9 Juni 2021 22:04

Aktienmarkt

Was ist die Börse?

Der Aktienmarkt bezieht sich auf die Sammlung von Märkten und Börsen, an denen regelmäßige Aktivitäten zum Kauf, Verkauf und zur Ausgabe von Aktien von börsennotierten Unternehmen stattfinden. Solche Finanzaktivitäten werden über institutionalisierte formelle Börsen oder außerbörsliche (OTC) -Marktplätze durchgeführt, die nach einem definierten Regelwerk betrieben werden. In einem Land oder einer Region kann es mehrere Handelsplätze für Aktien geben, die Transaktionen mit Aktien und anderen Wertpapieren ermöglichen.

Während beide Begriffe – Börse und Börse – synonym verwendet werden, ist der letztere Begriff im Allgemeinen eine Untermenge des ersteren. Wenn man sagt, dass sie an der Börse handelt, bedeutet dies, dass sie Aktien/Aktien an einer (oder mehreren) der Börse(n) kauft und verkauft, die Teil des gesamten Aktienmarktes sind. Zu den führenden Börsen in den USA gehören die New York Stock Exchange (NYSE), die Nasdaq und die Chicago Board Options Exchange (CBOE). Diese führenden nationalen Börsen bilden zusammen mit mehreren anderen im Land tätigen Börsen den Aktienmarkt der USA

Obwohl er als Börse oder Aktienmarkt bezeichnet wird und hauptsächlich für den Handel mit Aktien bekannt ist, werden auch andere Finanzwerte – wie Exchange Traded Funds (ETF), Unternehmensanleihen und Derivate auf Basis von Aktien, Rohstoffen, Währungen und Anleihen – gehandelt an den Börsen. (Weitere Informationen finden Sie unter „ Was ist der Unterschied zwischen dem Aktienmarkt und dem Aktienmarkt? “)

Die Börse verstehen Understanding

Während man heute fast alles online kaufen kann, gibt es in der Regel für jede Ware einen ausgewiesenen Markt. Zum Beispiel fahren die Menschen in die Außenbezirke der Stadt und auf Ackerland, um Weihnachtsbäume zu kaufen, besuchen den örtlichen Holzmarkt, um Holz und anderes notwendiges Material für Wohnmöbel und Renovierungen zu kaufen, und gehen in Geschäfte wie Walmart, um ihre regulären Lebensmittel zu kaufen.

Solche dedizierten Märkte dienen als Plattform, auf der sich zahlreiche Käufer und Verkäufer treffen, interagieren und Geschäfte tätigen. Da die Zahl der Marktteilnehmer riesig ist, ist man sich eines fairen Preises sicher. Gibt es beispielsweise in der ganzen Stadt nur einen einzigen Verkäufer von Weihnachtsbäumen, kann dieser jeden beliebigen Preis verlangen, da die Käufer nirgendwo anders hingehen können. Wenn die Zahl der Baumverkäufer auf einem gemeinsamen Markt groß ist, müssen sie gegeneinander antreten, um Käufer zu gewinnen. Die Käufer haben die Qual der Wahl zwischen günstigen oder optimalen Preisen, was es zu einem fairen Markt mit Preistransparenz macht. Selbst beim Online-Shopping vergleichen Käufer die von verschiedenen Verkäufern angebotenen Preise auf demselben Einkaufsportal oder auf verschiedenen Portalen, um die besten Angebote zu erhalten, was die verschiedenen Online-Verkäufer dazu zwingt, den besten Preis anzubieten.

Ein Aktienmarkt ist ein ähnlicher Markt für den Handel mit verschiedenen Arten von Wertpapieren in einer kontrollierten, sicheren und verwalteten Umgebung. Da die Börse Hunderttausende von Marktteilnehmern zusammenbringt, die Aktien kaufen und verkaufen möchten, sorgt sie für eine faire Preisgestaltung und Transparenz bei den Transaktionen. Während frühere Aktienmärkte papierbasierte physische Aktienzertifikate ausgeben und damit handeln, arbeiten die modernen computergestützten Aktienmärkte elektronisch.

Wie die Börse funktioniert

Kurz gesagt bieten die Aktienmärkte ein sicheres und reguliertes Umfeld, in dem Marktteilnehmer mit Zuversicht und ohne bis mit geringem operationellen Risiko Geschäfte mit Aktien und anderen geeigneten Finanzinstrumenten tätigen können. Die Aktienmärkte operieren nach den von der Regulierungsbehörde festgelegten Regeln und fungieren als Primärmärkte und als Sekundärmärkte.

