Inflation
Was ist Inflation?
Inflation ist der Rückgang der Kaufkraft einer bestimmten Währung im Laufe der Zeit. Eine quantitative Schätzung der Rate, mit der der Kaufkraftrückgang eintritt, kann sich in einem Anstieg des durchschnittlichen Preisniveaus eines Warenkorbs ausgewählter Waren und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft über einen bestimmten Zeitraum widerspiegeln. Der Anstieg des allgemeinen Preisniveaus, oft in Prozent ausgedrückt, bedeutet, dass eine Währungseinheit effektiv weniger kauft als in früheren Perioden.
Inflation kann mit Deflation verglichen werden, die auftritt, wenn die Kaufkraft des Geldes steigt und die Preise sinken.
Die zentralen Thesen
- Inflation ist die Rate, mit der der Wert einer Währung sinkt und folglich das allgemeine Preisniveau für Waren und Dienstleistungen steigt.
- Inflation wird manchmal in drei Typen eingeteilt: Demand-Pull-Inflation, Cost-Push-Inflation und integrierte Inflation.
- Die am häufigsten verwendeten Inflationsindizes sind der Verbraucherpreisindex (CPI) und der Großhandelspreisindex (WPI).
- Inflation kann je nach individueller Sichtweise und Veränderungsgeschwindigkeit positiv oder negativ bewertet werden.
- Diejenigen mit materiellen Vermögenswerten, wie Immobilien oder gelagerten Waren, möchten möglicherweise eine gewisse Inflation sehen, da dies den Wert ihrer Vermögenswerte erhöht.
- Menschen, die Bargeld halten, mögen Inflation möglicherweise nicht, da sie den Wert ihrer Bargeldbestände untergräbt.
- Im Idealfall ist ein optimales Inflationsniveau erforderlich, um in gewissem Maße die Ausgaben zu fördern, anstatt zu sparen und damit das Wirtschaftswachstum zu fördern.
Inflation verstehen
Während es einfach ist, die Preisänderungen einzelner Produkte im Zeitverlauf zu messen, gehen die menschlichen Bedürfnisse weit über ein oder zwei solcher Produkte hinaus. Der Einzelne braucht eine große und vielfältige Produktpalette sowie eine Vielzahl von Dienstleistungen, um ein komfortables Leben zu führen. Dazu gehören Rohstoffe wie Getreide, Metall und Kraftstoff, Versorgungsunternehmen wie Strom und Transport sowie Dienstleistungen wie Gesundheitswesen, Unterhaltung und Arbeit. Die Inflation zielt darauf ab, die Gesamtwirkung von Preisänderungen für eine diversifizierte Reihe von Produkten und Dienstleistungen zu messen und ermöglicht eine Einzelwertdarstellung des Anstiegs des Preisniveaus von Waren und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft über einen bestimmten Zeitraum.
Wenn eine Währung an Wert verliert, steigen die Preise und sie kauft weniger Waren und Dienstleistungen. Dieser Kaufkraftverlust wirkt sich auf die allgemeinen Lebenshaltungskosten der Allgemeinheit aus, was letztlich zu einer Verlangsamung des Wirtschaftswachstums führt. Unter Ökonomen herrscht Konsens, dass eine anhaltende Inflation auftritt, wenn das Geldmengenwachstum einer Nation das Wirtschaftswachstum übersteigt.
Um dem entgegenzuwirken, ergreift die zuständige Währungsbehörde eines Landes, wie die Zentralbank, dann die notwendigen Maßnahmen, um das Geld- und Kreditangebot zu steuern, um die Inflation in zulässigen Grenzen zu halten und die Wirtschaft reibungslos am Laufen zu halten.
Theoretisch ist der Monetarismus eine populäre Theorie, die den Zusammenhang zwischen Inflation und Geldmenge einer Volkswirtschaft erklärt. Beispielsweise flossen nach der spanischen Eroberung der Azteken- und Inkareiche riesige Mengen an Gold und vor allem Silber in die spanische und andere europäische Volkswirtschaften. Da die Geldmenge rasch zugenommen hatte, sank der Geldwert, was zu rasant steigenden Preisen beitrug.
