Warum brauchen Aktionäre einen Jahresabschluss?
Finanzberichte bieten eine Momentaufnahme der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt und geben einen Einblick in seine Leistung, seinen Betrieb, seinen Cashflow und seine Gesamtbedingungen. Die Aktionäre müssen sie fundierte Entscheidungen über ihre machen Equity Investitionen, vor allem, wenn es Zeit, um Abstimmung über Unternehmensangelegenheiten geht.
Für diese Eigenkapitalbewertungen stehen den Aktionären verschiedene Instrumente zur Verfügung. Um bessere Entscheidungen treffen zu können, ist es wichtig, dass sie ihre Bestände nicht mit wenigen, sondern mit einer Vielzahl von Messungen analysieren. Einige der verfügbaren Metriken umfassen Rentabilitätskennzahlen, Liquiditätskennzahlen, Schuldenkennzahlen, Effizienzkennzahlen und Preiskennzahlen.
Die zentralen Thesen
- Finanzberichte bieten eine Momentaufnahme der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens und geben Einblick in seine Leistung, seinen Betrieb und seinen Cashflow.
- Jahresabschlüsse sind unerlässlich, da sie Informationen über Einnahmen, Ausgaben, Rentabilität und Schulden eines Unternehmens liefern.
- Die Analyse der Finanzkennzahlen umfasst die Bewertung von Einzelposten in Abschlüssen, um die Ergebnisse mit früheren Perioden und Wettbewerbern zu vergleichen.
Die Notwendigkeit von Jahresabschlüssen verstehen
Jahresabschlüsse sind die Finanzunterlagen, die die Geschäftstätigkeit und die finanzielle Leistung eines Unternehmens zeigen. Unternehmen sind verpflichtet, ihre Abschlüsse vierteljährlich und jährlich von der US-amerikanischen Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) zu melden. Die SEC überwacht die Märkte und Unternehmen, um sicherzustellen, dass alle nach den gleichen Regeln spielen und die Märkte effizient funktionieren. Es gibt spezielle Richtlinien, die von der SEC bei der Veröffentlichung von Finanzberichten gefordert werden, damit Anleger ein Unternehmen leicht analysieren und mit einem anderen vergleichen können.
Finanzberichte sind für Anleger wichtig, da sie enorme Informationen über Einnahmen, Ausgaben, Rentabilität, Schuldenlast und die Fähigkeit eines Unternehmens zur Erfüllung seiner kurz- und langfristigen finanziellen Verpflichtungen liefern können. Es gibt drei große Jahresabschlüsse.
Bilanz
Die Bilanz zeigt die Vermögenswerte (was sie besitzen), Verbindlichkeiten (was sie schulden) und das Eigenkapital (oder Eigentum) eines Unternehmens zu einem bestimmten Zeitpunkt.
Gewinn- und Verlustrechnung
In der Gewinn- und Verlustrechnung werden die durch den Verkauf erzielten Einnahmen, die mit der Erzielung dieser Einnahmen verbundenen Betriebskosten sowie sonstige Kosten wie Steuern und Zinsaufwendungen für Schulden in der Bilanz ausgewiesen. Der Nettobetrag oder die unterste Zeile der Gewinn- und Verlustrechnung ist der Nettogewinn oder der Periodengewinn. Der Nettogewinn ist der Umsatz abzüglich aller Kosten der Geschäftstätigkeit.
Geldflussrechnung
Die Der Cashflow ist wichtig, weil er zeigt, wie viel Geld zur Verfügung steht, um kurzfristige Verpflichtungen zu erfüllen, in das Unternehmen zu investieren oder Dividenden an Aktionäre auszuschütten. Dividenden sind in der Regel Barzahlungen an die Aktionäre als Vergünstigung für die Investition in das Unternehmen.
Finanzielle Verhältnisse
Finanzkennzahlen helfen Anlegern, die enorme Menge an Finanzdaten aufzuschlüsseln, die von Unternehmen gemeldet werden. Eine Kennzahl ist lediglich eine Kennzahl, die hilft, die Daten zu analysieren und sinnvolle Vergleiche mit anderen Unternehmen und anderen Berichtsperioden anzustellen.
Die Analyse der Finanzkennzahlen analysiert bestimmte Finanzposten innerhalb des Jahresabschlusses eines Unternehmens, um einen Einblick in die Leistung des Unternehmens zu erhalten. Kennzahlen bestimmen die Rentabilität, die Verschuldung eines Unternehmens, die Effektivität des Managements und die operative Effizienz.
Es ist wichtig zu bedenken, dass die Ergebnisse von Finanzkennzahlen von Anlegern oft unterschiedlich interpretiert werden. Obwohl die Analyse der Finanzkennzahlen einen Einblick in ein Unternehmen bietet, sollten sie zusammen mit anderen Kennzahlen verwendet und vor dem gesamtwirtschaftlichen Hintergrund bewertet werden. Im Folgenden sind einige der gebräuchlichsten Finanzkennzahlen aufgeführt, die Anleger zur Interpretation des Jahresabschlusses eines Unternehmens verwenden.
