Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT)

EBIT-Anwendungen

Es gibt verschiedene Möglichkeiten, das EBIT zu berechnen, das keine GAAP-Kennzahl ist und daher im Jahresabschluss normalerweise nicht speziell als EBIT gekennzeichnet wird (es kann als Betriebsgewinn in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens ausgewiesen werden). Beginnen Sie immer mit dem Gesamtumsatz oder dem Gesamtumsatz und ziehen Sie die Betriebskosten einschließlich der Kosten der verkauften Waren ab. Sie können einmalige oder außerordentliche Posten wie die Einnahmen aus dem Verkauf eines Vermögenswerts oder die Kosten eines Rechtsstreits herausnehmen, da diese sich nicht auf die Kerngeschäfte des Unternehmens beziehen.

Wenn ein Unternehmen nicht betriebliche Erträge erzielt, wie z. B. Erträge aus Kapitalanlagen, kann dies berücksichtigt werden (muss dies jedoch nicht sein). In diesem Fall wird das EBIT vom operativen Ergebnis getrennt, das, wie der Name schon sagt, keine nicht operativen Erträge beinhaltet.

Häufig beziehen Unternehmen Zinserträge in das EBIT ein, manche können sie jedoch je nach Quelle ausschließen. Wenn das Unternehmen seinen Kunden als integralen Bestandteil seiner Geschäftstätigkeit Kredite gewährt, sind diese Zinserträge Bestandteil der Betriebserträge und werden von einem Unternehmen immer berücksichtigt. Stammen die Zinserträge hingegen aus Obligationenanlagen oder der Erhebung von Gebühren an verspätet zahlende Kunden, kann dies ausgeschlossen werden. Wie bei den anderen erwähnten Anpassungen liegt diese Anpassung im Ermessen des Anlegers und sollte einheitlich auf alle verglichenen Unternehmen angewendet werden.

Eine andere Möglichkeit zur Berechnung des EBIT besteht darin, den Nettogewinn (Gewinn) aus der Gewinn- und Verlustrechnung zu nehmen und den Ertragsteueraufwand und den Zinsaufwand wieder in das Nettoergebnis aufzunehmen.

EBIT vs. EBITDA

Das EBIT ist der Betriebsgewinn eines Unternehmens ohne Zinsaufwendungen und Steuern. Jedoch EBITDA oder ( e arnhinweise b efore i nterest, t Achsen, d epreciation und ein mortization) hat EBIT und Streifen aus  Abschreibung und  Amortisierung  Aufwand bei der Berechnung der Rentabilität. Wie das EBIT enthält auch das EBITDA Steuern und Zinsaufwendungen für Schulden nicht. Allerdings gibt es Unterschiede zwischen EBIT und EBITDA.

Bei Unternehmen mit einem erheblichen Anlagevermögen können sie die Anschaffungskosten dieser Anlagen über ihre Nutzungsdauer abschreiben. Mit anderen Worten, die Abschreibung ermöglicht es einem Unternehmen, die Anschaffungskosten eines Vermögenswerts über viele Jahre oder die Lebensdauer des Vermögenswerts zu verteilen. Die Abschreibung erspart einem Unternehmen die Erfassung der Anschaffungskosten des Vermögenswerts im Jahr des Erwerbs des Vermögenswerts. Infolgedessen verringert der Abschreibungsaufwand die Rentabilität.

Bei Unternehmen mit einem erheblichen Anlagevermögen kann sich der Abschreibungsaufwand auf den Nettogewinn oder das Endergebnis auswirken. Das EBITDA misst den Gewinn eines Unternehmens, indem es Abschreibungen entfernt. Infolgedessen hilft das EBITDA, die Rentabilität der operativen Leistung eines Unternehmens zu ermitteln. EBIT und EBITDA haben jeweils ihre Vorzüge und Verwendungen in der Finanzanalyse.

Grenzen des EBIT

Abschreibungen gehen, wie bereits erwähnt, in die EBIT-Berechnung ein und können beim Vergleich von Unternehmen verschiedener Branchen zu unterschiedlichen Ergebnissen führen. Wenn ein Investor ein Unternehmen mit einer erheblichen Menge an Anlagevermögen mit einem Unternehmen mit wenigen Anlagevermögen vergleicht, würde der Abschreibungsaufwand das Unternehmen mit dem Anlagevermögen schädigen, da der Aufwand das Nettoergebnis oder den Gewinn verringert.

