12 Juni 2021 18:46

Securities and Exchange Commission (SEC)

Was ist die Securities and Exchange Commission (SEC)?

Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) ist eine unabhängige Regulierungsbehörde der Bundesregierung, die für den Schutz der Anleger, die Aufrechterhaltung eines fairen und ordnungsgemäßen Funktionierens Anleger vor betrügerischen und manipulativen Praktiken auf dem Markt und überwacht die Übernahmemaßnahmen von Unternehmen in den USA. Es genehmigt auch Registrierungserklärungen für Bookrunner unter Zeichnungsfirmen.

Im Allgemeinen müssen Emissionen von Wertpapieren, die im zwischenstaatlichen Handel, per Post oder im Internet angeboten werden, bei der SEC registriert werden, bevor sie an Anleger verkauft werden können. Finanzdienstleistungsunternehmen wie Broker-Dealer, Beratungsunternehmen und Vermögensverwalter sowie deren professionelle Vertreter müssen sich ebenfalls bei der SEC registrieren lassen, um Geschäfte abwickeln zu können. Zum Beispiel: Sie wären für die Genehmigung eines formellen Bitcoin-Austauschs verantwortlich.

Die zentralen Thesen

  • Die Securities and Exchange Commission (SEC) ist eine Aufsichtsbehörde der US-Regierung, die für die Regulierung der Wertpapiermärkte und den Schutz der Anleger zuständig ist.
  • Die SEC wurde durch die Verabschiedung des US Securities Act von 1933 und des Securities and Exchange Act von 1934 gegründet, hauptsächlich als Reaktion auf den Börsencrash von 1929, der zur Weltwirtschaftskrise führte.
  • Die SEC kann selbst Zivilklagen gegen Gesetzesbrecher erheben und arbeitet auch mit dem Justizministerium in Strafsachen zusammen.

Funktionsweise der Securities and Exchange Commission (SEC)

Die Hauptaufgabe der SEC besteht darin, Organisationen und Einzelpersonen auf den Wertpapiermärkten zu überwachen, darunter Wertpapierbörsen, Maklerfirmen, Händler, Anlageberater und Investmentfonds. Durch etablierte Wertpapierregeln und -vorschriften fördert die SEC die Offenlegung und Weitergabe marktbezogener Informationen, den fairen Handel und den Schutz vor Betrug.Über die elektronische Datenbank zur Datenerfassung, -analyse und -abfrage ( EDGAR) erhalten Anleger Zugang zu Registrierungserklärungen, regelmäßigen Finanzberichten und anderen Wertpapierformularen .



Die Securities and Exchange Commission (SEC) wurde 1934 gegründet, um das Vertrauen der Anleger nach dem Börsencrash von 1929 wiederherzustellen.

Die SEC wird von fünf Kommissaren geleitet, die vom Präsidenten ernannt werden, von denen einer zum Vorsitzenden ernannt wird. Die Amtszeit jedes Kommissars beträgt fünf Jahre, sie können jedoch weitere 18 Monate dienen, bis ein Ersatz gefunden wird. Um die Überparteilichkeit zu fördern, müssen laut Gesetz nicht mehr als drei der fünf Kommissare derselben politischen Partei angehören.

Die SEC besteht aus fünf Abteilungen und 24 Büros. Ihre Ziele sind die Interpretation und Durchsetzung von Durchsetzungsmaßnahmen in Bezug auf Wertpapiergesetze, die Herausgabe neuer Regeln, die Überwachung von Wertpapierinstituten und die Koordinierung der Regulierung zwischen verschiedenen Regierungsebenen. Die fünf Abteilungen und ihre jeweiligen Rollen sind:

  • Abteilung für Unternehmensfinanzierung: Stellt sicher, dass den Anlegern wesentliche Informationen (dh Informationen, die für die finanziellen Aussichten oder den Aktienkurs eines Unternehmens relevant sind) zur Verfügung gestellt werden, um fundierte Anlageentscheidungen treffen zu können.
  • Abteilung für Durchsetzung: Verantwortlich für die Durchsetzung der SEC-Vorschriften durch Untersuchung von Fällen und Verfolgung von Zivilklagen und Verwaltungsverfahren.
  • Abteilung für Investment Management: Reguliert Investmentgesellschaften, variable Versicherungsprodukte und staatlich registrierte Anlageberater.
  • Abteilung für Wirtschafts- und Risikoanalyse: Integriert Wirtschafts- und Datenanalyse in die Kernaufgabe der SEC.
  • Abteilung für Handel und Märkte: Festlegung und Aufrechterhaltung von Standards für faire, geordnete und effiziente Märkte.

