Korb Option
Was ist eine Korboption?
Eine Korboption ist eine Art Finanzderivat, bei dem der zugrunde liegende Vermögenswert eine Gruppe oder ein Korb von Waren, Wertpapieren oder Währungen ist. Wie bei anderen Optionen gibt eine Korboption dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Korb zu oder vor einem bestimmten Datum zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen.
Diese exotische Option weist alle Merkmale einer Standardoption auf, jedoch auf der Grundlage des Ausübungspreises auf der Grundlage des gewichteten Werts ihrer Komponenten. Währungskörbe sind die beliebteste Art der Korboption und werden in der Heimatwährung des Inhabers abgerechnet.
Da es sich nur um eine Transaktion handelt, kostet eine Warenkorboption häufig weniger als mehrere Einzeloptionen, da Provisionen und Gebühren eingespart werden.
Die zentralen Thesen
- Eine Warenkorboption ist eine Option, bei der der Basiswert ein Warenkorb oder eine Gruppe eines beliebigen Vermögenswerts ist.
- Basket-Optionen werden im OTC-Handel gehandelt und daher an die Bedürfnisse des Käufers und Verkäufers angepasst.
- Basket-Optionen reduzieren die Handelsgebühren, da es sich um eine Transaktion handelt, anstatt einzelne Trades für jede Position im Warenkorb ausführen zu müssen.
- Der Nachteil der Basket-Option besteht darin, dass für solche Optionen nur eine begrenzte Liquidität zur Verfügung steht. Daher kann ein Ausstieg vor Ablauf zusätzliche Ausgleichstransaktionen erfordern.
Grundlegendes zur Basket-Option
Eine Währungskorboption bietet multinationalen Unternehmen (MNCs) eine kostengünstigere Methode, um Engagements in mehreren Währungen auf konsolidierter Basis zu verwalten. Beispielsweise könnte ein globales Unternehmen wie McDonald’s (MCD) eine Korboption mit indischen Rupien, britischen Pfund, Euro und kanadischen Dollar gegen US-Dollar kaufen.
Technisch gesehen ist eine Aktienindexoption eine Korboption, da der zugrunde liegende Vermögenswert ein gewichteter Korb von Komponentenaktien ist. Da es sich bei dem Index jedoch um einen standardisierten Warenkorb handelt, den ein Dritter berechnet und verwaltet, werden Indexoptionen ähnlich wie einzelne Optionen gehandelt und gelten nicht als exotische Optionen.
Daher bezieht sich eine Warenkorboption normalerweise auf eine Option, bei der der Verkäufer der Option einen Warenkorb erstellt, häufig auf Anfrage und in Übereinstimmung mit den Anforderungen des Käufers. Dies ist möglich, da Warenkorboptionen häufig außerbörslich (OTC) gehandelt werden und daher an die Bedürfnisse von Käufer und Verkäufer angepasst werden können.
Eigenschaften von Korboptionen
Das wichtigste Merkmal einer Korboption ist die Fähigkeit, das Risiko mehrerer Vermögenswerte gleichzeitig effizient abzusichern. Anstatt jeden einzelnen Vermögenswert abzusichern, kann der Anleger das Risiko für den Korb oder das Portfolio in einer Transaktion steuern. Die Vorteile einer einzelnen Transaktion können groß sein, insbesondere wenn die Kosten vermieden werden, die mit der Absicherung jeder einzelnen Komponente des Warenkorbs oder Portfolios verbunden sind.
Da jeder Korb ein Unikat ist, umfassen diese Optionen zwei Gegenparteien und den außerbörslichen Handel. Diese Art des Handels begrenzt die Liquidität, und es gibt keine garantierte Möglichkeit, den Optionshandel vor Ablauf zu schließen. Wenn ein Händler aus der Position aussteigen wollte und keine andere Partei finden konnte, mit der er seine Position ausgleichen konnte, konnte er eine andere Transaktion eröffnen, die seine aktuelle Transaktion ganz oder teilweise ausgleicht.
Wenn sie beispielsweise einen Call für einen Währungskorb besitzen, diese Währungen jedoch nicht mehr kaufen möchten, können sie eine Put-Option für einen ähnlichen Währungskorb kaufen, um die Auswirkungen der ersten Option auszugleichen (oder größtenteils auszugleichen). Eine Option auf einen Rohstoffindex kann eine Option auf den spezifischen Warenkorb des Anlegers teilweise ausgleichen. Eine S & P 500 Indexoption kann eine Option, die auf einem Portfolio von Blue-Chip-Aktien basiert, teilweise ausgleichen. Und eine Option auf den US-Dollar-Index könnte eine Option auf einen Korb globaler Währungen teilweise ausgleichen.
Ein Problem bei der Preisgestaltung für Warenkorboptionen besteht darin, dass ein Warenkorb oder ein Portfolio nicht so reagiert wie seine einzelnen Komponenten. Dies ist sinnvoll, da Anleger häufig diversifizierte Portfolios so strukturieren, dass die Vermögenswerte der Komponenten nicht korrelieren. Daher reagiert ein Korb möglicherweise nicht unbedingt auf Änderungen der Volatilität, der Zeit und des Preisniveaus auf die gleiche Weise wie seine Komponenten einzeln.
Eine Regenbogenoption ist eine ähnliche Art von Derivat mit einem Korb zugrunde liegender Vermögenswerte. Im Gegensatz zu einer Korboption müssen sich jedoch alle einer Regenbogenoption zugrunde liegenden Vermögenswerte in die beabsichtigte Richtung bewegen. Ein anderer Name für die Regenbogenoption ist eine Korrelationsoption.
Beispiel einer Währungskorboption
Angenommen, ein internationales US-amerikanisches Unternehmen möchte eine Korboption für den kanadischen und australischen Dollar gegenüber dem US-Dollar kaufen. Wenn der kanadische und der australische Dollar gegenüber dem US-Dollar fallen, möchten sie sie zu einem bestimmten Preis verkaufen können, um eine weitere Verschlechterung zu vermeiden. In diesem Fall kaufen sie einen Put mit einem Korb, der CAD / USD und AUD / USD enthält.
Angenommen, das Unternehmen weiß, dass es mehr CAD und AUD ausgesetzt ist, und entscheidet sich daher für ein Gewicht von 60/40. Basierend auf den aktuellen Kursen kann zum Zeitpunkt der Transaktion ein Indexwert erstellt werden.
Angenommen, der CAD / USD-Kurs beträgt 0,76 und der AUD / USD-Kurs 0,69.
Der Indexwert ist: (0,76