5 Beliebte Derivate und ihre Funktionsweise
Derivate bieten Anlegern eine leistungsstarke Möglichkeit, sich an der Preisbewegung eines zugrunde liegenden Wertpapiers zu beteiligen. Anleger, die mit diesen Finanzinstrumenten handeln, versuchen, bestimmte mit dem zugrunde liegenden Wertpapier verbundene Risiken auf eine andere Partei zu übertragen. Schauen wir uns fünf Derivatekontrakte an und sehen, wie sie Ihre jährlichen Renditen verbessern können.
Die zentralen Thesen
- Fünf der beliebtesten Derivate sind Optionen, Single Stock Futures, Warrants, ein Differenzkontrakt und Index Return Swaps.
- Mit Optionen können Anleger Risiken absichern oder spekulieren, indem sie mehr Risiken eingehen.
- Eine einzelne Aktienzukunft ist ein Vertrag über die Lieferung von 100 Aktien einer bestimmten Aktie zu einem bestimmten Ablaufdatum.
- Ein Aktienoptionsschein bedeutet, dass der Inhaber das Recht hat, die Aktie zu einem bestimmten Preis zu einem vereinbarten Zeitpunkt zu kaufen.
- Bei einem Differenzvertrag zahlt ein Verkäufer dem Käufer die Differenz zwischen dem aktuellen Aktienkurs und dem Wert zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses, falls dieser Wert steigt.
- Ein Aktienindex-Return-Swap ist ein Deal zwischen zwei Parteien, um zwei Gruppen von Cashflows zu vereinbarten Terminen über eine bestimmte Anzahl von Jahren zu tauschen.
1. Optionen
Mit Optionen können Anleger Risiken absichern oder spekulieren, indem sie zusätzliches Risiko eingehen. Durch den Kauf einer Call- oder Put-Option wird das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung zum Kauf ( Call-Optionen ) oder Verkauf ( Put-Optionen ) von Aktien oder Terminkontrakten zu einem festgelegten Preis vor oder an einem Ablaufdatum erworben. Sie werden an Börsen gehandelt und zentral abgewickelt. Dies bietet Liquidität und Transparenz, zwei entscheidende Faktoren beim Eingehen von Derivaten.
Hauptfaktoren, die den Wert einer Option bestimmen:
- Zeitprämie, die abnimmt, wenn sich die Option dem Ablauf nähert
- Eigenwert, der mit dem Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers variiert
- Volatilität der Aktie oder des Kontrakts
Die Zeitprämie nimmt exponentiell ab, wenn sich die Option dem Ablaufdatum nähert und schließlich wertlos wird. Der innere Wert gibt an, ob eine Option im Geld ist oder nicht. Wenn ein Wertpapier steigt, steigt auch der innere Wert einer Call-Option im Geld. Der innere Wert gibt Optionsinhabern mehr Hebelwirkung als dem Besitz des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Die Prämie, die ein Käufer zahlen muss, um die Option zu besitzen, steigt mit steigender Volatilität. Eine höhere Volatilität bietet dem Optionsverkäufer wiederum ein höheres Einkommen durch höhere Prämieneinnahmen.
Optionsinvestoren haben eine Reihe von Strategien, die sie je nach Risikotoleranz und erwarteter Rendite anwenden können. Ein Optionskäufer riskiert die Prämie, die er für den Erwerb der Option gezahlt hat, unterliegt jedoch nicht dem Risiko einer nachteiligen Bewegung des Basiswerts. Alternativ geht ein Optionsverkäufer ein höheres Risiko ein und kann möglicherweise einen unbegrenzten Verlust erleiden, da ein Wertpapier theoretisch bis ins Unendliche steigen kann. Der Verfasser oder Verkäufer ist auch verpflichtet, die Aktien oder den Vertrag bereitzustellen, wenn der Käufer von der Option Gebrauch macht.
Es gibt eine Reihe von Optionsstrategien, die Kauf- und Verkaufsanrufe kombinieren und komplexe Positionen generieren, um andere Ziele zu erreichen.
Derivate bieten eine effektive Methode, um Risiken zu verteilen oder zu kontrollieren, sich gegen unerwartete Ereignisse abzusichern oder eine hohe Hebelwirkung für ein spekulatives Spiel aufzubauen.
2. Single Stock Futures
Ein Single Stock Future (SSF) ist ein Vertrag zur Lieferung von 100 Aktien einer bestimmten Aktie zu einem festgelegten Ablaufdatum. Der SSF- Marktpreis basiert auf dem Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers zuzüglich der Zinskosten abzüglich der über die Vertragslaufzeit gezahlten Dividenden. Der Handel mit SSFs erfordert eine geringere Marge als der Kauf oder Verkauf des zugrunde liegenden Wertpapiers, häufig im Bereich von 20%, was den Anlegern mehr Hebelwirkung verleiht. SSFs unterliegen weder Handelsbeschränkungen am SEC- Tag noch der Uptick-Regel der Leerverkäufer.
