Kostenquote
Was ist eine Kostenquote (ER)?
Eine Kostenquote (ER), manchmal auch als Vermögens (AUM) dividiert werden. Betriebsausgaben mindern das Fondsvermögen und damit die Rendite für die Anleger.
Die zentralen Thesen
- Die Kostenquote (ER) ist ein Maß für die Betriebskosten von Investmentfonds im Verhältnis zum Vermögen.
- Anleger achten auf die Kostenquote, um festzustellen, ob ein Fonds nach Berücksichtigung der Gebühren eine geeignete Anlage für sie ist.
- Die Kostenquoten können auch in verschiedenen Variationen vorliegen, einschließlich der Bruttokostenquote, der Nettokostenquote und der Kostenquote nach Erstattung.
Formel für die Kostenquote
Was die Kostenquote Ihnen sagen kann
Die Betriebskosten variieren je nach Fonds oder Aktie; die Aufwendungen innerhalb des Fonds bleiben jedoch relativ stabil. Beispielsweise wird ein Fonds mit geringen Ausgaben im Allgemeinen weiterhin niedrige Ausgaben haben. Der größte Bestandteil der Betriebsausgaben ist die Gebühr, die an den Anlageverwalter oder Berater eines Fonds gezahlt wird.
Zu den sonstigen Kosten zählen die Führung von Aufzeichnungen, Verwahrungsleistungen, Steuern, Rechtskosten sowie Buchhaltungs- und Prüfungsgebühren. Ausgaben, die vom Fonds erhoben werden, spiegeln sich im täglichen Nettoinventarwert (NAV) des Fonds wider und erscheinen den Anteilinhabern nicht als gesonderte Belastung.
Kostenquoten können auf verschiedene Weise geändert werden. Die Kostenquote bezieht sich meistens auf die Gesamtausgaben, aber manchmal möchten die Leute die Bruttoausgaben im Vergleich zu den Nettoausgaben verstehen.
Komponenten einer Kostenquote
Die meisten Ausgaben innerhalb eines Fonds sind variabel; die variablen Aufwendungen sind jedoch im Fonds fix. Beispielsweise verbraucht eine Gebühr, die 0,5 % des Fondsvermögens in Anspruch nimmt, immer 0,5 % des Vermögens, unabhängig davon, wie sie sich ändert.
Zusätzlich zu den mit einem Fonds verbundenen Verwaltungsgebühren fallen bei einigen Fonds Werbe- und Verkaufsförderungskosten an, die als 12b-1-Gebühr bezeichnet werden und in den Betriebskosten enthalten sind. Insbesondere dürfen die 12b-1-Gebühren innerhalb eines Fonds 1 % (0,75 % für den Vertrieb und 0,25 % für die Anlegerbetreuung) gemäß den FINRA Regelnnicht überschreiten.
Die Handelsaktivität eines Fonds – der Kauf und Verkauf von Wertpapieren des Portfolios – wird bei der Berechnung der Kostenquote nicht berücksichtigt. Nicht im Betriebsaufwand enthaltene Kosten sind Belastungen, bedingt aufgeschobene Ausgabeaufschläge (CDSC) und Rücknahmeabschläge, die ggf. direkt von den Fondsanlegern zu zahlen sind.
Indexfonds vs. aktiv verwaltete Fonds
Die Kostenquote eines Indexfonds und eines aktiv gemanagten Fonds unterscheidet sich oft erheblich. Indexfonds, bei denen es sich um passiv verwaltete Fonds handelt, weisen typischerweise sehr niedrige Kostenquoten auf. Die Manager dieser Fonds bilden im Allgemeinen einen bestimmten Index nach. Die damit verbundenen Verwaltungsgebühren sind somit aufgrund des Fehlens eines aktiven Managements geringer als bei den Fonds, die sie widerspiegeln.
Aktiv verwaltete Fonds beschäftigen Teams von Research-Analysten, die Unternehmen als potenzielle Investitionen untersuchen. Diese Mehrkosten werden in Form von höheren Kostenquoten an die Aktionäre weitergegeben.
Der Vanguard S&P 500 ETF, ein Indexfonds, der den Standard & Poor’s (S&P) 500 Index nachbildet, hat mit 0,03% jährlich eine der niedrigsten Kostenquoten der Branche. Auf dieser Ebene werden Anlegern nur 3 US-Dollar pro Jahr für jede investierte 10.000 US-Dollar berechnet. Der Fidelity Contrafund ist einer der größten aktiv verwalteten Fonds auf dem Markt mit einer Kostenquote von 0,86 % oder 86 USD pro 10.000 USD.
Beispiele für Kostenquoten
Im Allgemeinen weisen passiv verwaltete Fonds wie Indexfonds in der Regel niedrigere Kostenquoten auf als aktiv verwaltete Fonds. Unten sind zwei Beispiele – jeweils eines.
