Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) Definition

Was ist das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT)?

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) ist ein Indikator für die Rentabilität eines Unternehmens. Das EBIT kann als Umsatz abzüglich Aufwendungen ohne Steuern und Zinsen berechnet werden. Das EBIT wird auch als Betriebsergebnis, Betriebsergebnis und Ergebnis vor Zinsen und Steuern bezeichnet.

Die zentralen Thesen

  • EBIT ( e arnhinweise  b efore  i nterest und  t – Achse) ist ein Nettogewinn des Unternehmens vor Steueraufwand und Zinsaufwendungen abgezogen werden.
  • Das EBIT wird verwendet, um die Leistung der Kerngeschäfte eines Unternehmens zu analysieren, ohne dass die Kosten der Kapitalstruktur und die Steueraufwendungen das Ergebnis beeinflussen.
  • Das EBIT wird auch als Betriebsergebnis bezeichnet, da beide Zinsaufwendungen und Steuern von ihren Berechnungen ausschließen. Es gibt jedoch Fälle, in denen das Betriebsergebnis vom EBIT abweichen kann.

Formel und Berechnung für das EBIT

Bei der EBIT-Berechnung werden die Herstellungskosten eines Unternehmens einschließlich der Rohstoffe und der gesamten Betriebskosten einschließlich der Löhne der Mitarbeiter berücksichtigt. Diese Posten werden dann vom Umsatz abgezogen. Die Schritte sind unten beschrieben:

  1. Nehmen Sie den Wert für Umsatz oder Umsatz oben in der Gewinn- und Verlustrechnung.
  2. Subtrahieren Sie die Kosten der verkauften Waren von Umsatz oder Umsatz, wodurch Sie einen Bruttogewinn erzielen.
  3. Subtrahieren Sie die betrieblichen Aufwendungen vom Bruttogewinn, um ein EBIT zu erzielen.

Ergebnis vor Zinsen und Steuern verstehen

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern misst den Gewinn, den ein Unternehmen aus seiner Geschäftstätigkeit erzielt, und ist damit gleichbedeutend mit dem Betriebsgewinn. Durch das Ignorieren von Steuern und Zinsaufwendungen konzentriert sich das EBIT ausschließlich auf die Fähigkeit eines Unternehmens, Betriebsergebnisse zu erzielen, wobei Variablen wie die Steuerbelastung und die Kapitalstruktur ignoriert werden. Das EBIT ist eine besonders nützliche Messgröße, da es dazu beiträgt, die Fähigkeit eines Unternehmens zu identifizieren, genügend Gewinne zu erzielen, um profitabel zu sein, Schulden abzubezahlen und den laufenden Betrieb zu finanzieren.

EBIT und Steuern

Das EBIT ist auch für Anleger hilfreich, die mehrere Unternehmen mit unterschiedlichen Steuersituationen vergleichen. Nehmen wir zum Beispiel an, ein Investor denkt darüber nach, Aktien eines Unternehmens zu kaufen. Das EBIT kann dabei helfen, das Betriebsergebnis des Unternehmens zu ermitteln, ohne dass Steuern in die Analyse einbezogen werden. Wenn das Unternehmen kürzlich eine Steuervergünstigung erhalten würde oder die Unternehmenssteuern in den USA gesenkt würden, würde sich das Nettoeinkommen oder der Gewinn des Unternehmens erhöhen.

Das EBIT entfernt jedoch die Vorteile aus der Steuersenkung aus der Analyse. Das EBIT ist hilfreich, wenn Anleger zwei Unternehmen derselben Branche mit unterschiedlichen Steuersätzen vergleichen.

EBIT und Schulden

Das EBIT ist hilfreich bei der Analyse von Unternehmen in kapitalintensiven Branchen, was bedeutet, dass die Unternehmen einen erheblichen Anteil an Anlagevermögen in ihren Bilanzen haben. Das Anlagevermögen besteht aus Sachanlagen und wird in der Regel durch Schulden finanziert. Beispielsweise sind Unternehmen der Öl- und Gasindustrie kapitalintensiv, weil sie ihre Bohrausrüstung und Ölplattformen finanzieren müssen.

