Transparenz
Was ist Transparenz?
Obwohl der Begriff Transparenz kein Finanzbegriff oder eine Kennzahl an sich ist, hat er in den letzten Jahren für Verbraucher und Investoren zunehmend an Bedeutung gewonnen. Transparenz ist das Ausmaß, in dem Anleger leichten Zugang zu erforderlichen Finanzinformationen über ein Unternehmen haben, wie etwa Preisniveau, Markttiefe und geprüfte Finanzberichte. Anleger benötigen auch Transparenz bei Wertpapierfirmen und Fonds in Bezug auf die verschiedenen Gebühren, die ihnen in Rechnung gestellt werden.
Transparenz kann auch Klarheit für Verbraucher in Bezug auf die von einer Bank erhobenen Gebühren oder den Satz umfassen, den Verbraucher letztendlich an ihr Kreditkartenunternehmen zahlen werden.
Die zentralen Thesen
- Transparenz ist der Zugang zu und die ordnungsgemäße Offenlegung von Finanzinformationen, wie zum Beispiel geprüfte Finanzberichte eines Unternehmens.
- Transparenz beinhaltet auch Klarheit gegenüber Wertpapierfirmen und Fonds in Bezug auf die verschiedenen Gebühren, die den Kunden in Rechnung gestellt werden.
- Transparenz für Verbraucher umfasst die ordnungsgemäße Offenlegung von Bankgebühren und der von Kreditkartenunternehmen erhobenen Zinssätze.
Transparenz verstehen
Finanzielle Entscheidungen werden in der Regel auf der Grundlage einer Einschätzung einer finanziellen Situation getroffen. Anleger analysieren den Jahresabschluss eines Unternehmens, um festzustellen, ob es sich lohnt, die Aktie zu kaufen. Andererseits wählen Verbraucher eine Bank oder Wertpapierfirma teilweise aufgrund der Kosten oder Gebühren aus. Eine angemessene Offenlegung von Gebühren, Zinssätzen und Strafen ist wichtig, um fundierte Entscheidungen darüber treffen zu können, welche Kreditkarte oder welches Darlehen beantragt, welches Bankkonto eröffnet oder in welchen Investmentfonds investiert werden soll.
Da Anlegerentscheidungen über den Kauf eines Wertpapiers auf den Finanzberichten eines Unternehmens basieren, sollten die Berichte so transparent wie möglich sein. Angenommen, zwei Unternehmen haben ähnliche Verschuldungsgrade, Größen, Marktrisiken und Gewinne. Ein Unternehmen arbeitet mit Transparenz in Bezug auf seine Finanzberichte, während das andere Unternehmen mehrere Geschäfte mit komplexen Finanzberichten betreibt. Anleger können sich zum ersten Unternehmen hingezogen fühlen, da sie die Fundamentaldaten und die damit verbundenen Risiken des Unternehmens leicht verstehen können. Anleger, die ihr Geld jedoch in das Unternehmen mit einer komplexen Struktur investieren, können kritische finanzielle Details übersehen, die zu einer schlechten Performance des Unternehmens und einem Verlust der Investition führen können.
Daher ist es wichtig, dass die Transparenzregeln von allen Unternehmen befolgt werden. Die kritische Natur von Transparenz und Konsistenz für die Finanzmärkte ist der Grund, warum börsennotierte Unternehmen an Börsen wie der New York Stock Exchange (NYSE) reguliert werden.
Erforderliche Transparenz
Die US-amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC) ist die für die Regulierung der Finanzberichterstattung von Unternehmen zuständige Bundesbehörde. Die Hauptziele der SEC sind der Schutz der Anleger durch die Gewährleistung eines fairen und geordneten Funktionierens der Finanzmärkte. Die SEC verlangt von börsennotierten Unternehmen, ihre Quartalszahlen – 10-Q genannt – und ihre Jahresendzahlen – 10-K genannt – zu melden. Unternehmen müssen außerdem einen Jahresbericht sowie Zwischenberichte wie 8Ks einreichen, die relevante Finanzinformationen und Entwicklungen enthalten.
Nachfolgend finden Sie einige der von der SEC geforderten Abschlüsse, wie in ihrem Financial Reporting Manual beschrieben :
Gewinn- und Verlustrechnung
Die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt den Gewinn und Verlust eines Unternehmens. Die Aufstellung umreißt die Einnahmen in der obersten Zeile. Betriebsausgaben werden aufgeführt, wie zum Beispiel die Herstellungskosten der verkauften Waren, sowie Betriebseinnahmen. Zu den sonstigen Aufwendungen gehören auch Gemeinkosten oder Vertriebs, allgemeine und Verwaltungskosten (SG&A) sowie Zinsaufwendungen und gezahlte Steuern. Der Gewinn oder Reingewinn wird am Ende der Gewinn- und Verlustrechnung aufgeführt.
Bilanz
Die Bilanz zeigt die Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und das Eigenkapital oder das Eigenkapital eines Unternehmens. Vermögenswerte können Sachanlagen wie Maschinen oder Anlagen umfassen, während Verbindlichkeiten kurzfristige Verbindlichkeiten und langfristige Verbindlichkeiten wie Schulden umfassen können.
