Sechs größte Anleiherisiken
Anleihen können ein großartiges Instrument zur Erzielung von Erträgen sein und gelten allgemein als sichere Anlage, insbesondere im Vergleich zu Aktien. Anleger sollten sich jedoch der potenziellen Fallstricke beim Halten von Unternehmensanleihen und Staatsanleihen bewusst sein. Im Folgenden werden die Risiken erörtert, die sich auf Ihre hart verdienten Renditen auswirken können.
1. Zinsrisiko und Anleihepreise
Das erste, was ein Anleihekäufer verstehen sollte, ist das umgekehrte Verhältnis zwischen Zinssätzen und Anleihepreisen. Wenn die Zinssätze fallen, steigen die Anleihepreise. Umgekehrt fallen die Anleihepreise bei steigenden Zinsen tendenziell.
Dies liegt daran, dass Anleger bei sinkenden Zinssätzen versuchen, die höchstmöglichen Zinssätze so lange wie möglich zu erfassen oder festzuhalten. Zu diesem Zweck werden sie bestehende Anleihen aufnehmen, die einen höheren Zinssatz als den vorherrschenden Marktzinssatz zahlen. Dieser Anstieg der Nachfrage führt zu einem Anstieg der Anleihepreise.
Auf der anderen Seite würden Anleger bei steigendem Zinssatz natürlich Anleihen abwerfen, die niedrigere Zinssätze zahlen. Dies würde die Anleihepreise drücken.
Schauen wir uns ein Beispiel an. Ein Anleger besitzt eine Anleihe, die zum Nennwert gehandelt wird und eine Rendite von 4% aufweist. Angenommen, der vorherrschende Marktzins steigt auf 5%. Was wird passieren? Anleger werden die 4% -Anleihen zugunsten von Anleihen mit einer Rendite von 5% verkaufen wollen, was wiederum den Preis der 4% -Anleihen unter den Nennwert senkt.
2. Reinvestitionsrisiko und kündbare Anleihen
Eine weitere Gefahr, der Anleiheinvestoren ausgesetzt sind, ist das Wiederanlagerisiko, dh das Risiko, dass der Erlös zu einem niedrigeren Satz als dem, was die Fonds zuvor verdient hatten, wieder angelegt werden muss. Dieses Risiko besteht hauptsächlich darin, dass die Zinssätze im Laufe der Zeit fallen und kündbare Anleihen von den Emittenten ausgeübt werden.
Die Emittenten, die Anleihe vor Fälligkeit zurückzuzahlen. Infolgedessen erhält der Anleihegläubiger die Hauptzahlung, die häufig mit einer geringen Prämie auf den Nennwert erfolgt.
Der Nachteil eines Bond Calls ist jedoch, dass der Anleger dann einen Haufen Bargeld hat, den er möglicherweise nicht zu einem vergleichbaren Zinssatz reinvestieren kann. Dieses Wiederanlagerisiko kann sich im Laufe der Zeit nachteilig auf die Anlagerenditen auswirken.
Um dieses Risiko zu kompensieren, erhalten Anleger eine höhere Rendite für die Anleihe als für eine ähnliche Anleihe, die nicht kündbar ist. Aktive Anleiheninvestoren können versuchen, das Reinvestitionsrisiko in ihren Portfolios zu verringern, indem sie die potenziellen Kündigungstermine unterschiedlicher Anleihen verschieben. Dies begrenzt die Wahrscheinlichkeit, dass viele Anleihen gleichzeitig gekündigt werden.
3. Inflationsrisiko und Laufzeit der Anleihen
Wenn ein Anleger eine Anleihe kauft, verpflichtet er sich im Wesentlichen, für die Dauer der Anleihe oder zumindest solange sie gehalten wird, eine feste oder variable Rendite zu erhalten.
Aber was passiert, wenn die Lebenshaltungskosten und die Inflation dramatisch und schneller steigen als die Einkommensinvestitionen? In diesem Fall wird die Kaufkraft der Anleger nachlassen, und sie können unter Berücksichtigung der Inflation tatsächlich eine negative Rendite erzielen.
Anders ausgedrückt: Angenommen, ein Anleger erzielt eine Rendite von 3% für eine Anleihe. Wenn die Inflation nach dem Kauf der Anleihe um 4% steigt, beträgt die tatsächliche Rendite des Anlegers aufgrund des Kaufkraftrückgangs -1%.
4. Kredit- / Ausfallrisiko von Anleihen
Wenn ein Anleger eine Anleihe kauft, kauft er tatsächlich eine Schuldverschreibung. Einfach ausgedrückt handelt es sich um geliehenes Geld, das das Unternehmen im Laufe der Zeit mit Zinsen zurückzahlen muss. Vielen Anlegern ist nicht klar, dass Unternehmensanleihen nicht durch das volle Vertrauen und den Kredit der US-Regierung garantiert werden, sondern von der Fähigkeit des Emittenten abhängen , diese Schulden zurückzuzahlen.
Anleger müssen die Möglichkeit eines Ausfalls berücksichtigen und dieses Risiko in ihre Anlageentscheidung einbeziehen. Um die Möglichkeit eines Ausfalls zu analysieren, bestimmen einige Analysten und Investoren den Deckungsgrad eines Unternehmens, bevor sie eine Investition tätigen. Sie analysieren die Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens, ermitteln das Betriebsergebnis und den Cashflow des Unternehmens und wägen diese dann gegen die Aufwendungen für den Schuldendienst ab. Die Theorie ist, je größer die Deckung (oder das Betriebsergebnis und der Cashflow) im Verhältnis zu den Schuldendienstkosten ist, desto sicherer ist die Investition.
5. Rating-Herabstufungen von Anleihen
Die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schuldtitel zu betreiben und zurückzuzahlen, wird häufig von großen Rating-Instituten wie Standard & Poor’s Ratings Services oder Moody’s Investors Service bewertet. Die Ratings reichen von AAA fürAnlagen mithoher Bonität bis zu D für Anleihen in Zahlungsverzug.1 Die von diesen Agenturen getroffenen Entscheidungen und Urteile haben bei den Anlegern einen hohen Stellenwert.
Wenn das Unternehmensrating eines Emittenten niedrig ist oder seine Fähigkeit zum Betrieb und zur Rückzahlung in Frage gestellt wird, werden Banken und Kreditinstitute dies zur Kenntnis nehmen und möglicherweise einen höheren Zinssatz für künftige Kredite verlangen. Dies kann sich nachteilig auf die Fähigkeit des Unternehmens auswirken, seine Schulden zu begleichen, und bestehende Anleihegläubiger verletzen, die möglicherweise versucht haben, ihre Positionen zu entlasten.
6. Liquiditätsrisiko von Anleihen
Während es fast immer einen Markt für Staatsanleihen gibt, sind Unternehmensanleihen manchmal ganz andere Tiere. Es besteht das Risiko, dass ein Anleger seine Unternehmensanleihen aufgrund eines dünnen Marktes mit wenigen Käufern und Verkäufern für die Anleihe möglicherweise nicht schnell verkaufen kann.
Ein geringes Kaufinteresse an einer bestimmten Anleihe kann zu einer erheblichen Preisvolatilität führen und sich negativ auf die Gesamtrendite eines Anleihegläubigers beim Verkauf auswirken. Ähnlich wie bei Aktien, die in einem dünnen Markt gehandelt werden, müssen Sie möglicherweise einen weitaus niedrigeren Preis als erwartet annehmen, wenn Sie Ihre Position in der Anleihe verkaufen.