Überkapitalisierung
Was ist Überkapitalisierung?
Eine Überkapitalisierung tritt auf, wenn ein Unternehmen mehr Schulden und Eigenkapital begeben hat, als seine Vermögenswerte wert sind. Ist dies der Fall, ist der Marktwert des Unternehmens geringer als der Gesamtkapitalwert des Unternehmens. Ein überkapitalisiertes Unternehmen zahlt möglicherweise mehr an Zins- und Dividendenzahlungen, als es langfristig tragen kann.
Die zentralen Thesen:
- Eine Überkapitalisierung tritt auf, wenn ein Unternehmen mehr Schulden hat, als seine Vermögenswerte wert sind.
- Ein Unternehmen, das überkapitalisiert ist, muss möglicherweise hohe Zins- und Dividendenzahlungen leisten, die seine Gewinne verschlingen. Dies kann auf Dauer nicht nachhaltig sein.
- Letztlich droht einem überkapitalisierten Unternehmen die Insolvenz.
Überkapitalisierung verstehen
Die hohe Schuldenlast und die damit verbundenen Zinszahlungen, die ein überkapitalisiertes Unternehmen trägt, werden die Gewinne belasten und den Betrag der einbehaltenen Mittel verringern, die das Unternehmen in Forschung und Entwicklung (F&E) oder andere Projekte investieren muss. Um dieser Situation zu entkommen, muss das Unternehmen möglicherweise seine Schuldenlast reduzieren oder Aktien zurückkaufen, um die Dividendenzahlungen des Unternehmens zu reduzieren. Die Umstrukturierung des Unternehmenskapitals ist eine Lösung für dieses Problem.
Ein Beispiel für eine Überkapitalisierung ist folgendes:
Das Unternehmen ABC ist ein Bauunternehmen mit einem Gewinn von 200.000 US-Dollar und einer erforderlichen Rendite von 20 %.
Das angemessen kapitalisierte Kapital beträgt 200.000 USD/20% = 1.000.000 USD
Wenn wir davon ausgehen, dass die ABC-Gesellschaft anstelle von 1.000.000 USD 1.200.000 USD als Kapital verwendet. Die Verdienstrate beträgt 200.000 USD / 1.200.000 USD = 17%
Aufgrund der Überkapitalisierung ist die Rendite von 20 % auf 17 % gesunken.
Ein Vorteil der Überkapitalisierung besteht darin, dass das Unternehmen über überschüssiges Kapital oder Bargeld in der Bilanz verfügt. Diese Barmittel können eine nominale Rendite erwirtschaften und die Liquidität des Unternehmens erhöhen. Außerdem bedeutet das überschüssige Kapital, dass das Unternehmen eine höhere Bewertung erhält und im Falle einer Übernahme oder Fusion einen höheren Preis geltend machen kann. Schließlich kann zusätzliches Kapital Ausgaben wie Forschung und Entwicklung finanzieren.
Unterkapitalisierung
Das Gegenteil von Überkapitalisierung ist die Unterkapitalisierung. Eine Unterkapitalisierung tritt auf, wenn ein Unternehmen weder über ausreichenden Cashflow noch über den Zugang zu Krediten verfügt, die es zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit benötigt. Die Gesellschaft kann möglicherweise keine Aktien auf den öffentlichen Märkten ausgeben, weil die Gesellschaft die Anforderungen nicht erfüllt oder die Anmeldekosten zu hoch sind. Im Wesentlichen kann das Unternehmen kein Kapital aufnehmen, um sich selbst, seinen täglichen Betrieb oder Expansionsprojekte zu finanzieren. Unterkapitalisierung tritt am häufigsten bei Unternehmen mit hohen Gründungskosten, zu hoher Verschuldung und unzureichendem Cashflow auf. Eine Unterkapitalisierung kann letztlich zum Konkurs führen.
Überkapitalisierung auf dem Versicherungsmarkt
Überkapitalisierung ist auch im Versicherungsmarkt ein Begriff. Wenn in diesem Zusammenhang das Angebot an Policen die Nachfrage nach Policen übersteigt, entsteht ein weicher Markt und die Versicherungsprämien sinken, bis sich der Markt stabilisiert. In Zeiten niedriger Prämien abgeschlossene Policen können die Rentabilität eines Versicherungsunternehmens schmälern.