Umsatzverhältnis

Was ist das Umsatzverhältnis?

Die Umsatzquote oder Umsatzrate ist der Prozentsatz der Bestände eines Investmentfonds oder eines anderen Portfolios, die in einem bestimmten Jahr ersetzt wurden (Kalenderjahr oder der Zeitraum von 12 Monaten, der das Geschäftsjahr des Fonds darstellt).

Beispielsweise hat ein Investmentfonds, der in 100 Aktien investiert und innerhalb eines Jahres 50 Aktien ersetzt, eine Umsatzquote von 50%. Einige Fonds halten ihre Aktienpositionen weniger als 12 Monate, was bedeutet, dass ihre Umsatzquoten 100% überschreiten.

Wenn die Umsatzquote eines Portfolios 100% übersteigt, bedeutet dies nicht unbedingt, dass jede einzelne Beteiligung ersetzt wurde. Die Quote soll den Anteil der Bestände widerspiegeln, die sich innerhalb eines Jahres verändert haben.

Umsatzverhältnis verstehen

Die Umsatz – Verhältnis variiert je nach der Art des Investmentfonds, dessen Anlageziel und / oder der Portfolio – Manager – Anlagestil. Beispielsweise weist ein Börsenindexfonds normalerweise eine niedrige Fluktuationsrate auf, da er einen bestimmten Index dupliziert und sich die Komponentenunternehmen in Indizes nicht so oft ändern. Andererseits weist ein Rentenfonds häufig einen hohen Umsatz auf, da aktiver Handel eine inhärente Qualität von Renteninvestitionen ist.

Aktiv verwaltete Investmentfonds mit einer niedrigen Umsatzquote spiegeln eine Buy-and-Hold-Anlagestrategie wider. diejenigen mit hohen Umsatzquoten weisen auf einen Versuch hin, von einem Market-Timing-Ansatz zu profitieren. Ein aggressiver Small-Cap- Wachstumsaktienfonds wird im Allgemeinen einen höheren Umsatz erzielen als ein Large-Cap- Value Aktienfonds.

Die Bedeutung des Umsatzverhältnisses

Als technischer Indikator hat die Umsatzquote selbst keinen inneren Wert – hohe Umsatzquoten sind nicht unbedingt „schlecht“, und niedrige Umsatzquoten sind nicht unbedingt „gut“. Anleger sollten sich jedoch der Folgen der Umsatzhäufigkeit bewusst sein. Ein hoher Umsatz führt häufig zu erhöhten Kosten für den Fonds aufgrund der Zahlung von Spreads und Provisionen beim Kauf und Verkauf von Aktien. Erhöhte Kosten wirken sich insgesamt auf die Rendite eines Fonds aus. Je höher der Portfolioumschlag eines Fonds ist, desto wahrscheinlicher ist es, dass kurzfristige Kapitalgewinne erzielt werden, die zum normalen Einkommen eines Anlegers steuerpflichtig sind.

Die Umsatzquote eines Investmentfonds sollte nicht die alleinige Grundlage für eine Entscheidung sein, in ihn zu investieren oder ihn zu investieren. Es kann jedoch hilfreich sein zu sehen, wie sich die Umsatzquote eines bestimmten Fonds im Vergleich zu anderen Fonds des gleichen Anlageansatzes verhält. Beispielsweise liegt die durchschnittliche Umsatzquote für verwaltete Investmentfonds bei 75–115%. Ein konservativ denkender Aktieninvestor könnte also auf Fonds mit einer Umsatzquote von weniger als 50% abzielen.

Wenn die Umsatzquote eines Fonds erheblich von der vergleichbarer Fonds abweicht, ist dies möglicherweise zu beachten. Angenommen, die meisten Fonds, die einem bestimmten Index folgen, weisen eine Umsatzquote von etwa 5% auf, und ein Fonds erzielte innerhalb eines Jahres einen Umsatz von 25%. In diesem Fall möchten Anleger vielleicht fragen, warum: Ist ein neuer Portfoliomanager hereingekommen und hat das Haus sauber gemacht? Hat sich das Fondsziel geändert? Nehmen wir umgekehrt an, dass die meisten Pacific Rim-Aktienfonds eine Umsatzquote von 75% haben, aber es gibt eine mit einer Quote von 35%: Schläft das Management dort am Steuer?

Beispiele aus der Praxis des Umsatzverhältnisses

Der BNY Mellon Appreciation Fund von Fidelity (DGAGX) verfolgt eine starke Buy-and-Hold-Strategie bei überwiegend Blue-Chip-Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von insgesamt über 5 Mrd. USD zum Zeitpunkt des Kaufs. Diese Unternehmen weisen eine anhaltende Rentabilität, starke Bilanzen, globale Expansion und ein überdurchschnittliches Gewinnwachstum auf, was dem Ziel des Fonds, Kapital zu erhalten, entspricht. Zum Jahresende 2019 betrug die Umsatzquote des Fonds 4,73%.

Im Gegensatz dazu investiert der Rydex S & P Small-Cap 600 Pure Growth Fund (RYSGX) von Fidelity in Stammaktien von Unternehmen im Kapitalisierungsbereich des zugrunde liegenden S & P Small-Cap 600 Index und derivativer Instrumente. Mindestens 80% des Nettovermögens des Fonds werden in schnell wachsende Unternehmen oder Firmen in aufstrebenden Branchen investiert, und es wird versucht, die tägliche Wertentwicklung des Index zu erreichen. Ende März 2020 hatte der Rydex-Fonds eine durchschnittliche Umsatzquote von 628%.