Verlieren, um zu gewinnen

Die wichtigste Lektion im Handel ist der Umgang mit Verlusten. Die meisten Händler werden irgendwann auf eine Reihe von Verlusten stoßen. Diejenigen, die aus dem Spiel geworfen werden, wenn sie verlieren, werden nicht überleben. Trader mit realistischen Gewinn- / Verlusterwartungen und einem Handelssystem, dem sie vertrauen, haben die besten Chancen, sich durchzusetzen. Hier schauen wir uns an, welche Art von Verlusten Händler erwarten können und wie sie ihre Strategie konzentrieren können, um mit diesen Verlusten umzugehen.

Schlachten verlieren…

Jeder Trader weiß, dass es keine gute Idee ist, gegen den Trend zu handeln. Es scheint also logisch, dass die besten Systeme lange, wenn der Trend steigt, kurz, wenn der Trend fällt. Davon abgesehen würden Sie denken, dass Trendfolgesysteme die besten Gewinn / Verlust-Verhältnisse haben würden, oder?

Ineinem kurzen Kurs im technischen Handel bietet Perry Kaufman ernüchternde Statistiken zu diesem Thema. Laut diesem Veteranen des Programmhandels „können Sie davon ausgehen, dass sechs oder sieben von zehn Trend-Trades Verluste sind, einige kleine, andere etwas größere.“ Kaufman stellt jedoch fest, dass Trendfolgesysteme zu den besten gehören, die es gibt. Mit anderen Worten, Trendfolgesysteme bringen keine großen Gewinne, sind aber immer noch besser als die meisten Systeme.

Es mag für diejenigen, die unzählige Stunden auf der Suche nach einem Gewinnsystem verbringen, ein Schock sein, aber Kaufman argumentiert, dass realistische Gewinn- / Verlusterwartungen bedeuten, Verluste zu erwarten viele von ihnen.“Als Trendhändler sollte man hauptsächlich mit kleinen Verlusten, einigen kleinen Gewinnen und einigen großen Gewinnen rechnen“, schreibt er.“Bei einer Normalverteilung von 1.000 Münzwürfen wäre die Hälfte davon einzelne Läufe von Kopf oder Zahl. Die Hälfte davon, 25%, wäre eine Folge von entweder zwei Köpfen oder zwei Schwänzen. Die Hälfte der verbleibenden 12,5% wäre Sequenzen von drei in einer Reihe und so weiter. Daher können Sie bei 1.000 Münzwürfen nur einen Lauf von 10 Köpfen oder Schwänzen in einer Reihe erwarten. “

Mit anderen Worten, in 1.000 Handelstagen oder ungefähr vier Jahren – könnte ein Händler nur einmal 10 Gewinne (oder Verluste) hintereinander erwarten. Das heißt, wenn der Handel so zufällig (normal verteilt) wäre wie eine Reihe von Münzwürfen, was nicht der Fall ist.

Daher sind Ihre Gewinnchancen mit Trendfolgesystemen besser als Ihre Gewinnchancen bei einer Reihe von zufälligen Münzwürfen. Es gibt jedoch auch andere Herausforderungen, mehr zu gewinnen als Trades zu verlieren. Obwohl die Märkte nicht zufällig sind, können Sie dennoch kurzfristige zufällige Bewegungen innerhalb eines Trends, größere Umkehrungen am Ende jedes Trends und die Zeitverzögerung erwarten, die die meisten Trendfolgesysteme beim Ein- und Aussteigen aus dem Markt erfahren.

Dank Verzögerungen und unerwarteten kurzfristigen Zufallsbewegungen sind Sie daher immer noch den Auswirkungen der Zufälligkeit ausgesetzt. Bei genügend Zeit kann ein erfahrener Trader damit rechnen, 10 oder mehr Verluste hintereinander zu erleiden. Es geht nicht darum, ob, sondern wann.

