Ausbeute
Was ist eine Rendite?
Die Rendite bezieht sich auf die Erträge, die mit einer Investition über einen bestimmten Zeitraum erwirtschaftet und realisiert werden. Es wird als Prozentsatz basierend auf dem investierten Betrag, dem aktuellen Marktwert oder dem Nennwert des Wertpapiers ausgedrückt.
Die Rendite umfasst die erhaltenen Zinsen oder Dividenden aus dem Halten eines bestimmten Wertpapiers. Je nach Bewertung (fest vs. schwankend) des Wertpapiers können die Renditen als bekannt oder als erwartet eingestuft werden.
Die zentralen Thesen
- Die Rendite ist eine Renditekennzahl für eine Investition über einen bestimmten Zeitraum, ausgedrückt in Prozent.
- Die Rendite umfasst Kurssteigerungen sowie alle gezahlten Dividenden, berechnet als realisierte Nettorendite geteilt durch den Kapitalbetrag (dh den investierten Betrag).
- Höhere Renditen werden als Indikator für geringeres Risiko und höhere Erträge angesehen, aber eine hohe Rendite ist möglicherweise nicht immer positiv, wie beispielsweise im Fall einer steigenden Dividendenrendite aufgrund eines fallenden Aktienkurses.
Formel für Ertrag
Die Rendite ist ein Maß für den Cashflow, den ein Anleger für den in ein Wertpapier investierten Betrag erhält. Sie wird meistens auf Jahresbasis berechnet, obwohl auch andere Variationen wie vierteljährliche und monatliche Erträge verwendet werden. Die Rendite sollte nicht mit der Gesamtrendite verwechselt werden, die ein umfassenderes Maß für die Kapitalrendite darstellt. Der Ertrag berechnet sich wie folgt:
Rendite = Realisierte Nettorendite / Kapitalbetrag
Beispielsweise können die Gewinne und die Rendite von Aktienanlagen in zwei Formen vorliegen. Erstens kann es sich um einen Preisanstieg handeln, bei dem ein Anleger eine Aktie für 100 US-Dollar pro Aktie kauft und sie nach einem Jahr für 120 US-Dollar verkauft. Zweitens kann die Aktie im Laufe des Jahres eine Dividende von beispielsweise 2 USD pro Aktie zahlen. Die Rendite wäre der Anstieg des Aktienkurses zuzüglich etwaiger Dividenden, geteilt durch den ursprünglichen Kurs der Aktie. Die Ausbeute für das Beispiel wäre:
(20 $ + 2 $) / 100 $ = 0,22 oder 22%
Was die Rendite Ihnen sagen kann
Da ein höherer Renditewert darauf hinweist, dass ein Anleger höhere Cashflows aus seinen Anlagen erzielen kann, wird ein höherer Wert häufig als Indikator für ein geringeres Risiko und höhere Erträge angesehen. Es sollte jedoch darauf geachtet werden, die damit verbundenen Berechnungen zu verstehen. Eine hohe Rendite kann aus einem fallenden Marktwert des Wertpapiers resultieren, der den in der Formel verwendeten Nennerwert verringert und den berechneten Renditewert erhöht, selbst wenn die Bewertungen des Wertpapiers fallen.
Während viele Anleger Dividendenzahlungen aus Aktien bevorzugen, ist es auch wichtig, die Renditen im Auge zu behalten. Wenn die Renditen zu hoch werden, kann dies darauf hindeuten, dass entweder der Aktienkurs fällt oder das Unternehmen hohe Dividenden zahlt.
Da Dividenden aus den Gewinnen des Unternehmens gezahlt werden, könnten höhere Dividendenausschüttungen bedeuten, dass die Gewinne des Unternehmens steigen, was zu höheren Aktienkursen führen könnte. Höhere Dividenden bei höheren Aktienkursen sollten zu einem konstanten oder marginalen Anstieg der Rendite führen. Ein deutlicher Renditeanstieg ohne einen Anstieg des Aktienkurses kann jedoch bedeuten, dass das Unternehmen Dividenden zahlt, ohne die Gewinne zu steigern, und dies kann auf kurzfristige Cashflow-Probleme hinweisen.
Ertragsarten
Die Renditen können je nach investiertem Wertpapier, Investitionsdauer und Rendite variieren.