Infolgedessen haben kapitalintensive Branchen aufgrund einer hohen Verschuldung in ihren Bilanzen hohe Zinsaufwendungen. Die Verschuldung ist jedoch bei ordnungsgemäßer Verwaltung für das langfristige Wachstum der Unternehmen in der Branche erforderlich.

Unternehmen in kapitalintensiven Branchen haben im Vergleich möglicherweise mehr oder weniger Schulden. Infolgedessen hätten die Unternehmen im Vergleich mehr oder weniger Zinsaufwendungen. Das EBIT hilft den Anlegern, die operative Leistung und das Ertragspotenzial von Unternehmen zu analysieren und gleichzeitig die Verschuldung und die daraus resultierenden Zinsaufwendungen abzubauen.

EBIT verwenden

Angenommen, Sie möchten in ein Unternehmen investieren, das Maschinenteile herstellt

Der Bruttogewinn des Unternehmens würde 7.000.000 USD oder der Gewinn vor Abzug der Gemeinkosten betragen. Das Unternehmen hatte die folgenden Gemeinkosten, die als Vertriebs, allgemeine und Verwaltungskosten aufgeführt sind:

Das Betriebsergebnis oder EBIT des Unternehmens wäre Bruttogewinn abzüglich VVG-Kosten:

EBIT: $5,000,000or (($10,000,000 – – $3,000,000 – – $2,000,000)\ begin {align} \ text {EBIT:} & \ $ 5.000.000 \\ & \ text {oder} (\ $ 10.000.000 \ – \ \ $ 3.000.000 \ – \ \ $ 2.000.000) \ end {align}EBIT: .$5,000,000oder  ($10,000,000 – – $3,000,000 – – $2,000,000).

EBIT-Anwendungen

Es gibt verschiedene Methoden zur Berechnung des EBIT, bei dem es sich nicht um eine GAAP-Kennzahl handelt und die normalerweise nicht im Jahresabschluss enthalten sind. Beginnen Sie immer mit dem Gesamtumsatz oder dem Gesamtumsatz und ziehen Sie die Betriebskosten einschließlich der Kosten der verkauften Waren ab. Sie können einmalige oder außergewöhnliche Posten wie die Einnahmen aus dem Verkauf eines Vermögenswerts oder die Kosten einer Klage herausnehmen, da diese sich nicht auf die Kerngeschäfte des Unternehmens beziehen.

Wenn ein Unternehmen nicht betriebliche Erträge erzielt, wie z. B. Erträge aus Kapitalanlagen, kann dies berücksichtigt werden (muss dies jedoch nicht sein). In diesem Fall unterscheidet sich das EBIT vom Betriebsergebnis, das, wie der Name schon sagt, nicht das Betriebsergebnis enthält.

Oft beziehen Unternehmen Zinserträge in das EBIT ein, einige schließen sie jedoch je nach Quelle aus. Wenn das Unternehmen seinen Kunden Kredite als integralen Bestandteil seines Geschäfts gewährt, sind diese Zinserträge ein Bestandteil des Betriebsergebnisses, und ein Unternehmen wird sie immer einbeziehen. Wenn andererseits die Zinserträge aus Anleiheninvestitionen stammen oder Kunden, die ihre Rechnungen verspätet bezahlen, Gebühren in Rechnung stellen, kann dies ausgeschlossen werden. Wie bei den anderen genannten Anpassungen liegt diese Anpassung im Ermessen des Anlegers und sollte für alle verglichenen Unternehmen einheitlich angewendet werden.

Eine andere Möglichkeit zur Berechnung des EBIT besteht darin, den Nettogewinn (Gewinn) aus der Gewinn- und Verlustrechnung zu entnehmen und den Ertragsteueraufwand und den Zinsaufwand wieder zum Nettogewinn hinzuzufügen.

EBIT vs. EBITDA

Das EBIT ist das Betriebsergebnis eines Unternehmens ohne Zinsaufwand und Steuern. Jedoch EBITDA oder ( e arnhinweise b efore i nterest, t Achsen, d epreciation und ein mortization) hat EBIT und Streifen aus  Abschreibung und  Amortisierung  Aufwand bei der Berechnung der Rentabilität. Wie das EBIT enthält auch das EBITDA Steuern und Zinsaufwendungen für Schulden nicht. Es gibt jedoch Unterschiede zwischen EBIT und EBITDA.

