Stil

Was ist Stil?

Stil bezieht sich auf den Anlageansatz oder das Anlageziel, das ein Fondsmanager verwendet. Style Guides, wie ein Fondsmanager Wertpapiere für das Fondsportfolio basierend auf seinen Kenntnissen, Fähigkeiten und seinem Verständnis des Marktes auswählt. Obwohl es eine Vielzahl von Stilen gibt, gibt es neun grundlegende Anlagestile sowohl für Aktien- als auch für Rentenfonds. Bei Aktienfonds bestimmen Unternehmensgröße und Wert / Wachstumsmerkmale den Stil. Bei Anleihen wird der Stil durch Laufzeiten und Kreditqualität definiert.

Stil verstehen

Die neun grundlegenden Anlagestile sind:

• Großer Wert
• Große Mischung
• Großes Wachstum
• Mittlerer Wert
• Mittlere Mischung
• Mittleres Wachstum
• Kleiner Wert
• Kleine Mischung
• Kleines Wachstum

Der Stil von Aktienanlagen wird durch Größe und Wert-/Wachstumsmerkmale bestimmt. Die spezifischen Größenparameter für Aktien sind große, mittlere und kleine Unternehmen, die durch die Marktkapitalisierung bestimmt werden. Value, Growth und Neutral sind die drei grundlegenden Wert-/Wachstumskategorien für Aktien.

Der Stil festverzinslicher Anlagen wird durch Laufzeit und Kredit bestimmt. Anleihenlaufzeiten werden in kurz, mittel- und langfristig eingeteilt. Die Kreditqualität wird durch den Status einer Anleihe als staatliche oder behördliche Emission und die Kreditratings für Unternehmen und Kommunen von ‚AAA‘ bis ‚AA‘ (hoch), ‚A‘ bis ‚BBB‘ (mittel) und ‚BB‘ bis ‚ bestimmt. C‘ (niedrig). Diese Ratings werden am häufigsten als Investment Grade oder Non-Investment Grade klassifiziert.

Variationen und Kombinationen dieser Grundkategorien sowie die Berücksichtigung spezieller Branchen, Industriesektoren und geografischer Lage schaffen Anlagestile für Aktien- und Rentenfonds, die über die jeweils neun grundlegenden Kategorien hinausgehen.

Der Anlagestil, den ein Anlageverwalter in seinem Fonds wählt, basiert auf seiner Kenntnis der oben genannten Merkmale. Der Stil, den sie in ihrem Fonds umsetzen, ändert sich normalerweise nie, da die Anleger sich aus diesem Grund für diesen bestimmten Fonds entscheiden.

Stiloffenlegung

Fonds, die von allen Arten von Investmentmanagern in der Investmentbranche verwaltet werden, enthalten Anlagedokumente, die detaillierte Angaben zum Anlagestil eines Fonds enthalten. Registrierte Fonds sind gemäß den Vorschriften des Securities Act von 1933 und des Investment Company Act von 1940 transparenter. Hedgefonds und andere alternative Fonds werden ihren Anlegern auch Offenlegungen zum Anlagestil in verschiedenen Formen zur Verfügung stellen.

Im registrierten Anlageuniversum müssen Fonds mit ihrer Registrierung einen Prospekt und eine Aufstellung zusätzlicher Informationen einreichen. Der Prospekt eines Fonds ist in der Regel die wichtigste Informationsquelle für Anleger, die den Anlagestil eines Fonds verstehen möchten. Neben dem Anlagestil enthält der Prospekt auch Einzelheiten zu den Risiken, die ein Anleger mit dem Fonds erwarten kann, zu Gebühren, Aufwendungen, Wertentwicklung und zu den Anlegertypen, die den Fonds am besten geeignet finden.

Beschließt der Anlageverwalter, den Stil des Fonds zu ändern, muss dies den Anlegern frühzeitig mitgeteilt werden; Die Anleger genug Zeit, um zu erlösen ihr Geld, wenn sie nicht mehr in diesem Stil investieren wollen.

Bewertung des Stils

Der einfachste Weg, den Stil eines Anlageverwalters zu bewerten, besteht darin, die Wertentwicklung des Fonds zu betrachten. Wenn der Fonds durchweg positive Renditen erwirtschaftet, ist klar, dass der Anlageverwalter kompetent ist und der gewählte Anlagestil funktioniert.

Es ist wichtig, die Wertentwicklung eines Fonds über einen langen Zeitraum zu beurteilen, um sicherzustellen, dass der Fonds über viele Geschäftszyklen hinweg funktioniert hat. In einer boomenden Wirtschaft kann es für einen Fonds einfacher sein, ein Jahr lang eine gute Performance zu erzielen, aber wie wird sich dieser Fonds entwickeln, wenn die Wirtschaft in eine Rezession eintritt? Die Bewertung des Anlagestils über einen längeren Zeitraum kann Aufschluss darüber geben, wie der Manager mit schwierigen Zeiten in der Wirtschaft umgehen wird.

Es gibt auch viele Finanzdienstleistungsunternehmen, die Fonds und ihren Anlagestil bewerten, viele Faktoren bewerten und Ratings bereitstellen. Eines der beliebtesten Unternehmen, das Fonds analysiert und bewertet, ist Morningstar.