Rendite auf Aktien
Für aktienbasierte Anlagen werden im Allgemeinen zwei Arten von Renditen verwendet. Bei der Berechnung auf der Grundlage des Kaufpreises wird die Rendite als Yield on Cost (YOC) oder Kostenrendite bezeichnet und wie folgt berechnet:
Kostenrendite = (Preiserhöhung + gezahlte Dividenden) / Kaufpreis
Zum Beispiel, wenn ein Investor einen Gewinn von 20 US-Dollar (120 bis 100 US-Dollar) aufgrund eines Kursanstiegs erzielt und auch 2 US-Dollar aus einer vom Unternehmen gezahlten Dividende gewonnen hat. Daher beträgt die Kostenrendite (20 USD + 2 USD) / 100 USD = 0,22 oder 22%.
Viele Anleger möchten die Rendite jedoch möglicherweise auf Basis des aktuellen Marktpreises anstelle des Kaufpreises berechnen. Dieser Ertrag wird als laufender Ertrag bezeichnet und berechnet sich wie folgt:
Aktuelle Rendite = (Preiserhöhung + gezahlte Dividende) / Aktueller Preis
Zum Beispiel beträgt die aktuelle Rendite (20 USD + 2 USD) / 120 USD = 0,1833 oder 18,33%.
Wenn der Aktienkurs eines Unternehmens steigt, sinkt die aktuelle Rendite aufgrund der inversen Beziehung zwischen Rendite und Aktienkurs.
Rendite von Anleihen
Die Rendite von Anleihen, die jährliche Zinsen zahlen, kann auf einfache Weise berechnet werden – die sogenannte Nominalrendite, die wie folgt berechnet wird:
Nominalrendite = (jährliche Verzinsung / Nennwert der Anleihe)
Wenn es beispielsweise eine Staatsanleihe mit einem Nennwert von 1.000 US-Dollar gibt, die in einem Jahr fällig wird und 5 % Jahreszins zahlt, wird die Rendite als 50 US-Dollar / 1.000 US-Dollar = 0,05 oder 5 % berechnet.
Die Rendite einer variabel verzinslichen Anleihe, die während ihrer Laufzeit variabel verzinst wird, ändert sich jedoch während der Laufzeit der Anleihe in Abhängigkeit vom geltenden Zinssatz zu unterschiedlichen Bedingungen.
Wenn es eine Anleihe gibt, die Zinsen auf der Grundlage der Rendite 10-jähriger Staatsanleihen + 2 % zahlt, beträgt der anwendbare Zinssatz 3 %, wenn die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen 1 % beträgt, und ändert sich auf 4 %, wenn die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen steigt nach einigen Monaten auf 2 %.
Ebenso ändern sich die Zinserträge einer indexgebundenen Anleihe, deren Zinszahlungen an einen Index wie den Verbraucherpreisindex (VPI) angepasst sind, mit den Wertschwankungen des Index.
Die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) ist ein spezielles Maß für die jährliche Gesamtrendite einer Anleihe, wenn die Anleihe bis zur Fälligkeit gehalten wird. Sie unterscheidet sich von der Nominalrendite, die normalerweise auf Jahresbasis berechnet wird und sich von Jahr zu Jahr ändern kann. Andererseits ist YTM die durchschnittliche erwartete Rendite pro Jahr, und der Wert wird voraussichtlich während der Haltedauer bis zur Fälligkeit der Anleihe konstant bleiben.
Die YTW (Yield to Worst) ist ein Maß für die niedrigste potenzielle Rendite, die mit einer Anleihe erzielt werden kann, ohne dass der Emittent ausfallen kann. YTW zeigt das Worst-Case-Szenario der Anleihe an, indem es die Rendite berechnet, die erhalten würde, wenn der Emittent Rückstellungen wie Vorauszahlungen, Rückrufe oder sinkende Mittel verwendet. Diese Rendite stellt ein wichtiges Risikomaß dar und stellt sicher, dass bestimmte Einkommensanforderungen auch in den schlimmsten Szenarien erfüllt werden.
Die Call-Rendite (YTC) ist ein Maß für eine kündbare Anleihe – eine besondere Kategorie von Anleihen, die vom Emittenten vor ihrer Fälligkeit zurückgezahlt werden kann – und YTC bezieht sich auf die Rendite der Anleihe zum Zeitpunkt der Kündigung. Dieser Wert wird durch die Zinszahlungen der Anleihe, ihren Marktpreis und die Laufzeit bis zum Kündigungstermin bestimmt, da dieser Zeitraum den Zinsbetrag bestimmt.
