aktiv verwaltet und versuchen, relativ unterbewertete Anleihen zu kaufen, um sie mit Gewinn zu verkaufen. Diese Investmentfonds dürften höhere Renditen erzielen als Einlagenzertifikate und Geldmarktanlagen, aber Rentenfonds sind nicht ohne Risiko. Da es viele verschiedene Arten von Anleihen gibt, können Rentenfonds je nach Anlageort stark variieren. Ein auf Hochzinsanleihen spezialisierter Fonds ist beispielsweise viel riskanter als ein Fonds, der in Staatspapiere investiert. Darüber hinaus unterliegen fast alle Rentenfonds einem Zinsänderungsrisiko, was bedeutet, dass bei steigenden Zinsen der Wert des Fonds sinkt.

Indexfonds

Eine andere Gruppe, die in den letzten Jahren extrem populär geworden ist, fällt unter den Spitznamen „ Indexfonds “. Ihre Anlagestrategie basiert auf der Überzeugung, dass es sehr schwer und oft teuer ist, den Markt konsequent zu schlagen. Der Indexfondsmanager kauft also Aktien, die einem großen Marktindex wie dem S&P 500 oder dem Dow Jones Industrial Average (DJIA) entsprechen. Diese Strategie erfordert weniger Nachforschungen von Analysten und Beratern, sodass weniger Ausgaben für die Aufarbeitung von Renditen entstehen, bevor sie an die Aktionäre weitergegeben werden. Diese Fonds werden häufig mit Blick auf kostensensible Anleger konzipiert.

Ausgewogene Fonds

Mischfonds investieren in eine Mischung aus Anlageklassen, seien es Aktien, Obligationen, Geldmarktinstrumente oder alternative Anlagen. Das Ziel besteht darin, das Risiko eines Engagements in allen Anlageklassen zu reduzieren. Diese Art von Fonds wird auch als Asset-Allocation-Fonds bezeichnet. Es gibt zwei Varianten solcher Fonds, die auf die Ziele der Anleger ausgerichtet sind.

Einige Fonds sind mit einer bestimmten Allokationsstrategie definiert, die festgelegt ist, sodass der Anleger ein vorhersehbares Engagement in verschiedenen Anlageklassen eingehen kann. Andere Fonds verfolgen eine Strategie für dynamische Allokationsprozentsätze, um verschiedene Anlegerziele zu erreichen. Dies kann die Reaktion auf Marktbedingungen, Änderungen des Konjunkturzyklus oder die sich ändernden Phasen des eigenen Lebens des Anlegers umfassen.

Während die Ziele denen eines Mischfonds ähneln, müssen Fonds mit dynamischer Allokation keinen bestimmten Prozentsatz einer Anlageklasse halten. Der Portfoliomanager hat daher die Freiheit, das Verhältnis der Anlageklassen nach Bedarf zu ändern, um die Integrität der festgelegten Strategie des Fonds zu wahren.

Geldmarktkapital

Der Geldmarkt besteht aus sicheren ( risikofreien ), kurzfristige Schuldtitel, meist staatlichen Schatzwechsel. Dies ist ein sicherer Ort, um Ihr Geld zu parken. Sie werden keine nennenswerten Renditen erzielen, aber Sie müssen sich keine Sorgen machen, dass Sie Ihren Auftraggeber verlieren. Eine typische Rendite ist etwas mehr als der Betrag, den Sie auf einem regulären Giro- oder Sparkonto verdienen würden, und etwas weniger als der durchschnittliche Einzahlungsschein (CD). Während Geldmarktfonds in ultrasichere Vermögenswerte investieren, verzeichneten einige Geldmarktfonds während der Finanzkrise 2008 Verluste, nachdem der Aktienkurs dieser Fonds, der normalerweise an 1 USD gebunden ist, unter dieses Niveau fiel und das Geld brach.

