22 Juni 2021 23:17

Handel mit Investmentfonds für Anfänger

Der Kauf von Anteilen an Investmentfonds kann für Anfänger einschüchternd sein. Es steht eine riesige Menge an Fonds zur Verfügung, alle mit unterschiedlichen Anlagestrategien und Anlagegruppen. Der Handel mit Anteilen an Investmentfonds unterscheidet sich vom Handel mit Anteilen an Aktien oder Exchange Traded Funds (ETFs). Die Gebühren für Investmentfonds können kompliziert sein. Es ist wichtig, diese Gebühren zu verstehen, da sie einen großen Einfluss auf die Wertentwicklung von Anlagen in einem Fonds haben.

Was sind Investmentfonds?

Ein Investmentfonds ist eine Investmentgesellschaft, die Geld von vielen Anlegern nimmt und in einem großen Topf zusammenfasst. Der professionelle Manager des Fonds investiert das Geld in verschiedene Arten von Vermögenswerten, darunter Aktien, Anleihen, Rohstoffe und sogar Immobilien. Ein Anleger kauft Anteile des Investmentfonds. Diese Anteile stellen eine Eigentumsbeteiligung an einem Teil der Vermögenswerte des Fonds dar. Investmentfonds sind für längerfristige Anleger konzipiert und sollten aufgrund ihrer Gebührenstrukturen nicht häufig gehandelt werden.

Investmentfonds sind für Anleger oft attraktiv, weil sie breit diversifiziert sind. Diversifikation hilft, das Risiko einer Anlage zu minimieren. Anstatt jede Art von Vermögenswerten, die in ein Portfolio aufgenommen werden sollen, einzeln zu recherchieren und zu entscheiden, bieten Investmentfonds ein einziges umfassendes Anlageinstrument. Einige Investmentfonds können Tausende von verschiedenen Beteiligungen haben. Auch Investmentfonds sind sehr liquide. Es ist einfach, Anteile an Investmentfonds zu kaufen und zurückzugeben.

Es gibt eine Vielzahl von Investmentfonds zu berücksichtigen. Einige der wichtigsten Fondstypen sind Rentenfonds, Aktienfonds, Mischfonds und Indexfonds.

Rentenfonds halten festverzinsliche Wertpapiere als Vermögenswerte. Diese Anleihen zahlen ihren Inhabern regelmäßige Zinsen. Der Investmentfonds schüttet diese Zinsen an die Inhaber von Investmentfonds aus.

Aktienfonds investieren in Aktien verschiedener Unternehmen. Aktienfonds versuchen hauptsächlich von der Wertsteigerung der Aktien im Laufe der Zeit sowie von Dividendenzahlungen zu profitieren. Aktienfonds haben oft eine Strategie, in Unternehmen auf der Grundlage ihrer Marktkapitalisierung zu investieren, dem gesamten Dollarwert der ausstehenden Aktien eines Unternehmens. Als Large-Cap Aktien gelten beispielsweise Aktien mit einer Marktkapitalisierung von über 10 Milliarden US-Dollar. Aktienfonds können in groß spezialisiert Mitte -oder Small-Cap – Aktien. Small-Cap-Fonds haben tendenziell eine höhere Volatilität als Large-Cap-Fonds.

Mischfonds halten eine Mischung aus Anleihen und Aktien. Die Verteilung auf Aktien und Anleihen dieser Fonds hängt von der Strategie des Fonds ab. Indexfonds bilden die Wertentwicklung eines Index wie des S&P 500 nach. Diese Fonds werden passiv verwaltet. Sie halten ähnliche Vermögenswerte wie der Index, der nachverfolgt wird. Die Gebühren für diese Art von Fonds sind aufgrund des seltenen Vermögensumschlags und der passiven Verwaltung niedriger.

Wie Investmentfonds handeln

Die Mechanismen des Handels mit Investmentfonds unterscheiden sich von denen von ETFs und Aktien. Investmentfonds erfordern Mindestinvestitionen von 1.000 bis 5.000 US-Dollar, im Gegensatz zu Aktien und ETFs, bei denen die Mindestanlage eine Aktie beträgt. Investmentfonds werden nur einmal täglich nach Börsenschluss gehandelt. Aktien und ETFs können zu jedem Zeitpunkt des Handelstages gehandelt werden.