Unternehmen mit einem erheblichen Anteil an Anlagevermögen können die Kosten für den Kauf dieser Vermögenswerte über ihre Nutzungsdauer abschreiben. Mit anderen Worten, die Abschreibung ermöglicht es einem Unternehmen, die Kosten eines Vermögenswerts über viele Jahre oder die Lebensdauer des Vermögenswerts zu verteilen. Die Abschreibung erspart einem Unternehmen die Erfassung der Kosten des Vermögenswerts in dem Jahr, in dem der Vermögenswert gekauft wurde. Infolgedessen verringert der Abschreibungsaufwand die Rentabilität.

Bei Unternehmen mit einem erheblichen Anteil an Anlagevermögen kann sich der Abschreibungsaufwand auf das Nettoergebnis oder das Endergebnis auswirken. Das EBITDA misst den Gewinn eines Unternehmens, indem es die Abschreibungen beseitigt. Infolgedessen trägt das EBITDA dazu bei, die Rentabilität der operativen Leistung eines Unternehmens zu ermitteln. EBIT und EBITDA haben jeweils ihre Vorzüge und Verwendungszwecke in der Finanzanalyse.

Einschränkungen des EBIT

Wie bereits erwähnt, wird die Abschreibung in die EBIT-Berechnung einbezogen und kann beim Vergleich von Unternehmen verschiedener Branchen zu unterschiedlichen Ergebnissen führen. Wenn ein Investor ein Unternehmen mit einer erheblichen Menge an Anlagevermögen mit einem Unternehmen mit wenigen Anlagevermögen vergleicht, würde der Abschreibungsaufwand das Unternehmen mit dem Anlagevermögen schädigen, da der Aufwand das Nettoergebnis oder den Gewinn verringert.

Auch Unternehmen mit einer hohen Verschuldung werden wahrscheinlich einen hohen Zinsaufwand haben. Das EBIT beseitigt den Zinsaufwand und erhöht somit das Ertragspotenzial eines Unternehmens, insbesondere wenn das Unternehmen erhebliche Schulden hat. Die Nichteinbeziehung von Schulden in die Analyse kann problematisch sein, wenn das Unternehmen seine Schulden aufgrund mangelnden Cashflows oder schlechter Verkaufsleistung erhöht. Es ist auch wichtig zu berücksichtigen, dass in einem Umfeld mit steigenden Zinsen die Zinsaufwendungen für Unternehmen steigen, die Schulden in ihrer Bilanz haben und bei der Analyse der Finanzdaten eines Unternehmens berücksichtigt werden müssen.

Beispiel aus der realen Welt

Im Folgenden finden Sie als Beispiel die Gewinn- und Verlustrechnung von Procter & Gamble Co zum 30. Juni 2016 (alle Angaben in Millionen USD):

Zur Berechnung des EBIT ziehen wir die Kosten der verkauften Waren und die VVG-Kosten vom Nettoumsatz ab. P & G hatte jedoch andere Arten von Erträgen, die in die EBIT-Berechnung einbezogen werden können. P & G hatte nicht operative Erträge und Zinserträge. In diesem Fall berechnen wir das EBIT wie folgt:

Für das Geschäftsjahr 2015 hatte P & G eine venezolanische Gebühr. Ob die Gebühr für Venezuela aufgenommen werden soll, wirft Fragen auf. Wie oben erwähnt, kann ein Unternehmen einmalige Ausgaben ausschließen. In diesem Fall wurde in einem Hinweis in der Ergebnisveröffentlichung 2015 erläutert, dass das Unternehmen weiterhin über Tochterunternehmen im Land tätig ist. Aufgrund der zu   diesem Zeitpunkt geltenden Kapitalkontrollen hatte P & G einen einmaligen Erfolg, um venezolanische Vermögenswerte und Verbindlichkeiten aus seiner Bilanz zu streichen.

Ebenso können wir ein Argument dafür vorbringen, Zinserträge und andere nicht betriebliche Erträge von der Gleichung auszuschließen. Diese Überlegungen sind zum Teil subjektiv, aber wir sollten für alle verglichenen Unternehmen einheitliche Kriterien anwenden. Für einige Unternehmen ist die Höhe der von ihnen gemeldeten Zinserträge möglicherweise vernachlässigbar und kann weggelassen werden. Andere Unternehmen wie Banken erzielen jedoch einen erheblichen Zinsertrag aus den Anlagen, die sie in Anleihen oder Schuldtitel halten.