Als Primärmarkt ermöglicht die Börse Unternehmen erstmals die Ausgabe und den Verkauf ihrer Aktien an die Öffentlichkeit im Rahmen von Börsengängen (IPO). Diese Aktivität hilft Unternehmen, das notwendige Kapital von Investoren zu beschaffen. Es bedeutet im Wesentlichen, dass sich ein Unternehmen in eine Anzahl von Aktien (z. B. 20 Millionen Aktien) aufteilt und einen Teil dieser Aktien (z. B. 5 Millionen Aktien) zu einem Preis (z. B. 10 US-Dollar pro Aktie) an die Öffentlichkeit verkauft.

Um diesen Prozess zu erleichtern, benötigt ein Unternehmen einen Marktplatz, auf dem diese Aktien verkauft werden können. Dieser Marktplatz wird von der Börse bereitgestellt. Wenn alles nach Plan verläuft, wird das Unternehmen die 5 Millionen Aktien zu einem Preis von 10 US-Dollar pro Aktie erfolgreich verkaufen und Gelder im Wert von 50 Millionen US-Dollar sammeln. Anleger erhalten die Aktien des Unternehmens, die sie für ihre bevorzugte Laufzeit erwarten können, in Erwartung steigender Aktienkurse und potenzieller Erträge in Form von Dividendenzahlungen. Die Börse fungiert bei dieser Kapitalbeschaffung als Vermittler und erhält für ihre Dienstleistungen ein Entgelt von der Gesellschaft und ihren Finanzpartnern.

Nach dem erstmaligen Börsengang, dem sogenannten Listing-Verfahren, dient die Börse auch als Handelsplattform, die den regelmäßigen Kauf und Verkauf der börsennotierten Aktien ermöglicht. Dies bildet den Sekundärmarkt. Die Börse verdient für jeden Handel, der während der Sekundärmarktaktivität auf ihrer Plattform stattfindet, eine Gebühr.

Die Börse trägt die Verantwortung für die Gewährleistung von Preistransparenz, Liquidität, Preisfindung und fairem Umgang bei solchen Handelsaktivitäten. Da mittlerweile fast alle wichtigen Börsen weltweit elektronisch betrieben werden, unterhält die Börse Handelssysteme, die die Kauf- und Verkaufsorders verschiedener Marktteilnehmer effizient verwalten. Sie erfüllen die Preisanpassungsfunktion, um die Handelsausführung zu einem fairen Preis sowohl für Käufer als auch für Verkäufer zu erleichtern.

Ein börsennotiertes Unternehmen kann auch zu einem späteren Zeitpunkt neue, zusätzliche Aktien durch andere Angebote anbieten, beispielsweise durch Bezugsrechtsemission oder durch Folgeangebote. Sie können sogar Rückkauf oder Delisting  ihrer Aktien. Die Börse erleichtert solche Transaktionen.

Die Börse erstellt und verwaltet häufig verschiedene marktbezogene und sektorspezifische Indikatoren, wie den S&P 500-Index oder den Nasdaq 100-Index, die ein Maß für die Nachverfolgung der Bewegung des Gesamtmarktes bieten. Andere Methoden umfassen den Stochastic Oscillator und den Stochastic Momentum Index.

Die Börsen pflegen auch alle Unternehmensnachrichten, Ankündigungen und Finanzberichte, die in der Regel auf ihren offiziellen Websites abgerufen werden können. Eine Börse unterstützt auch verschiedene andere transaktionsbezogene Aktivitäten auf Unternehmensebene. Beispielsweise können profitable Unternehmen Anleger mit Dividenden belohnen, die normalerweise aus einem Teil des Unternehmensgewinns stammen. Die Börse speichert alle diese Informationen und kann deren Verarbeitung bis zu einem gewissen Grad unterstützen. (Weitere Informationen finden Sie unter „ Wie funktioniert der Aktienmarkt? “)

Funktionen einer Börse

Eine Börse erfüllt im Wesentlichen folgende Funktionen:

Fairer Handel bei Wertpapiergeschäften: Abhängig von den Standardregeln von Angebot und Nachfrage muss die Börse sicherstellen, dass alle interessierten Marktteilnehmer sofortigen Zugriff auf die Daten aller Kauf- und Verkaufsaufträge haben und so zu einer fairen und transparenten Preisbildung von Wertpapieren beitragen. Darüber hinaus sollte ein effizienter Abgleich geeigneter Kauf- und Verkaufsaufträge durchgeführt werden.