Wenn Sie der Meinung sind, dass mehr oder weniger Trades zu einer erfolgreicheren Strategie führen, denken Sie noch einmal darüber nach. Kaufman stellt fest, je mehr Trades der Trader ausführt, desto geringer ist sein Gewinn auf lange Sicht. Langfristige Trades generieren im Durchschnitt mehr Gewinne. Wenn Sie jedoch ein langfristiger Trader sind, steigt Ihr Risiko, einen oder mehrere große Verluste zu erleiden, da Sie länger auf den Märkten sind und daher längeren Risikoperioden ausgesetzt sind. Unabhängig von Ihrem Handelsstil oder Ihrer bevorzugten Zeit in einem Trade verlieren Sie mehr als einmal und verlieren viel Geld.

Kaufman hat die Daten, um seine Ansprüche zu stützen. Er hat Tausende von Tests an verschiedenen Systemen durchgeführt. In einem Beispiel testete er Microsoft 10 Jahre lang bis Januar 2001 und deckte einen Zeitraum ab, in dem sich die Aktieim Dezember 1999von einem Pre- Split Preis von 1,04 USD auf ein Hoch von 60 USDbewegte. Es dürfte ziemlich einfach sein, die Gewinnchancen nach dieser Art zu übertreffen des Trends, richtig?

Unter Verwendung eines gleitenden 80-Tage- Durchschnitts während des Zeitraums zur Generierung von Käufen und Verkäufen generierte das System 88 Trades, wobei sowohl Long- als auch Short-Positionen gehandelt wurden. Von diesen waren nur 36 Trades oder 41% profitabel. Kaufman schreibt, das sei „eigentlich gut für ein Trendsystem, das oft mehr als 35% gute Trades hat“.

Diese deprimierenden Statistiken werden von John Murphy in „Technische Analyse der Finanzmärkte“ wiederholt. Laut Murphy verlieren professionelle Trader im Durchschnitt 60% ihrer Trades und gewinnen nur 40% der Zeit. Angesichts der düsteren Fakten fragen sich Rookie-Trader möglicherweise, wie es möglich ist, Geld zu verdienen. All dies wirft die Frage auf: Wie kann ein System, das mehr Trades verliert als gewinnt, profitabel sein?

… während Sie den Krieg gewinnen

Schauen wir uns ein Beispiel für ein System an, das in relativ kurzer Zeit sehr gut funktioniert, aber mit der Zeit ins Stocken gerät. Dieser Autor lief eine Reihe von Tests, ob mit kommerziellen Rohstoffhändlern Nettopositionen zu bestimmen jede Woche durch die in der Trading Commission Commodity Futures veröffentlicht Commitment of Traders Reports – w als nützlich in einen Index gehandelt. Die Tests wurden für den Zeitraum von 1999 bis 2003 mit S & P 500 Index Futures durchgeführt.

Unter Verwendung eines einfachen gleitenden Fünf- und 22-Wochen- Durchschnitts der Positionen von gewerblichen Händlern, der jedes Mal kaufte, wenn der SMA mit fünf Perioden den SMA mit 22 Perioden überschritt, und mit dem Verkauf, wenn er unter dem SMA lag, verdiente die Strategie 804 Punkte. Vergleichen Sie dies mit einem Verlust von 245 Punkten für eine Buy-and-Hold Strategie während des Zeitraums von viereinhalb Jahren zwischen dem 12. Februar 1999 und dem 3. Oktober 2003. Wenn wir davon ausgehen, dass der Händler einen S & P gehandelt hat 500 E-Mini-Vertrag mit einer Marge (Risiko) von 1.800 USD, der Gewinn wäre nach Provisionen mehr als 40.000 USD gewesen. Von 12 Trades waren sieben profitabel das entspricht einer Gewinn / Verlust-Quote von 58%.

Die gleichen Tests wurden für den Zeitraum von 13 Jahren vom 16. Februar 1990 bis zum 31. Oktober 2003 durchgeführt. Die Ergebnisse waren weitaus weniger beeindruckend. Das System erzielte insgesamt 555 Punkte, während eine Buy-and-Hold-Strategie im gleichen Zeitraum 696 Punkte lieferte. Das Gewinn / Verlust-Verhältnis ging ebenfalls zurück: Nur 26 von 55 Trades waren profitabel, was einem Verhältnis von 47% entspricht. Das System war über den längeren Zeitraum nicht nur nicht annähernd so beeindruckend, sondern wurde auch durch eine einfache Buy-and-Hold-Strategie deutlich übertroffen.

