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Was ist ein Emittent?

Ein Emittent ist eine juristische Person, die Wertpapiere entwickelt, registriert und verkauft, um ihre Geschäftstätigkeit zu finanzieren. Emittenten können Unternehmen, Investmentfonds oder in- oder ausländische Regierungen sein. Die Emittenten sind rechtlich für die Verpflichtungen aus der Emission und für die Berichterstattung über die Finanzlage, wesentliche Entwicklungen und alle anderen operativen Aktivitäten gemäß den Vorschriften ihrer Rechtsordnungen verantwortlich.

Emittenten verstehen

Emittenten stellen am häufigsten die folgenden Arten von Wertpapieren zur Verfügung: Stamm- und Vorzugsaktien, Anleihen, Schuldverschreibungen, Schuldverschreibungen, Wechsel und Derivate. Andere Emittenten sammeln Gelder aus einem Pool von Anlegern, um Investmentfondsanteile oder Exchange Traded Funds (ETFs) auszugeben.

Um die Rolle eines Emittenten zu veranschaulichen, stellen Sie sich vor, dass die ABC Corporation Stammaktien auf dem Markt an die Öffentlichkeit verkauft, um Kapital zur Finanzierung ihrer Geschäftstätigkeit zu generieren. Dies bedeutet, dass die ABC Corporation ein Emittent ist und daher bei Aufsichtsbehörden wie der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht werden muss, um relevante Finanzinformationen über das Unternehmen offenzulegen. ABC muss auch alle gesetzlichen Verpflichtungen oder Vorschriften in der Gerichtsbarkeit erfüllen, in der es das Wertpapier ausgestellt hat. Optionsschreiber werden gelegentlich als Optionsemittenten bezeichnet, da sie auch Wertpapiere an einem Markt verkaufen.

Eine Nicht-Emittenten-Transaktion  ist eine Transaktion, die nicht direkt oder indirekt zugunsten des Emittenten ausgeführt wird. Nicht-Emittenten-Transaktionen beziehen sich auf jede Veräußerung eines Wertpapiers, die dem Emittenten (Unternehmen) keinen Vorteil bringt.

Die zentralen Thesen

  • Ein Emittent ist eine juristische Person, die Wertpapiere entwickelt, registriert und verkauft, um ihre Geschäftstätigkeit zu finanzieren.
  • Emittenten können Unternehmen, Investmentfonds oder in- oder ausländische Regierungen sein.
  • Emittenten stellen Wertpapiere wie Aktien, Anleihen und Optionsscheine zur Verfügung.

Emittenten versus Investoren

Während das Unternehmen, das eine Anleihe oder eine andere Wertpapierart auflegt und verkauft, als Emittent bezeichnet wird, ist die Person, die das Wertpapier kauft, ein Investor. In einigen Fällen wird der Investor auch als Kreditgeber bezeichnet. Im Wesentlichen leiht der Anleger dem Emittenten Gelder, die bei Fälligkeit der Anleihe oder Verkauf der Aktie zurückgezahlt werden. Daher gilt der Emittent auch als Kreditnehmer, und der Anleger sollte das Ausfallrisiko des Kreditnehmers sorgfältig prüfen, bevor er das Wertpapier kauft oder dem Emittenten Geld leiht.

Bonitätsbewertungen von Emittenten

Ratingfirmen wie Standard and Poor’s und Moody’s erstellen Kreditratings für Emittenten von Schuldtiteln, genauso wie Kreditauskunfteien Kreditprofile und Scores für einzelne Verbraucher erstellen. Anstatt als Zahl wie Verbraucherkredit-Scores ausgedrückt zu werden, sind die Emittenten-Scores an Buchstaben gebunden. Wenn ein Unternehmen beispielsweise ein AAA-Rating hat, hat es in der Vergangenheit seine Schulden zurückgezahlt und weist eine sehr niedrige Ausfallrate auf. Umgekehrt, wenn ein Unternehmen ein DDD-Rating hat, ist es in Verzug. Bei Emittenten mit einem Rating von BB oder darunter werden ihre Anleihen als Junk bezeichnet, was darauf hinweist, dass sie für Anleger ein hohes Ausfallrisiko darstellen.

Länder erhalten auch Kreditratings. Nachdem Griechenland beispielsweise Kreditrückzahlungen in Milliardenhöhe verpasst hatte, wurde seine Kreditwürdigkeit auf CCC+ herabgestuft. Nachdem das Land jedoch Reformen umgesetzt, Kosten gesenkt und seine Banken rekapitalisiert hatte, erhöhte Standard and Poor’s sein Rating auf B, was darauf hindeutet, dass die Anleihen des Unternehmens etwas sicherer sind.