Der Preis für die Anteile eines Investmentfonds wird durch den nach Börsenschluss berechneten Nettoinventarwert (NAV) bestimmt. Der Nettoinventarwert wird berechnet, indem der Gesamtwert aller Vermögenswerte im Portfolio abzüglich etwaiger Verbindlichkeiten durch die Anzahl der ausstehenden Aktien dividiert wird. Anders bei Aktien und ETFs, bei denen die Kurse während des Handelstages schwanken.

Ein Anleger kauft oder gibt Investmentfondsanteile direkt vom Fonds selbst zurück. Anders bei Aktien und ETFs, bei denen die Gegenpartei beim Kauf oder Verkauf einer Aktie ein anderer Marktteilnehmer ist. Investmentfonds erheben unterschiedliche Gebühren für den Kauf oder die Rücknahme von Anteilen.

Gebühren und Gebühren von Investmentfonds

Für Anleger ist es wichtig, die Art der Gebühren und Kosten zu verstehen, die mit dem Kauf und der Rücknahme von Investmentfondsanteilen verbunden sind. Diese Gebühren variieren stark und können einen dramatischen Einfluss auf die Wertentwicklung einer Anlage in den Fonds haben.

Einige Investmentfonds erheben Ladegebühren beim Kauf oder bei der Rückgabe von Fondsanteilen. Die Belastung ähnelt der Provision, die beim Kauf oder Verkauf einer Aktie gezahlt wird. Die Aufladegebühr entschädigt den Verkaufsvermittler für die Zeit und das Know-how bei der Auswahl des Fonds für den Anleger. Die Aufladegebühren können zwischen 4 % und 8 % des in den Fonds investierten Betrags betragen. Ein Front-End – Last wird geladen, wenn ein Anleger erste Anteile an dem Fonds kauft.

Ein Back-End-Load, auch aufgeschobener Ausgabeaufschlag genannt, wird erhoben, wenn die Fondsanteile nach dem ersten Kauf innerhalb eines bestimmten Zeitraums verkauft werden. Die Back-End-Last ist in der Regel im ersten Jahr nach dem Kauf der Aktien höher, sinkt dann aber jedes Jahr. Beispielsweise kann ein Fonds 6% berechnen, wenn Anteile im ersten Jahr des Besitzes zurückgenommen werden, und dann kann er diese Gebühr jedes Jahr um 1% reduzieren, bis zum sechsten Jahr, in dem keine Gebühr erhoben wird.

Eine Level-Load Gebühr ist eine jährliche Gebühr, die vom Vermögen eines Fonds abgezogen wird, um die Vertriebs- und Marketingkosten des Fonds zu bezahlen. Diese Gebühren werden auch als 12b-1-Gebühren bezeichnet. Sie stellen einen festen Prozentsatz des durchschnittlichen Nettovermögens des Fonds dar und sind gesetzlich auf 1 % begrenzt. Insbesondere werden 12b-1-Gebühren als Teil der Kostenquote für einen Fonds angesehen.

Die Kostenquote beinhaltet laufende Gebühren und Aufwendungen für den Fonds. Die Kostenquoten können stark variieren, liegen jedoch im Allgemeinen zwischen 0,5 und 1,25%. Passiv verwaltete Fonds, wie Indexfonds, haben in der Regel niedrigere Kostenquoten als aktiv verwaltete Fonds. Passive Fonds haben einen geringeren Umschlag in ihren Beständen. Sie versuchen nicht, einen Vergleichsindex zu übertreffen, sondern versuchen ihn nur zu duplizieren und müssen daher den Fondsmanager nicht für seine Expertise bei der Auswahl von Anlagevermögen entschädigen.

Ladegebühren und Kostenquoten können die Anlageperformance erheblich beeinträchtigen. Fonds, die Belastungen berechnen, müssen ihren Vergleichsindex oder ähnliche Fonds übertreffen, um die Gebühren zu rechtfertigen. Viele Studien zeigen, dass Load-Fonds oft nicht besser abschneiden als ihre Gegenstücke ohne Load. Daher macht es für die meisten Anleger wenig Sinn, Anteile an einem Fonds mit Überschuss zu kaufen. In ähnlicher Weise schneiden Fonds mit höheren Kostenquoten tendenziell schlechter ab als Fonds mit niedrigen Kosten.

