Unternehmensanleihen

Was ist eine Unternehmensanleihe?

Eine Unternehmensanleihe ist eine Art von Schuldverschreibung, die von einer Firma ausgegeben und an Investoren verkauft wird. Das Unternehmen erhält das benötigte Kapital und im Gegenzug erhält der Investor eine festgelegte Anzahl von Zinszahlungen zu einem festen oder variablen Zinssatz. Wenn die Anleihe ausläuft oder „Fälligkeit erreicht“, werden die Zahlungen eingestellt und die ursprüngliche Investition wird zurückerstattet.

Die Absicherung der Anleihe ist im Allgemeinen die Rückzahlungsfähigkeit des Unternehmens, die von seinen Aussichten auf zukünftige Einnahmen und Rentabilität abhängt. In einigen Fällen können die physischen Vermögenswerte des Unternehmens als Sicherheit verwendet werden.

Die zentralen Thesen

  • Eine Unternehmensanleihe ist eine Schuldverschreibung, die von einem Unternehmen ausgegeben wird, um Kapital zu beschaffen.
  • Ein Anleger, der eine Unternehmensanleihe kauft, leiht dem Unternehmen effektiv Geld gegen eine Reihe von Zinszahlungen, aber diese Anleihen können auch aktiv auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden.
  • Unternehmensanleihen werden in der Regel als etwas riskanter angesehen als US-Staatsanleihen, daher weisen sie normalerweise höhere Zinssätze auf, um dieses zusätzliche Risiko auszugleichen.
  • Die qualitativ hochwertigsten (und sichersten, niedriger verzinslichen) Anleihen werden allgemein als „Triple-A“-Anleihen bezeichnet, während die am wenigsten kreditwürdigen als „Junk“ bezeichnet werden.

Unternehmensanleihen verstehen

In der Anlagehierarchie gelten hochwertige Unternehmensanleihen als relativ sichere und konservative Anlage. Anleger, die ausgewogene Portfolios aufbauen, fügen häufig Anleihen hinzu, um riskantere Anlagen wie Wachstumsaktien auszugleichen. Im Laufe ihres Lebens neigen diese Anleger dazu, mehr Anleihen und weniger riskante Anlagen hinzuzufügen, um ihr angesammeltes Kapital zu schützen. Rentner investieren oft einen größeren Teil ihres Vermögens in Anleihen, um sich eine verlässliche Einkommensergänzung aufzubauen.

Generell gelten Unternehmensanleihen als risikoreicher als US- Staatsanleihen. Infolgedessen sind die Zinsen für Unternehmensanleihen fast immer höher, selbst bei Unternehmen mit erstklassiger Kreditqualität. Die Differenz zwischen den Renditen hoch bewerteter Unternehmensanleihen und US-Staatsanleihen wird als Credit Spread bezeichnet.

Ratings von Unternehmensanleihen

Vor der Ausgabe an Anleger werden Anleihen von einer oder mehreren der drei US-amerikanischen Ratingagenturen auf die Bonität des Emittenten überprüft: Standard & Poor’s Global Ratings, Moody’s Investor Services und Fitch Ratings.12 Jeder hat sein eigenes Ranking-System, aber die am höchsten bewerteten Anleihen werden allgemein als „ Triple-A “-Anleihen bezeichnet. Die Unternehmensanleihen mit dem niedrigsten Rating werden aufgrund ihres höheren Zinssatzes als Hochzinsanleihen bezeichnet, um ihr höheres Risiko auszugleichen. Diese werden auch als „Junk“-Bonds bezeichnet.

Anleihenratings sind von entscheidender Bedeutung, um Anleger auf die Qualität und Stabilität der betreffenden Anleihe aufmerksam zu machen. Diese Ratings haben folglich einen großen Einfluss auf die Zinssätze, die Investitionsbereitschaft und die Anleihekurse.

Wie Unternehmensanleihen verkauft werden

Unternehmensanleihen werden in Blöcken von 1.000 US-Dollar Nenn- oder Nennwert ausgegeben. Fast alle haben eine Standard-Coupon-Zahlungsstruktur. Typischerweise wird ein Unternehmensemittent die Hilfe einer Investmentbank in Anspruch nehmen, um das Anleiheangebot an die Anleger zu zeichnen und zu vermarkten.

