5 beliebte Derivate und wie sie funktionieren
Derivate bieten Anlegern eine leistungsstarke Möglichkeit, an der Preisentwicklung eines zugrunde liegenden Wertpapiers zu partizipieren . Anleger, die mit diesen Finanzinstrumenten handeln, versuchen, bestimmte Risiken im Zusammenhang mit dem zugrunde liegenden Wertpapier auf eine andere Partei zu übertragen. Schauen wir uns fünf Derivatkontrakte an und sehen wir, wie sie Ihre jährlichen Renditen verbessern können.
Die zentralen Thesen
- Fünf der beliebtesten Derivate sind Optionen, Single Stock Futures, Warrants, ein Differenzkontrakt und Index Return Swaps.
- Optionen ermöglichen es Anlegern, Risiken abzusichern oder zu spekulieren, indem sie mehr Risiken eingehen.
- Ein Single Stock Future ist ein Kontrakt zur Lieferung von 100 Aktien einer bestimmten Aktie zu einem bestimmten Verfallsdatum.
- Ein Aktienoptionsschein bedeutet, dass der Inhaber das Recht hat, die Aktie zu einem bestimmten Preis zu einem vereinbarten Datum zu kaufen.
- Bei einem Differenzkontrakt zahlt ein Verkäufer dem Käufer die Differenz zwischen dem aktuellen Kurs der Aktie und dem Wert zum Zeitpunkt des Kontrakts, sollte dieser Wert steigen.
- Ein Aktienindex-Rendite-Swap ist ein Geschäft zwischen zwei Parteien, bei dem zwei Gruppen von Cashflows zu vereinbarten Terminen über eine bestimmte Anzahl von Jahren getauscht werden.
1. Optionen
Optionen ermöglichen es Anlegern, Risiken abzusichern oder zu spekulieren, indem sie zusätzliche Risiken eingehen. Der Kauf einer Call- oder Put-Option begründet das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung, Aktien oder Futures-Kontrakte zu einem festgelegten Preis vor oder an einem Verfallsdatum zu kaufen ( Call-Optionen ) oder zu verkaufen ( Put-Optionen ). Sie werden an Börsen gehandelt und zentral gecleart, was Liquidität und Transparenz bietet , zwei kritische Faktoren beim Eingehen von Derivaten.
Primäre Faktoren, die den Wert einer Option bestimmen:
- Zeitprämie, die abfällt, wenn sich die Option dem Verfall nähert
- Innerer Wert, der mit dem Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers variiert
- Volatilität der Aktie oder des Kontrakts
Die Zeitprämie nimmt exponentiell ab, wenn sich die Option dem Ablaufdatum nähert und schließlich wertlos wird. Der innere Wert gibt an, ob eine Option im Geld ist oder nicht. Wenn ein Wertpapier steigt, steigt auch der innere Wert einer im Geld befindlichen Call-Option. Der innere Wert gibt Optionsinhabern mehr Hebelwirkung als der Besitz des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Die Prämie, die ein Käufer zahlen muss, um die Option zu besitzen, steigt mit steigender Volatilität. Die höhere Volatilität verschafft dem Optionsverkäufer wiederum höhere Einnahmen durch höhere Prämieneinziehung.
Optionsanleger haben eine Reihe von Strategien, die sie je nach Risikotoleranz und erwarteter Rendite anwenden können. Ein Optionskäufer riskiert die Prämie, die er für den Erwerb der Option gezahlt hat, unterliegt jedoch nicht dem Risiko einer nachteiligen Entwicklung des Basiswerts. Alternativ geht ein Optionsverkäufer ein höheres Risiko ein und erleidet möglicherweise einen unbegrenzten Verlust, da ein Wertpapier theoretisch ins Unendliche steigen kann. Der Schreiber oder Verkäufer ist auch verpflichtet, die Aktien oder den Kontrakt bereitzustellen, wenn der Käufer die Option ausübt.
Es gibt eine Reihe von Optionsstrategien, die Kauf- und Verkaufs-Calls und Puts kombinieren, um komplexe Positionen zu generieren, die andere Ziele oder Ziele erfüllen.
Derivate bieten eine effektive Methode zur Risikostreuung oder -kontrolle, zur Absicherung gegen unerwartete Ereignisse oder zum Aufbau einer hohen Hebelwirkung für ein spekulatives Spiel.
2. Einzelaktien-Futures
Ein Single Stock Future (SSF) ist ein Kontrakt zur Lieferung von 100 Aktien einer bestimmten Aktie zu einem bestimmten Verfallsdatum. Der SSF- Marktpreis basiert auf dem Preis des Basiswerts zuzüglich der Buchzinsen, abzüglich der während der Vertragslaufzeit gezahlten Dividenden. Der Handel mit SSFs erfordert eine niedrigere Marge als der Kauf oder Verkauf des zugrunde liegenden Wertpapiers, oft im Bereich von 20 %, was den Anlegern mehr Hebelwirkung bietet. SSFs unterliegen weder Handelsbeschränkungen am SEC- Tag noch der Uptick-Regel der Leerverkäufer.
