Die zwei Arten von Börsengängen
Ein Börsengang oder IPO ist ein üblicher Weg, mit dem ein Unternehmen an die Börse geht und Aktien verkauft, um eine Finanzierung zu beschaffen. Es gibt zwei gängige Arten von IPOs: ein Festpreis und ein Bookbuilding – Angebot. Ein Unternehmen kann jeden Typ einzeln oder kombiniert verwenden. Durch die Teilnahme an einem Börsengang kann ein Anleger Aktien kaufen, bevor sie der Öffentlichkeit an der Börse zugänglich sind.
Festpreisangebot
Unter Festpreis, das Unternehmen Börsengang bestimmt einen festen Preis, zu dem seine Aktien an Investoren angeboten werden. Die Anleger kennen den Aktienkurs, bevor das Unternehmen an die Börse geht. Die Nachfrage von den Märkten ist erst bekannt, wenn die Emission abgeschlossen ist. Um an diesem Börsengang teilnehmen zu können, muss der Anleger bei Antragstellung den vollen Aktienpreis bezahlen.
Bauangebot buchen
Unter Bookbuilding, geht das Unternehmen öffentliche Angebote 20% Preisband auf Aktien an Investoren. Die Anleger bieten dann auf die Aktien, bevor der endgültige Preis nach Angebotsschluss festgelegt wird. Anleger müssen angeben, wie viele Aktien sie kaufen möchten und wie viel sie zu zahlen bereit sind. Im Gegensatz zu einem Festpreisangebot gibt es keinen Festpreis pro Aktie. Der niedrigste Aktienkurs wird als Mindestpreis bezeichnet, während der höchste Aktienkurs als Cap-Preis bezeichnet wird. Der endgültige Aktienkurs wird anhand von Anlegergebote ermittelt.
Teilnahme an einem Börsengang
Bei der Teilnahme an einem Börsengang gibt es mehrere Details, die ein Anleger wissen sollte, wie z. B. den Namen der Emission, die Art der Emission, die Kategorie und das Preisband, um nur einige zu nennen. Der Emissionsname ist das Unternehmen, das an die Börse geht. Die Emissionsart ist die Art des Börsengangs: Festpreis oder Bookbuilding. Es gibt drei IPO-Kategorien: Privatanleger, nicht-institutionelle Anleger und qualifizierte institutionelle Käufer. Die Preisspanne ist die für Bookbuilding-Emissionen festgelegte Preisspanne. Nicht alle Retail-Broker bieten ihren Kunden IPOs an, daher werden IPOs in der Regel zuerst an qualifizierte oder institutionelle Anleger vergeben. IPOs können auch tendenziell riskanter sein als etablierte Aktien, da sie noch keine Erfolgsbilanz oder eine Historie öffentlich zugänglicher Abschlüsse haben, die analysiert werden können.
Wenn ein Unternehmen beschließt, an die Börse zu gehen, muss es eine Investmentbank beauftragen, die sich um den Börsengang kümmert. Obwohl ein Unternehmen alleine an die Börse gehen könnte, geschieht dies selten. Ein Unternehmen kann eine oder mehrere Investmentbanken mit der Abwicklung seines Börsengangs beauftragen. Durch die Beauftragung mehrerer Banken wird das Risiko zwischen den Banken verteilt, die ihre Gebote für den Börsengang mit dem erwarteten Geldbetrag abgeben. Dieser Vorgang wird als Underwriting bezeichnet.
Wenn der Börsengang des Unternehmens und die Investmentbanken eine Einigung über das Underwriting erzielen, erstellen die Banken eine Registrierungserklärung, die bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC eingereicht werden muss. Die Stellungnahme enthält wichtige Finanzinformationen zum Börsengang, darunter Jahresabschlüsse, Namen des Verwaltungsrats, rechtliche Fragen und die Verwendung der Finanzierung. Sobald die SEC die Unterlagen überprüft hat, bestimmt sie das Datum des Börsengangs.