Einkommensfonds

Income Funds werden nach ihrem Zweck benannt: laufende Erträge auf stetiger Basis bereitzustellen. Diese Fonds investieren hauptsächlich in Staatsanleihen und hochwertige Unternehmensanleihen und halten diese Anleihen bis zur Fälligkeit, um Zinsströme bereitzustellen. Während Fondsbestände an Wert gewinnen können, besteht das Hauptziel dieser Fonds darin, den Anlegern einen stetigen Cashflow zu bieten. Das Publikum dieser Fonds besteht daher aus konservativen Anlegern und Rentnern. Steuerbewusste Anleger sollten diese Fonds meiden, da sie regelmäßige Erträge erwirtschaften.

Internationale/Globale Fonds

Ein internationaler Fonds (oder ausländischer Fonds) investiert nur in Vermögenswerte, die sich außerhalb Ihres Heimatlandes befinden. Globale Fonds hingegen können überall auf der Welt investieren, auch in Ihrem Heimatland. Es ist schwierig, diese Fonds entweder als riskanter oder sicherer als inländische Anlagen einzustufen, aber sie neigen dazu, volatiler zu sein und weisen besondere Länder- und politische Risiken auf. Auf der anderen Seite können sie als Teil eines ausgewogenen Portfolios durch eine stärkere Diversifikation sogar das Risiko reduzieren, da die Renditen im Ausland möglicherweise nicht mit den Renditen im Inland korrelieren. Obwohl die Volkswirtschaften der Welt immer enger miteinander verbunden sind, ist es immer noch wahrscheinlich, dass eine andere Volkswirtschaft irgendwo die Wirtschaft Ihres Heimatlandes übertrifft.

Spezialfonds

Diese Klassifizierung von Investmentfonds ist eher eine allumfassende Kategorie, die aus Fonds besteht, die sich als beliebt erwiesen haben, aber nicht unbedingt zu den strengeren Kategorien gehören, die wir bisher beschrieben haben. Diese Arten von Publikumsfonds verzichten auf eine breite Diversifikation, um sich auf ein bestimmtes Wirtschaftssegment oder eine gezielte Strategie zu konzentrieren. Sektorfonds sind gezielte Strategiefonds, die auf bestimmte Wirtschaftssektoren wie Finanzen, Technologie, Gesundheit usw. ausgerichtet sind. Sektorfonds können daher extrem volatil sein, da die Aktien eines bestimmten Sektors in der Regel stark miteinander korrelieren. Es besteht eine größere Wahrscheinlichkeit für große Gewinne, aber ein Sektor kann auch zusammenbrechen (zum Beispiel der Finanzsektor in den Jahren 2008 und 2009).

Regionalfonds erleichtern die Konzentration auf ein bestimmtes geografisches Gebiet der Welt. Dies kann bedeuten, sich auf eine größere Region (z. B. Lateinamerika) oder ein einzelnes Land (zum Beispiel nur Brasilien) zu konzentrieren. Ein Vorteil dieser Fonds ist, dass sie den Kauf von Aktien im Ausland erleichtern, was sonst schwierig und teuer sein kann. Wie bei Sektorfonds muss man das hohe Verlustrisiko in Kauf nehmen, das entsteht, wenn die Region in eine schwere Rezession gerät.

Sozialverantwortliche Fonds (oder ethische Fonds) investieren nur in Unternehmen, die die Kriterien bestimmter Richtlinien oder Überzeugungen erfüllen. Zum Beispiel investieren einige sozial verantwortliche Fonds nicht in „Sünden“-Industrien wie Tabak, alkoholische Getränke, Waffen oder Atomkraft. Die Idee ist, wettbewerbsfähige Leistungen zu erzielen und gleichzeitig ein gesundes Gewissen zu bewahren. Andere Fonds investieren hauptsächlich in grüne Technologien wie Solar- und Windkraft oder Recycling.

Exchange Traded Funds (ETFs)

Eine Variante des Investmentfonds ist der Exchange Traded Fund (ETF). Diese immer beliebter werdenden Anlagevehikel bündeln Investitionen und wenden Strategien an, die mit Investmentfonds übereinstimmen, aber sie sind als Investmentfonds strukturiert, die an Börsen gehandelt werden und die zusätzlichen Vorteile der Eigenschaften von Aktien aufweisen. ETFs können beispielsweise zu jedem Zeitpunkt des Handelstages gekauft und verkauft werden. ETFs können auch leer verkauft oder auf Marge gekauft werden. ETFs tragen in der Regel auch niedrigere Gebühren als die entsprechenden Investmentfonds. Viele ETFs profitieren auch von aktiven Optionsmärkten, auf denen Anleger ihre Positionen absichern oder hebeln können. ETFs genießen auch Steuervorteile von Investmentfonds. Im Vergleich zu Investmentfonds sind ETFs in der Regel kostengünstiger und liquider. Die Popularität von ETFs spricht für ihre Vielseitigkeit und Bequemlichkeit.

