Alternative Investition

Was ist eine alternative Investition?

Eine alternative Anlage ist ein finanzieller Vermögenswert, der nicht in eine der herkömmlichen Anlagekategorien fällt. Herkömmliche Kategorien umfassen Aktien, Anleihen und Bargeld. Alternative Anlagen umfassen Private Equity oder Risikokapital, Hedgefonds, Managed Futures, Kunst und Antiquitäten, Rohstoffe und Derivatekontrakte. Immobilien werden häufig auch als alternative Anlage eingestuft.

Alternative Anlagen verstehen

Die meisten alternativen Anlagevermögen werden aufgrund ihrer Komplexität, mangelnden Regulierung und des Risikograds von institutionellen Anlegern oder akkreditierten, vermögenden Privatpersonen gehalten. Viele alternative Anlagen weisen hohe Mindestanlagen und Gebührenstrukturen auf, insbesondere im Vergleich zu Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs). Diese Anlagen haben auch weniger Gelegenheit, überprüfbare Leistungsdaten zu veröffentlichen und potenziellen Anlegern Werbung zu machen. Obwohl alternative Vermögenswerte hohe anfängliche Mindest- und Vorabinvestitionsgebühren aufweisen können, sind die Transaktionskosten aufgrund geringerer Umsätze in der Regel niedriger als bei herkömmlichen Vermögenswerten.

Die meisten alternativen Vermögenswerte sind ziemlich illiquide, insbesondere im Vergleich zu ihren herkömmlichen Gegenstücken. Beispielsweise ist es für Anleger aufgrund einer begrenzten Anzahl von Käufern wahrscheinlich erheblich schwieriger, eine 80 Jahre alte Flasche Wein im Vergleich zu 1.000 Aktien von Apple Inc. zu verkaufen. Anleger können Schwierigkeiten haben, alternative Anlagen zu bewerten, da die Vermögenswerte und die damit verbundenen Transaktionen häufig selten sind. Zum Beispiel kann ein Verkäufer einer 20-Dollar-Goldmünze von Saint-Gaudens Double Eagle aus dem Jahr 1933 Schwierigkeiten haben, ihren Wert zu bestimmen, da ab 2018 nur noch 13 bekannt sind.

Regulierung alternativer Anlagen

Selbst wenn es sich nicht um einzigartige Gegenstände wie Münzen oder Kunst handelt, sind alternative Anlagen aufgrund ihrer unregulierten Natur anfällig für Investitionsbetrug und Betrug.

Alternative Anlagen unterliegen häufig einer weniger klaren rechtlichen Struktur als herkömmliche Anlagen. Sie fallen in den Geltungsbereich des Dodd-Frank-Gesetzes zur Reform und zum Verbraucherschutz an der Wall Street, und ihre Praktiken unterliegen der Prüfung durch die Securities and Exchange Commission (SEC). Normalerweise müssen sie sich jedoch nicht bei der SEC registrieren lassen. Als solche werden sie nicht von der SEC oder der Financial Services Regulatory Commission überwacht oder reguliert, ebenso wie Investmentfonds und ETFs.

Daher ist es wichtig, dass Anleger bei der Prüfung alternativer Anlagen eine umfassende Due Diligence durchführen. Oft sollten nur diejenigen, die als akkreditierte Anleger gelten, Zugang zu alternativen Anlageangeboten haben. Akkreditierte Anleger sind Anleger mit einem Nettovermögen von mehr als 1 Million US-Dollar (ohne Wohnsitz) oder einem persönlichen Einkommen von mindestens 200.000 US-Dollar.

Strategie für alternative Anlagen

Alternative Anlagen weisen in der Regel eine geringe Korrelation mit denen von Standard-Anlageklassen auf. Diese geringe Korrelation bedeutet, dass sie sich häufig gegen- oder umgekehrt zu den Aktien- und Rentenmärkten bewegen. Diese Funktion macht sie zu einem geeigneten Instrument für die Diversifizierung des Portfolios. Investitionen in harte Vermögenswerte wie Gold, Öl und Immobilien bieten ebenfalls eine wirksame Absicherung gegen Inflation, was die Kaufkraft von Papiergeld beeinträchtigt.

Aus diesem Grund weisen viele große institutionelle Fonds wie Pensionsfonds und private Stiftungen häufig einen kleinen Teil ihres Portfolios – in der Regel weniger als 10% – alternativen Anlagen wie Hedgefonds zu.

Der nicht akkreditierte Privatanleger hat auch Zugang zu alternativen Anlagen. Alternative Investmentfonds und Exchange Traded Funds – auch bekannt als Alt Funds oder Liquid Alts – sind jetzt verfügbar. Diese Alt-Fonds bieten reichlich Gelegenheit, in alternative Anlagekategorien zu investieren, die für den Durchschnittsbürger bisher schwierig und kostspielig waren. Alt-Fonds sind, da sie öffentlich gehandelt werden, von der SEC registriert und reguliert, insbesondere durch das Investment Company Act von 1940.

Vorteile

• Gegengewicht zu konventionellen Vermögenswerten
• Portfoliodiversifikation
• Inflationsabsicherung
• Hohe Belohnungen

Nachteile

• Schwer zu bewerten
• Illiquide
• Nicht reguliert
• Hohes Risiko

Beispiel für alternative Anlagen

Nur reguliert zu werden bedeutet nicht, dass Alt-Fonds sichere Anlagen sind. Die SEC stellt fest:

Viele alternative Investmentfonds haben eine begrenzte Performance-Historie. Zum Beispiel wurden viele nach 2008 eingeführt, so dass nicht bekannt ist, wie sie sich in einem nach unten gerichteten Markt entwickeln würden.

Auch wenn sein diversifiziertes Portfolio die Gefahr von Verlusten auf natürliche Weise mindert, unterliegt ein Alt-Fonds weiterhin den inhärenten Risiken seiner zugrunde liegenden Vermögenswerte. In der Tat ist die Erfolgsbilanz von ETFs, die sich auf alternative Vermögenswerte spezialisiert haben, uneinheitlich.

Zum Beispiel hatte der SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF ab Januar 2020 eine annualisierte Fünfjahresrendite von 5,2%. Im Gegensatz dazu verzeichnete der SPDR S & P Oil & Gas Exploration & Production ETF im gleichen Zeitraum ein Minus von 15,87%.

Häufig gestellte Fragen