Der AB Large Cap Growth Fund
Der AB Large Cap Growth Fund ist ein aktiv verwalteter Fonds mit einer Nettokostenquote von 0,61 %. Der Fonds hat derzeit einen Gebührenverzicht und eine Kostenerstattung von 0,01 %. Die Verwaltungsgebühren für den Fonds betragen 0,50%. Der Fonds investiert hauptsächlich in US-amerikanische Large-Cap-Aktien mit hohem Wachstumspotenzial. Es umfasst in der Regel 50 bis 70 Beteiligungen.4
Der T. Rowe Price Equity Index 500 Fund
Der T. Rowe Price Equity Index 500 Fund ist ein passiver Fonds. Er versucht den S&P 500 Index nachzubilden, indem er den Großteil seines Vermögens in alle Aktien des S&P 500 investiert. Seine Brutto- und Nettokostenquote beträgt 0,19 %. Es hat eine Verwaltungsgebühr von 0,06 %.6
Der Unterschied zwischen der Kostenquote und den Verwaltungsgebühren
Investmentfonds erheben Verwaltungsgebühren zur Deckung ihrer Betriebskosten, wie beispielsweise die Kosten für die Einstellung und Bindung von Anlageberatern, die die Anlageportfolios der Fonds verwalten, und alle anderen zu zahlenden Verwaltungsgebühren, die nicht in der Kategorie sonstige Aufwendungen enthalten sind. Verwaltungsgebühren werden allgemein als Wartungsgebühren bezeichnet.
Bei einem Investmentfonds fallen neben den Kosten für den Kauf und Verkauf von Wertpapieren und der Zahlung des Anlageteams für die Kauf-/Verkaufsentscheidungen viele Betriebsgebühren im Zusammenhang mit der Führung eines Fonds an. Diese sonstigen Betriebsgebühren umfassen Marketing, Rechts, Wirtschaftsprüfungs, Kundendienst, Büromaterial, Archivierungs- und sonstige Verwaltungskosten.
Diese Gebühren sind zwar nicht direkt an den Anlageentscheidungen beteiligt, sind jedoch erforderlich, um sicherzustellen, dass der Investmentfonds ordnungsgemäß geführt wird und den Anforderungen der Securities and Exchange Commission (SECs) entspricht.
Im Allgemeinen haben Exchange Traded Funds (ETFs) niedrigere Kostenquoten als Investmentfonds.
Die Verwaltungsgebühr umfasst alle direkten Kosten, die bei der Verwaltung der Anlagen anfallen, wie die Einstellung des Portfoliomanagers und des Anlageteams. Die Kosten für die Einstellung von Managern sind der größte Bestandteil der Managementgebühren; Sie kann zwischen 0,5% und 1% des verwalteten Fondsvermögens (AUM) liegen.
Auch wenn dieser Prozentsatz gering erscheint, ist der absolute Betrag in Millionen US-Dollar für einen Investmentfonds mit 1 Milliarde Dollar verwaltetem Vermögen. Abhängig von der Reputation des Managements können hochqualifizierte Anlageberater Gebühren verlangen, die die Gesamtkostenquote eines Fonds ziemlich in die Höhe treiben.
Insbesondere sind die Kosten für den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren für den Fonds nicht in der Verwaltungsgebühr enthalten. Dies sind vielmehr Transaktionskosten, die im Prospekt als Handelskostenquote ausgedrückt werden. Die Betriebsgebühren und die Verwaltungsgebühren bilden zusammen die Kostenquote.
Häufig gestellte Fragen zur Kostenquote
Was bedeutet Kostenquote?
Die Kostenquote gibt an, wie viel des Fondsvermögens für Verwaltungs- und sonstige betriebliche Aufwendungen verwendet wird. Da eine Kostenquote das Vermögen eines Fonds reduziert, reduziert sie die Renditen, die die Anleger erhalten.
Was ist ein Beispiel für eine Kostenquote?
Ein Beispiel für eine Kostenquote wären 0,21%, die der T. Rowe Price Equity Index 500 Fund berechnet. Das bedeutet, dass 0,21% seines Vermögens für die Begleichung von Verwaltungs- und Betriebskosten verwendet werden, was die Rendite eines Anlegers um diesen Betrag verringert.
Warum ist die Kostenquote wichtig?
Eine Kostenquote ist wichtig, da sie einem Anleger mitteilt, wie viel Kosten er durch die Investition in einen bestimmten Fonds bezahlt und um wie viel seine Renditen reduziert werden. Je niedriger die Kostenquote, desto besser, da ein Anleger dadurch höhere Renditen auf sein investiertes Kapital erhält.
Wie berechnet sich die Kostenquote?
Die Kostenquote wird berechnet, indem die Gesamtkosten des Fonds durch das Gesamtvermögen des Fonds geteilt werden.
Was ist eine gute Kostenquote für einen Investmentfonds?
Investmentfonds, die in große Unternehmen investieren, sollten eine Kostenquote nicht über 1% aufweisen, während Fonds, die in kleinere Unternehmen investieren, eine Kostenquote nicht über 1,25% aufweisen sollten. Es gibt Fonds mit höheren Kostenquoten, die entweder als teure Fonds angesehen werden können oder als Fonds, die einen besonderen Service bieten, der ihre hohen Kosten rechtfertigt.