Die Inflation wird je nach Art der betrachteten Waren und Dienstleistungen auf verschiedene Weise gemessen und ist das Gegenteil von Deflation, die einen allgemeinen Rückgang der Preise für Waren und Dienstleistungen anzeigt, wenn die Inflationsrate unter 0 % fällt.
Ursachen der Inflation
Ein Anstieg des Geldangebots ist die Ursache der Inflation, obwohl dies durch verschiedene Mechanismen in der Wirtschaft erfolgen kann. Die Geldmenge kann von den Währungsbehörden entweder durch Drucken und Verschenken von mehr Geld an den Einzelnen, durch legale Abwertung (Wertminderung) des gesetzlichen Zahlungsmittels oder (am häufigsten) durch Anleihen von neuem Geld als Reservekontoguthaben erhöht werden über das Bankensystem durch den Kauf von Staatsanleihen von Banken auf dem Sekundärmarkt. In all diesen Fällen der Geldmengenerhöhung verliert das Geld seine Kaufkraft. Die Mechanismen, wie dies die Inflation antreibt, können in drei Typen eingeteilt werden: Demand-Pull-Inflation, Cost-Push-Inflation und Built-In-Inflation.
Demand-Pull-Effekt
Eine Nachfrage-Pull-Inflation tritt auf, wenn ein Anstieg des Geld- und Kreditangebots die Gesamtnachfrage nach Gütern und Dienstleistungen in einer Volkswirtschaft anregt, schneller zu wachsen als die Produktionskapazität der Volkswirtschaft. Dies erhöht die Nachfrage und führt zu Preiserhöhungen.
Da dem Einzelnen mehr Geld zur Verfügung steht, führt eine positive Verbraucherstimmung zu höheren Ausgaben, und diese gestiegene Nachfrage zieht die Preise in die Höhe. Es entsteht eine Nachfrage-Angebots-Lücke mit höherer Nachfrage und weniger flexiblem Angebot, was zu höheren Preisen führt.
Kosten-Push-Effekt
Die Kostendruckinflation ist das Ergebnis des Anstiegs der Preise, die durch die Inputs des Produktionsprozesses wirken. Wenn das Geld- und Kreditangebot auf Rohstoff- oder andere Vermögensmärkte gelenkt wird und dies vor allem mit einem negativen wirtschaftlichen Schock für das Angebot wichtiger Rohstoffe einhergeht, steigen die Kosten für alle Arten von Vorleistungsgütern. Diese Entwicklungen führen zu höheren Kosten für das fertige Produkt oder die Dienstleistung und wirken sich auf steigende Verbraucherpreise aus. Wenn beispielsweise die Ausweitung der Geldmenge zu einem spekulativen Ölpreisboom führt, können die Energiekosten aller Art steigen und zu steigenden Verbraucherpreisen beitragen, was sich in verschiedenen Inflationsmaßen widerspiegelt.
Eingebaute Inflation
Die eingebaute Inflation hängt mit adaptiven Erwartungen zusammen, der Vorstellung, dass die Menschen erwarten, dass die aktuellen Inflationsraten auch in Zukunft anhalten. Wenn die Preise für Waren und Dienstleistungen steigen, erwarten Arbeiter und andere, dass sie auch in Zukunft in ähnlicher Weise steigen und mehr Kosten/Löhne verlangen, um ihren Lebensstandard zu halten. Ihre höheren Löhne führen zu höheren Kosten für Waren und Dienstleistungen, und diese Lohn-Preis-Spirale setzt sich fort, da ein Faktor den anderen induziert und umgekehrt.
Arten von Preisindizes
Abhängig von der ausgewählten Menge der verwendeten Waren und Dienstleistungen werden mehrere Arten von Warenkörben berechnet und als Preisindizes verfolgt. Die am häufigsten verwendeten Preisindizes sind der Verbraucherpreisindex (CPI) und der Großhandelspreisindex (WPI).
Der Verbraucherpreisindex
Der VPI ist ein Maß, das den gewichteten Durchschnitt der Preise eines Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen untersucht, die dem primären Verbraucherbedarf dienen. Dazu gehören Transport, Verpflegung und medizinische Versorgung. Der VPI wird berechnet, indem die Preisänderungen für jeden Artikel im vorbestimmten Warenkorb genommen und basierend auf ihrem relativen Gewicht im gesamten Warenkorb gemittelt werden. Die betrachteten Preise sind die Verkaufspreise jedes Artikels, wie sie von den einzelnen Bürgern zum Kauf angeboten werden.Änderungen des VPI werden verwendet, um Preisänderungen im Zusammenhang mit den Lebenshaltungskosten zu bewerten , was ihn zu einer der am häufigsten verwendeten Statistiken zur Identifizierung von Inflations- oder Deflationszeiten macht. In den USA meldetdas Bureau of Labor Statistics den CPI monatlich und hat ihn bereits 1913 berechnet.
