3 Finanzkrisen im 21. Jahrhundert
Das 21. Jahrhundert hat sich als ebenso wirtschaftlich turbulent erwiesen wie die beiden vorangegangenen Jahrhunderte. In dieser Zeit haben mehrere Finanzkrisen Nationen, Regionen und – im Fall der Großen Rezession – die gesamte Weltwirtschaft getroffen. Alle Finanzkrisen haben bestimmte Merkmale gemeinsam, aber jede erzählt ihre eigene Geschichte mit ihren eigenen Lehren für die Zukunft. Lesen Sie weiter, um mehr über die drei bemerkenswertesten Finanzkrisen zu erfahren, die die Welt im 21. Jahrhundert erlebt hat.
Die zentralen Thesen
- Finanzkrisen und Finanzkrisen haben Unterschiede und Gemeinsamkeiten.
- Im 21. Jahrhundert gab es mindestens drei bemerkenswerte Finanzkrisen.
- Argentinien erlebte zwischen 2001 und 2002 eine Finanzkrise, die dazu führte, dass die Regierung des Landes den Zugang zu den Kapitalmärkten verlor.
- Die globale Finanzkrise 2007–2009 gilt als die schlimmste globale Wirtschaftskrise seit der Weltwirtschaftskrise.
- Sinkende Rohstoffpreise und die Annexion der Krim und der Ukraine führten zum Zusammenbruch der russischen Wirtschaft.
Finanz- vs. Fiskalkrisen
Finanz- und Finanzkrisen können aus einer Reihe von Gründen auftreten und sowohl durch interne als auch externe Faktoren verursacht werden. Eine Krise könnte vom Finanzsystem eines Landes oder der Bundesregierung ausgehen.
Umgekehrt könnte ein exogenes Ereignis wie eine Naturkatastrophe oder eine globale Rezession ein Land in eine Finanz- und Fiskalkrise stürzen. Obwohl sie gleichzeitig auftreten können, gibt es deutliche Unterschiede zwischen einer Finanz- und einer Fiskalkrise.
Finanzkrise
Eine Finanzkrise ist ein verallgemeinerter Begriff für systemische Probleme im größeren Finanzsektor eines Landes oder mehrerer Länder. Finanzkrisen führen oft, aber nicht immer, zu Rezessionen. Wenn der US-Bankensektor kollektiv schlechte Kreditentscheidungen trifft oder wenn er nicht ordnungsgemäß reguliert oder besteuert wird oder wenn er einen anderen exogenen Schock erfährt, der branchenweite Verluste und Kursverluste verursacht, ist das eine Finanzkrise.
Von allen Sektoren einer Volkswirtschaft gilt der Finanzsektor als das gefährlichste Epizentrum einer Krise, da jeder andere Sektor für monetäre und strukturelle Unterstützung auf ihn angewiesen ist.
Finanzkrise
Eine Fiskalkrise hingegen bezieht sich auf ein Problem mit den Staatsbilanzen. Wenn die Schuldenlast einer Regierung zu Finanzierungs- oder Leistungsproblemen führt, kann man von einer Haushaltskrise sprechen. In den USA könnte es zu einer Fiskalkrise kommen, wenn sich beispielsweise die Bundesregierung zu viel Geld leiht und von den Kreditmärkten ausgeschlossen wird. Eine Fiskalkrise könnte auch eintreten, wenn eine große Ratingagentur US-Staatsanleihen herabstuft oder die Bundesregierung die Zahlungen aufgrund eines Haushaltsdefizits aussetzen muss.
Eine Finanzkrise kann auch nach einer Rezession und Zeiten hoher Arbeitslosigkeit auftreten, die in der Regel dazu führen, dass weniger Steuereinnahmen eingenommen werden, was zu einem Einnahmeausfall für den Staat führt. Übermäßige Kreditaufnahme oder Schulden während des Krieges können ein Land auch in eine Finanzkrise stürzen, wenn das Land die Schulden aufgrund von Schäden an der Wirtschaft und Infrastruktur des Landes nicht zurückzahlen kann.
