Sinker
Was ist ein Sinker?
Ein Sinker ist eine umgangssprachliche Bezeichnung für eine Anleihe, deren Zahlungen, Kupon und Kapital von einem vom Emittenten eingerichteten sinkenden Fonds bezahlt werden.
Die zentralen Thesen
- Ein Sinker ist ein umgangssprachlicher Begriff für eine Anleihe, deren Zahlungen, Kupon und Kapital, von einem vom Emittenten eingerichteten sinkenden Fonds bezahlt werden.
- Sinker haben gegenüber anderen Anleihen mit periodischer Rückzahlung einen Vorteil, da sie es den Anlegern ermöglichen, genau zu wissen, wann sie ihr Geld zurückerhalten.
- Ein Sinker hat theoretisch ein geringeres Ausfallrisiko bei Fälligkeit, da der Emittent beabsichtigt, einen Teil der Anleiheemission vorzeitig zurückzuziehen. Sinker Bonds weisen jedoch ähnliche Reinvestitionsrisiken auf wie kündbare Anleihen.
Einen Sinker verstehen
Ein sinkender Fonds ist ein Mittel zur Rückzahlung von Geldern, die durch eine Anleiheemission aufgenommen wurden, durch regelmäßige Zahlungen an einen Treuhänder, der einen Teil der Emission zurückzieht, indem er die Anleihen auf dem freien Markt kauft. Ein sinkender Fonds verfügt über regelmäßige Geldeinlagen – hauptsächlich, um das Vertrauen der Anleger in den Fonds zu stärken. Das regelmäßige Einzahlen von Geldern in den Fonds hilft dem Anleger, darauf zu vertrauen, dass die versprochenen Zahlungen rechtzeitig erfolgen und der sinkende Fonds zur Rückzahlung von Schuldtiteln oder Vorzugsaktien verwendet werden kann.
Die Zahlung eines Sinkers stammt aus einem Geldpool, den der Emittent für den Rückkauf eines Teils der von ihm jährlich ausgegebenen Anleihen bereitstellt. Durch den Rückkauf einiger Anleihen vor Fälligkeit reduziert das Unternehmen die einmaligen erheblichen Kosten für die Rückzahlung des gesamten Kapitals der Anleihe bei Fälligkeit. Teile der ausstehenden Anleihe, die zurückgezahlt werden, werden als versenkt bezeichnet.
Ein Sinker hat bei Fälligkeit theoretisch ein geringeres Ausfallrisiko, da der Emittent beabsichtigt, einen Teil der Anleihe vorzeitig zurückzuziehen. Allerdings birgt die Sinker-Anleihe auch ähnliche Wiederanlagerisiken wie eine kündbare Anleihe. Bei sinkenden Zinsen könnte der Anleger die Anleihe vom Emittenten entweder zum sinkenden Fondspreis oder zum aktuellen Marktpreis zurückkaufen sehen.
Es gibt Sinker-Bonds und dann gibt es Super-Sinker-Bonds. Super-Sinker-Anleihen sind in der Regel Eigenheimfinanzierungsanleihen, bei denen ein höheres Risiko der Vorauszahlung von Anleihen besteht. Die Laufzeit gilt auch für Anleihen mit langfristigen Kupons und kurzer Laufzeit. Wenn eine Super-Sinker-Anleihe mit einer Haushypothek verbunden ist, kann es sich um eine im Voraus bezahlte Hypothek handeln, die es dem Hypothekennehmer ermöglicht, nach kurzer Zeit eine langfristige Rendite zu erzielen. Super-Senker-Anleihen ziehen Anleger an, die eine kurze Laufzeit, aber auch längerfristige Zinsen wünschen.
Vorteile eines Sinkers
Sinker-Anleihen haben einen Vorteil gegenüber anderen Anleihen mit periodischer Rückzahlung. So können Anleger genau wissen, wann sie ihr Geld zurückbekommen. Sinker legen fest, wie viel Prämie der Anleger zurückerhält und wann die Mittel zurückkehren. Dieses Wissen verringert das Risiko, dass eine hypothekenbesicherte Anleihe ohne Ihr Wissen verkauft oder refinanziert wird. Darüber hinaus reduziert jede Zahlung bis zum Sinkdatum das Kredit- und Zinsrisiko eines Anlegers.