Im April 2021 stieg der Verbraucherpreisindex saisonbereinigt um 0,8%, nachdem er im März um 0,6% gestiegen war. Im Vergleich zum Vorjahr stieg der Gesamtindex um 4,2 % und ist damit der größte Zwölfmonatsanstieg seit September 2008.
Der Großhandelspreisindex
Der WPI ist ein weiteres beliebtes Inflationsmaß, das die Veränderungen des Warenpreises in den Stufen vor dem Einzelhandelsniveau misst und verfolgt. WPI-Artikel variieren zwar von Land zu Land, umfassen jedoch meist Artikel auf Hersteller- oder Großhandelsebene. Dazu gehören beispielsweise Baumwollpreise für Rohbaumwolle, Baumwollgarn, Baumwollgrauware und Baumwollkleidung. Obwohl viele Länder und Organisationen WPI verwenden, verwenden viele andere Länder, einschließlich der USA, eine ähnliche Variante namens Erzeugerpreisindex (PPI).
Der Erzeugerpreisindex
Der Erzeugerpreisindex ist eine Gruppe von Indizes, die die durchschnittliche Veränderung der Verkaufspreise misst, die inländische Hersteller von Vorleistungsgütern und Dienstleistungen im Zeitverlauf erhalten. Der PPI misst Preisänderungen aus Sicht des Verkäufers und unterscheidet sich vom CPI, der Preisänderungen aus Sicht des Käufers misst.
Bei all diesen Varianten ist es möglich, dass der Preisanstieg einer Komponente (zB Öl) den Preisrückgang einer anderen (zB Weizen) bis zu einem gewissen Grad aufhebt. Insgesamt stellt jeder Index die durchschnittliche gewichtete Preisänderung für die gegebenen Bestandteile dar, die auf der Gesamtwirtschafts, Sektor- oder Rohstoffebene gelten kann.
Die Formel zur Messung der Inflation
Die oben genannten Varianten von Preisindizes können verwendet werden, um den Wert der Inflation zwischen zwei bestimmten Monaten (oder Jahren) zu berechnen. Während auf verschiedenen Finanzportalen und Websites bereits viele vorgefertigte Inflationsrechner verfügbar sind, ist es immer besser, die zugrunde liegende Methodik zu kennen, um die Genauigkeit mit einem klaren Verständnis der Berechnungen sicherzustellen. Mathematisch,
Prozentuale Inflationsrate = (Endwert des CPI-Index/Anfangswert des CPI)*100
Angenommen, Sie möchten wissen, wie sich die Kaufkraft von 10.000 US-Dollar zwischen Sept. 1975 und Sept. 2018 verändert hat. Preisindexdaten finden Sie auf verschiedenen Portalen in tabellarischer Form. Entnehmen Sie dieser Tabelle die entsprechenden VPI-Zahlen für die angegebenen zwei Monate. Für Sept. 1975 betrug er 54,6 (Anfangs-CPI-Wert) und für Sept. 2018 252,439 (Finaler CPI-Wert).4 Das Einsetzen der Formel ergibt:
Prozentuale Inflationsrate = (252,439/54,6)*100 = (4,6234)*100 = 462,34 %
Da Sie wissen möchten, wie viel $ 10.000 vom September 1975 im September 2018 wert wären, multiplizieren Sie die prozentuale Inflationsrate mit dem Betrag, um den geänderten Dollarwert zu erhalten:
Änderung des Dollarwerts = 4,6234 * 10.000 $ = 46.234,25 $
Das bedeutet, dass 10.000 Dollar im September 1975 einen Wert von 46.234,25 Dollar haben werden. Im Wesentlichen, wenn Sie 1975 einen Warenkorb mit Waren und Dienstleistungen (wie in der CPI-Definition enthalten) im Wert von 10.000 US-Dollar gekauft haben, würde derselbe Warenkorb Sie im September 2018 46.234,25 US-Dollar kosten.
