SEC Regulation D (Reg D)
Was ist SEC Regulation D (Reg D)?
Regulation D (Reg D) ist eine Verordnung der Securities and Exchange Commission ( SEC ), die Ausnahmen von Privatplatzierungen regelt. Es sollte nicht mit der Schuldtiteln, ohne dass diese Wertpapiere bei der SEC registriert werden müssen. Es gelten jedoch noch viele andere staatliche und bundesstaatliche Regulierungsanforderungen.
Die zentralen Thesen
- Regulation D ermöglicht Unternehmen, die bestimmte Arten von Privatplatzierungen durchführen, Kapital aufzunehmen, ohne die Wertpapiere bei der SEC registrieren zu müssen.
- SEC Reg D sollte nicht mit Federal Reserve Board Regulation D verwechselt werden, die Abhebungen von Sparkonten begrenzt.
- Das Unternehmen oder der Unternehmer muss nach dem Verkauf der ersten Wertpapiere ein Offenlegungsdokument nach Form D bei der SEC einreichen.
- Diejenigen, die Wertpapiere gemäß Regulation D verkaufen, müssen dennoch alle geltenden Gesetze einhalten.
Verständnis der SEC-Verordnung D (Reg D)
Die Kapitalbeschaffung durch eine Reg D-Investition erfordert die Erfüllung erheblich weniger belastender Anforderungen als ein öffentliches Angebot. Dadurch können Unternehmen Zeit sparen und Wertpapiere verkaufen, die sie sonst unter Umständen nicht ausgeben könnten.
Während die Verordnung D die Mittelbeschaffung erleichtert, genießen Käufer dieser Wertpapiere immer noch den gleichen rechtlichen Schutz wie andere Anleger.
Es ist nicht erforderlich, Transaktionen gemäß Verordnung D geheim zu halten, obwohl es sich um private Angebote handelt. Es gibt Richtlinien innerhalb der Verordnung, die es je nach angewandten Regeln ermöglichen können, offen Angebote an potenzielle Investoren im Netzwerk eines Unternehmens zu holen.
Anforderungen der SEC-Verordnung D
Auch wenn an der Reg D-Transaktion nur ein oder zwei Investoren beteiligt sind, muss das Unternehmen bzw. der Unternehmer dennoch die entsprechenden Rahmenbedingungen und Offenlegungsdokumente bereitstellen. Ein als Form D bezeichnetes Dokument muss nach dem Verkauf der ersten Wertpapiere elektronisch bei der SEC eingereicht werden. Formular D enthält jedoch weit weniger Informationen als die für ein öffentliches Angebot erforderlichen vollständigen Unterlagen. Das Formular erfordert die Namen und Anschriften der leitenden Angestellten und Direktoren der Gesellschaft. Es erfordert auch einige wesentliche Details zum Angebot.
Der Emittent eines Wertpapiers, das nach Reg D angeboten wird, muss außerdem innerhalb eines angemessenen Zeitraums vor dem Verkauf schriftliche Angaben zu früheren Ereignissen eines „ schlechten Akteurs“ machen, wie z. B. strafrechtlichen Verurteilungen. Ohne diese Anforderung könnte es dem Unternehmen freistehen, zu behaupten, es habe die wechselvolle Vergangenheit seiner Mitarbeiter nicht gewusst. In diesem Fall wäre es weniger verantwortlich für weitere „schlechte Handlungen“, die sie im Zusammenhang mit dem Angebot von Reg D begehen könnten.
Gemäß den im Federal Register veröffentlichten Regeln sind Transaktionen, die unter Reg D fallen, nicht von Betrugsbekämpfung, zivilrechtlicher Haftung oder anderen Bestimmungen der Bundeswertpapiergesetze ausgenommen. Reg D beseitigt auch nicht die Notwendigkeit, die geltenden staatlichen Gesetze in Bezug auf das Angebot und den Verkauf von Wertpapieren einzuhalten. Staatliche Vorschriften, in denen Reg D angenommen wurde, können die Offenlegung aller einzureichenden Verkaufsanzeigen beinhalten. Sie können die Namen von Personen verlangen, die im Zusammenhang mit dem Verkauf von Wertpapieren eine Entschädigung erhalten.
Einschränkungen der SEC Regulation D (Reg D)
Die Vorteile von Reg D stehen nur dem Emittenten der Wertpapiere zur Verfügung, nicht den verbundenen Unternehmen des Emittenten oder einer anderen Person, die sie später möglicherweise weiterverkauft. Zudem gelten die aufsichtsrechtlichen Ausnahmeregelungen nach Reg D nur für die Transaktionen, nicht für die Wertpapiere selbst.