Eine andere Möglichkeit, das EBIT von P & G für das Geschäftsjahr 2015 zu berechnen, besteht darin, von unten nach oben zu arbeiten, beginnend mit dem Nettoergebnis. Wir ignorieren nicht beherrschende Anteile, da wir uns nur mit der Geschäftstätigkeit des Unternehmens befassen und aus demselben Grund das Nettoergebnis von den aufgegebenen Geschäftsbereichen abziehen. Anschließend addieren wir Ertragsteuern und Zinsaufwendungen wieder, um das gleiche EBIT zu erzielen, das wir nach der Top-Down-Methode erzielt haben:

EBIT. = NE. – – NEDO. + IT. + IE. Therefore, EBIT = $10,604 – – $577 + $3,342+ $579 = $13,948where:NE. = Net eeinrningsNEDO. = Net eeinrnings from discontinued operationsIT. = Income taxesIE. = Interest expense\ begin {ausgerichtet} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {NE} \ – \ \ text {NEDO} \ + \ \ text {IT} \ + \ \ text {IE} \\ & \ begin {ausgerichtet } \ text {Daher EBIT} \ & = \ \ $ 10.604 \ – \ \ $ 577 \ + \ \ $ 3.342 \\ & \ quad + \ \ $ 579 \ = \ \ $ 13.948 \ end {align} \\ & \ textbf {where :} \\ & \ text {NE} \ = \ \ text {Nettogewinn} \\ & \ text {NEDO} \ = \ \ text {Nettogewinn aus nicht fortgeführten Aktivitäten} \\ & \ text {IT} \ = \ \ text {Einkommenssteuern} \\ & \ text {IE} \ = \ \ text {Zinsaufwand} \ end {align}. EBIT = NE – – NEDO + ES + IEDaher EBIT .= $10,604 – – $577 + $3,342+ $579 = $13,948.wo:NE = NettoverdienstNEDO = Nettoergebnis aus aufgegebenen GeschäftsbereichenES = EinkommenssteuerIE = Zinsaufwendungen.

Häufig gestellte Fragen

Warum ist das EBIT wichtig?

Das EBIT ist ein wichtiges Maß für die betriebliche Effizienz eines Unternehmens. Da indirekte Aufwendungen wie Steuern und Zinsen für Schulden nicht berücksichtigt werden, wird angezeigt, wie viel das Unternehmen mit seinen Kerngeschäften verdient.

Wie berechnet sich das EBIT?

Das EBIT wird berechnet, indem die Herstellungskosten eines Unternehmens (COGS) und seine Betriebskosten von seinen Umsatzerlösen abgezogen werden. Das EBIT kann auch als Betriebsertrag und nicht betrieblicher Ertrag abzüglich Betriebsaufwand berechnet werden.

Was ist der Unterschied zwischen EBIT und EBITDA?

Sowohl das EBIT als auch das EBITDA reduzieren die Kosten für Fremdfinanzierung und Steuern, während das EBITDA einen weiteren Schritt unternimmt, indem die Abschreibungs- und Amortisationskosten wieder in den Gewinn eines Unternehmens einbezogen werden. Da die Abschreibungen nicht im EBITDA erfasst werden, kann dies bei Unternehmen mit einem beträchtlichen Betrag an Anlagevermögen zu Gewinnverzerrungen und damit zu erheblichen Abschreibungsaufwendungen führen. Je höher der Abschreibungsaufwand ist, desto stärker wird das EBITDA gesteigert.

Wie nutzen Analysten und Investoren das EBIT?

Neben einer Vorstellung von der Rentabilität des operativen Geschäfts wird das EBIT in verschiedenen Finanzkennzahlen verwendet, die in der Fundamentalanalyse verwendet werden. Beispielsweise dividiert der Zinsdeckungsgrad das EBIT durch den Zinsaufwand und das EBIT / EV-Vielfache vergleicht die Gewinne eines Unternehmens mit seinem Unternehmenswert.