Warum unterscheiden sich die Verschuldungsquoten von Branche zu Branche?
Zu den Hauptgründen, warum das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital (D/E) von Branche zu Branche und sogar zwischen Unternehmen innerhalb einer Branche erheblich variiert, gehören die unterschiedliche Kapitalintensität zwischen den Branchen und die Frage, ob die Art des Geschäfts die Durchführung eine hohe Verschuldung leichter zu handhaben.
Zu den Branchen, die typischerweise die höchsten D/E-Verhältnisse aufweisen, gehören Versorgungsunternehmen und Finanzdienstleistungen. Großhändler und Dienstleistungsunternehmen gehören zu den niedrigsten.
Die zentralen Thesen
- Das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital (D/E) misst, wie viel der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens durch Fremdkapital im Vergleich zu Eigenkapital finanziert wird.
- Ein höheres D / E-Verhältnis weist darauf hin, dass ein Unternehmen mehr durch Schulden als durch seine hundertprozentigen Fonds finanziert wird.
- Je nach Branche kann ein hohes D / E-Verhältnis auf ein risikoreicheres Unternehmen hinweisen.
- D/E-Verhältnisse variieren je nach Branche, da einige Branchen kapitalintensiver sind als andere.
- Der Finanzsektor weist eines der höchsten D / E-Verhältnisse auf, dies weist jedoch nicht auf ein hohes Risiko hin, sondern lediglich auf die Art des Geschäfts.
Die Debt-to-Equity-Ratio
Das D/E-Verhältnis ist eine grundlegende Kennzahl zur Beurteilung der finanziellen Situation eines Unternehmens. Es gibt den relativen Anteil von Eigenkapital und Schulden an, den ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Vermögenswerte und Operationen verwendet. Die Kennzahl zeigt die Höhe des finanziellen Leverage, den ein Unternehmen nutzt. Die Formel ist insgesamt Verbindlichkeiten von insgesamt geteilt Eigenkapital.
Warum die Verschuldungsquoten variieren
Einer der Hauptgründe für die unterschiedlichen D/E-Verhältnisse ist die kapitalintensive Natur der Branche. Kapitalintensive Industrien wie Öl- und Gasraffination oder Telekommunikation benötigen erhebliche finanzielle Mittel und große Geldbeträge, um Waren oder Dienstleistungen zu produzieren.
Zum Beispiel muss die Telekommunikationsindustrie sehr erhebliche Investitionen in die Infrastruktur tätigen und Tausende von Kilometern von Kabeln installieren, um den Kunden einen Service zu bieten. Darüber hinaus erfordern anfängliche Investitionen, notwendige Wartungen, Upgrades und Erweiterungen von Servicebereichen zusätzliche große Investitionen. Branchen wie Telekommunikation oder Versorgungsunternehmen verlangen von einem Unternehmen ein hohes finanzielles Engagement, bevor es seine ersten Produkte oder Dienstleistungen liefern und Einnahmen erzielen kann.
Wenn ein Unternehmen im Niedergang begriffen ist, ist ein hohes D/E-Verhältnis von Bedeutung, umgekehrt kann ein hohes D/E-Verhältnis für das Wachstum erforderlich sein, wenn ein Unternehmen auf dem Vormarsch ist.
Ein weiterer Grund, warum D/E-Verhältnisse variieren, hängt davon ab, ob die Art des Geschäfts es ermöglicht, einen hohen Schuldenstand zu bewältigen. Zum Beispiel bringen Versorgungsunternehmen ein stabiles Einkommen ein; Die Nachfrage nach ihren Dienstleistungen bleibt unabhängig von den gesamtwirtschaftlichen Bedingungen relativ konstant. Außerdem agieren die meisten öffentlichen Versorgungsunternehmen als virtuelle Monopole in den Regionen, in denen sie geschäftlich tätig sind; Sie müssen sich also keine Sorgen machen, von einem Konkurrenten vom Markt ausgeschlossen zu werden.
Solche Unternehmen können größere Schulden mit einem geringeren Risiko eingehen als ein Unternehmen mit Einnahmen, die im Einklang mit der allgemeinen Gesundheit der Wirtschaft stärker Schwankungen unterliegen.
Die höchsten Verschuldungsquoten
Der Finanzsektor weist insgesamt eines der höchsten D/E-Verhältnisse auf; Dies kann jedoch als Maß für das finanzielle Risiko angesehen werden und irreführend sein. Geliehenes Geld ist der Handelsbestand einer Bank. Banken leihen sich große Geldbeträge, um große Geldbeträge auszuleihen, und sie arbeiten in der Regel mit einem hohen Maß an finanzieller Hebelwirkung. D/E-Verhältnisse von mehr als 2 sind bei Finanzinstituten üblich.
Andere Branchen, die üblicherweise eine relativ höhere Quote aufweisen, sind kapitalintensive Branchen wie die Luftfahrtindustrie oder große Fertigungsunternehmen, die als gängige Praxis einen hohen Anteil an Fremdfinanzierung verwenden.
Bedeutung der relativen Verschuldung und des Eigenkapitals
Das feste Zinssätze belastet werden.
Anleger bevorzugen in der Regel Unternehmen mit niedrigen D/E-Verhältnissen, da ihre Interessen im Falle einer Liquidation besser geschützt sind. Außergewöhnlich hohe Quoten sind für Kreditgeber unattraktiv und können es schwieriger machen, zusätzliche Finanzmittel zu erhalten.
Ein niedriges D/E-Verhältnis ist manchmal nicht wünschenswert, da es darauf hindeuten kann, dass ein Unternehmen seine Vermögenswerte nicht effizient nutzt.
Das durchschnittliche D/E-Verhältnis der S&P-500 Unternehmen beträgt etwa 1,5. Ein Verhältnis von weniger als 1 gilt als günstig, da dies darauf hindeutet, dass ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Betriebskosten mehr auf Eigenkapital als auf Fremdkapital angewiesen ist. Quoten über 2 sind generell ungünstig, obwohl Branchen- und vergleichbare Unternehmensdurchschnitte bei der Bewertung berücksichtigt werden müssen. Das D/E-Verhältnis kann auch anzeigen, wie erfolgreich ein Unternehmen im Allgemeinen bei der Gewinnung von Eigenkapitalinvestoren ist.
Die Quintessenz
Das D/E-Verhältnis misst das Verhältnis, wie ein Unternehmen seine Geschäfte mit Fremdkapital im Vergleich zu Eigenkapital finanziert. Jede Branche hat einen anderen Parameter dafür, was ein gutes oder schlechtes D/E-Verhältnis darstellt, basierend auf ihrem Kapitalbedarf und ihren Möglichkeiten zur Erzielung von Einnahmen.
Im Allgemeinen gilt: Je niedriger das D/E-Verhältnis, desto besser, da es darauf hinweist, dass ein Unternehmen keine signifikante Schuldenlast hat und durch seine Kernaktivitäten genügend Einnahmen erzielt, um sein Geschäft zu führen.