Finanzierte Schulden
Was ist eine finanzierte Schuld?
Funded Debt ist die Verschuldung eines Unternehmens, die in mehr als einem Jahr oder einem Geschäftszyklus fällig wird. Diese Art von Schulden als solche klassifiziert, da sie von gefördertem Interesse Zahlungen der Anleihe Firma über die Laufzeit des Darlehens.
Fundierte Schulden werden auch als langfristige Schulden bezeichnet, da die Laufzeit 12 Monate überschreitet. Es unterscheidet sich von der Eigenkapitalfinanzierung, bei der Unternehmen Aktien an Investoren verkaufen, um Kapital zu beschaffen.
Die zentralen Thesen
- Funded Debt ist die Verschuldung eines Unternehmens, die in mehr als einem Jahr oder einem Geschäftszyklus fällig wird.
- Refinanziertes Fremdkapital wird auch als langfristiges Fremdkapital bezeichnet und besteht aus langfristigen Darlehen mit fester Laufzeit.
- Beispiele für finanzierte Schulden sind Anleihen mit Laufzeiten von mehr als einem Jahr, Wandelanleihen, langfristige Schuldscheindarlehen und Schuldverschreibungen.
Grundlegendes zu finanzierten Schulden
Wenn ein Unternehmen einen Kredit aufnimmt, geschieht dies entweder durch die Ausgabe von Schuldtiteln auf dem freien Markt oder durch die Sicherung einer Finanzierung bei einem Kreditinstitut. Kredite werden von einem Unternehmen aufgenommen, um seine langfristigen Investitionsvorhaben zu finanzieren, wie zum Beispiel die Aufnahme einer neuen Produktlinie oder die Erweiterung des Geschäftsbetriebs. Funded Debt bezieht sich auf jede finanzielle Verpflichtung, die über einen Zeitraum von 12 Monaten oder über das laufende Geschäftsjahr oder den laufenden Geschäftszyklus hinausgeht. Es ist der technische Begriff, der auf den Teil der langfristigen Verbindlichkeiten eines Unternehmens angewendet wird, der aus langfristigen Darlehen mit fester Laufzeit besteht.
Funded Debt ist ein verzinsliches Wertpapier, das in der Bilanz eines Unternehmens ausgewiesen wird. Eine finanzierte Schuld bedeutet, dass sie in der Regel von Zinszahlungen begleitet wird, die den Kreditgebern als Zinseinnahmen dienen. Aus Anlegersicht ist es umso besser, je höher der Anteil der finanzierten Schulden an den Gesamtschulden ist, die in der Schuldverschreibung im Anhang angegeben sind.
Funded Debt bedeutet, dass sie in der Regel von Zinszahlungen begleitet wird, die den Kreditgebern als Zinseinnahmen dienen.
Da es sich um eine langfristige Kreditfazilität handelt, sind finanzierte Kredite im Allgemeinen eine sichere Möglichkeit, Kapital für den Kreditnehmer zu beschaffen. Das liegt daran, dass der Zinssatz, den das Unternehmen erhält, für einen längeren Zeitraum festgelegt werden kann.
Beispiele für finanzierte Schuldtitel sind Anleihen mit Laufzeiten von mehr als einem Jahr, Wandelanleihen, langfristige Schuldscheindarlehen und Schuldverschreibungen. Die finanzierten Schulden werden manchmal als langfristige Verbindlichkeiten abzüglich des Eigenkapitals berechnet.
Gefinanzierte vs. nicht finanzierte Schulden
Unternehmensschulden können entweder in finanzierte oder nicht finanzierte Kategorien eingeteilt werden. Während finanzierte Schulden eine langfristige Kreditaufnahme sind, sind nicht finanzierte Schulden eine kurzfristige finanzielle Verpflichtung, die innerhalb eines Jahres oder weniger fällig wird. Viele Unternehmen, die kurzfristige oder ungedeckte Schulden verwenden, sind möglicherweise knapp bei Kasse, wenn die Einnahmen nicht ausreichen, um die Routineausgaben zu decken.
Beispiele für kurzfristige Verbindlichkeiten sind Unternehmensanleihen mit einer Laufzeit von einem Jahr und kurzfristige Bankdarlehen. Ein Unternehmen kann kurzfristige Finanzierungen verwenden, um seine langfristigen Geschäfte zu finanzieren. Dies setzt das Unternehmen einem höheren Zins- und Refinanzierungsrisiko aus, ermöglicht jedoch mehr Flexibilität bei der Finanzierung.
Analyse der finanzierten Schulden
Analysten und Investoren verwenden die Kapitalisierungsquote oder Cap Ratio, um die finanzierten Schulden eines Unternehmens mit seiner Kapitalisierung oder Kapitalstruktur zu vergleichen. Die Kapitalisierungsquote wird berechnet, indem die langfristigen Schulden durch die Gesamtkapitalisierung dividiert werden, die die Summe aus langfristigen Schulden und Eigenkapital darstellt. Unternehmen mit einer hohen Kapitalisierungsquote sind bei nicht fristgerechter Rückzahlung der Schulden einem Insolvenzrisiko ausgesetzt, daher gelten diese Unternehmen als riskante Anlagen. Eine hohe Kapitalisierungsquote ist jedoch nicht unbedingt ein schlechtes Signal, da mit der Kreditaufnahme Steuervorteile verbunden sind. Da sich die Kennzahl auf den finanziellen Leverage konzentriert, der von einem Unternehmen verwendet wird, hängt die Höhe der Cap Ratio von der Branche, dem Geschäftsbereich und dem Geschäftszyklus eines Unternehmens ab.
Ein weiteres Verhältnis, das die finanzierten Schulden berücksichtigt, ist das Verhältnis von finanzierten Schulden zu Nettoumlaufvermögen. Analysten verwenden diese Kennzahl, um zu bestimmen, ob langfristige Schulden in einem angemessenen Verhältnis zum Kapital stehen. Ein Verhältnis von weniger als eins ist ideal. Mit anderen Worten, die langfristigen Schulden sollten das Nettoumlaufvermögen nicht überschreiten. Was jedoch als ideales Verhältnis von finanziertem Fremdkapital zu Nettoumlaufvermögen gilt, kann je nach Branche unterschiedlich sein.
Fremdfinanzierung vs. Eigenkapitalfinanzierung
Unternehmen haben mehrere Möglichkeiten, Kapital zu beschaffen. Fremdfinanzierung ist eine. Die andere Wahl ist die Eigenkapitalfinanzierung. Bei der Eigenkapitalfinanzierung beschaffen Unternehmen Geld, indem sie ihre Aktien auf dem freien Markt an Investoren verkaufen. Durch den Kauf von Aktien erhalten Anleger eine Beteiligung am Unternehmen. Indem sie den Anlegern den Besitz von Aktien ermöglichen, teilen Unternehmen ihre Gewinne und müssen möglicherweise eine gewisse Kontrolle über ihre Geschäfte an die Aktionäre abgeben.
Die Verwendung von Fremdkapital gegenüber einer Eigenkapitalfinanzierung hat mehrere Vorteile. Wenn ein Unternehmen Unternehmensanleihen oder andere Fazilitäten durch Fremdfinanzierung verkauft, ermöglicht dies dem Unternehmen, das volle Eigentum zu behalten. Es gibt keine Aktionäre, die eine Beteiligung am Unternehmen beanspruchen können. Die Zinsen, die Unternehmen für ihre Fremdfinanzierung zahlen, sind grundsätzlich steuerlich absetzbar, was die Steuerbelastung senken kann.