Anlageberater vs. Broker: Was ist der Unterschied?

Anlageberater vs. Broker: Ein Überblick

Obwohl ihre Arbeit einem Außenstehenden ähnlich zu sein scheint, spielen Anlageberater und Makler bei Finanzdienstleistungen sehr unterschiedliche Rollen. Im Folgenden werden die Ähnlichkeiten und Unterschiede zwischen dem Anlageberater (auch Finanzberater genannt) und dem Broker hervorgehoben.

Makler

Vor dem Online-Handel war der Zugang zu einem Broker traditionell ein Luxus, der den Reichen vorbehalten war. Privatanleger hatten kaum oder keinen direkten Zugang zum Markt und mussten ihre Orders über einen lizenzierten Broker (in der Regel telefonisch) platzieren. Im Gegenzug berechneten Makler sehr hohe Provisionen. Das Aufkommen der webbasierten Discount-Brokerage hat jedoch den Job des Brokers verändert.

Jetzt benötigen Personen, die an der Börse handeln möchten, keinen Broker mehr in Bereitschaft, um ihre Kauf- und Verkaufsaufträge auszuführen, und können für nur wenige Cent an Provisionen direkten Zugang haben. Obwohl Broker immer noch Aufträge ausführen, haben viele ihre Dienstleistungen auf eine personalisierte Anlageverwaltung ausgeweitet, um höhere Provisionen zu rechtfertigen.

Heutzutage ist es nicht ungewöhnlich, dass Broker doppelt als Anlageberater registriert sind. Broker können auch stark im Rahmen eines Verkaufsteam in beteiligt seine Privatplatzierung, Börsengänge (IPOs) oder sekundäre Emissionen. In Zusammenarbeit mit den Corporate-Finance-Abteilungen ihres Unternehmens können Makler daran arbeiten, ihre Kunden bei einer heißen Neuemissionen oder einem Privatgeschäft zu verkaufen, um einem Unternehmen bei der Kapitalbeschaffung zu helfen. Im Gegenzug kann der Broker eine Provision, Aktien oder Optionsscheine des emittierenden Unternehmens erhalten.

Anlageberater

Anlageberater hingegen arbeiten mit einem gebührenpflichtigen System der auf individuelle Kundenbedürfnisse ausgerichteten Anlageberatung und verwalten häufig Anlagekonten. Beispielsweise kann ein Anlageberater mit einem Kunden zusammenarbeiten, um ein vollständiges Vermögensverwaltungs-Framework zu erstellen, einschließlich der Unterstützung der Kunden bei der Steuer, Nachlass- und Hypothekenplanung. Nicht zu verwechseln mit einem Finanzberater, Anlageberater sind bei der Securities and Exchange Commission (SEC) und/oder einer staatlichen Aufsichtsbehörde registriert und werden von diesen reguliert. Anlageberater werden auch als Vermögensverwalter, Anlageverwalter und Vermögensverwalter bezeichnet.

Hauptunterschiede in den Vorschriften

Auch Anlageberater unterliegen einem höheren rechtlichen Standard als Makler. In den Vereinigten Staaten müssen Anlageberater den Investment Advisers Act von 1940 einhalten, der die Berater auffordert, treuhänderische Pflichten in Bezug auf die Konten ihrer Kunden zu erfüllen.1 DieAbschnitten 206 (1)/(2) desBeratergesetzes rechtlich durchsetzbar ist, verbietet Beratern, „jegliche Vorrichtungen, Systeme oder Kunstgriffe einzusetzen, um einen Kunden oder potenziellen Kunden zu betrügen“.

Der Standard schreibt dem Berater auch die „bejahende Pflicht von„ äußerster Treu und Glauben “und die vollständige und faire Offenlegung wesentlicher Tatsachen“ als Teil der Pflicht des Beraters zur Ausübung von Loyalität und Sorgfalt vor. Dazu gehört „die Verpflichtung, die Interessen der Kunden nicht den eigenen unterzuordnen“. Aufgrund der Bedeutung dieses treuhänderischen Verhaltens können die meisten Anlageberater für ihre Kunden Anlageentscheidungen treffen, ohne zuvor die Zustimmung des Kunden einzuholen.

Vor 2011 mussten sich alle Anlageberater mit einem verwalteten Vermögen von 30 Millionen US-Dollar(AUM) bei der US-amerikanischen Börsenaufsicht SEC registrieren lassen, während sich Berater mit weniger als 25 Millionen US-Dollar nur bei ihrer staatlichen Aufsichtsbehörde registrieren mussten. Im Jahr 2011erhöhteder Dodd-Frank Act das Mindestvermögen für die SEC-Registrierung auf 110 Millionen US-Dollar.

Broker, im weitesten Sinne von der SEC definiert als „jede Person, die Wertpapiergeschäfte für fremde Rechnung tätigt“ (zu denen auch Anlageberater zählen können), müssen sich bei der SEC und einer Selbstregulierungsorganisation registrieren. Die bekannteste Selbstregulierungsorganisation für Broker ist die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Hauptunterschiede beim Testen und Lizenzieren

Auch Anlageberater und Broker haben unterschiedliche Ausbildungs- und Zulassungsvoraussetzungen. Broker müssen die Serie 7 bestehen, die auch als General Securities Representative Exam bekannt ist; die Serie 7 dient auch als Vorstufe zu weiteren Prüfungen in der Wertpapierbranche. Auf der anderen Seite müssen zukünftige Anlageberater die Prüfung Series 65 bestehen, die eine Voraussetzung ist, bevor sie eine Finanzberatung gegen Gebühr erteilen können.

Ein zusätzlicher Unterschied zwischen der Serie 7 und der Serie 65 besteht darin, dass nur für die Serie 7 eine Person von einer Firma gesponsert werden muss, bevor sie sich für den Test anmeldet. Die Serie 65 wird auch häufig von Wirtschaftsprüfern (CPAs) verwendet, um in das Anlageberatungsgeschäft einzusteigen. Im Gegensatz zu Chartered Financial Analysts (CFAs) und Certified Financial Planners (CFPs) erfülltdie CPA-Bezeichnung nicht die Voraussetzungen für den Verzicht auf die Series 65-Prüfung.