Gebühren für Investmentfonds

Ein Investmentfonds wird die Ausgaben entweder in jährliche Betriebsgebühren oder Anteilinhabergebühren einteilen. Die jährlichen Fondsbetriebsgebühren sind ein jährlicher Prozentsatz der verwalteten Fonds, der normalerweise zwischen 1 und 3 % liegt. Die jährlichen Betriebsgebühren werden zusammenfassend als Kostenquote bezeichnet. Die Kostenquote eines Fonds ist die Summe der Beratungs- oder Verwaltungsgebühr und der Verwaltungskosten.

Anteilsinhabergebühren, die in Form von Ausgabeaufschlägen, Kommissionen und Rücknahmeabschlägen anfallen, werden vom Anleger beim Kauf oder Verkauf der Fonds direkt bezahlt. Verkaufsgebühren oder Provisionen werden als „Belastung“ eines Investmentfonds bezeichnet. Wenn ein Investmentfonds eine hat Front-End – Last werden Gebühren bewertet, wenn Aktien gekauft werden. Für einen Back-End-Load werden Investmentfondsgebühren berechnet, wenn ein Anleger seine Anteile verkauft.

Manchmal bietet eine Investmentgesellschaft jedoch einen offenen Investmentfonds an, bei dem keine Provision oder Ausgabegebühr erhoben wird. Diese Mittel werden direkt von einer Investmentgesellschaft und nicht über eine Zweitpartei vertrieben.

Einige Fonds erheben auch Gebühren und Strafen für vorzeitige Abhebungen oder den Verkauf der Beteiligung vor Ablauf einer bestimmten Zeit. Auch der Anstieg von börsengehandelten Fonds, die aufgrund ihrer passiven Verwaltungsstruktur viel niedrigere Gebühren haben, hat Investmentfonds einen erheblichen Wettbewerb um die Dollars der Anleger beschert. Artikel aus Finanzmedien, in denen es darum geht, wie sich Fondskostenquoten und -belastungen auf die Renditen auswirken können, haben auch negative Gefühle gegenüber Investmentfonds geweckt.

Klassen von Investmentfondsanteilen

Investmentfondsanteile gibt es in mehreren Klassen. Ihre Unterschiede spiegeln die Anzahl und Höhe der damit verbundenen Gebühren wider.

Derzeit kaufen die meisten Privatanleger Investmentfonds mit A-Anteilen über einen Broker. Dieser Kauf beinhaltet einen Ausgabeaufschlag von bis zu 5 % oder mehr sowie Verwaltungsgebühren und laufende Gebühren für Ausschüttungen, auch bekannt als 12b-1-Gebühren. Um das Ganze abzurunden, variieren die Belastungen von A-Aktien ziemlich stark, was zu einem Interessenkonflikt führen kann. Finanzberater, die diese Produkte verkaufen, können Kunden ermutigen, Angebote mit höheren Belastungen zu kaufen, um höhere Provisionen für sich selbst zu erzielen. Bei Front-End-Fonds zahlt der Anleger diese Kosten, wenn er sich in den Fonds einkauft.

Um diese Probleme zu beheben und die treuhänderischen Standards zu erfüllen, haben Investmentgesellschaften damit begonnen, neue Anteilsklassen zu bezeichnen, einschließlich „Level Load“ C-Anteilen, die im Allgemeinen keinen Ausgabeaufschlag haben, aber eine jährliche Vertriebsgebühr von 1 % 12b-1 tragen.

Fonds, die Verwaltungs- und andere Gebühren erheben, wenn ein Anleger seine Bestände verkauft, werden als Anteile der Klasse B klassifiziert.