Finanz- und Haushaltskrisen können unabhängig voneinander oder gleichzeitig auftreten. Es ist möglich, dass die Finanzkrise einer Regierung direkt oder indirekt eine Finanzkrise hervorruft, insbesondere wenn die Regierung auf ihre Haushaltsprobleme unangemessen reagiert,indem sie Ersparnisse konfisziert, die Kapitalmärkte überfällt oder den Wert der Landeswährung zerstört. Beispielsweise war die Staatsschuldenkrise, die 2010 einen Großteil Südeuropas erfasste, eine Finanzkrise, aber keine Finanzkrise.
Denken Sie daran, dass Finanz- und Haushaltskrisen unabhängig voneinander oder gleichzeitig auftreten können.
2001–2002 Argentinische Wirtschaftskrise
Argentiniens Krisen sind seit der großen Finanzpanik von 1876 bekannt. Von 2001 bis 2002 erlebte das Land seine erste Krise des 21. Jahrhunderts, die eine Kombination aus Hartwährungsbindung an den US-Dollar hat den argentinischen Peso in Unordnung gebracht. Bankeinleger gerieten in Panik, als die argentinische Regierung mit einem Einlagenstopp liebäugelte und die Zinsen stark in die Höhe schossen.3
Am 1. Dezember 2001 erließ Wirtschaftsminister Domingo Cavallo ein Einfrieren von Bankeinlagen. Familien wurden von ihren Ersparnissen ausgeschlossen und die Inflationsrate erreichte astronomische 5.000 %. Innerhalb einer Woche gab der Internationale Währungsfonds (IWF) bekannt, dass er Argentinien keine Unterstützung mehr anbieten werde, da das Land als Seriensäumnis gilt. Internationale Behörden glaubten nicht, dass es tatsächlich zu richtigen Reformen kommen würde.
Finanzkrise
Die argentinische Regierung verlor den Zugang zu den Kapitalmärkten und auch private argentinische Finanzinstitute wurden abgeschnitten. Viele Geschäfte haben geschlossen. Einige ausländische Banken – die eine große Präsenz hatten – zogen ihre Vermögenswerte eher ab, als sie zu riskieren. Die unberechenbaren und extremen Zinssätze machten es für jedes Finanzunternehmen praktisch unmöglich, richtig zu funktionieren.
Der argentinische Anleiheemittenten bei fast 60%.5 Den lokalen Schuldnern ging es nicht besser, und ihre nachfolgenden Nichtzahlungen drückten die gewerblichen Kreditgeber aus.
Der argentinischen Regierung erging es nicht viel besser. Angesichts der Abwärtsspirale der Wirtschaft, der hohen Arbeitslosigkeit und des fehlenden Zugangs zu den Kreditmärkten ist die argentinische Regierung mit ihren Schulden im Wert von 100 Milliarden US-Dollar in Zahlungsverzug geraten. Mit anderen Worten, die Regierung ging von Investoren weg, die argentinische Staatsanleihen kauften.
Währungskrise
Angesichts der angeschlagenen Wirtschaft und der Unsicherheit über die Stabilität der Bundesregierung flohen Investitionskapital aus dem Land. Das Ergebnis war eine Abwertung oder Abwertung des argentinischen Pesos, da Investoren ihre auf Peso lautenden Anlagen gegen ausländische Beteiligungen verkauften.
Es ist üblich, dass Schwellenländer ihre Schulden auf US-Dollar lauten, und während einer Abwertung kann dies ein Land lahmlegen. Alle Schulden, die auf Dollar lauten, für die Regierung, Unternehmen und Einzelpersonen stiegen fast über Nacht deutlich an, da Steuern und Einnahmen in Pesos verdient wurden.
Mit anderen Worten, es waren weit mehr Pesos erforderlich, um den gleichen Kapitalbetrag zu begleichen, der für die auf Dollar lautenden Kredite allein aufgrund der Abwertung des Peso-Wechselkurses gegenüber dem Dollar geschuldet wurde.