Die SEC darf nur Zivilklagen vor einem Bundesgericht oder vor einem Verwaltungsrichter erheben. Strafsachen fallen in die Zuständigkeit der Strafverfolgungsbehörden des Justizministeriums. Die SEC arbeitet jedoch häufig eng mit solchen Agenturen zusammen, um Beweise zu liefern und Gerichtsverfahren zu unterstützen.

In Zivilklagen strebt die SEC zwei Hauptsanktionen an:

  1. Unterlassungsklagen sind Anordnungen, die künftige Verstöße verbieten. Eine Person oder Firma, die eine einstweilige Verfügung ignoriert, wird wegen Verachtung mit Geldstrafen oder Freiheitsstrafen belegt.
  2. Zivilgeldstrafen und die Degorgation illegaler Gewinne. In bestimmten Fällen kann die SEC auch eine gerichtliche Anordnung beantragen, mit der Personen daran gehindert oder suspendiert werden, als leitende Angestellte oder Direktoren zu fungieren. Die SEC kann auch eine Reihe von Verwaltungsverfahren einleiten, die von internen Beamten und der Kommission angehört werden. Zu den üblichen Verfahren gehören Unterlassungs- und Unterlassungsanordnungen, der Widerruf oder die Aussetzung der Registrierung sowie die Verhängung von Sperren oder Aussetzungen der Beschäftigung.

Die SEC dient auch als erste Berufungsebene für Maßnahmen, die von den Selbstregulierungsorganisationen der Wertpapierbranche wie der FINRA oder der New York Stock Exchange angestrebt werden.

Unter allen Büros der SEC ist das Office of the Whistleblower eines der wirksamsten Mittel zur Strafverfolgung von Wertpapieren. Das Whistleblower Programmder SEC wurdeals Ergebnis des Dodd-Frank -Gesetzes zur Reform und zum Verbraucherschutz an der Wall Street von 2010 ins Leben gerufen undbelohnt berechtigte Personen für den Austausch von Originalinformationen, die zu erfolgreichen Strafverfolgungsmaßnahmen mit Geldstrafen von mehr als 1 Million US-Dollar führen. Die Einzelpersonen können 10% bis 30% des gesamten Sanktionserlöses erhalten.

Geschichte der Securities and Exchange Commission (SEC)

Wenn der US -Aktienmarkt stürzte im Oktober 1929 von zahlreichen Unternehmen ausgegebenen Wertpapiere wertlos geworden. Da viele zuvor falsche oder irreführende Informationen geliefert hatten, sank das Vertrauen der Öffentlichkeit in die Integrität der Wertpapiermärkte. Um das Vertrauen wiederherzustellen, verabschiedete der Kongress das Securities Act von 1933 und das Securities Exchange Act von 1934, mit denen die SEC gegründet wurde. Die Hauptaufgabe der SEC bestand darin, sicherzustellen, dass Unternehmen wahrheitsgemäße Aussagen über ihre Geschäfte machen und dass Broker, Händler und Börsen die Anleger ehrlich und fair behandeln.

In den Jahren, seit zusätzliche Gesetze die SEC bei ihrer Mission unterstützt haben:

Heute erhebt die SEC zahlreiche zivilrechtliche Durchsetzungsklagen gegen Unternehmen und Einzelpersonen, die jedes Jahr gegen Wertpapiergesetze verstoßen. Es ist an jedem größeren Fall von finanziellem Fehlverhalten beteiligt, entweder direkt oder in Verbindung mit dem Justizministerium. Typische Straftaten, die von der SEC verfolgt werden, sind Buchhaltungsbetrug, die Verbreitung irreführender oder falscher Informationen sowie Insiderhandel.

Nach der großen Rezession von 2008 war die SEC maßgeblich an der Verfolgung der Finanzinstitute beteiligt, die die Krise verursacht hatten, und gab den Investoren Milliarden von Dollar zurück. Insgesamt wurden 204 Unternehmen oder Einzelpersonen belastet und Strafen, Degorgationen und andere finanzielle Erleichterungen in Höhe von fast 4 Milliarden US-Dollar eingezogen. Goldman Sachs beispielsweise zahlte 550 Millionen US-Dollar, die größte Strafe, die jemals für ein Wall Street-Unternehmen und die zweitgrößte in der Geschichte der SEC erzielt wurde, und übertraf nur die von WorldCom gezahlten 750 Millionen US-Dollar.6

Dennoch haben viele Beobachter die SEC dafür kritisiert, dass sie nicht genug getan hat, um die in die Krise verwickelten Makler und leitenden Angestellten bei der Strafverfolgung zu unterstützen, von denen fast alle nie eines schwerwiegenden Fehlverhaltens für schuldig befunden wurden. Bisher wurde nur ein Wall Street-Manager wegen Verbrechen im Zusammenhang mit der Krise inhaftiert. Der Rest entschied sich entweder für eine Geldstrafe oder akzeptierte Verwaltungsstrafen.

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