Eine neue Klasse von Fondsanteilen

Die neueste Aktienklasse, die 2016 entwickelt wurde, besteht aus sauberen Aktien. Für Clean Shares fallen keine Ausgabeaufschläge oder jährliche Gebühren von 12b-1 für Fondsdienstleistungen an. American Funds, Janus und MFS sind alle Fondsgesellschaften, die derzeit saubere Aktien anbieten.

Durch die Vereinheitlichung von Gebühren und Belastungen erhöhen die neuen Klassen die Transparenz für die Anleger von Investmentfonds und sparen ihnen natürlich Geld. Zum Beispiel könnte ein Anleger, der 10.000 USD auf ein individuelles Altersvorsorgekonto (IRA) mit einem Clean-Share-Fonds einzahlt, über einen Zeitraum von 30 Jahren fast 1.800 USD mehr verdienen als ein durchschnittlicher A-Aktienfonds, so ein Morningstar-Bericht vom April 2017 gemeinsam verfasst von Aron Szapiro, Morningstar Director of Policy Research, und Paul Ellenbogen, Head of Global Regulatory Solutions.

Vorteile von Investmentfonds

Es gibt eine Vielzahl von Gründen, warum Investmentfonds seit Jahrzehnten das bevorzugte Vehikel von Privatanlegern sind. Die überwiegende Mehrheit des Geldes in von Arbeitgebern gesponserten Pensionsplänen fließt in Investmentfonds. Mehrere Fusionen haben sich im Laufe der Zeit auf Investmentfonds ausgewirkt.

Diversifikation

Die Diversifikation oder das Mischen von Anlagen und Vermögenswerten innerhalb eines Portfolios, um das Risiko zu reduzieren, ist einer der Vorteile der Anlage in Investmentfonds. Experten befürworten Diversifikation, um die Rendite eines Portfolios zu steigern und gleichzeitig das Risiko zu reduzieren. Der Kauf einzelner Unternehmensaktien und deren Verrechnung mit Aktien des Industriesektors bietet beispielsweise eine gewisse Diversifikation. Ein wirklich diversifiziertes Portfolio enthält jedoch Wertpapiere mit unterschiedlicher Marktkapitalisierung und Branche sowie Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten und Emittenten. Durch den Kauf eines Investmentfonds kann eine Diversifizierung kostengünstiger und schneller erreicht werden als durch den Kauf einzelner Wertpapiere. Große Investmentfonds besitzen in der Regel Hunderte von verschiedenen Aktien in vielen verschiedenen Branchen. Es wäre für einen Anleger nicht praktikabel, ein solches Portfolio mit einem kleinen Geldbetrag aufzubauen.

Einfacher Zugriff

Durch den Handel an den großen Börsen können Investmentfonds relativ einfach gekauft und verkauft werden, was sie zu hochliquiden Anlagen macht. Auch bei bestimmten Arten von Vermögenswerten wie ausländischen Aktien oder exotischen Rohstoffen sind Investmentfonds häufig die praktikabelste – manchmal sogar die einzige – Möglichkeit für einzelne Anleger, sich zu beteiligen.

Skaleneffekte

Investmentfonds bieten auch Skaleneffekte. Der Kauf erspart dem Anleger die zahlreichen Provisionsgebühren, die für den Aufbau eines diversifizierten Portfolios erforderlich sind. Der Kauf von jeweils nur einem Wertpapier führt zu hohen Transaktionsgebühren, die einen guten Teil der Investition verschlingen. Auch die 100 bis 200 US-Dollar, die sich ein einzelner Anleger leisten kann, reichen normalerweise nicht aus, um einen großen Teil der Aktie zu kaufen, aber es werden viele Investmentfondsanteile gekauft. Die kleineren Stückelungen von Investmentfonds ermöglichen es den Anlegern, den Dollar-Kostendurchschnitt zu nutzen.

Da ein Investmentfonds große Mengen von Wertpapieren gleichzeitig kauft und verkauft, sind seine Transaktionskosten niedriger als das, was eine Einzelperson für Wertpapiertransaktionen zahlen würde. Darüber hinaus kann ein Investmentfonds, da er das Geld vieler kleinerer Anleger bündelt, in bestimmte Vermögenswerte investieren oder größere Positionen eingehen, als es ein kleinerer Anleger könnte. Beispielsweise kann der Fonds Zugang zu IPO-Platzierungen oder bestimmten strukturierten Produkten haben, die nur institutionellen Anlegern zur Verfügung stehen.