Da ihre höheren Ausgaben die Renditen schmälern, haben aktiv verwaltete Investmentfonds manchmal als Gruppe insgesamt einen schlechten Ruf. Viele internationale Märkte (insbesondere die Schwellenländer ) sind jedoch für Direktinvestitionen einfach zu schwierig – sie sind nicht hoch liquide oder anlegerfreundlich – und sie haben keinen umfassenden Index, dem sie folgen können. In diesem Fall lohnt es sich, einen professionellen Manager zu haben, der alle Komplexitäten durchläuft und für den es sich lohnt, eine aktive Gebühr zu zahlen.

Risikotoleranz und Anlageziele

Der erste Schritt bei der Bestimmung der Eignung eines Anlageprodukts ist die Beurteilung der  Risikotoleranz. Dies ist die Fähigkeit und der Wille, Risiken im Gegenzug für die Möglichkeit höherer Renditen einzugehen. Obwohl Investmentfonds oft als eine der sichersten Anlagen auf dem Markt gelten, sind bestimmte Arten von Investmentfonds nicht für diejenigen geeignet, deren Hauptziel darin besteht, Verluste um jeden Preis zu vermeiden. Aggressive Aktienfonds eignen sich beispielsweise nicht für Anleger mit sehr geringen Risikotoleranzen. Ebenso können einige Hochzinsanleihenfonds zu riskant sein, wenn sie in niedrig bewertete oder Junk-Bonds investieren, um höhere Renditen zu erzielen.

Ihre spezifischen Anlageziele sind die zweitwichtigste Überlegung bei der Beurteilung der Eignung von Investmentfonds, wodurch einige Investmentfonds besser geeignet sind als andere.

Für einen Anleger, dessen Hauptziel darin besteht, Kapital zu erhalten, das heißt, er ist bereit, für die Sicherheit, dass seine anfängliche Investition sicher ist, geringere Gewinne in Kauf zu nehmen, sind risikoreiche Fonds nicht gut geeignet. Dieser Anlegertyp hat eine sehr geringe Risikotoleranz  und sollte die meisten Aktienfonds und viele aggressivere Rentenfonds meiden. Suchen Sie stattdessen nach Rentenfonds, die nur in hoch bewertete Staats- oder Unternehmensanleihen oder Geldmarktfonds investieren.

Wenn das Hauptziel eines Anlegers darin besteht, hohe Renditen zu erzielen, ist er wahrscheinlich bereit, mehr Risiken einzugehen. In diesem Fall können hochverzinsliche Aktien- und Rentenfonds eine ausgezeichnete Wahl sein. Obwohl das Verlustpotenzial größer ist, verfügen diese Fonds über professionelle Manager, die mit größerer Wahrscheinlichkeit als der durchschnittliche Privatanleger erhebliche Gewinne durch den Kauf und Verkauf von Spitzenaktien und riskanten Schuldtiteln erzielen. Anleger, die ihr Vermögen aggressiv vermehren möchten, sind für Geldmarktfonds und andere hochstabile Produkte nicht gut geeignet, da die Rendite oft nicht viel höher ist als die Inflation.

Einkommen oder Wachstum?

Investmentfonds erwirtschaften zwei Arten von Erträgen: Kapitalgewinne und Dividenden. Obwohl die von einem Fonds erwirtschafteten Nettogewinne mindestens einmal im Jahr an die Anteilinhaber weitergegeben werden müssen, variiert die Häufigkeit, mit der verschiedene Fonds Ausschüttungen vornehmen, stark.

Wenn Sie ihr Vermögen langfristig steigern möchten und nicht darauf bedacht sind, sofortiges Einkommen zu erzielen, sind Fonds, die sich auf Wachstumsaktien konzentrieren und eine Buy-and-Hold-Strategie verfolgen, am besten geeignet, da sie im Allgemeinen niedrigere Ausgaben verursachen und eine niedrigere Steuer haben Auswirkungen haben als andere Fondsarten.

