Beispiele für börsengehandelte Derivate
Ein börsengehandeltes Derivat ist lediglich ein Derivatkontrakt, dessen Wert von einem Basiswert abgeleitet wird, der an einer Handelsbörse notiert und durch eine Clearingstelle gegen Ausfall garantiert wird. Aufgrund ihrer Präsenz an einer Handelsbörse unterscheiden sich ETDs von außerbörslichen Derivaten durch ihren standardisierten Charakter, ihre höhere Liquidität und ihre Handelbarkeit auf dem Sekundärmarkt.
ETDs umfassen Futures Kontrakte, Optionskontrakte und Futures-Optionen. Im ersten Halbjahr 2020 meldete die World Federation of Exchanges, dass an Börsen weltweit eine Rekordzahl von 21,72 Milliarden Derivatekontrakten gehandelt wurden, mehr als 23% mehr als im Vorjahreszeitraum.
Die zentralen Thesen
- Ein börsengehandeltes Derivat (EDT) ist ein standardisierter Finanzkontrakt, der an einer Börse gehandelt wird, der über eine Clearingstelle abgerechnet wird und garantiert ist.
- Ein wesentliches Merkmal börsengehandelter Derivate, das Anleger anzieht, besteht darin, dass sie von Clearinghäusern wie der Options Clearing Corporation (OCC) oder der CFTC garantiert werden, wodurch das Risiko des Produkts verringert wird.
- Börsengehandelte Derivate sind an Börsen wie der Chicago Board Options Exchange (CBOE) oder der New York Mercantile Exchange (NYMEX) notiert und werden von Aufsichtsbehörden wie der Securities and Exchange Commission überwacht.
- Die Volumina für EDTs sind stetig gestiegen und haben 2020 neue Höchststände erreicht.
Börsengehandelte Derivate erklärt
Börsengehandelte Derivate können Optionen, Futures oder andere Finanzkontrakte sein, die an regulierten Börsen wie der Chicago Mercantile Exchange ( CME ), der International Securities Exchange ( ISE ), der Intercontinental Exchange ( ICE ) oder der LIFFE Börse notiert und gehandelt werden in London, um nur einige zu nennen.
Börsengehandelte Derivate sind im Gegensatz zu ihren außerbörslichen Cousins gut für den Privatanleger geeignet . Auf dem OTC-Markt verliert man sich leicht in der Komplexität des Instruments und der genauen Art dessen, was gehandelt wird.
In dieser Hinsicht haben börsengehandelte Derivate zwei große Vorteile:
Standardisierung
Die Börse hat für jeden Derivatkontrakt standardisierte Bedingungen und Spezifikationen, so dass der Anleger leicht bestimmen kann, wie viele Kontrakte gekauft oder verkauft werden können. Jeder einzelne Vertrag hat zudem eine Größe, die für den Kleinanleger nicht abschreckend ist.
Eliminierung des Ausfallrisikos
Die Terminbörse selbst fungiert als Kontrahent für jede Transaktion mit einem börsengehandelten Derivat und wird somit für jeden Käufer zum Verkäufer und für jeden Verkäufer zum Käufer. Dadurch wird das Risiko eliminiert, dass der Kontrahent des Derivatgeschäfts seinen Verpflichtungen nicht nachkommen kann
Ein weiteres entscheidendes Merkmal börsengehandelter Derivate ist ihre Mark-to-Market Funktion, bei der Gewinne und Verluste aus jedem Derivatkontrakt täglich berechnet werden. Wenn der Kunde Verluste erlitten hat, die die hinterlegte Marge aufgebraucht haben, muss er das erforderliche Kapital rechtzeitig auffüllen oder riskieren, dass die Derivatposition von der Firma verkauft wird.
Futures
Ein Futures-Kontrakt ist lediglich ein Kontrakt, der festlegt, dass ein Käufer einen Basiswert zu einer bestimmten Menge, einem bestimmten Preis und einem bestimmten Datum in der Zukunft kauft oder ein Verkäufer verkauft. Futures werden sowohl von Hedgern als auch von Spekulanten verwendet, um sich in der Zukunft gegen Kursschwankungen des Basiswerts abzusichern oder davon zu profitieren.
An den Terminbörsen können unzählige Produkte gehandelt werden, mit Kontrakten, die von landwirtschaftlichen Produkten wie Vieh, Getreide, Sojabohnen, Kaffee und Milchprodukten über Schnittholz, Gold, Silber, Kupfer bis hin zu Energierohstoffen wie Rohöl und Erdgas reichen Indizes und Volatilitätsindizes wie S&P, Dow, Nasdaq und VIX sowie Zinssätze auf Schatzanweisungen und Devisen für eine Vielzahl wichtiger Währungspaare.
