Cashflow vs. Fundflow: Was ist der Unterschied?
Cashflow vs. Fundflow: Ein Überblick
In der Rechnungslegung gibt es im Allgemeinen vier verschiedene Arten von Abschlüssen: die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung, die Kapitalflussrechnung und die Kapitalflussrechnung. Hier gehen wir auf die letzten beiden ein.
In der Finanzbuchhaltung bezeichnet die Kapitalflussrechnung die Veränderung der Zahlungsmittel und Äquivalente eines Unternehmens von einer Periode zur nächsten. Der Mittelfluss hat jedoch zwei unterschiedliche Bedeutungen. Einer dient zu Buchhaltungszwecken, während der andere Anlagezwecken dient.
Die zentralen Thesen
- Die Cashflow- und Fundflow-Rechnungen eines Unternehmens spiegeln zwei verschiedene Variablen während eines bestimmten Zeitraums wider.
- Der Cashflow erfasst den Zu- und Abfluss von tatsächlichen Zahlungsmitteln (Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente) eines Unternehmens.
- Der Fondsfluss zeichnet die Bewegung von Barmitteln in und aus dem Unternehmen auf.
- Beide helfen dabei, Investoren und dem Markt einen Überblick über die regelmäßige Entwicklung des Unternehmens zu geben.
- Die Kapitalflussrechnung eignet sich am besten, um das Liquiditätsprofil eines Unternehmens abzuschätzen, während die Fondsflussrechnung am besten auf eine langfristige Finanzplanung ausgerichtet ist.
Bargeldumlauf
Der Cashflow wird in der Cashflow-Rechnung eines Unternehmens erfasst. Diese Aufstellung – eine der wichtigsten Aussagen für ein Unternehmen – zeigt den Zufluss und Abfluss von tatsächlichen Zahlungsmitteln (oder zahlungsmittelähnlichen Vermögenswerten) aus seiner betrieblichen Tätigkeit. Es ist ein nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) vorgeschriebener Bericht.
Dies unterscheidet sich von der Gewinn- und Verlustrechnung, die Daten oder Transaktionen aufzeichnet, die möglicherweise nicht vollständig realisiert wurden, wie nicht vereinnahmte Einnahmen oder nicht ausgezahlte Einnahmen. Die Kapitalflussrechnung hingegen enthält diese Informationen bereits und gibt ein genaueres Bild davon, wie viel Cash ein Unternehmen erwirtschaftet.
Cashflow-Quellen können in einer Cashflow-Rechnung in drei verschiedene Kategorien unterteilt werden:
- Cashflows aus betrieblicher Tätigkeit: Cashflows aus dem allgemeinen oder Kernbetrieb des Geschäfts würden in dieser Kategorie aufgeführt.
- Cashflow aus Investitionstätigkeit: In diesem Abschnitt wird der Cashflow für Investitionen wie neue Geräte behandelt.
- Cashflows aus Finanzierungstätigkeit: Diese Kategorie umfasst alle Transaktionen mit Schuldnern, wie z. B. Erlöse aus neuen Schulden oder an Investoren gezahlte Dividenden.
Unternehmen erhalten Einnahmen aus dem Verkauf von Waren, der Erbringung von Dienstleistungen, dem Verkauf von Vermögenswerten, der Verzinsung von Investitionen, der Miete, der Aufnahme von Krediten oder der Ausgabe neuer Aktien. Mittelabflüsse können aus Einkäufen, der Rückzahlung von Krediten, der Erweiterung des Geschäftsbetriebs, der Zahlung von Gehältern oder der Ausschüttung von Dividenden resultieren.
Da die Securities and Exchange Commission (SEC) von allen börsennotierten Unternehmen eine periodengerechte Rechnungslegung verlangt, die den tatsächlichen Kassenbestand weitgehend ignoriert, verlassen sich Investoren und Kreditgeber auf die Kapitalflussrechnung, um die Liquidität und das Cashflow-Management eines Unternehmens zu bewerten. Es ist ein zuverlässigeres Instrument als die Kennzahlen, die Unternehmen verwenden, um ihre Gewinne zu verkleiden, wie das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation (EBITDA).
Geldfluss
Auf der Buchführungsseite war die Kapitalflussrechnung nach GAAP zwischen 1971 und 1987 vorgeschrieben. Wenn sie erforderlich war, wurde die Kapitalflussrechnung hauptsächlich von Buchhaltern verwendet, um jede Änderung des Nettoumlaufvermögens eines Unternehmens oder die Differenz zwischen Aktiven und Passiven während eines bestimmten Zeitraums. Viele dieser Informationen werden jetzt in der Kapitalflussrechnung erfasst.
Für Anlagezwecke gibt der Mittelfluss nicht die Cash-Position eines Unternehmens an; Wenn ein Unternehmen dies tun wollte, würde es seine Kapitalflussrechnung erstellen.
Der Mittelfluss hebt nur die Bewegung des Bargelds hervor – das heißt, er spiegelt die Nettobewegung wider, nachdem Zuflüsse und Abflüsse von Geldmitteln untersucht wurden. Es identifiziert auch alle Aktivitäten, die für das Unternehmen untypisch sein könnten, wie beispielsweise unregelmäßige Ausgaben.
Die Verwendung der Fondsflussrechnung beim Investieren ist heute sinnvoller. Die Anlegerstimmung kann in Bezug auf verschiedene Anlageklassen gemessen werden. Wenn beispielsweise der Mittelfluss für Aktien positiv ist, deutet dies darauf hin, dass die Anleger die Wirtschaft insgesamt optimistisch sehen – oder zumindest die kurzfristige Rentabilität börsennotierter Unternehmen.
Hauptunterschiede
Die Kapitalflussrechnung ist die frühere Version der Kapitalflussrechnung. Die Kapitalflussrechnung ist umfassender und beschreibt die mehreren Cashflows eines Unternehmens, anstatt sich nur auf das Betriebskapital zu konzentrieren.
Die Kapitalflussrechnung ist am besten geeignet, um die Liquiditätsposition eines Unternehmens zu verstehen, während die Fondsflussrechnung am besten für die langfristige Finanzplanung geeignet ist, weshalb sie ein wichtiges Instrument für Anleger ist. Die Kapitalflussrechnung ist in der Lage, die Zahlungsmittelquellen und deren Verwendung zu identifizieren, und die Kapitalflussrechnung beginnt mit der Betrachtung des aktuellen Kassenbestands und der Art und Weise, wie er zum Schlusssaldo führt.