Änderungen des Geldmarktreformgesetzes: Was Sie wissen müssen
Die mit Spannung erwarteten Reformen, die mit der SEC ) im Jahr 2014 verabschiedet wurden, änderte sich eine langjährige „sichere“ Anlageoption für Altersvorsorgepläne für immer. Die neuen Geldmarktregeln haben seitdem die kurzfristige Geldanlage für viele verändert – je nach Art des Geldmarktfonds, den sie besitzen. Das müssen Sie über die Auswirkungen des Geldmarktreformgesetzes seither wissen.
Erläuterung der Änderungen
Nach Angaben der SEC sollten die neuen Vorschriften „strukturelle und operative Reformen vorsehen, um den Risiken von Anleger-Runs in Geldmarktfonds zu begegnen und gleichzeitig die Vorteile der Fonds zu wahren“. Die Regeln legen drei große Kategorien von Geldmarktfonds fest: Privatanleger, staatliche und institutionelle Geldmarktfonds. Institutionelle Geldmarktfonds umfassen diejenigen, die häufig im 401(k)-Plan Ihres Arbeitgebers oder anderen ähnlichen Altersvorsorgeinstrumenten verfügbar sind. Die neuen Regelungen bestehen aus drei Hauptkomponenten.
Variabler Nettoinventarwert
Infolge des Geldmarktreformgesetzes mussten institutionelle Geldmarktfonds von einem Festpreis von 1 USD auf einen variablen Nettoinventarwert ( NAV ) übergehen. Dies bedeutet, dass Fonds nicht mehr in der Lage sein werden, den konstanten Preis von 1 USD pro Aktie festzulegen. Stattdessen werden die Aktienkurse mit dem Markt schwanken. Die Regel des variablen NAV gilt nicht für Staats- und Privatkundengeldmarktfonds, die immer noch den stabilen NAV (1 USD pro Aktie) bieten können.
Gebühren und Gates
Zudem erlaubten die neuen Regelungen den Verwaltungsräten von Geldmarktfonds, in Zeiten finanzieller Anspannung Gebühren zu erheben oder sogar die Rücknahme von Anteilen vorübergehend auszusetzen. Der Auslöser für eine Gebühr oder eine vorübergehende Aussetzung (Gate) für institutionelle und private Geldmarktfonds ist, wenn der wöchentliche Bestand an liquiden Mitteln unter 30 % des Gesamtvermögens fällt. Zu diesem Zeitpunkt kann der Verwaltungsrat des Fonds eine Rücknahmegebühr von bis zu 2 % erheben. Es kann auch Rücknahmen für bis zu 10 Werktage in einem Zeitraum von 90 Tagen aussetzen.
Sinken die liquiden Mittel eines Fonds unter 10 % des Gesamtvermögens, muss der Verwaltungsrat einen Rücknahmeabschlag von bis zu 1 % erheben. Es liegt jedoch im Ermessen des Verwaltungsrats, im besten Interesse des Fonds eine geringere oder höhere Gebühr von bis zu 2% zu erheben. Die gleiche Regel sieht die Aussetzung von Rücknahmen für bis zu 10 Werktage innerhalb eines Zeitraums von 90 Tagen vor. Staatliche Geldmarktfonds können, müssen aber nicht, Gebühren oder Schranken erheben.
Portfoliodiversifikation, Offenlegung und Stresstests
Schließlich beinhalteten die Vorschriften erweiterte Diversifizierungs, Offenlegungs und Stresstest Anforderungen sowie aktualisierte Regeln für die Berichterstattung von Geldmarktfonds und privaten Fonds, die wie Geldmarktfonds agieren. Diese letzten Änderungsanträge sind zwar wichtig, wirken sich jedoch nicht so direkt auf einzelne Anleger aus wie die ersten beiden.
Fragen gestellt
Während die Welle des Wandels inzwischen in die modernen Finanzmärkte eingedrungen ist, mussten viele Anleger ihre besten Optionen bewerten. Wenn beispielsweise der Geldmarktfonds einer Person zu dem Zeitpunkt im 401(k)-Plan ihres Arbeitgebers enthalten war, lag es an ihrem Arbeitgeber, zu entscheiden, ob er einen anderen Barmittelwert wählte oder bei dem derzeit angebotenen blieb. Während einige Arbeitgeber zu staatlichen Geldmarktfonds wechselten, gingen andere zu FDIC-versicherten Bankeinlagen oder wertstabilen Fonds. Bezüglich der Optionen in Ihrem 401(k)-Wechsel sind die folgenden Fragen hilfreich, wenn Sie einen neuen Fonds in Betracht ziehen.
- Wie hoch ist der Zinssatz?
- Wie oft ändert es sich?
- Wie oft werden Zinsen gezahlt?
- Welche Gebühren werden erhoben?
- Kann man in diesem Fonds Geld verlieren?
- Wie heißt das Unternehmen hinter dem Fonds und wie hat sich dieses Unternehmen in der Vergangenheit entwickelt?
Stable Value Fund
Wertstabile Fonds sind keine Investmentfonds. Ein Stable-Value-Fonds ist eine Mischung aus Versicherungen und Anleihen. Dieser Fonds verfügt über einen garantierten Mindestzinssatz, der von einer Versicherungsgesellschaft bereitgestellt wird. Laut Callan Associates bieten 65 % der US-Pensionspläne einen stabilen Wertfonds. Stable-Value-Fonds wiesen zuletzt einen Medianzinssatz von 1,93% auf, verglichen mit einer durchschnittlichen Rendite von 0,023% für Geldmarktfonds.
Während dieser Zinsvergleich einen Stable-Value-Fonds beeindruckend klingen lässt, birgt ein Stable-Value-Fonds ein höheres Risiko als ein Geldmarktfonds. Die Kreditqualität sowohl der zugrunde liegenden Anleihen als auch der Versicherungsgesellschaft sind zwei wichtige Faktoren, die für einen Fonds mit stabilem Wert gelten. Das bedeutet, dass Anleger schwer verletzt werden könnten, wenn die Anleihen scheitern oder die Versicherungsgesellschaft in die Knie geht.
Die Quintessenz
Abhängig davon, ob ein Arbeitgeber zu diesem Zeitpunkt beschlossen hat, seine Geldmarktfondsangebote beizubehalten, sollten Anleger immer ihre Rücknahmemöglichkeiten und möglichen Fallstricke kennen, bevor sie sich dafür entscheiden, Geld in diesen Fonds zu behalten. Es ist beispielsweise wichtig, das Risiko von Ersatzprodukten wie stabilen Value-Fonds zu berücksichtigen und es mit potenziell niedrigeren Renditen, aber auch niedrigeren Gebührenvorteilen von staatlichen Geldmarktfonds zu vergleichen.