Ein SSF verfolgt in der Regel den Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts, sodass gängige Anlagestrategien angewendet werden können. Hier sind fünf gängige SSF-Anwendungen:
- Eine kostengünstige Methode, um eine Aktie zu kaufen
- Eine kostengünstige Absicherung für offene Aktienpositionen
- Schutz einer Long-Aktienposition gegen Volatilität oder kurzfristige Kursrückgänge des Basiswerts.
- Lange und kurze Paare, die ein Engagement in einem ausbeutbaren Markt ermöglichen
- Exposition gegenüber bestimmten Wirtschaftssektoren
Denken Sie daran, dass diese Verträge zu Verlusten führen können, die die ursprüngliche Investition eines Anlegers erheblich übersteigen können. Darüber hinaus sind viele SSFs im Gegensatz zu Aktienoptionen illiquide und werden nicht aktiv gehandelt.
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3. Garantien
Eine Aktie Warrant gibt dem Inhaber das Recht, eine Aktie zu einem bestimmten Preis an einem vorbestimmten Zeitpunkt zu kaufen. Ähnlich wie bei Call-Optionen können Anleger Optionsscheine zu einem festen Preis ausüben. Bei der Ausgabe ist der Preis eines Optionsscheins immer höher als der der zugrunde liegenden Aktie, hat jedoch eine langfristige Ausübungsfrist, bevor er verfällt. Wenn ein Anleger einen Aktienoptionsschein ausübt, gibt das Unternehmen neue Stammaktien aus, um die Transaktion abzudecken, im Gegensatz zu Call-Optionen, bei denen der Call-Schreiber die Aktien bereitstellen muss, wenn der Käufer die Option ausübt.
Aktienoptionsscheine werden normalerweise an einer Börse gehandelt, aber das Volumen kann gering sein, wodurch ein Liquiditätsrisiko entsteht. Wie bei Call-Optionen beinhaltet der Preis eines Warrants eine Zeitprämie, die mit Annäherung an das Verfallsdatum abnimmt und zusätzliches Risiko erzeugt. Der Wert des Optionsscheins verfällt wertlos, wenn der Kurs des Basiswerts den Ausübungspreis nicht vor Ablauf des Verfallsdatums erreicht.
4. Differenzvertrag
Ein Differenzkontrakt (CFD) ist eine Vereinbarung zwischen einem Käufer und einem Verkäufer, die den Verkäufer verpflichtet, dem Käufer den Spread zwischen dem aktuellen Aktienkurs und dem Wert zum Zeitpunkt des Kontrakts zu zahlen, wenn dieser Wert steigt. Umgekehrt muss der Käufer den Verkäufer bezahlen, wenn der Spread negativ ist. Der Zweck des CFD besteht darin, Anlegern zu ermöglichen, auf Kursbewegungen zu spekulieren, ohne die zugrunde liegenden Aktien besitzen zu müssen. CFDs stehen US-Anlegern nicht zur Verfügung, bieten jedoch eine beliebte Alternative in Ländern wie Kanada, Frankreich, Deutschland, Japan, den Niederlanden, Singapur, Südafrika, der Schweiz und dem Vereinigten Königreich.
CFDs bieten eine einfache Preisgestaltung für eine breite Palette von zugrunde liegenden Instrumenten, Futures, Währungen und Indizes. Beispielsweise beinhaltet die Optionspreisgestaltung eine Zeitprämie, die mit dem Ablauf abläuft. Auf der anderen Seite spiegeln CFDs den Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers ohne Zeitverfall wider, da sie kein Verfallsdatum haben und keine Prämie für den Verfall anfällt.
Anleger und Spekulanten verwenden Margin für den Handel mit CFDs, wodurch ein Risiko für Margin Calls entsteht, wenn der Portfoliowert unter das erforderliche Mindestniveau fällt. CFDs können ein hohes Maß an Hebelwirkung nutzen und potenziell große Verluste verursachen, wenn sich der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers gegen die Position bewegt. Beachten Sie daher die erheblichen Risiken beim Handel mit CFDs.
5. Index-Rendite-Swaps
Ein Aktienindex-Rendite- Swap ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien, über eine vereinbarte Anzahl von Jahren zwei Sätze von Cashflows zu vorab festgelegten Terminen auszutauschen. Beispielsweise könnte eine Partei zustimmen, eine Zinszahlung zu zahlen – in der Regel zu einem festen Zinssatz basierend auf dem London Interbank Offered Rate (LIBOR) –, während die andere Partei sich bereit erklärt, die Gesamtrendite einer Aktie oder eines Aktienindex zu zahlen. Anleger, die eine unkomplizierte Möglichkeit suchen, auf kosteneffiziente Weise ein Engagement in einer Anlageklasse einzugehen, verwenden häufig diese Swaps.
Fondsmanager können einen ganzen Index wie den S&P 500 kaufen, Anteile an jeder Komponente erwerben und das Portfolio bei jeder Indexänderung anpassen. Der Aktienindex-Swap kann in diesem Szenario eine kostengünstigere Alternative darstellen, da der Manager den Swap zu einem festgelegten Zinssatz bezahlen kann und gleichzeitig die Rendite für die vertraglich vereinbarte Swap-Periode erhält. Sie erhalten auch monatlich Kapitalgewinne und Einkommensausschüttungen und zahlen dem Kontrahenten Zinsen zum vereinbarten Zinssatz. Darüber hinaus können diese Swaps steuerliche Vorteile haben.