Allgemeine öffentliche Verbreitung

Was ist eine allgemeine öffentliche Verteilung?

Im Finanzbereich bezieht sich der Begriff „allgemeiner öffentlicher Vertrieb“ auf den Prozess, durch den ein privates Unternehmen zu einem börsennotierten Unternehmen wird, indem seine Anteile an die breite Öffentlichkeit verkauft werden. Dies steht im Gegensatz zu einer herkömmlichen öffentlichen Verteilung, bei der die Aktien größtenteils an institutionelle Anleger verkauft werden.

Wie allgemeine öffentliche Verteilungen funktionieren

Die Transaktion, bei der die Aktien eines privaten Unternehmens zum ersten Mal an die Öffentlichkeit verkauft werden, wird als Börsengang (IPO) bezeichnet. Wenn der Börsengang den direkten Verkauf an einen großen Pool von Anlegern beinhaltet, unabhängig davon, ob es sich um kleine Privatanleger oder große Fonds handelt, wird dieser Börsengang als allgemeine öffentliche Ausschüttung bezeichnet. Wenn auf der anderen Seite der Börsengang in erster Linie für große und anspruchsvolle Investoren gesorgt – wie Investmentbanken, Hedge – Fonds und Pensionsfonds – dann wäre das ein herkömmlicher öffentlicher Vertrieb in Betracht gezogen werden.

Wenn Anleger Aktien über einen Börsengang kaufen, beteiligen sie sich am sogenannten Primärmarkt. Auf dem Primärmarkt stammen die von Ihnen erworbenen Wertpapiere direkt von dem Unternehmen, das sie emittiert. Im Vergleich dazu ist der Sekundärmarkt einer, auf dem Sie Wertpapiere von anderen Eigentümern dieses Wertpapiers kaufen, die sie entweder zuvor vom Emittenten oder vollständig von einem anderen Eigentümer gekauft haben. Die überwiegende Mehrheit der Transaktionen findet auf dem Sekundärmarkt statt, was Börsengänge relativ selten macht und Ereignisse genau beobachtet.

Aus Sicht des Unternehmens gibt es viele mögliche Gründe für einen Börsengang. Zu Beginn möchten sie möglicherweise Mittel für die Expansion sammeln, z. B. durch den Bau neuer Einrichtungen, die Einstellung neuer Mitarbeiter, die Finanzierung verstärkter Forschungs- und Entwicklungsinitiativen (F & E) oder sogar die Akquisition eines Konkurrenten. In diesem Fall würde der Börsengang eine Form der Eigenkapitalfinanzierung darstellen.

In anderen Fällen möchte ein Unternehmen möglicherweise einen Börsengang durchführen, um die Liquidität zu erhöhen, die seinen frühen Anlegern zur Verfügung steht, von denen einige möglicherweise ihre Investition auszahlen möchten. Zusätzliche Vorteile können ebenfalls bestehen, wie z. B. das erhöhte Ansehen, die Glaubwürdigkeit und die Kreditwürdigkeit, die häufig mit börsennotierten Unternehmen verbunden sind.

Beispiel einer allgemeinen öffentlichen Verbreitung in der realen Welt

Die XYZ Corporation ist ein führendes Technologieunternehmen, das überlegt, wie es seine Expansionspläne am besten finanzieren kann. Die Manager sind der Ansicht, dass sie durch die Eröffnung neuer Büros im Ausland und die Einstellung neuer Mitarbeiter ihre Kundenbasis außerhalb der USA effektiv erweitern können. Darüber hinaus sehen sie Möglichkeiten, mehrere kleine Wettbewerber zu erwerben, von denen sie glauben, dass sie ihr Portfolio um geistiges Eigentum und Humanressourcen erweitern könnten.

Bei der Prüfung ihrer Möglichkeiten zur Mittelbeschaffung entscheidet sich XYZ für eine Eigenkapitalfinanzierung durch einen Börsengang. Um ihre Entscheidung abzuschließen, müssen sie sich zwischen einer allgemeinen öffentlichen Verteilung oder einer konventionellen öffentlichen Verteilung entscheiden. Bei ersteren wird wahrscheinlich ein größerer Prozentsatz ihrer ausgegebenen Aktien von Privatanlegern gehalten, während letztere im Allgemeinen zu mehr institutionellem Eigentum tendieren.

In der Praxis werden die beiden unterschiedlichen Arten von Börsengängen jedoch wahrscheinlich zu ähnlichen mittel- und langfristigen Ergebnissen führen. Dies liegt daran, dass die Anleger die Aktien nach dem Verkauf auf dem Primärmarkt untereinander auf dem Sekundärmarkt handeln.

Angenommen, die Aktien werden an institutionelle Anleger ausgegeben, Privatanleger stellen jedoch eine unbefriedigte Marktnachfrage fest. In diesem Szenario würde nichts diese Privatanleger davon abhalten, Angebote zum Kauf dieser Aktien von institutionellen Anlegern auf dem Sekundärmarkt abzugeben.

Wenn die Aktien hauptsächlich an Privatanleger verkauft werden, die Nachfrage nach den Aktien jedoch bei institutionellen Anlegern steigt, können Privatanleger ihre Aktien verkaufen. Auf diese Weise sollte der Sekundärmarkt sicherstellen, dass die Aktien von XYZ letztendlich von den Eigentümern gehalten werden, die sie am höchsten bewerten, unabhängig davon, wer die Aktien des Börsengangs erhält.