Was führt dazu, dass der Preis einer Anleihe steigt?

Die Anleihepreise schwanken mit der sich ändernden Marktstimmung und dem wirtschaftlichen Umfeld, aber die Anleihepreise werden ganz anders beeinflusst als die Aktien. Risiken wie steigende Zinsen und Konjunkturmaßnahmen wirken sich sowohl auf Aktien als auch auf Anleihen aus, reagieren jedoch jeweils umgekehrt.

Aktien versus Anleihen

Wenn Aktien auf dem Vormarsch sind, ziehen Anleger im Allgemeinen aus Anleihen aus und strömen an den boomenden Aktienmarkt. Wenn der Aktienmarkt korrigiert, wie es unvermeidlich ist, oder wenn schwerwiegende wirtschaftliche Probleme auftreten, suchen Anleger die Sicherheit von Anleihen. Wie in jeder freien Marktwirtschaft werden die Anleihepreise von Angebot und Nachfrage beeinflusst.

Anleihen werden anfänglich zum Nennwert oder zu 100 USDausgegeben. Auf dem Sekundärmarkt kann der Preis einer Anleihe schwanken. Die einflussreichsten Faktoren, die den Preis einer Anleihe beeinflussen, sind die Rendite, die vorherrschenden Zinssätze und das Rating der Anleihe. Die Rendite einer Anleihe entspricht im Wesentlichen dem Barwert ihrer Zahlungsströme, der dem Kapitalbetrag zuzüglich aller verbleibenden Kupons entspricht.

Ertrag verstehen

Die Rendite ist der  Rendite wider. Je höher die verbleibende Kuponsumme ist, desto höher ist der Preis. Eine Anleihe mit einer Rendite von 2% hat wahrscheinlich einen niedrigeren Preis als eine Anleihe mit einer Rendite von 5%. Die Laufzeit der Anleihe beeinflusst diese Effekte weiter.

Beispielsweise erfordert eine Anleihe mit längerer Laufzeit in der Regel einen höheren Abzinsungssatz für die Zahlungsströme, da über einen längeren Zeitraum ein erhöhtes Risiko für Schulden besteht. Auch  Rückzahlung des Kapitals und das Ende Coupons erfolgt.

Änderungen der Zinssätze, Inflation und Kreditratings

Änderungen der Zinssätze wirken sich auf die Anleihepreise aus, indem sie den Abzinsungssatz beeinflussen. Die Inflation führt zu höheren Zinssätzen, was wiederum einen höheren Abzinsungssatz erfordert, wodurch der Preis einer Anleihe sinkt. Anleihen mit einer längeren Laufzeit sehen in diesem Fall einen drastischeren Preisverfall, da diese Anleihen darüber hinaus über einen längeren Zeitraum Inflations- und Zinsrisiken ausgesetzt sind und den für die Bewertung der künftigen Cashflows erforderlichen Abzinsungssatz erhöhen. Unterdessen führen sinkende Zinssätze dazu, dass auch die Anleiherenditen fallen, wodurch der Preis einer Anleihe steigt.

Das Kreditrisiko trägt auch zum Preis einer Anleihe bei. Bonds werden von unabhängigen bewerteten Ratingagenturen wie Moody ’s, Standard & Poors und Fitch einer Anleihe Risiko für Rang Default. Anleihen mit einem höheren Risiko und geringere Bonität gelten als spekulativ und mit höheren Erträgen und niedrigeren Preisen. Wenn eine Ratingagentur das Rating einer bestimmten Anleihe senkt, um ein höheres Risiko widerzuspiegeln, muss die Rendite der Anleihe steigen und der Preis sollte fallen.