Welche Finanzierungsquellen stehen Unternehmen zur Verfügung?

Unternehmen müssen häufig externe Mittel oder Kapital beschaffen, um ihr Geschäft auf neue Märkte oder Standorte auszudehnen, in Forschung und Entwicklung zu investieren oder den Wettbewerb abzuwehren. Während Unternehmen darauf abzielen, die Gewinne aus dem laufenden Geschäftsbetrieb zur Finanzierung solcher Projekte zu verwenden, ist es häufig günstiger, externe Kreditgeber oder Investoren zu suchen.

Trotz aller Unterschiede zwischen den Tausenden von Unternehmen auf der Welt in verschiedenen Branchen stehen allen Unternehmen nur wenige Finanzierungsquellen zur Verfügung.

Die zentralen Thesen

  • Unternehmen müssen Kapital beschaffen, um in neue Projekte zu investieren und zu wachsen
  • Letztendlich gibt es nur drei Möglichkeiten, wie Unternehmen Kapital beschaffen können: aus dem Nettoergebnis aus dem operativen Geschäft, durch Kreditaufnahme oder durch Ausgabe von Eigenkapital.
  • Fremd- und Eigenkapital werden üblicherweise von externen Investoren bezogen, und jeder hat seine eigenen Vor- und Nachteile für das Unternehmen.

1. Gewinnrücklagen

Unternehmen verdienen im Allgemeinen einen Gewinn, indem sie ein Produkt oder eine Dienstleistung für mehr verkaufen, als es kostet, sie herzustellen. Dies ist die grundlegendste Finanzierungsquelle für jedes Unternehmen und hoffentlich die primäre Methode, mit der das Unternehmen Geld einbringt. Das nach Aufwand und Verpflichtungen verbleibende Nettoergebnis wird als Gewinnrücklage oder RE bezeichnet.

Diese Mittel können verwendet werden, um in Projekte zu investieren und das Geschäft auszubauen. Sie werden jedoch häufig stattdessen zur Belohnung von Aktionären in Form von Dividendenzahlungen oder Aktienrückkäufen eingesetzt. Der Grund dafür ist, dass es für das Unternehmen oft günstiger ist, Kapital von externen Investoren zu beschaffen, und dass es sich insgesamt als kostengünstiger erweisen kann, durch diese Anreize für Aktionäre mehr Investoren anzuziehen.

2. Fremdkapital

Unternehmen können wie Einzelpersonen Geld leihen. Dies kann privat durch Bankdarlehen oder öffentlich durch eine Schuldenemission erfolgen. Diese Schuldtitel werden als Unternehmensanleihen bezeichnet, die es einer großen Anzahl von Anlegern ermöglichen, Kreditgeber (oder Gläubiger) des Unternehmens zu werden.

Die Hauptüberlegung für die Aufnahme von Geldern besteht darin, dass das Kapital und die Zinsen an die Kreditgeber gezahlt werden müssen. Wenn keine Zinsen gezahlt oder der Kapitalbetrag nicht zurückgezahlt wird, kann dies zu einem Ausfall oder einer Insolvenz führen. Die auf Schulden gezahlten Zinsen sind jedoch in der Regel für das Unternehmen steuerlich absetzbar, und diese Zinskosten sind in der Regel günstiger als andere Kapitalquellen.

3. Eigenkapital

Ein Unternehmen kann Kapital beschaffen, indem es Beteiligungen in Form von Aktien an Anleger verkauft, die Aktionäre werden. Dies wird als Eigenkapitalfinanzierung bezeichnet. Der Vorteil dieser Methode besteht darin, dass Anleger keine Zinszahlungen leisten müssen, wie dies bei Anleihegläubigern der Fall ist. Daher kann diese Art von Kapital auch dann aufgenommen werden, wenn der erste kein Geld verdient.

Die wichtigste Überlegung ist dann, dass zukünftige Gewinne unter allen Aktionären aufgeteilt werden sollen. Darüber hinaus haben Aktionäre des Eigenkapitals Stimmrechte, was bedeutet, dass ein Unternehmen einen Teil seiner Eigentumskontrolle einbüßt oder verwässert, wenn es mehr Aktien verkauft. Das Eigenkapital gehört in der Regel auch zu den teuersten Kapitalformen eines Unternehmens und bringt einige der Steuervorteile, die Schulden mit sich bringen, nicht mit sich.

Das Fazit

In einer idealen Welt würde ein Unternehmen einfach das gesamte Geld erhalten, das es zum Wachstum benötigt, indem es Waren und Dienstleistungen mit Gewinn verkauft. Aber wie das alte Sprichwort sagt: „Man muss Geld ausgeben, um Geld zu verdienen“, und fast jedes Unternehmen muss irgendwann Geld sammeln, um Produkte zu entwickeln und in neue Märkte zu expandieren.

Bei der Bewertung von Unternehmen ist es am wichtigsten, das Gleichgewicht der wichtigsten Finanzierungsquellen zu berücksichtigen. Zum Beispiel kann eine zu hohe Verschuldung ein Unternehmen in Schwierigkeiten bringen. Andererseits fehlen einem Unternehmen möglicherweise Wachstumsaussichten, wenn es kein Geld verwendet, das es ausleihen kann. Finanzanalysten und Investoren berechnen häufig die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC), um herauszufinden, wie viel ein Unternehmen für seine kombinierten Finanzierungsquellen zahlt.