Die Torhüter: Berater halten den Schlüssel
Viele große Institutionen haben Geld in Altersvorsorgeplänen, die verwaltet werden müssen, aber von wem? Die Geschäftsleitung eines Flugzeugherstellers oder Pharmaunternehmens beispielsweise ist möglicherweise nicht besonders qualifiziert darin, die Mittel aus der Altersversorgung seiner Mitarbeiter anzulegen.
Außerdem haben sie möglicherweise nicht das Fachwissen, um den richtigen Portfoliomanager auszuwählen, der dies für sie tut. Hier kommt der institutionelle Anlageberater ins Spiel. Dies sind die „Gatekeeper“, die Vermögensverwaltern die Möglichkeit geben, Geld für große Institute zu verwalten.
Die zentralen Thesen
- Ein institutioneller Anlageberater bietet sowohl privaten als auch öffentlichen Einrichtungen Anlageberatung an.
- Institutionelle Anlageberater arbeiten etwas anders als persönliche Anlageberater.
- Institutionelle Anlageberater bieten eine breite Palette von Dienstleistungen an, darunter die Gestaltung von Altersvorsorgeplänen für große Unternehmen, die Durchführung von Audits und die Beratung bei der Vermögensallokation.
Profil des typischen Anlageberaters
Ein institutioneller Anlageberater bietet öffentlichen und privaten Unternehmen, Stiftungen und StiftungenAnlageberatung an, die Hilfe bei der Verwaltung ihres Geldes oder des Geldes in den Pensionsfonds ihrer Mitarbeiter suchen. Sie sind in den USA, Europa und Australien weit verbreitet.
Angefangen hat der Beruf Unternehmen bei der Altersvorsorge, weshalb sie auch als Rentenberater bezeichnet werden. Da ihre Rolle über die Rentenberatung hinausgeht, werden sie heute als institutionelle Anlageberater bezeichnet.
Heutzutage beinhalten viele Pensionspläne beitragsorientierte Pläne und 401(k)s zusätzlich zu oder anstelle von leistungsorientierten Plänen (Pensionen). Institutionelle Anlageberater nutzen ihre Vorsorgeexpertise, um beitragsorientierte Pläne zu beraten und arbeiten mit anderen Institutionen, wie beispielsweise Universitätsstiftungen, zusammen.
Darüber hinaus hat sich die Breite der verfügbaren Anlageklassen erweitert. Es gibt mittlerweile viele alternative Anlageklassen (wie Hedgefonds oder Private Equity), bei denen ein Institut möglicherweise Hilfestellung benötigt.
Die typische große Beratergruppe unterteilt ihre Berater in der Regel in Außendienstberater und Forschungsberater. Die Außendienstberater sind diejenigen, die sich mit den Kunden treffen. Die Research-Abteilung sammelt hauptsächlich die Leistung und andere relevante Informationen über die Manager. Auf Grundlage dieser Untersuchungen stellen Berater die „Shortlist“ der zugelassenen Manager bereit, die die Außendienstberater verwenden, um den besten Portfoliomanager für einen bestimmten Kunden zu ermitteln.
Ein neuerer Trend besteht darin, dass die Forschungsabteilung einer Beratungsgruppe auf der Grundlage der Rückkehr der Manager entschädigt wird, die sie für die Aufnahme in die engere Wahl auswählen. Damit sollen die Interessen des Research-Teams mit den Interessen des Auftraggebers in Einklang gebracht werden.
Benötigter Vermittler
Aufgrund vieler Investmentmanager sind Berater ein notwendiger Vermittler, der eine wesentliche Matching-Funktion übernimmt. Sie stimmen Vermögensverwalter auf die Anlagebedürfnisse ihrer Kunden ab. Da dies zum Fachgebiet der Berater gehört, verfügen sie in der Regel über Screening-Methoden und umfangreiche Kontakte in die Industrie.
Anlageberater werden häufig im Due-Diligence Prozess eingesetzt, da einige Firmen entweder zu klein sind oder nicht über die nötige Expertise verfügen, um eine Abteilung für die Suche nach Anlageverwaltern zu besetzen. Selbst wenn es sich um ein großes, hoch entwickeltes Unternehmen handelt, kann ein Anlageberater erforderlich sein, der ihm hilft, bei seiner Entscheidungsfindung unvoreingenommen zu erscheinen. Es gilt sicherzustellen, dass der Portfoliomanager anhand geeigneter Kriterien ausgewählt wurde.
Was sie bieten
Es gibt Hunderte von Beratern auf der ganzen Welt, die ein umfangreiches Angebot an Dienstleistungen anbieten. Die 20 bis 30 grossen Player wollen ihren Kunden « One-Stop-Shopping » in Sachen Vorsorgevermögen bieten.
Zu den gängigsten Dienstleistungen dieser Hauptakteure gehören:
- Plandesign
- Entwicklung von Anlagezielen und Erklärungen zur Anlagepolitik
- Benchmark-Auswahl
- Betriebsprüfungen
- Beratung zur Asset Allocation
- Managerauswahl und Überwachung
Beratung zur Vermögensallokation
Angenommen, ein Kunde benötigt eine Vermögensallokationsberatung. In diesem Fall suchen sie möglicherweise nach Antworten auf Fragen wie „Sollen wir einige Vermögenswerte in Immobilien investieren?“ oder „Sollen wir einen größeren Teil des Aktienportfolios in Wertpapiere aus Schwellenländern investieren?“
Der institutionelle Anlageberater kann Kunden dabei helfen, die beste Vermögensallokation zu finden. Ein Berater kann auch dabei helfen, die formalen Anlagerichtlinien zu definieren, die die Vermögensallokation leiten (eine Erklärung zur Anlagepolitik). Oder sie arbeiten innerhalb der Grenzen zuvor festgelegter Richtlinien und achten dabei auf das Risiko-Rendite-Profil jeder Anlageklasse. Ihr Hauptgeschäft besteht jedoch darin, Kunden (meist Pensionskassen) bei der Auswahl des besten Portfoliomanagers zu unterstützen.
