Allgemeine Beispiele für marktfähige Wertpapiere
Marktfähige Wertpapiere sind Anlagen, die leicht an öffentlichen Börsen gekauft, verkauft oder gehandelt werden können. Die hohe Liquidität marktfähiger Wertpapiere macht sie bei Privatanlegern und institutionellen Anlegern sehr beliebt. Diese Arten von Anlagen können Schuldtitel oder Beteiligungspapiere sein.
DIE ZENTRALEN THESEN
- Aktien, Anleihen, Vorzugsaktien und ETFs gehören zu den häufigsten Beispielen für marktfähige Wertpapiere.
- Geldmarktinstrumente, Futures, Optionen und Hedge-Fonds-Anlagen können ebenfalls marktfähige Wertpapiere sein.
- Das übergeordnete Merkmal marktfähiger Wertpapiere ist ihre Liquidität.
- Es gibt liquide Mittel, die keine marktfähigen Wertpapiere sind, und es gibt marktfähige Wertpapiere, die keine liquiden Mittel sind.
- Jedes marktfähige Wertpapier muss weiterhin die Anforderungen eines finanziellen Wertpapiers erfüllen.
Arten von marktfähigen Wertpapieren
Es gibt zahlreiche Arten von marktfähigen Wertpapieren, aber Aktien sind die häufigste Art von Aktien. Anleihen und Wechsel sind die häufigsten Schuldverschreibungen.
Aktien als Wertpapiere
Aktien stellen eine Kapitalbeteiligung dar, da die Aktionäre einen Teil des Eigentums an dem Unternehmen behalten, in das sie investiert haben. Das Unternehmen kann Aktionärsinvestitionen als Eigenkapital verwenden, um die Geschäftstätigkeit und Expansion des Unternehmens zu finanzieren.
Im Gegenzug erhält der Aktionär Dividenden basierend auf der Rentabilität des Unternehmens. Der Wert der Aktien eines Unternehmens kann je nach Branche und Einzelunternehmen stark schwanken. Eine Investition in die Börse kann daher ein riskantes Unterfangen sein. Viele Menschen verdienen jedoch einen sehr guten Lebensunterhalt damit, in Aktien zu investieren.
Anleihen als Wertpapiere
Bonds sind die häufigste Form von handelbaren Schuld Sicherheit und sind eine nützliche Quelle für Kapital für Unternehmen, die zu wachsen suchen. Eine Anleihe ist ein von einem Unternehmen oder einer Regierung ausgegebenes Wertpapier, mit dem es Geld von Anlegern leihen kann. Ähnlich wie bei einem Bankdarlehen garantiert eine Anleihe eine feste Rendite, die als Kuponrate bezeichnet wird, als Gegenleistung für die Verwendung der investierten Mittel.
Der Nennwert der Anleihe ist ihr Nennwert. Jede ausgegebene Anleihe hat einen bestimmten Nennwert, eine bestimmte Kuponrate und ein bestimmtes Fälligkeitsdatum. Am Fälligkeitstag muss der Emittent den vollen Nennwert der Anleihe zurückzahlen.
Da Anleihen auf dem freien Markt gehandelt werden, können sie für weniger als den Nennwert gekauft werden. Diese Anleihen werden mit einem Abschlag gehandelt. Abhängig von den aktuellen Marktbedingungen können Anleihen auch für mehr als den Nennwert verkauft werden. In diesem Fall werden Anleihen mit einer Prämie gehandelt. Couponzahlungen basieren eher auf dem Nennwert der Anleihe als auf ihrem Marktwert oder Kaufpreis. Ein Anleger, der eine Anleihe mit einem Abschlag kauft, erhält weiterhin die gleichen Zinszahlungen wie ein Anleger, der das Wertpapier zum Nennwert kauft.
Zinszahlungen für diskontierte Anleihen bedeuten eine höhere Kapitalrendite als der angegebene Kupon. Umgekehrt ist die Kapitalrendite für Anleihen, die gegen eine Prämie gekauft wurden, niedriger als die Kuponrate.
