Exchange Traded Fund (ETF)

Was ist ein ETF?

Ein Exchange Traded Fund (ETF) ist eine Art Wertpapier, das einen Index, einen Sektor, eine Ware oder einen anderen Vermögenswert nachbildet, aber an einer Börse wie eine reguläre Aktie gekauft oder verkauft werden kann. Ein ETF kann so strukturiert werden, dass er alles vom Preis einer einzelnen Ware bis zu einer großen und vielfältigen Sammlung von Wertpapieren abbildet. ETFs können sogar so strukturiert werden, dass sie bestimmte Anlagestrategien verfolgen.

Ein bekanntes Beispiel ist der SPDR S & P 500 ETF ( S & P 500 Index abbildet. ETFs können viele Arten von Anlagen enthalten, darunter Aktien, Rohstoffe, Anleihen oder eine Mischung verschiedener Anlagearten. Ein börsengehandelter Fonds ist ein marktfähiges Wertpapier, dh er hat einen zugehörigen Preis, mit dem er leicht gekauft und verkauft werden kann.

Die zentralen Thesen

  • Ein Exchange Traded Fund (ETF) ist ein Korb von Wertpapieren, die wie eine Aktie an einer Börse gehandelt werden.
  • Die ETF-Aktienkurse schwanken den ganzen Tag, wenn der ETF gekauft und verkauft wird. Dies unterscheidet sich von Investmentfonds, die nur einmal am Tag nach Marktschluss gehandelt werden.
  • ETFs können alle Arten von Anlagen enthalten, einschließlich Aktien, Rohstoffe oder Anleihen. Einige bieten nur US-Beteiligungen an, während andere international sind.
  • ETFs bieten niedrige Kostenquoten und weniger Maklerprovisionen als der Kauf der Aktien einzeln.

Ein ETF wird als Exchange Traded Fund bezeichnet, da er genau wie Aktien an einer Börse gehandelt wird. Der Preis der ETF-Aktien ändert sich im Laufe des Handelstages, wenn die Aktien am Markt gekauft und verkauft werden. Dies ist anders als bei Investmentfonds, die nicht an einer Börse gehandelt werden und nur einmal pro Tag nach Marktschluss gehandelt werden. Darüber hinaus sind ETFs im Vergleich zu Investmentfonds tendenziell kostengünstiger und liquider.

Ein ETF ist eine Art Fonds, der mehrere zugrunde liegende Vermögenswerte hält und nicht nur einen wie eine Aktie. Da ein ETF mehrere Vermögenswerte enthält, können diese eine beliebte Wahl für die Diversifizierung sein.

Ein ETF kann Hunderte oder Tausende von Aktien in verschiedenen Branchen besitzen oder auf eine bestimmte Branche oder einen bestimmten Sektor beschränkt sein. Einige Fonds konzentrieren sich nur auf US-Angebote, während andere einen globalen Ausblick haben. Beispielsweise würden bankorientierte ETFs Aktien verschiedener Banken in der gesamten Branche enthalten.

Arten von ETFs

Anlegern stehen verschiedene Arten von ETFs zur Verfügung, die zur Erzielung von Erträgen, Spekulationen, Preiserhöhungen und zur Absicherung oder teilweisen Kompensation von Risiken im Portfolio eines Anlegers verwendet werden können. Nachfolgend finden Sie einige Beispiele für die Arten von ETFs.

  • Anleihen- ETFs können Staatsanleihen, Unternehmensanleihen sowie Staats- und Kommunalanleihen umfassen, die als Kommunalanleihen bezeichnet werden.
  • Branchen-ETFs verfolgen eine bestimmte Branche wie Technologie, Bankwesen oder den Öl- und Gassektor.
  • Rohstoff-ETFs investieren in Rohstoffe wie Rohöl oder Gold.
  • Währungs-ETFs investieren in Fremdwährungen wie den Euro oder den kanadischen Dollar.
  • Inverse ETFs versuchen, durch Leerverkauf von Aktien Gewinne aus Aktienrückgängen zu erzielen. Leerverkäufe bedeuten, eine Aktie zu verkaufen, einen Wertverlust zu erwarten und sie zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen.