Ein Berater, der für die Suche nach dem richtigen Portfoliomanager verantwortlich ist, muss wissen, was er tut und wie er es tut. Aus diesem Grund konzentriert sich der Rest dieses Artikels auf die Managerauswahl.
Der Prozess
Wie kommt ein Portfoliomanager an neues Geld? Der Prozess kann langwierig sein. Eine gute Performance bringt mehr Geld ein, aber es steckt mehr dahinter, als nur gute Renditen zu erzielen. Wenn die Berater als Gatekeeper nicht wissen, wer der Manager ist, geben sie dem Manager keinen Zugriff auf das Geld eines Kunden.
Für einen Vermögensverwalter ist es wichtig zu wissen, wie das Spiel gespielt wird – er muss positioniert sein, um wahrgenommen zu werden. Um dies zu gewährleisten, gibt es konkrete Maßnahmen. Eine davon ist dieKonformitätmit den Global Investment Performance Standards (GIPS). In den USA ziehen viele Anlageberater nicht einmal einen Manager für ihre Kunden in Betracht, wenn diese nicht GIPS-konform sind.
Andere Taktikmanager können verwenden, um Leute zu beschäftigen, die sich mit der Beratergemeinschaft beschäftigen. Alle Vermögensverwalter verfügen über Kundendienstabteilungen, die die Beziehung des Verwalters zu den Kunden erleichtern. Sie sind der Hauptansprechpartner des Kunden und können die monatlichen Berichte erstellen und einmalige Fragen des Kunden beantworten. Das gleiche Beziehungsmanagementkonzept wird auf Abteilungen oder Einzelpersonen übertragen, die die Beziehung des Vermögensverwalters zur Beratergemeinschaft verwalten.
Die Wahl
Aus Sicht der Berater besteht ihre Aufgabe bei der Auswahl eines Vermögensverwalters darin, alle erforderlichen Sorgfaltspflichten durchzuführen, um den besten Vermögensverwalter für einen bestimmten Kunden auszuwählen. Im Zuge dessen haben viele Berater ihre Datenbanken entwickelt. Diese Datenbanken verfolgen nicht nur ein Performance – Zahlen der Manager aber auch andere relevante Datenpunkte wie Assets under Management, Portfolio – Manager Amtszeit und Stil Informationen.
Die meisten dieser Datenbanken sind so eingerichtet, dass Vermögensverwaltungsgesellschaften den Beratern regelmäßige Aktualisierungen senden, um ihre Informationen in der Datenbank zu aktualisieren.
Die Entscheidung
Die Auswahl eines Vermögensverwalters umfasst mehr als das Durchführen von Bildschirmen und das Auswerten der Zahlen. Hinzu kommen qualitative Faktoren und quantitative Faktoren wie langfristige Renditen oder das verwaltete Gesamtvermögen.
Viele proprietäre Datenbanken verfügen auch über Funktionen, mit denen der Berater Notizen von Besprechungen mit einem Manager einscannen kann. Dies hilft Beratern, den Überblick über die immateriellen Werte zu behalten, die nicht auf den Bildschirmen erscheinen. Dieser qualitative Aspekt ist der Grund, warum sich Vermögensverwalter um ihr Image in der Beratergemeinschaft sorgen müssen. Es ist nicht so, dass Sie das Spiel beheben können, indem Sie mit einem Berater „in“ sind, aber es wird dem Manager einen Vorteil im Due-Diligence-Prozess verschaffen, wenn alles andere gleich ist.
Mehrere Aktivitäten werden von einem Berater ausgeführt, wenn er eine Managersuche durchführt. Es gibt eine Progression, die befolgt wird, obwohl die Schritte möglicherweise nicht in der genauen Reihenfolge ausgeführt werden. Einige der wichtigsten Schritte, die zur Einstellung führen, sind:
- Einstellungsrichtlinien
- Datenbank-Screening
- Auswahl der Finalisten
- Performance-Analyse
- Risikoanalyse
- Besuch vor Ort
Es gibt mehrere andere Schritte und Teilschritte, aber alle versuchen die gleiche Frage zu beantworten: „Welcher Manager passt am besten zu diesem Kunden?“
Die Quintessenz
Wenn Menschen sich ihre Freizügigkeitsleistung oder ihr 401(k) -Guthaben ansehen, denken sie wahrscheinlich nicht an den Berater, der möglicherweise das Team ausgewählt hat, das ihren Ruhestand verwaltet. Sie sind jedoch jeden Tag da und arbeiten hart für Unternehmen überall.
Ab 2020 werden die Vermögenswerte des Rentensystems auf über 30 Billionen US-Dollar geschätzt, und Berater haben dabei geholfen, den größten Teil dieses Geldes zu platzieren. Diese institutionellen Anlageberater gehen ihren Geschäften nach, die für den Großteil der Bevölkerung unsichtbar sind, aber sie haben einen erheblichen Einfluss auf die Zukunft aller.