Wenn Sie stattdessen mit ihrer Investition ein regelmäßiges Einkommen erzielen möchten, sind Dividendenfonds eine ausgezeichnete Wahl. Diese Fonds investieren in eine Vielzahl von dividendenberechtigten Aktien und verzinslichen Anleihen und zahlen mindestens jährlich, oft aber viertel- oder halbjährlich, Dividenden aus. Obwohl aktienlastige Fonds riskanter sind, gibt es diese Arten von Mischfonds in einer Reihe von Aktien-zu-Anleihen-Verhältnissen.

Steuerstrategie

Bei der Beurteilung der Eignung von Investmentfonds ist es wichtig, die Steuern zu berücksichtigen. Abhängig von der aktuellen finanziellen Situation eines Anlegers können Einkünfte aus Investmentfonds einen gravierenden Einfluss auf die jährliche Steuerpflicht eines Anlegers haben. Je mehr Einkommen sie in einem bestimmten Jahr verdienen, desto höher ist ihre ordentlichen Erträge und Kapitalgewinne Steuerklassen.

Dividendenfonds sind eine schlechte Wahl für diejenigen, die ihre Steuerschuld minimieren möchten. Obwohl Fonds, die eine langfristige Anlagestrategie verfolgen, qualifizierte Dividenden zahlen können, die zum niedrigeren Kapitalertragssatz besteuert werden, erhöhen Dividendenzahlungen das steuerpflichtige Einkommen eines Anlegers für das Jahr. Die beste Wahl ist, sie zu Fonds zu lenken, die mehr auf langfristige Kapitalgewinne ausgerichtet sind und Dividendenaktien oder verzinsliche Unternehmensanleihen meiden.

Fonds, die in steuerfreie Staats- oder Kommunalanleihen investieren, generieren Zinsen, die nicht der Bundeseinkommensteuer unterliegen. Daher können diese Produkte eine gute Wahl sein. Allerdings sind nicht alle steuerfreien Anleihen vollständig steuerfrei. Überprüfen Sie daher, ob diese Erträge staatlichen oder lokalen Steuern unterliegen.

Viele Fonds bieten Produkte an, die mit dem spezifischen Ziel der Steuereffizienz verwaltet werden. Diese Fonds verfolgen eine Buy-and-Hold-Strategie und verzichten auf Dividenden- oder Zinspapiere. Sie kommen in verschiedenen Formen vor, daher ist es wichtig, bei der Suche nach einem steuereffizienten  Fonds die Risikotoleranz und die Anlageziele zu berücksichtigen .

Es gibt viele Kennzahlen, die Sie studieren müssen, bevor Sie sich für eine Investition in einen Investmentfonds entscheiden. Der Investmentfonds-Rater Morningstar ( Vermögensallokation und der Mischung aus Aktien, Anleihen, Barmitteln und anderen alternativen Vermögenswerten, die gehalten werden können. Es hat auch die Anlagestilbox populär gemacht, die einen Fonds zwischen der Marktkapitalisierung, auf die er sich konzentriert (Small, Mid und Large Cap) und dem Anlagestil (Value, Growth oder Blend, was eine Mischung aus Value und Growth ist) aufteilt. Andere Schlüsselkategorien umfassen Folgendes:

  • Kostenquoten eines Fonds
  • Ein Überblick über seine Beteiligungen
  • Biografische Daten des Managementteams
  • Wie stark seine Stewardship-Fähigkeiten sind
  • Wie lange ist es her

Für einen Fond einen Kauf zu sein, sollte es eine Mischung aus den folgenden Eigenschaften hat: ein großen langfristigen (nicht kurzfristig) Track Record, eine einigermaßen niedrige Gebühr im Vergleich zu der Gebühr Peer Group, mit einem einheitlichen Ansatz investieren basierte weg die Stylebox und verfügen über ein langjähriges Führungsteam. Morningstar fasst all diese Kennzahlen in einem Sterne-Rating zusammen. Dies ist ein guter Ausgangspunkt, um ein Gefühl dafür zu bekommen, wie stark ein Investmentfonds war. Beachten Sie jedoch, dass die Bewertung rückwärtsgerichtet ist.