Vor- und Nachteile der Inflation
Inflation kann als gut oder schlecht ausgelegt werden, je nachdem, welche Seite man einnimmt und wie schnell sich die Veränderung vollzieht.
Zum Beispiel Personen mit Sachanlagen, die sie preislich in der Währung, wie Immobilien oder sortierten Waren können, wie etwas Inflation zu sehen, wie, dass der Preis für ihr Vermögen erhöht, die sie mit einer höheren Rate zu verkaufen. Die Käufer solcher Vermögenswerte sind jedoch möglicherweise mit der Inflation nicht zufrieden, da sie mehr Geld ausgeben müssen. Inflationsindexierte Anleihen sind eine weitere beliebte Option für Anleger, um von der Inflation zu profitieren.
Auf der anderen Seite mögen Leute, die auf Währung lautende Vermögenswerte wie Bargeld oder Anleihen halten, auch keine Inflation, da sie den realen Wert ihrer Bestände schmälert. Anleger, die ihre Portfolios vor Inflation schützen möchten, sollten inflationsgesicherte Anlageklassen wie Gold, Rohstoffe und Real Estate Investment Trusts (REITs) in Betracht ziehen.
Inflation fördert die Spekulation, sowohl von Unternehmen in riskanten Projekten als auch von Einzelpersonen in Aktien von Unternehmen, da sie bessere Renditen als die Inflation erwarten. Ein optimales Inflationsniveau wird oft gefördert, um ein gewisses Maß an Ausgaben zu fördern, anstatt zu sparen. Wenn die Kaufkraft des Geldes im Laufe der Zeit sinkt, besteht möglicherweise ein größerer Anreiz, jetzt auszugeben, anstatt zu sparen und später auszugeben. Es kann die Ausgaben erhöhen, was die wirtschaftlichen Aktivitäten in einem Land ankurbeln kann. Ein ausgewogener Ansatz soll den Inflationswert in einem optimalen und wünschenswerten Bereich halten.
Hohe und variable Inflationsraten können einer Volkswirtschaft erhebliche Kosten auferlegen. Unternehmen, Arbeitnehmer und Verbraucher müssen bei ihren Kauf, Verkaufs- und Planungsentscheidungen die Auswirkungen allgemein steigender Preise berücksichtigen. Dies führt zu einer zusätzlichen Unsicherheitsquelle für die Wirtschaft, da sie die zukünftige Inflationsrate möglicherweise falsch schätzen. Zeit und Ressourcen, die für die Untersuchung, Schätzung und Anpassung des Wirtschaftsverhaltens an den erwarteten Anstieg des allgemeinen Preisniveaus und nicht in die realwirtschaftlichen Fundamentaldaten aufgewendet werden, verursachen unweigerlich Kosten für die Gesamtwirtschaft.
Selbst eine niedrige, stabile und leicht vorhersehbare Inflationsrate, die manche ansonsten für optimal halten, kann zu ernsthaften Problemen in der Wirtschaft führen, da das neue Geld wie, wo und wann in die Wirtschaft gelangt. Immer wenn neues Geld und neue Kredite in die Wirtschaft gelangen, befinden sie sich immer in den Händen bestimmter Einzelpersonen oder Geschäftsfirmen, und der Prozess der Anpassung des Preisniveaus an die neue Geldmenge schreitet fort, während sie das neue Geld dann ausgeben und es zirkuliert von Hand zu Hand und auf Konto über die Wirtschaft abzurechnen.
Auf dem Weg dorthin treibt es zuerst einige Preise und später andere Preise. Diese sequentielle Veränderung von Kaufkraft und Preisen (bekannt als Cantillon-Effekt) bedeutet, dass der Inflationsprozess nicht nur das allgemeine Preisniveau im Laufe der Zeit erhöht, sondern auch relative Preise, Löhne und Renditen verzerrt. Ökonomen verstehen im Allgemeinen, dass Verzerrungen der relativen Preise außerhalb ihres wirtschaftlichen Gleichgewichts nicht gut für die Wirtschaft sind, und österreichische Ökonomen glauben sogar, dass dieser Prozess ein wesentlicher Treiber von Rezessionszyklen in der Wirtschaft ist.