Anleger sollten sich bewusst sein, dass viele inverse ETFs Exchange Traded Notes (ETNs) und keine echten ETFs sind. Ein ETN ist eine Anleihe, handelt jedoch wie eine Aktie und wird von einem Emittenten wie einer Bank abgesichert. Fragen Sie Ihren Broker, ob ein ETN für Ihr Portfolio geeignet ist.

In den USA sind die meisten ETFs als offene Fonds angelegt und unterliegen dem Investment Company Act von 1940, sofern die nachfolgenden Vorschriften ihre regulatorischen Anforderungen nicht geändert haben. Offene Fonds begrenzen nicht die Anzahl der an dem Produkt beteiligten Anleger.

Wie man ETFs kauft und verkauft

ETFs werden über Online-Broker und traditionelle Broker-Dealer gehandelt. Mit der Liste der besten Broker für ETFs von Investopedia können Sie einige der besten Broker der Branche für ETFs anzeigen. Eine Alternative zu Standardbrokern sind Robo-Berater wie Betterment und Wealthfront, die ETFs in ihren Anlageprodukten verwenden.

Beispiele aus der Praxis für ETFs

Nachfolgend finden Sie Beispiele für beliebte ETFs, die heute auf dem Markt sind. Einige ETFs bilden einen Aktienindex ab, der ein breites Portfolio bildet, während andere auf bestimmte Branchen abzielen.

  • SPDR S & P 500 (SPY): Der älteste überlebende und bekannteste ETF bildet den S & P 500 Index4 ab
  • iShares Russell 2000 (IWM): Verfolgt den Russell 2000 Small-Cap-Index
  • Invesco QQQ (QQQ): Indiziert den Nasdaq 100, der normalerweise Technologiewerte enthält
  • SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA): Repräsentiert die 30 Aktien des Dow Jones Industrial Average
  • Sektor-ETFs: Verfolgen Sie einzelne Branchen wie Öl (OIH), Energie (XLE), Finanzdienstleistungen (XLF), REITs (IYR), Biotech (BBH)
  • Rohstoff-ETFs: Repräsentieren Rohstoffmärkte wie Rohöl (USO) und Erdgas (UNG)
  • Physisch abgesicherte ETFs: Die SPDR Gold Shares (GLD) und der iShares Silver Trust (SLV) halten physische Gold- und Silberbarren im Fonds

Vor- und Nachteile von ETFs

ETFs bieten niedrigere Durchschnittskosten, da es für einen Anleger teuer wäre, alle in einem ETF-Portfolio gehaltenen Aktien einzeln zu kaufen. Anleger müssen nur eine Transaktion zum Kauf und eine Transaktion zum Verkauf ausführen, was zu weniger Maklerprovisionen führt, da nur wenige Geschäfte von Anlegern getätigt werden. Broker berechnen normalerweise eine Provision für jeden Trade. Einige Broker bieten sogar den Handel ohne Provisionen für bestimmte kostengünstige ETFs an, wodurch die Kosten für die Anleger noch weiter gesenkt werden.

Die Kostenquote eines ETF entspricht den Kosten für den Betrieb und die Verwaltung des Fonds. ETFs haben normalerweise geringe Kosten, da sie einen Index abbilden. Wenn ein ETF beispielsweise den S & P 500-Index nachbildet, enthält er möglicherweise alle 500 Aktien des S & P, was ihn zu einem passiv verwalteten Fonds und weniger zeitintensiv macht. Allerdings bilden nicht alle ETFs einen Index passiv ab.