Professionelles Management

Ein Hauptvorteil von Investmentfonds besteht darin, dass sie keine Aktien auswählen und Investitionen verwalten müssen. Stattdessen kümmert sich ein professioneller Investmentmanager um all dies durch sorgfältige Recherche und geschicktes Trading. Anleger kaufen Fonds, weil sie oft nicht über die Zeit oder das Know-how verfügen, um ihre eigenen Portfolios zu verwalten, oder weil sie nicht auf dieselben Informationen zugreifen können wie ein professioneller Fonds. Ein Investmentfonds ist eine relativ kostengünstige Möglichkeit für einen Kleinanleger, einen Vollzeit-Manager mit der Durchführung und Überwachung von Investitionen zu beauftragen. Die meisten privaten, nicht-institutionellen Vermögensverwalter beschäftigen sich nur mit vermögenden Privatpersonen – Personen mit mindestens sechsstelligen Investitionen. Wie oben erwähnt, erfordern Investmentfonds jedoch viel niedrigere Mindestinvestitionen. Diese Fonds bieten Einzelanlegern also eine kostengünstige Möglichkeit, professionelles Geldmanagement zu erleben und hoffentlich davon zu profitieren.

Vielfalt und Wahlfreiheit

Anleger haben die Freiheit, unter Managern mit einer Vielzahl von Stilen und Managementzielen zu recherchieren und auszuwählen. Ein Fondsmanager kann sich beispielsweise neben vielen anderen Anlagestilen auf Value Investing, Growth Investing, Industrieländer, Schwellenländer, Einkommens- oder makroökonomische Anlagen konzentrieren. Ein Manager kann auch Fonds beaufsichtigen, die mehrere unterschiedliche Stile verwenden. Diese Vielfalt ermöglicht es Anlegern, über spezialisierte Investmentfonds nicht nur in Aktien und Anleihen, sondern auch in Rohstoffen, ausländischen Vermögenswerten und Immobilien zu investieren. Einige Investmentfonds sind sogar so strukturiert, dass sie von einem fallenden Markt profitieren (sogenannte Bärenfonds ). Investmentfonds bieten Möglichkeiten für ausländische und inländische Investitionen, die normalen Anlegern sonst nicht direkt zugänglich wären.

Transparenz

Investmentfonds unterliegen einer Branchenregulierung, die die Rechenschaftspflicht und Fairness gegenüber den Anlegern gewährleistet.

Vorteile

  • Liquidität
  • Diversifikation
  • Minimaler Investitionsbedarf
  • Professionelles Management
  • Angebotsvielfalt

Nachteile

  • Hohe Gebühren, Provisionen und andere Ausgaben
  • Große Cash-Präsenz in Portfolios
  • Keine FDIC-Abdeckung
  • Schwierigkeiten beim Vergleichen von Fonds
  • Mangelnde Transparenz bei Beteiligungen

Nachteile von Investmentfonds

Liquidität, Diversifikation und professionelles Management machen Investmentfonds zu attraktiven Optionen für jüngere, unerfahrene und andere Privatanleger, die ihr Geld nicht aktiv verwalten möchten. Kein Vermögenswert ist jedoch perfekt, und Investmentfonds haben auch Nachteile.

Schwankende Renditen

Wie bei vielen anderen Investments ohne garantierte Rendite besteht immer die Möglichkeit, dass der Wert Ihres Investmentfonds an Wert verliert. Aktienfonds unterliegen ebenso wie die Aktien, aus denen der Fonds besteht, Kursschwankungen. Die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) sichert keine Investmentfondsanlagen, und es gibt keine Garantie für die Wertentwicklung eines Fonds. Natürlich birgt fast jede Investition ein Risiko. Für Anleger in Geldmarktfonds ist es besonders wichtig zu wissen, dass diese im Gegensatz zu ihren Bankkollegen nicht von der FDIC versichert sind.