Kontrolle der Inflation
Die Finanzaufsichtsbehörde eines Landes trägt die wichtige Verantwortung, die Inflation in Schach zu halten. Dies geschieht durch die Umsetzung von Maßnahmen durch die Geldpolitik, die sich auf die Maßnahmen einer Zentralbank oder anderer Ausschüsse bezieht, die die Größe und Wachstumsrate der Geldmenge bestimmen.
In den USA umfassen die geldpolitischen Ziele der Fed moderate langfristige Zinsen, Preisstabilität und maximale Beschäftigung, und jedes dieser Ziele soll ein stabiles finanzielles Umfeld fördern. Die Federal Reserve kommuniziert klar langfristige Inflationsziele, um eine stabile langfristige Inflationsrate aufrechtzuerhalten, die als vorteilhaft für die Wirtschaft angesehen wird.
Preisstabilität – oder ein relativ konstantes Inflationsniveau – ermöglicht es Unternehmen, für die Zukunft zu planen, da sie wissen, was sie erwartet. Die Fed geht davon aus, dass dies eine maximale Beschäftigung fördern wird, die von nicht-monetären Faktoren bestimmt wird, die im Laufe der Zeit schwanken und sich daher ändern können. Aus diesem Grund setzt die Fed kein konkretes Ziel für die maximale Beschäftigung und wird maßgeblich durch die Einschätzungen der Arbeitgeber bestimmt. Höchstbeschäftigung bedeutet nicht null Arbeitslosigkeit, da es zu jedem Zeitpunkt eine gewisse Volatilität gibt, wenn Menschen räumen und neue Jobs aufnehmen.
Die Währungsbehörden ergreifen auch unter extremen wirtschaftlichen Bedingungen außergewöhnliche Maßnahmen. Beispielsweise hat die US-Notenbank nach der Finanzkrise 2008 die Zinsen nahe Null gehalten und ein Anleihekaufprogramm namens quantitative Lockerung verfolgt. Einige Kritiker des Programms behaupteten, es würde einen Anstieg der Inflation des US-Dollars verursachen, aber die Inflation erreichte 2007 ihren Höhepunkt und ging in den nächsten acht Jahren stetig zurück. Es gibt viele komplexe Gründe, warum QE nicht zu Inflation oder Hyperinflation führte, obwohl die einfachste Erklärung darin besteht, dass die Rezession selbst ein sehr prominentes deflationäres Umfeld war und die quantitative Lockerung ihre Auswirkungen unterstützte.
Folglich haben die US-Politiker versucht, die Inflation konstant bei etwa 2 % pro Jahr zu halten. Die Europäische Zentralbank hat auch eine aggressive quantitative Lockerung verfolgt, um der Deflation in der Eurozone entgegenzuwirken, und einige Orte haben negative Zinsen erlebt , da befürchtet wurde, dass sich eine Deflation in der Eurozone durchsetzen und zu einer wirtschaftlichen Stagnation führen könnte. Darüber hinaus können Länder mit höheren Wachstumsraten höhere Inflationsraten absorbieren. Indiens Ziel liegt bei rund 4 %, während Brasilien 4,25 % anstrebt.8
50%
Hyperinflation wird oft als Inflationsperiode von 50% oder mehr pro Monat beschrieben.
Absicherung gegen Inflation
Aktien gelten als die beste Absicherung gegen Inflation, da der Anstieg der Aktienkurse die Auswirkungen der Inflation einschließt. Da die Geldmengenzunahme in praktisch allen modernen Volkswirtschaften als Kreditspritzen der Banken durch das Finanzsystem erfolgt, hat ein Großteil der unmittelbaren Auswirkungen auf die Preise finanzielle Vermögenswerte, die in Währungen bewertet werden, wie beispielsweise Aktien.
Darüber hinaus gibt es spezielle Finanzinstrumente, mit denen man Investitionen gegen Inflation absichern kann. Dazu gehören Treasury Inflation Protected Securities (TIPS), risikoarme Treasury-Wertpapiere, die inflationsindexiert sind und bei denen der investierte Kapitalbetrag um den Inflationsprozentsatz erhöht wird. Man kann sich auch für einen TIPS- Investmentfonds oder TIPS-basierte Exchange Traded Funds (ETFs) entscheiden. Um Zugang zu Aktien, ETFs und anderen Fonds zu erhalten, die zur Vermeidung von Inflationsgefahren beitragen können, benötigen Sie wahrscheinlich ein Brokerkonto. Die Wahl eines Börsenmaklers kann aufgrund der Vielfalt unter ihnen ein langwieriger Prozess sein.
