Stresstest
Was sind Stresstests?
Stresstests sind eine Computersimulationstechnik, die verwendet wird, um die Widerstandsfähigkeit von Instituten und Anlageportfolios gegenüber möglichen zukünftigen Finanzsituationen zu testen. Solche Tests werden üblicherweise von der Finanzindustrie verwendet, um das Anlagerisiko und die Angemessenheit der Vermögenswerte einzuschätzen sowie interne Prozesse und Kontrollen zu bewerten. In den letzten Jahren haben die Aufsichtsbehörden auch Finanzinstitute aufgefordert, Stresstests durchzuführen, um sicherzustellen, dass ihre Kapitalbestände und sonstigen Vermögenswerte angemessen sind.
Die zentralen Thesen
- Stresstests sind eine computersimulierte Technik, um zu analysieren, wie Banken und Anlageportfolios in drastischen Wirtschaftsszenarien abschneiden.
- Stresstests helfen dabei, das Anlagerisiko und die Angemessenheit der Vermögenswerte einzuschätzen sowie interne Prozesse und Kontrollen zu bewerten.
- Gemäß den Vorschriften müssen Banken verschiedene Stresstestszenarien durchführen und über ihre internen Verfahren für das Kapital- und Risikomanagement Bericht erstatten.
Stresstests für das Risikomanagement
Unternehmen, die Vermögenswerte und Anlagen verwalten, verwenden in der Regel Stresstests, um das Absicherungsstrategien ein, die erforderlich sind, um mögliche Verluste zu mindern. Insbesondere verwenden ihre Portfoliomanager interne proprietäre Stresstestprogramme, um zu bewerten, wie gut die von ihnen verwalteten Vermögenswerte bestimmte Marktereignisse und externe Ereignisse überstehen.
Auch Stresstests zum Abgleich von Aktiva und Passiva werden häufig von Unternehmen eingesetzt, die sicherstellen möchten, dass sie über die richtigen internen Kontrollen und Verfahren verfügen. Auch Renten- und Versicherungsportfolios werden häufig Stresstests unterzogen, um sicherzustellen, dass Cashflow, Auszahlungshöhe und andere Maßnahmen gut aufeinander abgestimmt sind.
Regulatorische Stresstests
Nach der Dodd-Frank Act von 2010 erheblich erweitert.
Ab 2011 erforderten neue Vorschriften in den USA die Vorlage einer CCAR-Dokumentation (Comprehensive Capital Analysis and Review) durch den Bankensektor. Diese Vorschriften verlangen von den Banken, über ihre internen Verfahren zur Kapitalbewirtschaftung zu berichten und verschiedene Stresstest-Szenarien durchzuführen.
Zusätzlich zur CCAR-Berichterstattung müssen Banken in den Vereinigten Staaten , die vom Financial Stability Board als zu groß zum Scheitern eingestuft wurden – in der Regel diejenigen mit mehr als 50 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten – Stresstestberichte zur Planung eines Insolvenzszenarios bereitstellen. In der jüngsten Überprüfung der Berichterstattung dieser Banken durch die Regierung im Jahr 2018 wurden 22 internationale Banken und acht in den Vereinigten Staaten als zu groß zum Scheitern bezeichnet.
Aktuell gilt BASEL III auch für globale Banken. Ähnlich wie die US-Vorschriften verlangt diese internationale Regulierung die Dokumentation der Eigenkapitalausstattung der Banken und die Durchführung von Stresstests für verschiedene Krisenszenarien.
Stresstests umfassen die Durchführung von Computersimulationen, um versteckte Schwachstellen in Instituten und Anlageportfolios zu identifizieren, um zu bewerten, wie gut diese ungünstige Ereignisse und Marktbedingungen überstehen.
Arten von Stresstests
Stresstests beinhalten das Ausführen von Simulationen, um versteckte Schwachstellen zu identifizieren. In der Literatur zu Geschäftsstrategie und Corporate Governance werden verschiedene Ansätze für diese Übungen genannt. Zu den beliebtesten zählen stilisierte Szenarien, Hypothesen und historische Szenarien.
In einem historischen Szenario durchläuft das Geschäft – oder die Anlageklasse, das Portfolio oder die Einzelanlage – eine Simulation basierend auf einer früheren Krise. Beispiele für historische Krisen sind der Börsencrash vom Oktober 1987, die Asienkrise von 1997 und die Tech-Blase , die 1999-2000 platzte.
Ein hypothetischer Stresstest ist im Allgemeinen spezifischer und konzentriert sich oft darauf, wie ein bestimmtes Unternehmen eine bestimmte Krise überstehen könnte. Zum Beispiel könnte ein Unternehmen in Kalifornien einen Stresstest gegen ein hypothetisches Erdbeben durchführen, oder ein Ölunternehmen könnte dies gegen den Ausbruch eines Krieges im Nahen Osten tun.
Stilisierte Szenarien sind etwas wissenschaftlicher in dem Sinne, dass nur eine oder wenige Testvariablen auf einmal angepasst werden. Zum Beispiel könnte der Stresstest dazu führen, dass der Dow-Jones- Index innerhalb einer Woche 10 % seines Wertes verliert.
Was die Methodik für Stresstests betrifft, so ist die Monte-Carlo-Simulation eine der bekanntesten. Diese Art von Stresstests kann verwendet werden, um Wahrscheinlichkeiten verschiedener Ergebnisse bei bestimmten Variablen zu modellieren. Die in der Monte-Carlo-Simulation berücksichtigten Faktoren umfassen beispielsweise häufig verschiedene ökonomische Variablen.
Unternehmen können sich auch für verschiedene Arten von Stresstests an professionell geführte Risikomanagement- und Softwareanbieter wenden. Moody’s Analytics ist ein Beispiel für ein ausgelagertes Stresstestprogramm, das zur Risikobewertung von Vermögensportfolios verwendet werden kann.