Anlagestrategien

Privatanleger können nach Investmentfonds suchen, die einer bestimmten Anlagestrategie folgen, die der Anleger bevorzugt, oder selbst eine Anlagestrategie anwenden, indem sie Anteile an Fonds kaufen, die den Kriterien einer gewählten Strategie entsprechen.

Value-Investing

Value Investing, das in den 1930er Jahren von dem legendären Investor Benjamin Graham populär gemacht wurde, ist eine der etabliertesten, am weitesten verbreiteten und angesehensten Anlagestrategien für den Aktienmarkt. Beim Kauf von Aktien während der Weltwirtschaftskrise konzentrierte sich Graham darauf, Unternehmen mit echtem Wert zu identifizieren, deren Aktienkurse entweder unterbewertet oder zumindest nicht überhöht waren und daher nicht leicht für einen dramatischen Rückgang anfällig waren.

Die klassische Value-Investing-Kennzahl zur Identifizierung unterbewerteter Aktien ist das Kurs-Buchwert-Verhältnis (P/B). Value-Investoren ziehen es vor, ein KGV von mindestens unter 3 und idealerweise unter 1 zu sehen. Da das durchschnittliche KGV jedoch je nach Sektor und Branche erheblich variieren kann, bewerten Analysten das KGV eines Unternehmens im Allgemeinen im Verhältnis zu dem von ähnliche Unternehmen, die das gleiche Geschäft betreiben.

Während Investmentfonds selbst technisch gesehen kein P / B-Verhältnis aufweisen, finden Sie das durchschnittliche gewichtete P / B-Verhältnis für die Aktien, die ein Investmentfonds in seinem Portfolio hält, auf verschiedenen Informationsseiten für Investmentfonds wie Morningstar.com. Es gibt Hunderte, wenn nicht Tausende von Investmentfonds, die sich als Value-Fonds identifizieren oder in ihren Beschreibungen angeben, dass Value-Investing-Prinzipien die Aktienauswahl des Fondsmanagers leiten.

Value Investing geht über die reine Betrachtung des KGV eines Unternehmens hinaus. Der Wert eines Unternehmens kann in Form starker Cashflows und relativ geringer Schulden bestehen. Eine weitere Wertquelle liegt in den spezifischen Produkten und Dienstleistungen, die ein Unternehmen anbietet, und in deren voraussichtlicher Marktleistung.

Der Wiedererkennungswert eines Markennamens ist zwar nicht genau in Dollar und Cent messbar, stellt jedoch einen potenziellen Wert für ein Unternehmen dar und ein Anhaltspunkt für die Schlussfolgerung, dass der Marktpreis der Aktie eines Unternehmens derzeit im Vergleich zum wahren Wert des Unternehmens und seiner and unterbewertet ist Operationen. Praktisch jeder Vorteil, den ein Unternehmen gegenüber seinen Mitbewerbern oder innerhalb der Gesamtwirtschaft hat, bietet eine Wertquelle. Value-Investoren werden wahrscheinlich die relativen Werte der einzelnen Aktien, aus denen das Portfolio eines Investmentfonds besteht, genau unter die Lupe nehmen.

Contrarian Investieren

Widersprüchliche  Anleger gehen gegen die vorherrschende Marktstimmung oder den vorherrschenden Trend. Ein klassisches Beispiel für konträres Investieren ist der Verkauf von Leerverkäufen oder zumindest die Vermeidung des Kaufs von Aktien einer Branche, wenn Investmentanalysten auf breiter Front praktisch alle überdurchschnittliche Gewinne für Unternehmen prognostizieren, die in der angegebenen Branche tätig sind. Kurz gesagt, Kontrarier kaufen oft, was die Mehrheit der Investoren verkauft, und verkaufen, was die Mehrheit der Investoren kauft.

Da Contrarian-Investoren typischerweise Aktien kaufen, die in Ungnade gefallen sind oder deren Kurse gefallen sind, kann Contrarian-Investing als vergleichbar mit Value-Investing angesehen werden. Konträre Handelsstrategien werden jedoch in der Regel stärker von Marktstimmungsfaktoren als von Value-Investment-Strategien bestimmt und verlassen sich weniger auf spezifische fundamentale Analysekennzahlen wie das KGV.