Vorzugsaktien
Es gibt eine andere Art von marktfähigem Wertpapier, das einige der Eigenschaften von Eigenkapital und Fremdkapital aufweist. Vorzugsaktien haben den Vorteil fester Dividenden, die vor Dividenden an Stammaktionäre ausgezahlt werden, was sie eher zu Anleihen macht. Die Anleihegläubiger bleiben jedoch gegenüber den Vorzugsaktionären vorrangig. Bei finanziellen Schwierigkeiten können Anleihen weiterhin Zinszahlungen erhalten, während Vorzugsaktiendividenden nicht ausgezahlt werden.
Im Gegensatz zu einer Anleihe wird die ursprüngliche Investition des Aktionärs niemals zurückgezahlt, was sie zu einem hybriden Wertpapier macht. Zusätzlich zur festen Dividende erhalten Vorzugsaktionäre einen höheren Anspruch auf Mittel als ihre gemeinsamen Gegenstücke, wenn das Unternehmen in Konkurs geht.
Im Gegenzug geben Vorzugsaktionäre das Stimmrecht der Stammaktionäre auf. Das garantierte Dividenden- und Insolvenzsicherheitsnetz macht Vorzugsaktien für manche Menschen zu einer verlockenden Investition. Vorzugsaktien sind besonders attraktiv für diejenigen, die Stammaktien als zu riskant empfinden, aber nicht auf die Fälligkeit von Anleihen warten möchten.
Exchange Traded Funds (ETFs)
Ein Exchange Traded Fund (ETF) ermöglicht es Anlegern, Sammlungen anderer Vermögenswerte, einschließlich Aktien, Anleihen und Rohstoffe, zu kaufen und zu verkaufen. ETFs sind per Definition marktfähige Wertpapiere, da sie an öffentlichen Börsen gehandelt werden. Die von börsengehandelten Fonds gehaltenen Vermögenswerte können selbst marktfähige Wertpapiere sein, beispielsweise Aktien des Dow Jones. ETFs können jedoch auch Vermögenswerte halten, die keine marktfähigen Wertpapiere sind, wie Gold und andere Edelmetalle.
Sonstige marktfähige Wertpapiere
Marktfähige Wertpapiere können auch in Form von Geldmarktinstrumenten, Derivaten und indirekten Anlagen vorliegen. Jeder dieser Typen enthält mehrere spezifische Wertpapiere.
Die zuverlässigsten liquiden Wertpapiere fallen in die Geldmarktkategorie. Die meisten Geldmarktpapiere fungieren als kurzfristige Anleihen und werden in großen Mengen von großen Finanzunternehmen gekauft. Dazu gehören Schatzwechsel, Bankakzeptanzen, Kaufverträge und Commercial Paper.
Viele Arten von Derivaten können als marktfähig angesehen werden, z. B. Futures, Optionen sowie Aktienrechte und Optionsscheine. Derivate sind Anlagen, die direkt vom Wert anderer Wertpapiere abhängig sind. Im letzten Viertel des 20. Jahrhunderts begann der Handel mit Derivaten exponentiell zu wachsen.
Indirekte Anlagen sind Hedge – Fonds und Investmentfonds. Diese Instrumente repräsentieren das Eigentum an Investmentgesellschaften. Die meisten Marktteilnehmer sind kaum oder gar nicht in diese Art von Instrumenten involviert, aber sie sind bei akkreditierten oder institutionellen Anlegern üblich.
Merkmale marktfähiger Wertpapiere
Das übergeordnete Merkmal marktfähiger Wertpapiere ist ihre Liquidität. Liquidität ist die Fähigkeit, Vermögenswerte in Bargeld umzuwandeln und als Vermittler für andere wirtschaftliche Aktivitäten zu verwenden. Das Wertpapier wird durch sein relatives Angebot und seine Nachfrage auf dem Markt weiter liquidiert. Das Transaktionsvolumen spielt auch eine wichtige Rolle für die Liquidität. Da marktfähige Wertpapiere mit sofort verfügbaren Preisnotierungen schnell verkauft werden können, weisen sie in der Regel eine niedrigere Rendite auf als weniger liquide Mittel. In der Regel werden sie jedoch auch als risikoärmer wahrgenommen.