2007–2009 Globale Finanzkrise
Weithin als die schlimmste Weltwirtschaftskrise seit der Großen Depression angesehen, entzündete sich die globale großen Rezession geschrieben, aber die wesentliche Geschichte dreht sich um große Investmentbanken, die sich mit hypothekenbesicherten Wertpapieren (MBS) überfinanziert haben.
Die Renditen und Preise der MBS-Instrumente der Banken basierten auf steigenden Eigenheimpreisen, die durch eine nicht nachhaltige Subprime-Hypotheken begann und sich schließlich über den gesamten MBS-Markt ausbreitete.
Unglücklicherweise für internationale Investmentbanken wurde das gesamte globale Finanzsystem in den 1990er und frühen 2000er Jahren zunehmend miteinander verbunden. Junk-Wertpapiere mit variabel verzinslichen Hypotheken (ARMs), von denen viele unerklärlicherweise AAA-Ratings von Moody’s und Standard & Poor’s erhielten, durchdrangen japanische und europäische Anlegerportfolios.
Die Anfangsphase der Krise begann in der zweiten Jahreshälfte 2007 und erreichte schließlich im September 2008 ihren Höhepunkt. Mehrere globale Investmentbanken wurden kompromittiert, darunter Lehman Brothers, AIG, Bear Stearns, Countrywide Financial, Wachovia und Washington Mutual.
Auch in Europa gab es zahlreiche Bankenpleiten, darunter die Royal Bank of Scotland, die 2008 einen Verlust von 34 Milliarden Dollar verbuchte. RBS war eine der Banken, die die britische Regierung mit ihrem 63 Milliarden Dollar Rettungspaket retten musste. Die schlimmste Rezession in den USA ereignete sich Ende 2008 und Anfang 2009, aber es dauerte einige Monate, bis Europa von Panik erfasst wurde. Länder wie Griechenland, Irland und Portugal waren am stärksten betroffen.
Die Auswirkungen der Finanzkrise waren jedoch nicht auf die USA und Europa beschränkt. Das globale Bruttoinlandsprodukt (BIP), das die Gesamtproduktion von Waren und Dienstleistungen für alle Länder misst, ging 2009 von 1,85% im Jahr 2008 auf -1,67% zurück, so die Weltbank.
Russische Finanzkrise 2014
Die von Wladimir Putin geführte russische Wirtschaft wuchs in der ersten Hälfte des 21. Jahrhunderts spürbar, was zum großen Teil dem florierenden Energiesektor und den steigenden globalen Rohstoffpreisen zu verdanken war. Die russische Wirtschaft wurde so abhängig von Energieexporten, dass fast die Hälfte der Einnahmen der russischen Regierung aus dem Verkauf von Öl und Erdgas stammte.
Die globalen Ölpreise erlebten im Juni 2014 einen Sturzflug. Der Durchschnittspreis für ein Barrel Öl fiel in sechs Monaten um fast 40% gegenüber dem vorherigen Schwellenwert von 100 USD. Der Rückgang unter 100 US-Dollar war bemerkenswert, da dies die Zahl war, die russische Beamte für notwendig hielten, um einen ausgeglichenen Haushalt zu halten.
Putin verschärfte das Energieproblem durch die Invasion und Annexion der Krim aus der Ukraine, was zu Geldmengenexpansion, die zu hoher Inflation und lähmenden Verlusten bei den russischen Banken führte.
Infolgedessen wurden von den USA und Europa sowie anderen Ländern Wirtschaftssanktionen verhängt, darunter ein Kaufverbot für westliche Technologie zur Ölförderung. Zu den weiteren Sanktionen gehörte, russische Banken daran zu hindern, Kapital aus Europa oder den USA zubeziehen 10
Die Auswirkungen der Krise und der Sanktionen auf die russische Wirtschaft waren erheblich. Im Jahr 2015 ging das BIP gegenüber dem Vorjahr um -1,97% zurück. Erst 2017 verzeichnete die russische Wirtschaft laut Weltbank eine jährliche Wachstumsrate von über 1,5 %.