Geldflussrechnung
Die Investitionstätigkeiten, wie den Kauf von Ausrüstung, die dem Unternehmen langfristig helfen würden. Außerdem werden die Finanzierungsaktivitäten aufgeführt, die alle Mittelzu- oder -abflüsse im Zusammenhang mit der Finanzierung des Unternehmens umfassen, wie z. B. Darlehen, Anleihen- und Aktienemissionen.
Eigenkapitalnachweis
Der Eigenkapitalnachweis erfasst alle Veränderungen des Eigenkapitals, die in diesem Zeitraum eingetreten sind. Diese Änderungen können alle Aktienrückkäufe, Aktienausgaben sowie an die Aktionäre ausgeschüttete Dividenden umfassen. Dividenden sind in der Regel Barzahlungen an Anleger als Belohnung für den Besitz der Aktie. Dividenden können aber auch als Aktien ausbezahlt werden.
Gesamtergebnisrechnung
Die Gesamtergebnisrechnung listet andere Arten von Einkünften auf, die Posten wie Währungsgewinne oder -verluste, Absicherungs- und Pensionsaktivitäten umfassen können.
Bedeutung von Transparenz
Transparenz trägt dazu bei, Unsicherheit und wilde Kursschwankungen zu reduzieren, da alle Marktteilnehmer Wertentscheidungen auf der Grundlage derselben Daten treffen können. Unternehmen haben auch eine starke Motivation zur Offenlegung, da Transparenz durch die Wertentwicklung der Aktie belohnt wird.
Ein starker Indikator für zukünftiges Wachstum ist, wie ein Unternehmen sein Geld investiert. Wenn ein Investor keine Informationen darüber findet, wo ein Unternehmen investiert, ist es weniger wahrscheinlich, dass der Investor in das Geschäft investiert. Undurchsichtige Abschlüsse könnten beispielsweise die Verschuldung eines Unternehmens verbergen, während das Unternehmen mit Insolvenz zu kämpfen hat.
Anleger sollten sich der zugrunde liegenden Anlagen bewusst sein, aus denen ihre Portfolios bestehen. Zum Beispiel bedeutet der Besitz einer einzelnen Aktie, in ein Unternehmen zu investieren, während der Besitz eines Investmentfonds bedeutet, in einen Korb von Wertpapieren oder Unternehmen zu investieren. Transparenz hilft Anlegern zu zeigen, wie viel Risiko mit dem Kauf eines Wertpapiers verbunden ist, was zu fundierteren Anlageentscheidungen beitragen kann.
Anleger sollten ihre Anlagerenditen mit denen vergleichbarer Wertpapiere, Benchmarks und anderer Anlageklassen vergleichen, um die Performance ihrer Anlage zu bestimmen. Wenn sich beispielsweise eine Aktie unterdurchschnittlich entwickelt, während es der Branche gut geht, könnte dies ein Warnsignal sein. Mit anderen Worten, Marktteilnehmer könnten sich Sorgen um die finanzielle Situation des Unternehmens, die Umsatzaussichten, die Schuldenlast oder die Fähigkeit des Managements machen, das Unternehmen effektiv zu führen.
Anlagebeschränkungen, wie Liquiditätsbeschränkungen – was bedeutet, dass es schwierig ist, Aktien ohne weiteres zu kaufen und zu verkaufen – sowie die Gebührenstruktur für Fonds und Anlagen sollten verfügbar gemacht werden.
Beispiel für Transparenz
Im Februar 2016 sprachen sechs Gruppen auf einer Aktionärsversammlung von Tyson mit dem Vorstandsvorsitzenden John Tyson über die mangelnde Transparenz, die das Unternehmen in seinen Finanzberichten gewährte. Die International Brotherhood of Teamsters stellte fest, dass Beiträge an die American Beef Federation, den National Chicken Council sowie staatliche und lokale Lobbyarbeit nicht ohne weiteres verfügbar seien. Mehrere Aktionäre stellten fest, dass Tysons Chemieunfall von saurem Abwasser in Monett, Missouri, über 100.000 Fische in den Wasserstraßen der Stadt getötet hat.
Die Aktionäre wollten mehr Informationen über die geplante Verbesserung der Wasserqualität des Unternehmens in den Werksbereichen. Darüber hinaus forderten die Aktionäre einen Jahresbericht mit Aufzeichnungen zur Anlagensicherheit, um sicherzustellen, dass sich die Aufzeichnungen im Laufe der Zeit verbessern. Die Familienmitglieder von Tyson kontrollierten das Stimmrecht des Unternehmens und stimmten nicht zu, was von ihnen verlangt wurde. Als Ergebnis wurden alle sechs Vorschläge abgelehnt.
Tyson Foods wurde jedoch Anfang 2018 vom US-Justizministerium mit einer Geldstrafe von 2 Millionen US-Dollar belegt, wie ursprünglich von Associated Press berichtet. Als Teil des Vergleichs war das Unternehmen verpflichtet, einen unabhängigen Auditor zu beauftragen, seine Verfahren zur Einhaltung der Umweltvorschriften zu überprüfen, Schulungen durchzuführen und Verbesserungen an seinen Geflügelanlagen vorzunehmen.