Es kann beispielsweise drei Käufer geben, die Bestellungen zum Kauf von Microsoft-Aktien zu 100 USD, 105 USD und 110 USD aufgegeben haben, und es kann vier Verkäufer geben, die bereit sind, Microsoft-Aktien zu 110 USD, 112 USD, 115 USD und 120 USD zu verkaufen. Die Börse (durch ihre computergesteuerten automatisierten Handelssysteme) muss sicherstellen, dass der beste Kauf und der beste Verkauf übereinstimmen, was in diesem Fall bei 110 USD für die gegebene Handelsmenge liegt.

Effiziente Preisermittlung : Aktienmärkte müssen einen effizienten Mechanismus zur Preisermittlung unterstützen, der sich auf die Entscheidung über den richtigen Preis eines Wertpapiers bezieht und normalerweise durch die Bewertung von Marktangebot und -nachfrage und anderen mit den Transaktionen verbundenen Faktoren durchgeführt wird.

Sagen wir, ein US-amerikanisches Softwareunternehmen wird zu einem Preis von 100 US-Dollar gehandelt und hat eine Marktkapitalisierung von 5 Milliarden US-Dollar. Eine Nachricht kommt herein, dass die EU-Regulierungsbehörde eine Geldstrafe von 2 Milliarden US-Dollar gegen das Unternehmen verhängt hat, was im Wesentlichen bedeutet, dass 40 Prozent des Unternehmenswertes vernichtet werden könnten. Während die Börse dem Aktienkurs des Unternehmens möglicherweise eine Handelspreisspanne von 90 USD und 110 USD auferlegt hat, sollte sie die zulässige Handelspreisgrenze effizient ändern, um möglichen Änderungen des Aktienkurses Rechnung zu tragen, andernfalls könnten die Aktionäre Schwierigkeiten haben, auf einer Messe zu handeln Preis.

Liquiditätserhaltung: Während die Anzahl der Käufer und Verkäufer eines bestimmten Wertpapiers für den Aktienmarkt außer Kontrolle geraten ist, muss sichergestellt werden, dass jeder, der qualifiziert und bereit ist, zu handeln, sofortigen Zugriff auf die Platzierung von Aufträgen erhält, die auf der Messe ausgeführt werden sollen Preis.

Sicherheit und Gültigkeit von Transaktionen: Während mehr Teilnehmer für ein effizientes Funktionieren eines Marktes wichtig sind, muss derselbe Markt sicherstellen, dass alle Teilnehmer überprüft werden und die erforderlichen Regeln und Vorschriften einhalten, damit keine der Parteien ausfallen können. Darüber hinaus sollte sichergestellt werden, dass alle auf dem Markt tätigen verbundenen Unternehmen auch die Vorschriften einhalten und innerhalb des von der Regulierungsbehörde vorgegebenen rechtlichen Rahmens arbeiten müssen.

Unterstützen Sie alle berechtigten Arten von Teilnehmern: Ein Marktplatz wird von einer Vielzahl von Teilnehmern erstellt, darunter Market Maker, Investoren, Händler, Spekulanten und Hedger. Alle diese Teilnehmer sind an der Börse mit unterschiedlichen Rollen und Funktionen tätig. Zum Beispiel kann ein Anleger Aktien kaufen und sie langfristig über viele Jahre halten, während ein Händler innerhalb von Sekunden eine Position ein- und aussteigen kann. Ein Market Maker stellt dem Markt die notwendige Liquidität zur Verfügung, während ein Hedger möglicherweise mit Derivaten handelt, um das mit Anlagen verbundene Risiko zu mindern. Die Börse sollte sicherstellen, dass alle diese Teilnehmer in der Lage sind, ihre gewünschten Rollen nahtlos zu erfüllen, um sicherzustellen, dass der Markt weiterhin effizient arbeitet.

Anlegerschutz: Neben vermögenden und institutionellen Anlegern werden auch sehr viele Kleinanleger für ihre geringen Anlagebeträge über die Börse bedient. Diese Anleger verfügen möglicherweise über begrenzte Finanzkenntnisse und sind sich der Fallstricke einer Anlage in Aktien und andere börsennotierte Instrumente möglicherweise nicht vollständig bewusst. Die Börse muss die erforderlichen Maßnahmen ergreifen, um diesen Anlegern den erforderlichen Schutz zu bieten, um sie vor finanziellen Verlusten zu schützen und das Vertrauen der Kunden zu gewährleisten.

Beispielsweise kann eine Börse Aktien in Abhängigkeit von ihrem Risikoprofil in verschiedene Segmente einteilen und einen eingeschränkten oder keinen Handel mit risikoreichen Aktien durch gewöhnliche Anleger zulassen. Börsen erlegen oft Beschränkungen auf, um zu verhindern, dass Personen mit begrenztem Einkommen und Wissen riskante Wetten auf Derivate eingehen.

