Eine kurze Geschichte des Investmentfonds
Investmentfonds erregten die Aufmerksamkeit amerikanischer Anleger erst in den 1980er und 1990er Jahren, als ihre Anleger Rekordhöhen erreichten und unglaubliche Renditen erzielten. Sie sind heute Mainstream-Anlagen und bilden den Kern individueller Altersvorsorgekonten. Die Idee, Vermögenswerte zu Anlagezwecken zu bündeln, gibt es jedoch schon seit Jahrhunderten.
Die zentralen Thesen
- Der erste moderne Investmentfonds wurde 1924 in den USA aufgelegt.
- Der älteste noch existierende Investmentfonds ist der 1929 gegründete Vanguard Wellington Fund.
- Der börsengehandelte Fonds, eine moderne Variante, hat den Markt seit der Großen Rezession 2007–2009 im Sturm erobert.
Hier betrachten wir die Entwicklung dieses Anlagevehikels von seinen Anfängen in den Niederlanden im 19. Jahrhundert bis hin zu seinem Status als globaler Industriezweig mit Fondsbeständen, die allein in den USA Billionen Dollar ausmachen.
Die ersten Investmentfonds
Historiker sind sich über die Herkunft von Investmentfonds nicht sicher, obwohl viele die Niederländer als die frühen Innovatoren betrachten, die die ersten geschlossenen Investmentgesellschaften gegründet haben.
Subhamoy Das, in seiner Ökonomie Lehrbuch „Perspectives on Financial Services“ zeichnet ein frühes Auftreten des Investmentfonds zu niederländischen Handels Adriaan van Ketwich, der in 1774 ein Investment Trust geschaffen „Van Ketwich glaubte wahrscheinlich,dass die Diversifizierung für Investoren mit minimalem ansprechen würde Der Name von van Ketwichs Fonds, Eendragt Maakt Magt, bedeutet übersetzt „Einheit schafft Stärke“, heißt es in dem Buch.
Es folgten weitere Beispiele, darunter ein 1849 in der Schweiz gegründeter Investment Trust und ähnliche in den 1880er Jahren in Schottland gegründete Gesellschaften.
US-Innovationen
Die Idee, Ressourcen zu bündeln und Risiken durch geschlossene Anlagen zu streuen, fand in den 1890er Jahren seinen Weg in die USA. Der 1893 gegründete Boston Personal Property Trust war der erste geschlossene Fonds in den USA. Laut Collins Advisors erfolgten die Investitionen hauptsächlich in Immobilien und das Vehikel könnte heute eher als Hedgefonds denn als Investmentfonds bezeichnet werden.
Die Gründung des Alexander Fund in Philadelphia im Jahr 1907 war ein wichtiger Schritt hin zu dem, was wir als modernen Investmentfonds kennen. Der Alexander Fund bot halbjährliche Emissionen und ermöglichte Anlegern, auf Anfrage Abhebungen vorzunehmen.
Die Ankunft des modernen Fonds
Die Gründung des Massachusetts Investors‘ Trust in Boston markierte laut Bianco Research die Einführung des modernen Investmentfonds im Jahr 1924. Der Fonds wurde 1928 für Anleger geöffnet und brachte schließlich die Investmentfondsfirma hervor, die heute als MFS Investment Management bekannt ist. State Street Investors‘ Trust war die Depotbank des Massachusetts Investors‘ Trust.
4 Billionen US-Dollar
Der geschätzte Gesamtbetrag, der derzeit in Exchange Traded Funds investiert ist.
Im Jahr 1929 wurde der Wellington Fund aufgelegt, der als erster Investmentfonds Aktien und Anleihen umfasste. Der Vanguard Wellington Fund besteht noch heute und behauptet, Amerikas ältester Mischfonds zu sein.
Regulierung und Expansion
1929 konkurrierten 19 offene Investmentfonds mit fast 700 geschlossenen Fonds. Mit dem Börsencrash von 1929 begann sich die Dynamik zu ändern, als hochverschuldete geschlossene Fonds ausgelöscht wurden und kleine offene Fonds überlebten.
Die staatlichen Regulierungsbehörden nahmen auch die junge Investmentfondsbranche zur Kenntnis. Die Schaffung der Securities and Exchange Commission (SEC), die Verabschiedung des Securities Act von 1933 und die Verabschiedung des Securities Exchange Act von 1934 sollten Anleger vor skrupellosen oder rücksichtslosen Betreibern schützen. Investmentfonds müssen sich nun bei der SEC registrieren und ihre Bestände und Wertentwicklung in Form eines Prospekts vollständig offenlegen.
Mit dem Investment Company Act von 1940 wurden zusätzliche Vorschriften eingeführt, die mehr Offenlegungen erfordern und Interessenkonflikte minimieren.
Die Investmentfondsbranche expandierte weiter. Anfang der 1950er Jahre überstieg die Zahl der offenen Fonds 100. 1954 überwanden die Finanzmärkte endlich ihren Höhepunkt vor 1929 und die Investmentfondsbranche begann ernsthaft zu wachsen und fügte im Laufe der Jahre etwa 50 neue Fonds hinzu Verlauf des Jahrzehnts.
Während der 1960er Jahre wurden Hunderte neuer Fonds aufgelegt, obwohl der Bärenmarkt von 1969 den öffentlichen Appetit auf Investmentfonds für einige Zeit dämpfte. Das Geld floss so schnell aus Investmentfonds, wie die Anleger ihre Anteile zurückkaufen konnten, aber das Wachstum der Branche setzte sich später fort.
Jüngste Entwicklungen bei Investmentfonds
1971 gründeten William Fouse und John McQuown von Wells Fargo den ersten Indexfonds, ein Konzept, das John Bogle als Grundlage für den Aufbau der Vanguard Group verwenden sollte, eines Investmentfonds-Kraftwerks, das für kostengünstige Indexfonds bekannt ist.
In den 1970er Jahren kam auch der Leerstandsfonds auf. Diese kostengünstigere Anlageoption hatte enorme Auswirkungen auf den Verkauf von Investmentfonds.
Der große Bullenmarkt
Mit den 1980er und 90er Jahren kam ein beispielloser Bullenmarkt und zuvor unbekannte Fondsmanager wie Max Heine, Michael Price und Peter Lynch wurden zu bekannten Namen.
Der Zusammenbruch der Tech-Blase im Jahr 1997 und mehrere Skandale, an denen große Namen der Branche beteiligt waren, forderten ihren Tribut von der Branche, ebenso wie die Große Rezession von 2007.
Der Aufstieg des ETF
Im 21. Jahrhundert hat sich eine neue Optimierung des Investmentfonds herausgebildet: der Exchange Traded Fund (ETF).
Diese neuen Fonds haben mit ihren extrem niedrigen Kostenquoten und ihrer einfachen Handhabung einen großen Eindruck in der Investmentbranche hinterlassen. Ungefähr 4 Billionen Dollar sind jetzt in diese Fonds investiert, und das meiste davon ist seit dem Abklingen der Großen Rezession eingeflossen.
Die Quintessenz
Trotz der Investmentfonds-Skandale im Jahr 2003 und der Anteilsklassen ähnlicher Fonds berücksichtigt, werden die Fondsbestände in Billionen Dollar gemessen.
Trotz der Einführung separater Konten, börsengehandelter Fonds und anderer konkurrierender Produkte bleibt die Investmentfondsbranche gesund und die Fondsbeteiligung wächst weiter.