Vorteile

  • Zugang zu vielen Aktien in verschiedenen Branchen
  • Niedrige Kostenquoten und weniger Maklerprovisionen.
  • Risikomanagement durch Diversifikation
  • Es gibt ETFs, die sich auf bestimmte Branchen konzentrieren

Nachteile

  • Aktiv verwaltete ETFs haben höhere Gebühren
  • ETFs mit Fokus auf einzelne Branchen begrenzen die Diversifikation
  • Mangel an Liquidität behindert Transaktionen

Aktiv verwaltete ETFs

Es gibt auch aktiv verwaltete ETFs, bei denen Portfoliomanager stärker in den Kauf und Verkauf von Unternehmensanteilen und die Änderung der Bestände innerhalb des Fonds involviert sind. In der Regel weist ein aktiver verwalteter Fonds eine höhere Kostenquote auf als passiv verwaltete ETFs. Es ist wichtig, dass die Anleger bestimmen, wie der Fonds verwaltet wird, ob er aktiv oder passiv verwaltet wird, die daraus resultierende Kostenquote und die Kosten gegen die Rendite abwägen, um sicherzustellen, dass es sich lohnt, ihn zu halten.

Indexed Stock ETFs

Ein ETF mit indexierten Aktien bietet Anlegern die Diversifikation eines Indexfonds sowie die Möglichkeit, Leerverkäufe zu tätigen, Margen zu kaufen und nur eine Aktie zu kaufen, da keine Mindesteinlagenanforderungen bestehen. Allerdings sind nicht alle ETFs gleich diversifiziert. Einige können eine starke Konzentration in einer Branche oder einer kleinen Gruppe von Aktien oder Vermögenswerten enthalten, die stark miteinander korrelieren.

Dividenden und ETFs

Während ETFs Anlegern die Möglichkeit bieten, bei steigenden und fallenden Aktienkursen zu gewinnen, profitieren sie auch von Unternehmen, die Dividenden zahlen. Dividenden sind ein Teil der Gewinne, die Unternehmen Anlegern für das Halten ihrer Aktien zuteilen oder zahlen. ETF-Aktionäre haben Anspruch auf einen Teil des Gewinns, wie z. B. verdiente Zinsen oder gezahlte Dividenden, und können im Falle einer Liquidation des Fonds einen Restwert erhalten.

ETFs und Steuern

Ein ETF ist steuerlich effizienter als ein Investmentfonds, da der größte Teil des Kaufs und Verkaufs über eine Börse erfolgt und der ETF-Sponsor nicht jedes Mal, wenn ein Anleger verkaufen möchte, Aktien zurückgeben oder jedes Mal, wenn ein Anleger kaufen möchte, neue Aktien ausgeben muss. Die Rücknahme von Anteilen eines Fonds kann eine Steuerschuld auslösen, sodass die Notierung der Anteile an einer Börse die Steuerkosten senken kann. Im Falle eines Investmentfonds kann jedes Mal, wenn ein Anleger seine Anteile verkauft, diese an den Fonds zurückverkaufen und eine Steuerschuld entstehen, die von den Anteilinhabern des Fonds zu zahlen ist.

Auswirkungen auf den Markt von ETFs

Da ETFs bei Anlegern immer beliebter werden, wurden viele neue Fonds geschaffen, was für einige von ihnen zu geringen Handelsvolumina führte. Das Ergebnis kann dazu führen, dass Anleger Aktien eines ETF mit geringem Volumen nicht einfach kaufen und verkaufen können.

Es sind Bedenken hinsichtlich des Einflusses von ETFs auf den Markt aufgetaucht und ob die Nachfrage nach diesen Fonds die Aktienwerte erhöhen und fragile Blasen erzeugen kann. Einige ETFs stützen sich auf Portfoliomodelle, die unter verschiedenen Marktbedingungen nicht getestet wurden und zu extremen Zu- und Abflüssen aus den Fonds führen können, die sich negativ auf die Marktstabilität auswirken. Seit der Finanzkrise haben ETFs eine wichtige Rolle bei Marktcrash-Crashs und Instabilität gespielt. Probleme mit ETFs waren wesentliche Faktoren für die Flash-Crashs und Marktrückgänge im Mai 2010, August 2015 undFebruar 2018.910

ETF-Gründung und -Rückzahlung

Die Lieferung von ETF-Aktien wird durch einen Mechanismus geregelt, der als Schaffung und Rücknahme bekannt ist und an dem große spezialisierte Anleger beteiligt sind, die als  autorisierte Teilnehmer (APs) bezeichnet werden.