Ausgewogene Regulierung: Börsennotierte Unternehmen sind weitgehend reguliert und ihre Geschäfte werden von Marktaufsichtsbehörden wie der Securities and Exchange Commission (SEC) der USA überwacht. Darüber hinaus verlangen die Börsen auch bestimmte Anforderungen – wie die rechtzeitige Einreichung von Quartalsfinanzberichten und die sofortige Berichterstattung über alle relevante Entwicklungen – um sicherzustellen, dass alle Marktteilnehmer auf Unternehmensereignisse aufmerksam werden. Die Nichtbeachtung der Vorschriften kann zu einer Aussetzung des Handels durch die Börsen und anderen Disziplinarmaßnahmen führen.

Regulierung der Börse

Eine örtliche Finanzaufsichtsbehörde oder eine zuständige Währungsbehörde oder ein Institut ist mit der Regulierung des Aktienmarktes eines Landes beauftragt. Die Securities and Exchange Commission (SEC) ist die Aufsichtsbehörde, die mit der Überwachung der US-Aktienmärkte beauftragt ist. Die SEC ist eine Bundesbehörde, die unabhängig von Regierung und politischem Druck arbeitet. Die Mission der SEC lautet: „Investoren zu schützen, faire, geordnete und effiziente Märkte aufrechtzuerhalten und die Kapitalbildung zu erleichtern.“

Börsenteilnehmer

Neben langfristigen Anlegern und kurzfristigen Händlern gibt es viele verschiedene Arten von Akteuren, die mit dem Aktienmarkt verbunden sind. Jede hat eine einzigartige Rolle, aber viele der Rollen sind miteinander verflochten und hängen voneinander ab, um den Markt effektiv zu gestalten.

  • Börsenmakler, in den USA auch als registrierte Vertreter bekannt, sind lizenzierte Fachleute, die Wertpapiere im Auftrag von Anlegern kaufen und verkaufen. Die Broker agieren als Vermittler zwischen den Börsen und den Anlegern, indem sie im Auftrag der Anleger Aktien kaufen und verkaufen. Ein Konto bei einem Einzelhandelsmakler ist erforderlich, um Zugang zu den Märkten zu erhalten.
  • Portfoliomanager  sind Fachleute, die Portfolios oder Wertpapiersammlungen für Kunden anlegen. Diese Manager erhalten Empfehlungen von Analysten und treffen Kauf- oder Verkaufsentscheidungen für das Portfolio. Investmentfondsgesellschaften, Hedgefonds und Pensionspläne setzen Portfoliomanager ein, um Entscheidungen zu treffen und die Anlagestrategien für das von ihnen gehaltene Geld festzulegen.
  • Investmentbanker  vertreten Unternehmen in unterschiedlichen Funktionen, beispielsweise private Unternehmen, die über einen Börsengang an die Börse gehen wollen oder Unternehmen, die an anstehenden Fusionen und Übernahmen beteiligt sind. Sie kümmern sich um den Listungsprozess in Übereinstimmung mit den aufsichtsrechtlichen Anforderungen der Börse.
  • Auch Depotbanken und Depotdienstleister, die Wertpapiere von Kunden zur Verwahrung halten, um das Risiko von Diebstahl oder Verlust zu minimieren, arbeiten börsensynchron, um Aktien auf Basis des Handels auf die/von den jeweiligen Konten der Transaktionsparteien zu übertragen Der Aktienmarkt.
  • Market Maker: Ein Market Maker ist ein Broker-Dealer, der den Handel mit Aktien durch die Veröffentlichung von Geld und Briefkursen sowie die Führung eines Aktienbestands erleichtert. Er sorgt für eine ausreichende Liquidität am Markt für eine bestimmte(s) Aktie(n) und profitiert von der Differenz zwischen dem von ihm gestellten Geld- und Briefkurs.

Wie Börsen Geld verdienen

Börsen arbeiten als gewinnorientierte Institute und erheben für ihre Dienstleistungen eine Gebühr. Die Haupteinnahmequelle dieser Börsen sind die Einnahmen aus den Transaktionsgebühren, die für jeden auf ihrer Plattform getätigten Handel erhoben werden. Darüber hinaus erzielen Börsen Einnahmen aus der Notierungsgebühr, die Unternehmen während des Börsengangs und anderen Folgeangeboten erhoben wird.

Die Börse verdient auch durch den Verkauf von Marktdaten, die auf ihrer Plattform generiert wurden – wie Echtzeitdaten  , historische Daten, Zusammenfassungsdaten und Referenzdaten – die für die Aktienforschung und andere Zwecke von entscheidender Bedeutung sind. Viele Börsen werden auch Technologieprodukte, wie ein Handelsterminal und eine dedizierte Netzwerkverbindung zur Börse, gegen eine angemessene Gebühr an die Interessenten verkaufen.