Bargeld ziehen

Investmentfonds bündeln Geld von Tausenden von Anlegern, so dass die Leute jeden Tag Geld in den Fonds investieren und es abziehen. Um die Kapazität für Abhebungen aufrechtzuerhalten, müssen Fonds in der Regel einen großen Teil ihrer Portfolios in bar halten. Ausreichend Bargeld zu haben ist hervorragend für die Liquidität, aber Geld, das als Bargeld herumliegt und nicht für Sie arbeitet, ist nicht sehr vorteilhaft. Investmentfonds verlangen, dass ein erheblicher Teil ihres Portfolios in bar gehalten wird, um die täglichen Rücknahmen von Aktien zu gewährleisten. Um die Liquidität und die Kapazität für Abhebungen aufrechtzuerhalten, müssen Fonds in der Regel einen größeren Teil ihres Portfolios als Bargeld halten, als es ein typischer Anleger tun könnte. Da Bargeld keine Rendite einbringt, wird es oft als „Cash Drag“ bezeichnet.

Hohe Kosten

Investmentfonds bieten Anlegern ein professionelles Management, aber es hat seinen Preis – die bereits erwähnten Kostenquoten. Diese Gebühren reduzieren die Gesamtausschüttung des Fonds und werden den Anlegern von Investmentfonds unabhängig von der Wertentwicklung des Fonds berechnet. Wie Sie sich vorstellen können, vergrößern diese Gebühren in Jahren, in denen der Fonds kein Geld verdient, nur die Verluste. Die Gründung, der Vertrieb und die Verwaltung eines Investmentfonds ist ein kostspieliges Unterfangen. Alles, vom Gehalt des Portfoliomanagers bis hin zu den Quartalsabschlüssen der Anleger, kostet Geld. Diese Kosten werden an die Anleger weitergegeben. Da die Gebühren von Fonds zu Fonds stark variieren, kann die Nichtbeachtung der Gebühren langfristige negative Folgen haben. Bei aktiv verwalteten Fonds fallen Transaktionskosten an, die sich über jedes Jahr ansammeln. Denken Sie daran, dass jeder Dollar, der für Gebühren ausgegeben wird, ein Dollar ist, der nicht investiert wird, um im Laufe der Zeit zu wachsen.

„Verzweiflung“ und Verdünnung

Diworsification “ – ein Wortspiel – ist eine Anlage- oder Portfoliostrategie, die zu viel Komplexität impliziert, die zu schlechteren Ergebnissen führen kann. Viele Anleger von Investmentfonds neigen dazu, die Dinge zu kompliziert zu machen. Das heißt, sie erwerben zu viele Fonds, die stark miteinander verbunden sind, und profitieren daher nicht von den risikoreduzierenden Vorteilen der Diversifikation. Diese Anleger haben ihr Portfolio möglicherweise stärker exponiert. Im anderen Extrem heißt das nicht, dass Sie automatisch diversifiziert sind, nur weil Sie Investmentfonds besitzen. Ein Fonds, der beispielsweise nur in einen bestimmten Industriesektor oder eine bestimmte Region investiert, ist immer noch relativ riskant.

Mit anderen Worten, es ist möglich, dass die Rendite aufgrund einer zu starken Diversifikation schlecht ist. Da Investmentfonds kleine Beteiligungen an vielen verschiedenen Unternehmen halten können, haben hohe Renditen aus wenigen Investitionen oft keinen großen Einfluss auf die Gesamtrendite. Die Verwässerung ist auch das Ergebnis eines erfolgreichen Fonds, der zu groß wird. Wenn neues Geld in Fonds fließt, die eine starke Erfolgsbilanz aufweisen, hat der Manager oft Schwierigkeiten, geeignete Anlagen zu finden, um das gesamte neue Kapital sinnvoll einzusetzen.