Ein SSF tendiert dazu, den Preis des Basiswerts zu verfolgen, damit gemeinsame Anlagestrategien angewendet werden können. Hier sind fünf gängige SSF-Anwendungen:
- Eine kostengünstige Methode, um eine Aktie zu kaufen
- Eine kostengünstige Absicherung für offene Aktienpositionen
- Schutz einer Long-Equity-Position vor Volatilität oder kurzfristigen Kursrückgängen des Basiswerts.
- Lange und kurze Paare, die ein Engagement in einem ausbeutbaren Markt ermöglichen
- Exposition gegenüber bestimmten Wirtschaftssektoren
Beachten Sie, dass diese Verträge zu Verlusten führen können, die die ursprüngliche Investition eines Anlegers erheblich übersteigen können. Darüber hinaus sind viele SSFs im Gegensatz zu Aktienoptionen illiquide und werden nicht aktiv gehandelt.
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3. Optionsscheine
Eine Aktie Warrant gibt dem Inhaber das Recht, eine Aktie zu einem bestimmten Preis an einem vorbestimmten Zeitpunkt zu kaufen. Ähnlich wie bei Call-Optionen können Anleger Aktienoptionsscheine zu einem festen Preis ausüben. Bei Ausgabe ist der Preis eines Optionsscheins immer höher als der zugrunde liegende Wert, hat jedoch eine langfristige Ausübungsfrist, bevor er abläuft. Wenn ein Anleger einen Aktienoptionsschein ausübt, gibt das Unternehmen neue Stammaktien aus, um die Transaktion abzudecken, im Gegensatz zu Call-Optionen, bei denen der Call-Writer die Aktien bereitstellen muss, wenn der Käufer die Option ausübt.
Aktienoptionsscheine werden normalerweise an einer Börse gehandelt, aber das Volumen kann gering sein, was zu einem Liquiditätsrisiko führt. Wie bei Call-Optionen enthält der Preis eines Optionsscheins eine Zeitprämie, die sich dem Ablaufdatum nähert und ein zusätzliches Risiko erzeugt. Der Wert des Optionsscheins verfällt wertlos, wenn der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers den Ausübungspreis nicht vor dem Ablaufdatum erreicht.
4. Differenzvertrag
Ein Differenzvertrag (CFD) ist eine Vereinbarung zwischen einem Käufer und einem Verkäufer, wonach der Verkäufer dem Käufer die Spanne zwischen dem aktuellen Aktienkurs und dem Wert zum Zeitpunkt des Vertrags zu zahlen hat, wenn dieser Wert steigt. Umgekehrt muss der Käufer den Verkäufer bezahlen, wenn der Spread negativ ist. Ziel des CFD ist es, Anlegern die Möglichkeit zu geben, über Preisbewegungen zu spekulieren, ohne die zugrunde liegenden Aktien besitzen zu müssen. CFDs stehen US-Investoren nicht zur Verfügung, bieten jedoch eine beliebte Alternative in Ländern wie Kanada, Frankreich, Deutschland, Japan, den Niederlanden, Singapur, Südafrika, der Schweiz und dem Vereinigten Königreich.
CFDs bieten eine einfache Preisgestaltung für eine breite Palette von zugrunde liegenden Instrumenten, Futures, Währungen und Indizes. Beispielsweise beinhaltet die Optionspreisgestaltung eine Zeitprämie, die mit dem Ablauf abläuft. Auf der anderen Seite spiegeln CFDs den Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers ohne Zeitverfall wider, da sie kein Ablaufdatum haben und es keine Prämie zum Verfall gibt.
Anleger und Spekulanten verwenden die Marge für den Handel mit CFDs. Dies birgt das Risiko von Margin Calls, wenn der Portfoliowert unter das erforderliche Mindestniveau fällt. CFDs können ein hohes Maß an Hebelwirkung nutzen und möglicherweise große Verluste verursachen, wenn sich der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers gegen die Position bewegt. Beachten Sie daher die erheblichen Risiken beim Handel mit CFDs.
5. Index Return Swaps
Ein Aktienindex-Return- Swap ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien, zwei Sätze von Cashflows zu festgelegten Terminen über eine vereinbarte Anzahl von Jahren zu tauschen. Beispielsweise könnte eine Partei vereinbaren, eine Zinszahlung zu leisten – normalerweise zu einem festen Zinssatz, der auf dem London Interbank Offered Rate (LIBOR) basiert , während die andere Partei sich bereit erklärt, die Gesamtrendite eines Aktien- oder Aktienindex zu zahlen. Anleger, die einen einfachen Weg suchen, um auf kosteneffiziente Weise ein Engagement in einer Anlageklasse zu erzielen, setzen diese Swaps häufig ein.
Fondsmanager können einen ganzen Index wie den S & P 500 kaufen, Anteile an jeder Komponente aufnehmen und das Portfolio anpassen, wenn sich der Index ändert. Der Aktienindex-Swap bietet in diesem Szenario möglicherweise eine kostengünstigere Alternative, sodass der Manager den Swap zu einem festgelegten Zinssatz bezahlen kann, während er die Rendite für die vertraglich vereinbarte Swap-Periode erhält. Sie erhalten außerdem monatlich Kapitalgewinne und Einkommensausschüttungen, während sie dem Kontrahenten Zinsen zum vereinbarten Satz zahlen. Darüber hinaus können diese Swaps Steuervorteile haben.