Sind Dividendenaktien ein guter Ersatz für Anleihen?
Das Niedrigzinsumfeld der letzten Jahre war für ertragsorientierte Anleger schwierig. Traditionelle Einkommensquellen wie Einlagenzertifikate (CDs), Geldmarktfonds und Anleihen können nicht das Renditeniveau bieten, das viele dieser Anleger suchen. Es gibt viele Newsletter und Artikel, die die Vorteile von Dividendenaktien erläutern. Sicherlich haben die Arten von Unternehmen, die Dividenden zahlen, sowie die Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs), die in diese Unternehmen investieren, ihren Wert. Anleger, die nach Einkommen suchen, müssen jedoch verstehen, dass sich eine Anlage in Dividendenaktien von einer Anlage in Anleihen unterscheidet. Finanzberater, die mit Kunden zusammenarbeiten, müssen sicherstellen, dass Kunden diese Unterschiede verstehen.
Verschiedene Risiken
Unternehmen, die Dividenden zahlen, sind immer noch Aktien und keine Anleihen. Obwohl viele dieser Aktien, insbesondere solche, die regelmäßig Dividenden ausschütten, weniger volatil sein können als einige andere Aktien, unterliegen sie dennoch vielen Faktoren, die sich auf den Aktienmarkt insgesamt auswirken. Nehmen Sie als Beispiel 2008. In diesem Jahr verlor der S&P 500 Index 37 %, während der Aggregate Bond Index von Barclay 5,24% zulegte.
Schauen wir uns dividendenorientierte ETFs an. Der Vanguard Dividend Appreciation ETF ( Large-Cap Aktien mit einer Geschichte von Dividendenerhöhungen. Der eher renditeorientierte Vanguard High Dividend Yield ETF ( VYM ) verlor 2008 32,10 %. Während beide ETFs den S&P 500 übertrafen, könnten Verluste dieser Größenordnung für einen einkommensorientierten Anleger, insbesondere einen Rentner, verheerend sein. War 2008 ein Extrembeispiel? Ja absolut. Werden sich Anleihen angesichts steigender Zinsen künftig so halten? Vielleicht nicht, aber historisch war die Volatilität von Anleihen selbst im schlimmsten Fall weitaus niedriger als die von Aktien.
Ein weiteres Beispiel für eine fehlerhafte Abhängigkeit von Dividenden ist Exxon Mobil Corp. (XOM ). Die Aktie schloss Mitte Juni 2014 bei fast 104 US-Dollar pro Aktie. Die Aktie wird jetzt unter 75 US-Dollar pro Aktie gehandelt. Jemand, der in diesem Zeitraum 100 Aktien gehalten hat, hat Dividenden in Höhe von 499 USD erhalten und dabei etwa 2.900 USD im Wert seiner Investition verloren.
Kapitalschutz
Damals, als die Zinssätze für Geldmarktfonds und CDs zwischen 4 und 6 % lagen, konnten Rentenanleger eine anständige Rendite erzielen und vernünftigerweise erwarten, einen Großteil ihres Kapitals zu erhalten und von den Zinsen zu leben. Heute, mit Geldmarktzinsen nahe Null und anderen Instrumenten zu historisch niedrigen Zinsen, ist es für einen Rentner oder anderen einkommensorientierten Anleger unrealistisch zu erwarten, von den Zinsen zu leben und sein Kapital nicht anzurühren. Anleger, die nach Erträgen suchen, müssen sich weiter vom Risikospektrum entfernen. Optionen können Hochzinsanleihen, bestimmte geschlossene Fonds, Vorzugsaktien und Dividendenaktien sein.
Diese und andere Optionen bergen im Allgemeinen ein höheres Risiko als traditionelle Anleihen oder Geldmarktinstrumente. Bestimmte festverzinsliche Renten könnten ebenfalls in Betracht gezogen werden, obwohl sich niedrige Zinssätze auch auf deren Rendite auswirken.
Keine Garantien
Dividenden auf Stammaktien werden von der Gesellschaft festgesetzt. Während Unternehmen ihre Ausschüttungsquote im Allgemeinen gerne beibehalten, gibt es hier keine Garantien. Das Unternehmen könnte möglicherweise auf Cashflow-Probleme stoßen oder beschließen, einen Teil dieser Barmittel zur Finanzierung des internen Wachstums zu verwenden.
Gesamtrendite vs. Rendite
Vielleicht ist es besser, sich auf die Gesamtrendite Ihres Portfolios zu konzentrieren, als sich auf die Rendite zu konzentrieren. Die Gesamtrendite berücksichtigt sowohl die Wertsteigerung als auch die Rendite. Insbesondere für Rentner könnte die Gesamtrendite eine bessere Alternative sein, als ein höheres Portfoliorisiko einzugehen, um zusätzliche Renditen zu erzielen. Die Rentner von heute können damit rechnen, länger zu leben als frühere Generationen, und die meisten brauchen ein gewisses Wachstum aus ihren Investitionen, um sicherzustellen, dass sie ihr Geld nicht überleben. Auch für jüngere Anleger ist dieser Ansatz sinnvoll.
Im Falle eines Rentners ist es möglich, Teile seines Portfolios für verschiedene Zwecke zuzuweisen. Der erste Teil würde den Ausgabenbedarf für das laufende Jahr und vielleicht noch zwei bis fünf Jahre decken. Dieser Teil des Portfolios würde in Barmitteln oder Barmitteläquivalenten bestehen. Der nächste Teil würde dividendenausschüttende Aktien und andere einkommensschaffende und wachstumsstarke Fahrzeuge enthalten. Natürlich könnte jeder Cashflow aus diesem Teil des Portfolios verwendet werden, um den Cash-Anteil aufzufüllen. Der letzte Teil des Portfolios würde dem Wachstum dienen. Dies würde Aktien und andere wachstumsorientierte Vehikel enthalten, um sicherzustellen, dass der Portfolioinhaber sein Geld nicht überlebt.
Die Quintessenz
Es war eine schwierige Zeit für Anleger, die auf der Suche nach Einkommen waren. Einige Veröffentlichungen und Berater haben vorgeschlagen, dass Dividendenaktien eine Alternative zu traditionelleren festverzinslichen Instrumenten sind. Tatsache ist, dass Dividendenaktien immer noch Aktien sind und Risiken bergen, die die der meisten festverzinslichen Vehikel übersteigen. Finanzberater können Kunden, die versuchen, dieses Problem zu bewältigen, dabei helfen, Wege zu finden, ihre Ziele zu erreichen und gleichzeitig Risiken einzugehen, mit denen sie sich wohl fühlen.