Es gibt liquide Mittel, die keine marktfähigen Wertpapiere sind, und es gibt marktfähige Wertpapiere, die keine liquiden Mittel sind.
Aus Liquiditätssicht sind Anlagen marktfähig, wenn sie schnell gekauft und verkauft werden können. Wenn ein Investor oder ein Unternehmen zur Not Bargeld benötigt, ist es viel einfacher, in den Markt einzutreten und marktfähige Wertpapiere zu liquidieren. Zum Beispiel sind Stammaktien viel einfacher zu verkaufen als eine nicht verhandelbare Einzahlungsbescheinigung (CD).
Dies führt das Element der Absicht als ein Merkmal der „Marktfähigkeit“ ein. Tatsächlich behaupten viele Finanzexperten und Buchhaltungskurse, dass die Absicht ein Unterscheidungsmerkmal zwischen marktfähigen Wertpapieren und anderen Wertpapieren ist. Bei dieser Klassifizierung müssen marktfähige Wertpapiere zwei Bedingungen erfüllen. Die erste ist die Konvertierbarkeit in Bargeld. Die zweite Bedingung ist, dass diejenigen, die marktfähige Wertpapiere kaufen, beabsichtigen müssen, diese umzuwandeln, wenn sie Bargeld benötigen. Mit anderen Worten, eine Note, die mit Blick auf kurzfristige Ziele gekauft wurde, ist viel marktfähiger als eine identische Note, die mit Blick auf langfristige Ziele gekauft wurde.
Wertpapiere im Rechnungswesen
In der Buchhaltungsterminologie sind marktfähige Wertpapiere kurzfristige Vermögenswerte. Deshalb werden sie oft in den eingeschlossenen Working Capital Berechnungen auf Unternehmensbilanzen. In der Regel wird festgestellt, ob marktfähige Wertpapiere nicht Teil des Betriebskapitals sind. Beispielsweise werden bei der Definition des bereinigten Betriebskapitals nur die betrieblichen Vermögenswerte und Schulden berücksichtigt. Davon ausgenommen sind finanzierungsbezogene Posten wie kurzfristige Schuldtitel und Wertpapiere des Umlaufvermögens.
Unternehmen mit konservativen Cash-Management-Richtlinien investieren in der Regel in kurzfristige marktfähige Wertpapiere. Sie vermeiden langfristige oder risikoreichere Wertpapiere wie Aktien und festverzinsliche Wertpapiere mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr. Wertpapiere des Umlaufvermögens werden in der Regel direkt unter dem Konto für Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in der Bilanz eines Unternehmens im Abschnitt „Umlaufvermögen“ ausgewiesen.
Ein Investor, der ein Unternehmen analysiert, möchte möglicherweise die Ankündigungen des Unternehmens sorgfältig studieren. Diese Ankündigungen machen bestimmte Barverpflichtungen, wie z. B. Dividendenzahlungen, bevor sie deklariert werden. Angenommen, ein Unternehmen hat wenig Bargeld und sein gesamtes Guthaben ist in marktfähigen Wertpapieren gebunden. Dann kann ein Anleger die vom Management angekündigten Zahlungsverpflichtungen von seinen marktfähigen Wertpapieren ausschließen. Dieser Teil der marktfähigen Wertpapiere ist zweckgebunden und wird für etwas anderes als die Tilgung kurzfristiger Verbindlichkeiten ausgegeben.
Das Fazit
Es gibt liquide Mittel, die keine marktfähigen Wertpapiere sind, und es gibt marktfähige Wertpapiere, die keine liquiden Mittel sind. Zum Beispiel ist eine kürzlich geprägte American Eagle Goldmünze ein liquider Vermögenswert, aber kein marktfähiges Wertpapier. Andererseits kann ein Hedgefonds ein marktfähiges Wertpapier sein, ohne ein liquider Vermögenswert zu sein. Jedes marktfähige Wertpapier muss weiterhin die Anforderungen eines finanziellen Wertpapiers erfüllen. Es muss als Eigentümer oder Gläubiger Interessen vertreten, einen zugewiesenen Geldwert aufweisen und dem Käufer eine Gewinnmöglichkeit bieten können.