Bis zur Fälligkeit der Anleihe erhält der Anleger vom Emittenten regelmäßige Zinszahlungen. Zu diesem Zeitpunkt fordert der Anleger den Nennwert der Anleihe zurück. Die Anleihen können einen festen Zinssatz haben oder einen Zinssatz haben, der entsprechend den Bewegungen eines bestimmten Wirtschaftsindikators schwankt.

Unternehmensanleihen verfügen manchmal über Kündigungsfristen, um eine vorzeitige Rückzahlung zu ermöglichen, wenn sich die vorherrschenden Zinssätze so dramatisch ändern, dass das Unternehmen der Meinung ist, dass es mit der Ausgabe einer neuen Anleihe besser abschneiden kann.

Anleger können sich auch dafür entscheiden, Anleihen vor Fälligkeit zu verkaufen. Wird eine Anleihe verkauft, erhält der Eigentümer weniger als den Nennwert. Die Höhe der Anleihe richtet sich in erster Linie nach der Anzahl der Zahlungen, die vor Fälligkeit der Anleihe noch fällig sind.

Anleger können auch Zugang zu Unternehmensanleihen erhalten, indem sie in eine beliebige Anzahl von auf Anleihen fokussierten Investmentfonds oder ETFs investieren.

Warum Unternehmen Anleihen verkaufen

Unternehmensanleihen sind eine Form der Fremdfinanzierung. Sie sind neben Eigenkapital, Bankdarlehen und Kreditlinien eine wichtige Kapitalquelle für viele Unternehmen. Sie werden oft ausgegeben, um das bereite Geld für ein bestimmtes Projekt bereitzustellen, das das Unternehmen durchführen möchte. Die Fremdfinanzierung ist manchmal der Ausgabe von Aktien (Eigenkapitalfinanzierung) vorzuziehen, da sie für das kreditnehmende Unternehmen in der Regel billiger ist und keine Abgabe von Eigentumsanteilen oder Kontrolle am Unternehmen bedeutet.

Generell muss ein Unternehmen über ein konstantes Ertragspotenzial verfügen, um Schuldtitel zu einem günstigen Kuponsatz der Öffentlichkeit anbieten zu können. Wenn die wahrgenommene Kreditqualität eines Unternehmens höher ist, kann es mehr Anleihen zu niedrigeren Zinsen begeben.

Wenn ein Unternehmen eine sehr kurzfristige Kapitalerhöhung benötigt, kann es Commercial Paper verkaufen, die einer Anleihe ähnlich sind, aber normalerweise in 270 Tagen oder weniger fällig werden.

Der Unterschied zwischen Unternehmensanleihen und Aktien

Ein Investor, der eine Unternehmensanleihe kauft, leiht dem Unternehmen Geld. Ein Investor, der Aktien kauft, kauft einen Eigentumsanteil des Unternehmens.

Der Wert einer Aktie steigt und fällt, und damit steigt oder fällt der Anteil des Anlegers. Der Anleger kann Geld verdienen, indem er die Aktie verkauft, wenn sie einen höheren Preis erreicht, oder indem er vom Unternehmen gezahlte Dividenden einzieht oder beides.

Durch die Investition in Anleihen werden einem Anleger eher Zinsen als Gewinne gezahlt. Die ursprüngliche Investition kann nur gefährdet sein, wenn das Unternehmen zusammenbricht. Ein wichtiger Unterschied besteht darin, dass selbst ein bankrottes Unternehmen zuerst seine Anleihegläubiger und andere Gläubiger bezahlen muss. Aktieninhabern können ihre Verluste erst erstattet werden, wenn alle diese Schulden vollständig beglichen sind.

Unternehmen können auch Wandelschuldverschreibungen ausgeben, die unter bestimmten Voraussetzungen in Aktien der Gesellschaft umgewandelt werden können.



Ein ausgewogenes Portfolio kann einige Anleihen enthalten, um risikoreichere Anlagen auszugleichen. Der Anteil an Anleihen kann steigen, wenn der Anleger in den Ruhestand geht.