Contrarian Investing wird oft missverstanden, indem es einfach darin besteht, Aktien oder Fonds zu verkaufen, die steigen, und Aktien oder Fonds zu kaufen, die fallen, aber das ist eine irreführende Vereinfachung. Contrarians widersprechen oft eher den vorherrschenden Meinungen als den vorherrschenden Preistrends. Ein konträrer Schritt besteht darin, in eine Aktie oder einen Fonds zu kaufen, deren Kurs trotz der anhaltenden und weit verbreiteten Marktmeinung, dass der Kurs fallen sollte, steigt.

Es gibt viele Investmentfonds, die als konträre Fonds identifiziert werden können. Anleger können nach konträren Fonds suchen, in die sie investieren können, oder sie können eine Handelsstrategie für konträre Investmentfonds anwenden, indem sie Investmentfonds auswählen, in die sie nach konträren Anlageprinzipien investieren. Konträre Investmentfonds-Investoren suchen nach Investmentfonds, die Aktien von Unternehmen in Sektoren oder Branchen halten, die derzeit bei Marktanalysten nicht beliebt sind, oder sie suchen nach Fonds, die in Sektoren oder Branchen investiert sind, die im Vergleich zum Gesamtmarkt eine Underperformance aufweisen.

Eine konträre Haltung gegenüber einem Sektor, der sich seit mehreren Jahren unterdurchschnittlich entwickelt hat, kann durchaus sein, dass die lange Zeit, in der sich die Aktien des Sektors (im Verhältnis zum Gesamtmarktdurchschnitt) schlecht entwickelt haben, nur die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass der Sektor bald sein wird beginnen, eine Umkehrung des Glücks nach oben zu erleben.

Momentum-Investitionen

Momentum Investing  zielt darauf ab, davon zu profitieren, starken bestehenden Trends zu folgen. Momentum-Investing ist eng mit einem Wachstumsinvestitionsansatz verbunden. Metriken, die bei der Bewertung der Kursdynamik eines Investmentfonds berücksichtigt werden, umfassen das gewichtete durchschnittliche Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG) der Portfoliobestände des Fonds oder die prozentuale Steigerung des Nettoinventarwerts (NAV) des Fonds im Jahresvergleich.

Geeignete Investmentfonds für Anleger, die eine Momentum-Investitionsstrategie verfolgen möchten, können anhand der Fondsbeschreibungen identifiziert werden, in denen der Fondsmanager klar angibt, dass das Momentum ein Hauptfaktor bei der Auswahl der Aktien für das Portfolio des Fonds ist. Anleger, die die Marktdynamik durch Investmentfonds verfolgen möchten, können die Momentumperformance verschiedener Fonds analysieren und die Fonds entsprechend auswählen. Ein Momentum-Trader kann über einen bestimmten Zeitraum nach Fonds mit steigenden Gewinnen suchen. zum Beispiel Fonds, deren NAVs vor drei Jahren um 3 %, im Folgejahr um 5 % und im letzten Jahr um 7 % gestiegen sind.

Momentum-Investoren können auch versuchen, bestimmte Sektoren oder Branchen zu identifizieren, die klare Anzeichen für eine starke Dynamik aufweisen. Nachdem sie die stärksten Branchen identifiziert haben, investieren sie in Fonds, die das vorteilhafteste Engagement in Unternehmen dieser Branchen bieten.

Die Quintessenz

Benjamin Graham schrieb einmal, dass das Geldverdienen mit Investitionen „von der Menge an intelligenten Anstrengungen abhängen sollte, die der Anleger bereit und in der Lage ist, seine Aufgabe der Wertpapieranalyse zu erfüllen“. Beim Kauf eines Investmentfonds müssen Anleger ihre Hausaufgaben machen. In gewisser Hinsicht ist dies einfacher, als sich auf den Kauf einzelner Wertpapiere zu konzentrieren, aber es fügt einige wichtige andere Bereiche hinzu, die vor dem Kauf recherchiert werden müssen. Insgesamt gibt es viele Gründe, warum eine Investition in Investmentfonds sinnvoll ist und ein bisschen Due Diligence den Unterschied ausmachen kann – und ein gewisses Maß an Komfort bietet.

 

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