Rentabilitätskennzahlen
Rentabilitätskennzahlen sind eine Gruppe von Finanzkennzahlen, die zeigen, wie gut ein Unternehmen Gewinne im Vergleich zu den damit verbundenen Ausgaben erwirtschaftet. Anleger sollten jedoch darauf achten, keinen pauschalen Vergleich anzustellen. Stattdessen erhalten sie ein besseres Gefühl dafür, wie gut ein Unternehmen abschneidet, indem sie Kennzahlen eines ähnlichen Zeitraums vergleichen. Wenn Sie beispielsweise das vierte Quartal dieses Jahres mit dem gleichen Quartal des Vorjahres vergleichen, erhalten Sie ein besseres Ergebnis.
Eigenkapitalrendite
Die Eigenkapitalrendite (ROE) ist eine gängige Rentabilitätskennzahl, die von vielen Anlegern verwendet wird, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu berechnen, Erträge aus Eigenkapital oder Investitionen zu erzielen. Unternehmen geben Aktien aus, um Kapital zu beschaffen und das Geld zu verwenden, um in das Unternehmen zu investieren. Das Eigenkapital der Aktionäre ist der Betrag, der den Aktionären zurückgegeben würde, wenn das Vermögen eines Unternehmens liquidiert und alle Schulden beglichen würden. Je höher die Rendite oder der ROE, desto besser die Leistung des Unternehmens, da es mehr Geld pro Dollar Investition in das Unternehmen generiert.
Betriebsmarge
Die Betriebsgewinnmarge bewertet die Effizienz der finanziellen Kernleistung eines Unternehmens. Das Betriebsergebnis ist der Umsatz, der aus dem Kerngeschäft eines Unternehmens erwirtschaftet wird. Obwohl die operative Marge der Gewinn aus dem Kerngeschäft ist, beinhaltet sie keine Ausgaben wie Steuern und Schuldenzinsen.
Infolgedessen gibt die Betriebsmarge Aufschluss darüber, wie gut das Management eines Unternehmens das Unternehmen führt, da sie alle Gewinne aufgrund von Nebenereignissen oder exogenen Ereignissen ausschließt. Zum Beispiel könnte ein Unternehmen einen Vermögenswert oder einen Geschäftsbereich verkaufen und Einnahmen erzielen, die die Einnahmen erhöhen würden. Die operative Marge würde diesen Verkauf ausschließen. Letztendlich ist der Betriebsgewinn der Teil des Umsatzes, der zur Zahlung von Aktionären, Gläubigern und Steuern verwendet werden kann.
Liquiditätskennzahlen
Liquiditätskennzahlen helfen den Aktionären zu bestimmen, wie gut ein Unternehmen seinen Cashflow und seine kurzfristigen Schulden handhabt, ohne zusätzliches Kapital aus externen Quellen, wie z. B. einem Anleiheangebot, beschaffen zu müssen.
Stromverhältnis
Die am häufigsten verwendete Liquiditätskennzahl ist die kurzfristige Kennzahl, die das Umlaufvermögen dividiert durch die Verbindlichkeiten widerspiegelt und den Aktionären eine Vorstellung von der Effizienz des Unternehmens bei der Verwendung kurzfristiger Vermögenswerte zur Deckung kurzfristiger Verbindlichkeiten gibt. Zu den kurzfristigen Vermögenswerten gehören Barmittel und Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, also Gelder, die dem Unternehmen von Kunden geschuldet werden. Umgekehrt würden kurzfristige Verbindlichkeiten Vorräte und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen umfassen, bei denen es sich um kurzfristige Verbindlichkeiten des Unternehmens gegenüber Lieferanten handelt.
Höhere laufende Quoten sind ein guter Hinweis darauf, dass das Unternehmen seine kurzfristigen Verbindlichkeiten gut verwaltet und genügend liquide Mittel erwirtschaftet, um seinen Betrieb reibungslos zu gestalten. Die aktuelle Kennzahl misst im Allgemeinen, ob ein Unternehmen seine Schulden innerhalb eines Zeitraums von 12 Monaten begleichen kann. Es kann auch nützlich sein, um den Aktionären eine Vorstellung davon zu geben, welche Möglichkeiten ein Unternehmen hat, bei Bedarf Barmittel zu generieren.
Schuldenquoten
Schuldenquoten geben Auskunft über die Schuldensituation eines Unternehmens und ob es seine ausstehenden Schulden sowie die Schuldendienstkosten wie Zinsen verwalten kann. Zu den Schulden zählen geliehene Mittel von Banken, aber auch von der Gesellschaft ausgegebene Anleihen.