Die Börse kann größeren Kunden wie Investmentfonds und Vermögensverwaltungsgesellschaften (AMC) privilegierte Dienstleistungen wie den Hochfrequenzhandel anbieten und entsprechend Geld verdienen. Für unterschiedliche Profile von Marktteilnehmern wie Market Maker und Broker, die weitere Einnahmequellen der Börsen darstellen, sind Regulierungsgebühren und Registrierungsgebühren vorgesehen.

Die Börse erzielt auch Gewinne durch die Lizenzierung ihrer Indizes (und ihrer Methodik), die häufig als Benchmark für die Einführung verschiedener Produkte wie Investmentfonds und ETFs von AMCs verwendet werden.

Viele Börsen bieten Branchenteilnehmern auch Kurse und Zertifizierungen zu verschiedenen Finanzthemen an und erzielen Einnahmen aus solchen Abonnements.

Wettbewerb um Aktienmärkte

Während einzelne Börsen gegeneinander antreten, um ein maximales Transaktionsvolumen zu erzielen, sind sie an zwei Fronten bedroht.

Dark Pools: Dark Pools, die private Börsen oder Foren für den Wertpapierhandel sind und innerhalb privater Gruppen betrieben werden, stellen die öffentlichen Aktienmärkte vor eine Herausforderung. Obwohl ihre rechtliche Gültigkeit den lokalen Vorschriften unterliegt, gewinnen sie an Popularität, da die Teilnehmer viel an Transaktionsgebühren sparen.

Blockchain Ventures: Inmitten der steigenden Popularität von Blockchains sind viele Krypto-Börsen entstanden. Solche Börsen sind Handelsplätze für den Handel mit Kryptowährungen und Derivaten, die mit dieser Anlageklasse verbunden sind. Obwohl ihre Popularität nach wie vor begrenzt ist, stellen sie eine Bedrohung für das traditionelle Börsenmodell dar, indem sie einen Großteil der Arbeit verschiedener Börsenteilnehmer automatisieren und kostenlose bis kostengünstige Dienstleistungen anbieten.

Bedeutung der Börse

Der Aktienmarkt ist einer der wichtigsten Bestandteile einer freien Marktwirtschaft.

Es ermöglicht Unternehmen, Geld zu beschaffen, indem sie Aktien und Unternehmensanleihen anbieten. Es lässt gewöhnliche Anleger an den finanziellen Errungenschaften der Unternehmen teilhaben, Gewinne durch Kapitalgewinne erzielen und Geld durch Dividenden verdienen, obwohl auch Verluste möglich sind. Während institutionelle Anleger und professionelle Vermögensverwalter aufgrund ihrer tiefen Taschen, ihres besseren Wissens und ihrer höheren Risikobereitschaft einige Privilegien genießen, versucht der Aktienmarkt, normalen Einzelpersonen gleiche Wettbewerbsbedingungen zu bieten.

Die Börse funktioniert als Plattform, über die Ersparnisse und Investitionen von Einzelpersonen in produktive Anlagevorschläge fließen. Langfristig hilft es bei der Kapitalbildung und dem Wirtschaftswachstum des Landes.

Die zentralen Thesen

  • Aktienmärkte sind wesentliche Bestandteile einer freien Marktwirtschaft, weil sie Anlegern aller Art einen demokratisierten Zugang zum Handel und zum Kapitalaustausch ermöglichen.
  • Sie erfüllen mehrere Funktionen auf den Märkten, darunter eine effiziente Preisermittlung und einen effizienten Handel.
  • In den USA wird der Aktienmarkt von der SEC und den lokalen Aufsichtsbehörden reguliert.

Beispiele für Aktienmärkte

Die erste Börse der Welt war die Londoner Börse. Es wurde 1773 in einem Kaffeehaus gegründet, in dem sich Händler zum Tausch von Aktien trafen. Die erste Börse in den Vereinigten Staaten von Amerika wurde 1790 in Philadelphia gegründet. Das Buttonwood-Abkommen, so genannt, weil es unter einem Buttonwood-Baum unterzeichnet wurde, markierte 1792 den Beginn der New Yorker Wall Street. Das Abkommen wurde von 24 Händlern unterzeichnet und war die erste amerikanische Organisation dieser Art, die mit Wertpapieren handelte. Die Händler benannten ihr Unternehmen 1817 in New York Stock and Exchange Board um. (Weitere Informationen finden Sie unter “ The Highest Priced Stocks In America „).

 

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