Außerdem werden Unternehmen mit einer hohen Verschuldung wahrscheinlich einen hohen Zinsaufwand haben. Das EBIT eliminiert den Zinsaufwand und erhöht damit das Ertragspotenzial eines Unternehmens, insbesondere wenn das Unternehmen hohe Schulden hat. Schulden nicht in die Analyse mit einzubeziehen, kann problematisch sein, wenn das Unternehmen seine Schulden aufgrund fehlenden Cashflows oder schlechter Verkaufsleistung erhöht. Es ist auch wichtig zu bedenken, dass in einem Umfeld steigender Zinsen die Zinsaufwendungen für Unternehmen, die Schulden in ihrer Bilanz haben, steigen werden und bei der Analyse der Finanzdaten eines Unternehmens berücksichtigt werden müssen.

Beispiel aus der realen Welt

Nachfolgend als Beispiel die Gewinn- und Verlustrechnung von Procter & Gamble Co für das am 30. Juni 2016 endende Jahr (alle Angaben in Millionen USD):

Um das EBIT zu berechnen, ziehen wir die Herstellungskosten der verkauften Waren und die Vertriebs- und Verwaltungskosten vom Nettoumsatz ab. P&G verfügte jedoch über andere Ertragsarten, die in die EBIT-Berechnung einbezogen werden können. P&G hatte neutrale Erträge und Zinserträge, und in diesem Fall berechnen wir das EBIT wie folgt:

Für das Geschäftsjahr, das 2015 endete, hatte P&G eine venezolanische Gebühr. Ob die Anklage gegen Venezuela aufgenommen werden soll, wirft Fragen auf. Wie oben erwähnt, kann ein Unternehmen einmalige Ausgaben ausschließen. In diesem Fall erklärte ein Hinweis in der Ergebnismitteilung 2015, dass das Unternehmen weiterhin über Tochtergesellschaften im Land tätig war. Aufgrund der zu dieser Zeit  geltenden Kapitalkontrollen  musste P&G einen einmaligen Schlag hinnehmen, um venezolanische Vermögenswerte und Verbindlichkeiten aus seiner Bilanz zu entfernen.

Ebenso können wir argumentieren, Zinserträge und andere nicht betriebliche Erträge aus der Gleichung auszuschließen. Diese Überlegungen sind teilweise subjektiv, aber wir sollten einheitliche Kriterien auf alle verglichenen Unternehmen anwenden. Bei einigen Unternehmen kann die Höhe der ausgewiesenen Zinserträge vernachlässigbar sein und kann weggelassen werden. Andere Unternehmen, wie beispielsweise Banken, erzielen jedoch einen erheblichen Teil der Zinserträge aus ihren Anlagen in Anleihen oder Schuldtiteln.

Eine andere Möglichkeit, das EBIT von P&G für das Geschäftsjahr 2015 zu berechnen, besteht darin, von unten nach oben zu arbeiten, beginnend mit dem Nettogewinn. Nicht beherrschende Anteile ignorieren wir, da wir uns nur mit der Geschäftstätigkeit des Unternehmens beschäftigen und ziehen aus dem gleichen Grund das Nettoergebnis von den aufgegebenen Geschäftsbereichen ab. Dann addieren wir Ertragsteuern und Zinsaufwendungen wieder hinzu, um das gleiche EBIT wie bei der Top-Down-Methode zu erhalten:

EBIT = NE − NEDO + IchT + ichETherefore, EBIT = $10,604 − $577 + $3,342+ $579 = $13,948where:NE = Net earningsNEDO = Net eeinrnings from discontinued operationsIchT = Income taxesichE = Interest expense\begin{aligned} &\text{EBIT}\ =\ \text{NE}\ -\ \text{NEDO}\ +\ \text{IT}\ +\ \text{IE}\\ &\begin{aligned } \ text {Daher EBIT} \ & = \ \ $ 10.604 \ – \ \ $ 577 \ + \ \ $ 3.342 \\ & \ quad + \ \ $ 579 \ = \ \ $ 13.948 \ end {align} \\ & \ textbf {where :}\\ &\text{NE}\ =\ \text{Nettogewinn}\\ &\text{NEDO}\ =\ \text{Nettogewinn aus aufgegebenen Geschäftsbereichen}\\ &\text{IT}\ =\ \text{Einkommensteuer}\\ &\text{IE}\ =\ \text{Zinsaufwand} \end{aligned}​EBIT = NE − NEDO + ES + IEDaher EBIT ​= $10,604 − $577 + $3,342+ $579 = $13,948​wo:NE = NettoverdienstNEDO = Nettoergebnis aus nicht fortgeführten AktivitätenES = EinkommenssteuerIE = Zinsaufwendungen​

Häufig gestellte Fragen