Anleihen werden von Anlegern gekauft, bei denen Unternehmen das Geld aus den Anleihen im Voraus erhalten. Bei Fälligkeit der Anleihen – dem sogenannten Fälligkeitsdatum – muss das Unternehmen den geliehenen Betrag zurückzahlen. Wenn ein Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum oder zu einer bestimmten Jahreszeit zu viele Anleihen fällig hat, wird möglicherweise nicht genügend Geld generiert, um die Anleger zu bezahlen. Mit anderen Worten, es ist wichtig zu wissen, dass ein Unternehmen seine Schuldzinsen bezahlen kann, aber auch in der Lage sein muss, seine Verpflichtungen zum Fälligkeitsdatum der Anleihe zu erfüllen.
Verschuldungsgrad
Der Verschuldungsgrad misst den finanziellen Leverage eines Unternehmens, der berechnet wird, indem die Gesamtverbindlichkeiten durch das Eigenkapital dividiert werden. Ein hoher Verschuldungsgrad weist darauf hin, dass ein Unternehmen sein Wachstum kräftig mit Fremdkapital finanziert hat. Es ist jedoch wichtig, das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital von Unternehmen derselben Branche zu vergleichen. Einige Branchen sind schuldenintensiver, da sie Ausrüstung oder teure Vermögenswerte wie Fertigungsunternehmen kaufen müssen. Andererseits könnten andere Branchen wenig Schulden haben, wie etwa Software- oder Marketingunternehmen.
Zinsdeckungsgrad
Der Zinsdeckungsgrad misst die Leichtigkeit, mit der ein Unternehmen die Zinsen für seine ausstehenden Schulden handhabt. Ein niedrigerer Zinsdeckungsgrad ist ein Hinweis darauf, dass das Unternehmen stark durch Schuldenkosten belastet ist.
Wirkungsgradkennzahlen
Effizienzkennzahlen zeigen, wie gut Unternehmen intern Vermögenswerte und Schulden verwalten. Sie messen die kurzfristige Performance eines Unternehmens und ob es mit seinem Vermögen Erträge erwirtschaften kann.
Lagerumschlag
Die Bestands- oder Anlagenumschlagsquote gibt an, wie oft ein Unternehmen seinen Bestand in einem bestimmten Zeitraum verkauft und ersetzt. Die Ergebnisse aus diesem Verhältnis sollten im Vergleich zum Branchendurchschnitt verwendet werden. Niedrige Ratio-Werte weisen auf niedrige Verkäufe und übermäßigen Lagerbestand und damit auf Überbestände hin. Hohe Ratio-Werte weisen im Allgemeinen auf starke Verkäufe und ein gutes Bestandsmanagement hin.
Bewertungskennzahlen
Preisverhältnisse konzentrieren sich speziell auf den Aktienkurs eines Unternehmens und seinen wahrgenommenen Wert am Markt. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder KGV) ist eine Bewertungskennzahl, die den aktuellen Aktienkurs der Aktie eines Unternehmens mit dem Gewinn pro Aktie vergleicht. Höhere KGV-Werte deuten darauf hin, dass die Anleger ein weiteres zukünftiges Gewinnwachstum erwarten. Ein zu hohes KGV könnte jedoch darauf hinweisen, dass der Aktienkurs im Verhältnis zum erzielten Gewinn oder Gewinn zu hoch ist. Anleger verwenden das KGV, um zu beurteilen, ob der Aktienkurs fair bewertet, überbewertet oder unterbewertet ist.
Das KGV ist am hilfreichsten, wenn man es mit historischen KGVs desselben Unternehmens und Unternehmen derselben Branche vergleicht.
Dividendenrendite
Die Dividendenrendite Ratio gibt an, wie viel Dividende ein Unternehmen jährlich im Verhältnis zum Aktienkurs ausschüttet. Die Dividendenrendite bietet Anlegern die Rendite allein aus Dividenden. Dividenden sind wichtig, weil viele Anleger, auch Rentner, nach Investitionen suchen, die ein stabiles Einkommen bieten. Dividendenerträge können dazu beitragen, Verluste, die aus dem Besitz der Aktie entstehen könnten, zumindest teilweise auszugleichen. Im Wesentlichen ist die Dividendenrendite ein Maß für den Cashflow, der für jeden in Eigenkapital investierten Dollar erhalten wird.
Die Quintessenz
Es gibt keinen einzigen Indikator, der die Finanzlage und das Wachstumspotenzial eines Unternehmens angemessen einschätzen kann. Deshalb sind Jahresabschlüsse sowohl für Aktionäre als auch für Marktanalysten so wichtig. Diese Kennzahlen (neben vielen anderen) können anhand der Zahlen berechnet werden, die ein Unternehmen in seinem Jahresabschluss veröffentlicht.