Der Take-Away-Wert

Die Moral der Geschichte? Denken Sie immer dann daran, dass solche Statistiken wertlos sind, wenn Sie Behauptungen von Systemen sehen, die über kurze Zeiträume herausragende Renditen erzielen, ohne das Gesamtbild zu betrachten. Schlimmer noch, diese Behauptungen erzeugen oft unrealistische Erwartungen im Kopf des neuen Händlers, der sie zum Nennwert nimmt.

Wenn Sie sich dem Handel mit der Annahme nähern, dass es mehr Verluste als Gewinne geben wird, verschiebt sich Ihr Hauptfokus dramatisch. Anstatt übermäßig viel Zeit damit zu verbringen, Systeme zu kaufen, zu testen und zu verwerfen, die Ihre unrealistischen Erwartungen von 70 bis 80% (oder mehr) Gewinnen und Verlusten nicht erfüllen, können Sie Ihre Bemühungen auf den wichtigeren Bereich des Geldmanagements konzentrieren.

Händler neigen dazu, viel mehr Mühe darauf zu verwenden, die Zauberformel für den Handel zu suchen, als zu lernen, den Handel zu verwalten. Dies ist offensichtlich, wenn Sie die Anzahl der verfügbaren Handelssignalsysteme mit der Anzahl der verfügbaren Geldverwaltungssysteme vergleichen. Gleiches gilt für die meistverkauften Handelsbücher. Wann haben Sie das letzte Mal einen Bestseller gesehen, der sich auf das Geldmanagement konzentrierte? Dies mag erklären, warum so wenige Trader so weit abschließen, dass sie im Handelsspiel konsistent sind.

Das Fazit

Da professionelle Trader in der Regel mehr verlieren als gewinnen, ist es wichtig zu lernen, wie man verliert, um als Trader erfolgreich zu sein. Darüber hinaus ist ein effektives Geldmanagementprogramm für das Überleben und die langfristige Rentabilität eines Händlers unbedingt erforderlich. Ein wesentlicher Bestandteil jedes Geldverwaltungsprogramms besteht darin, einen wirksamen Handelsplan zu erstellen und daran festzuhalten.

Bedenken Sie, was der erfahrene Trader Larry Williams in einer E-Mail von 2004 sagte: „Da Verluste ein wesentlicher Bestandteil dieses Spiels sind, ist eine Strategie ebenso wichtig wie die richtige Einstellung. Alle Jobs haben gute und schlechte Tage, also beschäftigen Sie sich damit. Es gibt.“ keine 100% bestimmten Trades. “

Die Suche nach einem System, das 80% der Zeit oder mehr gewinnt, ist ein Kinderspiel. Wer auf das Beste hofft, aber das Schlimmste plant und sich auf weitaus wichtigere Themen konzentriert, wird sich auf langfristigen Erfolg einstellen. Es ist der Unterschied zwischen einer kurzfristigen Sichtweise, um ein paar Schlachten um jeden Preis zu gewinnen, und dem Sammeln von Ressourcen in den Schlachten, die Sie verlieren, um letztendlich den Krieg zu gewinnen.

Wenn Sie es ernst meinen, dieses Thema in den Griff zu bekommen, lesen Sie das Buch von Kaufman, das in diesem Artikel besprochen wird. Sie finden auch Thomas Stridsmans Buch „Handelssysteme und Geldmanagement“, das eine lohnende Lektüre für seine ausführliche Diskussion der Gewinn / Verlust-Verhältnisse, realistischen Erwartungen für verschiedene Handelssysteme und Geldmanagementstrategien enthält. Betrachten Sie es als eine Leseaufgabe mit potenziell großen Dividenden.

(Weitere Informationen finden Sie unter “ Begrenzung von Verlusten “ und “ Die Kunst, eine verlorene Position zu verkaufen „.