Es gibt sogar Futures, die auf prognostizierten Wetter- und Temperaturbedingungen basieren. Je nach Börse wird jeder Kontrakt mit eigenen Spezifikationen, Abwicklungs- und Rechenschaftsregeln gehandelt.
Eine Liste der handelbaren Futures-Kontrakte finden Sie auf der Website der
Optionen
Options Clearing Corporation (OCC) allein im Februar 2021 das Clearing von fast 830 Millionen Kontrakten, ein Plus von 47,4 Prozent gegenüber Februar 2020. die Options Exchange Chicago Board, ein anderen Datensatz (CBOE) ist die größten Optionen von mehr als 10 Mio. Kontrakten im Jahr 2020 in der Welt, mit einem durchschnittlichen Tagesvolumen auszutauschen.4
Arten von börsengehandelten Optionen
Aktienoptionen sind Optionen, bei denen der Basiswert die Aktie eines börsennotierten Unternehmens ist. Aktienoptionen werden normalerweise in 100 Aktien pro Kontrakt standardisiert, und die Prämie wird pro Aktie angegeben. Zum Beispiel wird eine Apple Inc. ( Call-Option mit Ablauf am 20. März für 12,15 USD pro Aktie oder 12,15 USD pro Optionskontrakt gehandelt.
Indexoptionen sind Optionen, bei denen der Basiswert ein Aktienindex ist;dieCBOE bietet derzeit Optionen auf die Indizes S&P 500 und 100, den Dow Jones, FTSE 100, Russell 2000 und den Nasdaq 100 an. Jeder Kontrakt hatte unterschiedliche Spezifikationen und kann in der Größe vom ungefähren Wert des zugrunde liegenden Index bis zu 1/10. reichenth die Größe. Die CBOE bietet auch Optionen auf den MSCI Emerging Markets Index, den MSCI EAFE Index.
ETF-Optionen sind Optionen, bei denen der Basiswert ein börsengehandelter Fonds ist.
VIX-Optionen sind einzigartige Optionen, bei denen der Basiswert der eigeneIndex der CBOE ist, der die Volatilität der S&P 500-Indexoptionspreise abbildet. Der VIX kann über Optionen und Futures sowie über Optionen der ETFs gehandelt werden, die den VIX nachbilden, wie zum Beispiel der iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX).
Bond – Optionen sind Optionen, bei denen der Basiswert eine Bindung ist. Der Call-Käufer erwartet, dass die Zinsen sinken/die Anleihekurse steigen und der Put-Käufer erwartet, dass die Zinsen steigen/die Anleihenkurse fallen.
Zinsoptionen sind europäische Optionen mit Barausgleich, deren Basiswert ein Zinssatz ist, der auf der Kassarendite von US-Staatsanleihen basiert. Für Rechnungen mit unterschiedlichen Laufzeiten werden unterschiedliche Optionen angeboten, zB erwartet ein Call-Käufer steigende Renditen und ein Put-Käufer erwartet sinkende Renditen.
Währungsoptionen sind Optionen, bei denen der Inhaber in Zukunft Währungen kaufen oder verkaufen kann. Devisenoptionen werden von Privatpersonen und großen Unternehmen zur Absicherung von Währungsrisiken eingesetzt. Wenn beispielsweise ein amerikanisches Unternehmen in sechs Monaten Zahlungen in Euro erwartet und einen Rückgang des EUR /USD befürchtet, beispielsweise von 1,06 USD pro Euro auf 1,03 USD pro Euro, kann es einen EUR/USD-Put mit einem Strike kaufen von 1,05 US-Dollar pro Euro, um sicherzustellen, dass sie ihre Euro am Spotmarkt zu einem besseren Preis verkaufen können.
Wetteroptionen und (Futures) werden von Unternehmen als Absicherung gegen ungünstige Wetteränderungen eingesetzt. Sie sind nicht dasselbe wie Website der CME-Gruppe.
Optionen auf Futures: Wie bereits erwähnt, gibt es Futures-Kontrakte für eine Vielzahl von Vermögenswerten und Börsen wie die CME, die Optionskontrakte auf diese Futures anbieten. Der Inhaber von Futures-Optionen ist berechtigt, den zugrunde liegenden Futures-Kontrakt zum vorab festgelegten Datum zu einem Bruchteil der Margin Anforderung des ursprünglichen Futures-Kontrakts zu kaufen oder zu verkaufen.
Die Quintessenz
Börsengehandelte Derivate bieten mehr Liquidität, Transparenz und ein geringeres Kontrahentenrisiko als Over-the-Counter (OTC)-Derivate auf Kosten der Vertragsanpassung. Die Welt der börsengehandelten Derivate umfasst Futures, Optionen und Optionen auf Terminkontrakte.