Kommunalanleihen, das sind Anleihen, die von einem Staat, einer Gemeinde oder einem Landkreis zur Finanzierung seiner Investitionen ausgegeben werden und meist nicht steuerpflichtig sind, haben auch eine steueräquivalente Rendite (TEY). TEY ist die Rendite vor Steuern, die eine steuerpflichtige Anleihe haben muss, damit ihre Rendite der einer steuerfreien Kommunalanleihe entspricht, und wird durch die Steuerklasse des Anlegers bestimmt .
Während es viele Variationen bei der Berechnung der verschiedenen Renditearten gibt, genießen Unternehmen, Emittenten und Fondsmanager viel Freiheit, den Renditewert nach ihren eigenen Konventionen zu berechnen, zu melden und zu bewerben.
Aufsichtsbehörden wie die Securities and Exchange Commission (SEC) haben ein Standardmaß für die Renditeberechnung eingeführt, das als SEC-Rendite bezeichnet wird. Hierbei handelt es sich um die von der SEC entwickelte Standardrenditeberechnung, die darauf abzielt, ein Standardmaß für gerechtere Vergleiche von Rentenfonds anzubieten. Die SEC-Renditen werden unter Berücksichtigung der mit dem Fonds verbundenen Gebühren berechnet.
Die Rendite von Investmentfonds wird zur Darstellung der Nettoertragsrendite eines Investmentfonds verwendet und berechnet, indem die jährliche Einkommensausschüttungszahlung durch den Wert der Anteile eines Investmentfonds dividiert wird. Es umfasst die Erträge aus Dividenden und Zinsen, die das Portfolio des Fonds im jeweiligen Jahr erwirtschaftet hat . Da sich die Bewertung von Investmentfonds täglich basierend auf ihrem berechneten Nettoinventarwert ändert, werden auch die Renditen der Investmentfonds berechnet und variieren täglich mit dem Marktwert des Fonds.
Neben Investitionen kann auch die Rendite für jedes Unternehmen berechnet werden. Die Berechnung behält die Form bei, wie viel Rendite auf das eingesetzte Kapital erwirtschaftet wird.
Häufig gestellte Fragen
Was ist eine Rendite?
Die Rendite misst die realisierte Rendite eines Wertpapiers über einen bestimmten Zeitraum. Typischerweise gilt es für verschiedene Anleihen und Aktien und wird als Prozentsatz des Wertes eines Wertpapiers dargestellt. Zu den wichtigsten Komponenten, die die Rendite eines Wertpapiers beeinflussen, gehören Dividenden oder die Kursbewegungen eines Wertpapiers. Die Rendite stellt den Cashflow dar, der dem Anleger zurückgegeben wird, normalerweise auf jährlicher Basis.
Wie wird die Rendite berechnet?
Zur Berechnung der Rendite wird die realisierte Nettorendite eines Wertpapiers durch den Kapitalbetrag geteilt. Wichtig ist, dass es je nach Art des Vermögenswerts und der Art der Rendite unterschiedliche Wege gibt, um die Rendite eines Wertpapiers zu ermitteln. Bei Aktien wird die Rendite beispielsweise als Kursanstieg eines Wertpapiers plus Dividenden geteilt durch den Kaufpreis berechnet. Im Gegensatz dazu kann die Rendite bei Anleihen entweder als Kostenrendite oder als Stromrendite analysiert werden. Die Kostenrendite misst die Rendite im Verhältnis zum ursprünglichen Kurs des Wertpapiers, berechnet als Kurssteigerung zuzüglich gezahlter Dividenden geteilt durch den Kaufpreis. Der aktuelle Ertrag misst stattdessen den Ertrag im Verhältnis zum aktuellen Preis.
Was ist ein Beispiel für Rendite?
Betrachten Sie als eine Maßnahme zur Risikobewertung einen Anleger, der die schlechteste Rendite einer Anleihe berechnen möchte. Dieser misst im Wesentlichen die niedrigstmögliche Rendite einer Anleihe. Erstens würde der Anleger feststellen, dass der früheste kündbare Tag der Anleihe das Datum ist, an dem der Emittent den Kapitalbetrag zurückzahlen und die Zinszahlungen einstellen muss. Nach Festlegung dieses Datums würde es die schlechteste Rendite für die Anleihe berechnen. Da die Rendite bis zum schlechtesten Zeitpunkt die Rendite für einen kürzeren Zeitraum ist, drückt sie folglich eine niedrigere Rendite aus als die Rendite bis zur Fälligkeit.