Schaffung

Wenn ein ETF zusätzliche Aktien ausgeben möchte, kauft der AP Aktien der Aktien aus dem Index – wie den vom Fonds erfassten S & P 500 – und verkauft oder tauscht sie zum gleichen Wert gegen neue ETF-Aktien an den ETF. Im Gegenzug verkauft der AP die ETF-Aktien am Markt mit Gewinn. Der Prozess, bei dem ein AP Aktien an den ETF-Sponsor verkauft, als Gegenleistung für Aktien des ETF, wird als Erstellung bezeichnet.

Schaffung, wenn Aktien mit einer Prämie gehandelt werden

Stellen Sie sich einen ETF vor, der in die Aktien des S & P 500 investiert und zum Marktschluss einen Aktienkurs von 101 USD aufweist. Wenn der Wert der Aktien, die der ETF besitzt, nur 100 USD pro Anteil wert war, wird der Preis des Fonds von 101 USD mit einem Aufschlag auf den Nettoinventarwert (NAV) des Fonds gehandelt. Der Nettoinventarwert ist ein Rechnungslegungsmechanismus, der den Gesamtwert der Vermögenswerte oder Aktien eines ETF bestimmt.

Ein autorisierter Teilnehmer hat einen Anreiz, den ETF-Aktienkurs wieder ins Gleichgewicht mit dem Nettoinventarwert des Fonds zu bringen. Zu diesem Zweck kauft der AP Aktien der Aktien, die der ETF in seinem Portfolio halten möchte, vom Markt und verkauft sie gegen Aktien des ETF an den Fonds. In diesem Beispiel kauft der AP Aktien auf dem freien Markt im Wert von 100 USD pro Aktie, erhält jedoch Aktien des ETF, die auf dem freien Markt gehandelt werden, für 101 USD pro Aktie. Dieser Prozess wird als Erstellung bezeichnet und erhöht die Anzahl der am Markt befindlichen ETF-Aktien. Wenn alles andere gleich bleibt, wird durch eine Erhöhung der Anzahl der am Markt verfügbaren Anteile der Preis des ETF gesenkt und die Anteile an den Nettoinventarwert des Fonds angepasst.

Erlösung

Umgekehrt kauft ein AP auch Aktien des ETF auf dem freien Markt. Der AP verkauft diese Aktien dann an den ETF-Sponsor zurück, um einzelne Aktien zu erhalten, die der AP auf dem freien Markt verkaufen kann. Infolgedessen wird die Anzahl der ETF-Aktien durch den als Rücknahme bezeichneten Prozess reduziert.

Die Höhe der Rücknahme- und Schöpfungstätigkeit hängt von der Nachfrage auf dem Markt ab und davon, ob der ETF mit einem Abschlag oder einer Prämie auf den Wert des Fondsvermögens handelt.

Rücknahme, wenn Aktien mit einem Abschlag gehandelt werden

Stellen Sie sich einen ETF vor, der die Aktien des Russell 2000 Small-Cap-Index hält und derzeit für 99 USD pro Aktie gehandelt wird. Wenn der Wert der Aktien, die der ETF im Fonds hält, 100 USD pro Anteil beträgt, handelt der ETF mit einem Abschlag auf den Nettoinventarwert.

Um den Aktienkurs des ETF wieder auf seinen Nettoinventarwert zu bringen, kauft ein AP Aktien des ETF auf dem freien Markt und verkauft sie gegen Aktien des zugrunde liegenden Aktienportfolios an den ETF zurück. In diesem Beispiel kann der AP Aktien im Wert von 100 USD im Austausch gegen ETF-Aktien kaufen, die er für 99 USD gekauft hat. Dieser Prozess wird als Rücknahme bezeichnet und verringert das Angebot an ETF-Aktien am Markt. Wenn das Angebot an ETF-Aktien sinkt, sollte der Preis steigen und sich seinem Nettoinventarwert nähern.