Gold gilt auch als Inflationsschutz, obwohl dies im Rückblick nicht immer der Fall zu sein scheint.
Extreme Beispiele für Inflation
Da es sich bei allen Weltwährungen um Fiat-Geld handelt, könnte die Geldmenge aus politischen Gründen schnell ansteigen, was zu rasanten Preisniveauanstiegen führt. Das bekannteste Beispiel ist die Hyperinflation, die die Weimarer Republik Anfang der 1920er Jahre traf. Die im Ersten Weltkrieg siegreichen Nationen forderten von Deutschland Reparationen, die nicht in deutscher Papierwährung bezahlt werden konnten, da diese aufgrund der staatlichen Kreditaufnahme von zweifelhaftem Wert war. Deutschland versuchte, Papiernoten zu drucken, damit Devisen zu kaufen und damit seine Schulden zu bezahlen.
Diese Politik führte zu einer raschen Abwertung der Deutschen Mark, und Hyperinflation begleitete die Entwicklung. Die deutschen Verbraucher reagierten auf den Kreislauf, indem sie versuchten, ihr Geld so schnell wie möglich auszugeben und zu verstehen, dass es immer weniger wert war, je länger sie warteten. Immer mehr Geld überschwemmte die Wirtschaft, und sein Wert stürzte so weit ab, dass die Leute ihre Wände mit den praktisch wertlosen Scheinen tapezierten. Ähnliche Situationen gab es 1990 in Peru und 2007–2008 in Simbabwe.
Häufig gestellte Fragen
Was verursacht Inflation?
Es gibt drei Hauptursachen für Inflation: Nachfrage-Pull-Inflation, Cost-Push-Inflation und eingebaute Inflation. Die Demand-Pull-Inflation bezieht sich auf Situationen, in denen nicht genügend Produkte oder Dienstleistungen produziert werden, um mit der Nachfrage Schritt zu halten, wodurch die Preise steigen. Auf der anderen Seite tritt eine Kostenschubinflation auf, wenn die Kosten für die Herstellung von Produkten und Dienstleistungen steigen und Unternehmen gezwungen sind, ihre Preise zu erhöhen. Schließlich tritt eine eingebaute Inflation – manchmal auch als „Lohnpreisspirale“ bezeichnet – auf, wenn Arbeiter höhere Löhne verlangen, um mit den steigenden Lebenshaltungskosten Schritt zu halten. Dies wiederum führt dazu, dass Unternehmen ihre Preise erhöhen, um ihre steigenden Lohnkosten auszugleichen, was zu einer sich selbst verstärkenden Schleife von Lohn- und Preiserhöhungen führt.
Ist Inflation gut oder schlecht?
Eine zu hohe Inflation wird im Allgemeinen als schlecht für eine Volkswirtschaft angesehen, während eine zu geringe Inflation auch als schädlich angesehen wird. Viele Ökonomen plädieren für einen Mittelweg einer niedrigen bis moderaten Inflation von etwa 2% pro Jahr. Generell schadet eine höhere Inflation den Sparern, weil sie die Kaufkraft des gesparten Geldes untergräbt. Kreditnehmer können jedoch davon profitieren, da der inflationsbereinigte Wert ihrer ausstehenden Schulden mit der Zeit sinkt.
Welche Auswirkungen hat die Inflation?
Inflation kann die Wirtschaft auf verschiedene Weise beeinflussen. Wenn beispielsweise die Inflation die Währung eines Landes sinkt, kann dies den Exporteuren zugute kommen, indem sie ihre Waren in der Währung anderer Länder erschwinglicher machen. Andererseits könnte dies Importeuren schaden, indem im Ausland hergestellte Waren teurer werden. Eine höhere Inflation kann auch die Ausgaben fördern, da die Verbraucher versuchen werden, Waren schnell zu kaufen, bevor ihre Preise weiter steigen. Sparer hingegen könnten sehen, wie der reale Wert ihrer Ersparnisse schwindet und ihre Möglichkeiten, in die Zukunft zu investieren oder auszugeben, eingeschränkt werden.