Eine Sache, die zur Verzweiflung führen kann, ist die Tatsache, dass der Zweck oder die Zusammensetzung eines Fonds nicht immer klar ist. Fondswerbung kann Anleger auf den falschen Weg führen. Die Securities and Exchange Commission (SEC) verlangt, dass Fonds mindestens 80% des Vermögens der jeweiligen Art von Anlage in ihrem Namen haben. Wie das restliche Vermögen angelegt wird, bleibt dem Fondsmanager überlassen. Die verschiedenen Kategorien, die für die erforderlichen 80 % der Vermögenswerte in Frage kommen, können jedoch vage und weitreichend sein. Ein Fonds kann daher potenzielle Anleger über seinen Titel manipulieren. Ein Fonds, der sich eng auf kongolesische Aktien konzentriert, könnte beispielsweise mit einem weitreichenden Titel wie „International High-Tech Fund“ verkauft werden.

Aktives Fondsmanagement

Viele Anleger diskutieren, ob die Profis bei der Aktienauswahl besser sind als Sie oder ich. Das Management ist keineswegs unfehlbar, und selbst wenn der Fonds Geld verliert, wird der Manager trotzdem bezahlt. Bei aktiv verwalteten Fonds fallen höhere Gebühren an, aber zunehmend passive Indexfonds haben an Popularität gewonnen. Diese Fonds bilden einen Index wie den S&P 500 nach und sind wesentlich kostengünstiger zu halten. Aktiv verwaltete Fonds haben über mehrere Zeiträume ihre Benchmark-Indizes nicht übertroffen, insbesondere nach Berücksichtigung von Steuern und Gebühren.

Mangel an Liquidität

Bei einem Investmentfonds können Sie jederzeit beantragen, dass Ihre Anteile in Bargeld umgewandelt werden. Im Gegensatz zu Aktien, die den ganzen Tag über gehandelt werden, finden jedoch viele Rücknahmen von Investmentfonds nur am Ende eines jeden Handelstages statt.

Steuern

Wenn ein Fondsmanager ein Wertpapier verkauft, wird eine Kapitalertragsteuer ausgelöst. Anleger, die sich Sorgen über die Auswirkungen von Steuern machen, müssen diese Bedenken bei der Anlage in Investmentfonds berücksichtigen. Steuern können durch die Anlage in steuerlich sensible Fonds oder durch das Halten nicht steuerlich sensibler Investmentfonds auf einem steuerlich latenten Konto wie einem 401 (k) oder einer IRA gemindert werden.

Bewertung von Fonds

Die Recherche und der Vergleich von Fonds können schwierig sein. Im Gegensatz zu Aktien bieten Investmentfonds Anlegern nicht die Möglichkeit, das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), das Umsatzwachstum, den Gewinn pro Aktie (EPS) oder andere wichtige Daten gegenüberzustellen. Der Nettoinventarwert eines Investmentfonds kann eine Vergleichsbasis bieten, aber angesichts der Vielfalt der Portfolios kann es schwierig sein, die sprichwörtlichen Äpfel mit Äpfeln zu vergleichen, selbst bei Fonds mit ähnlichen Namen oder festgelegten Zielen. Nur Indexfonds, die dieselben Märkte abbilden, sind in der Regel wirklich vergleichbar.

Beispiel für einen Investmentfonds

Einer der bekanntesten Investmentfonds im Anlageuniversum ist der Magellan Fund (FMAGX) von Fidelity Investments. Der 1963 aufgelegte Fonds hatte das Anlageziel Kapitalzuwachs durch Anlagen in Stammaktien. Die glorreichen Tage des Fonds liegen zwischen 1977 und 1990, als Peter Lynch als Portfoliomanager fungierte. Unter Lynchs Amtszeit stieg das verwaltete Vermögen von Magellan von 18 Millionen US-Dollar auf 14 Milliarden US-Dollar.

Auch nach dem Ausscheiden von Lynch blieb die Performance von Fidelity stark, und das verwaltete Vermögen (Assets under Management, AUM) wuchs im Jahr 2000 auf fast 110 Milliarden US-Dollar an, was ihn zum größten Fonds der Welt machte. Bis 1997 war der Fonds so groß geworden, dass Fidelity ihn für neue Investoren schloss und ihn erst 2008 wiedereröffnete.

Fidelity Magellan verfügt per Juli 2020 über ein Vermögen von über 20 Milliarden US-Dollar und wird seit Februar 2019 von Sammy Simnegar verwaltet. Die Performance des Fonds hat die des S&P 500 ziemlich genau nachgebildet oder leicht übertroffen.