Quant Fund
Was ist ein Quantenfonds?
Ein Quant-Fonds ist ein Investmentfonds, dessen Wertpapiere auf der Grundlage numerischer Daten ausgewählt werden, die durch quantitative Analysen zusammengestellt wurden. Diese Fonds gelten als nicht traditionell und passiv. Sie werden mit maßgeschneiderten Modellen gebaut, die Softwareprogramme verwenden, um Investitionen zu bestimmen.
Befürworter von Quantenfonds glauben, dass die Auswahl von Investitionen mit Hilfe von Inputs und Computerprogrammen Fondsgesellschaften hilft, die mit der Verwaltung durch Humanfondsmanager verbundenen Risiken und Verluste zu verringern.
Die zentralen Thesen
- Ein quantitativer Fonds trifft Anlageentscheidungen auf der Grundlage fortschrittlicher mathematischer Modelle und quantitativer Analysen.
- Manager verwenden Algorithmen und maßgeschneiderte Computermodelle, um ihre Investitionen auszuwählen.
- Aufgrund der steigenden Verfügbarkeit von Marktdaten wenden sich Anleger der quantitativen Analyse innerhalb von Fonds zu und bleiben bei dieser.
- Obwohl Quantenfonds modernste Technologien verwenden, ist der Einsatz der quantitativen Analyse nicht neu.
So funktioniert ein Quant-Fonds
Quantenfonds setzen auf algorithmische oder systematisch programmierte Anlagestrategien. Als solche nutzen sie nicht die Erfahrung, das Urteilsvermögen oder die Meinungen menschlicher Manager, um Anlageentscheidungen zu treffen. Sie verwenden eher eine quantitative Analyse als eine Fundamentalanalyse, weshalb sie auch als quantitative Fonds bezeichnet werden.4 Sie können nicht nur eines von vielen Anlageangeboten sein, die von Vermögensverwaltern unterstützt werden, sondern können auch Teil des zentralen Verwaltungsschwerpunkts spezialisierter Vermögensverwalter sein.
Ein besserer Zugang zu einer breiteren Palette von Marktdaten hat das Wachstum von Quant Funds beflügelt, ganz zu schweigen von der wachsenden Zahl von Lösungen rund um die Nutzung von Big Data. Entwicklungen in der Finanztechnologie und zunehmende Innovationen rund um die Automatisierung haben die Datensätze, mit denen Quant-Fondsmanager arbeiten können, erheblich erweitert, sodass sie noch robustere Datenfeeds für eine breitere Analyse von Szenarien und Zeithorizonten erhalten.
Große Vermögensverwalter ausgesehen haben,ihre Investitionen in quantitativen Strategien zu erhöhen als Fondsmanager Beat Markt kämpft Benchmarks im Laufe derZeit. Kleinere Hedgefonds Manager runden zudem das gesamte Angebot an quantitativen Fonds auf dem Investmentmarkt ab. Insgesamt suchen quantitative Fondsmanager talentierte Personen mit akkreditierten akademischen Abschlüssen und sehr technischer Erfahrung in Mathematik und Programmierung.
Quantitative Strategien werden aufgrund der hohen Geheimhaltung der von ihnen verwendeten Algorithmen oft als Black Box bezeichnet.
Quantitative Fondsperformance
Quantitative Fondsprogrammierung und quantitative Algorithmen verfügen über Tausende von Handelssignalen, auf die sie sich verlassen können, von Wirtschaftsdaten bis hin zu globalen Asset Trendsund Unternehmensnachrichten in Echtzeit. Quant-Fonds sind auch dafür bekannt, ausgeklügelte Modelle rund um Momentum, Qualität, Wert und Finanzkraft zu entwickeln, die proprietäre Algorithmen verwenden, die durch fortschrittliche Softwareprogramme entwickelt wurden.
Quantenfonds haben aufgrund der Renditen, die sie im Laufe der Jahre erwirtschaftet haben, ein beträchtliches Interesse und Investitionen angezogen. Laut einem Bericht vonInstitutional Investor weisen sie jedoch seit 2016eine Underperformance auf. In den fünf Jahren bis 2021 erzielten der MSCI World-Index und der Equity Quant-Index annualisierte Renditen von 11,6 % bzw. 0,88 %..
Institutional Investor behauptete,dass die Aktien Quant -Index stieg um 10,2% im Jahr 2010, 15,3% im Jahr 2011, 8,8% im Jahr 2012, 14,7% im Jahr 2013, 10,4% im Jahr 2014 und 9,2% im Jahr 2015
Eine kurze Geschichte der quantitativen Strategien Strategie
Die Grundlage der quantitativen Analyse und damit der quantitativen Fonds hat eine Geschichte, die acht Jahrzehnte zurückreicht, mit der Veröffentlichung eines Buches von 1934 mit dem Titel Security Analysis. Geschrieben von : Benjamin Graham und David Dodd, das inves Buch befürwortete auf der Grundlage der strengen Messung der objektiven finanziellen Metriken in Bezug auf bestimmte Bestände.
Auf die Sicherheitsanalyse folgten weitere Veröffentlichungen zu quantitativen Anlagestrategien, wie The Little Book that Beats the Market von Joel Greenblatt und What Works on Wall Street von James O’Shaughnessy.
Besondere Überlegungen
Quantenfonds werden oft als Alternative Investments eingestuft, da sich ihr Managementstil von den eher traditionellen Fondsmanagern unterscheidet.
Quantenfonds werden in der Regel kostengünstiger betrieben, da sie nicht so viele traditionelle Analysten und Portfoliomanager benötigen. Allerdings sind ihre Handelskosten aufgrund des höheren Wertpapierumsatzes tendenziell höher als bei herkömmlichen Fonds. Ihre Angebote sind im Allgemeinen auch komplexer als Standardfonds und es ist üblich, dass einige von ihnen auf vermögende Anleger abzielen oder hohe Anforderungen an den Zugang zu Fonds stellen.
Einige Anleger halten Quant Funds für eines der innovativsten und technischsten Angebote im Anlageuniversum. Sie umfassen eine breite Palette thematischer Anlagestile und setzen oft einige der bahnbrechendsten Technologien der Branche ein.
Erfolgreiche Quantenfonds behalten aufgrund der Art ihrer Modelle die Risikokontrolle genau im Auge . Die meisten Strategien beginnen mit einem Universum oder einer Benchmark und verwenden in ihren Modellen Branchen- und Branchengewichtungen. Dadurch können die Fonds die Diversifikation bis zu einem gewissen Grad steuern, ohne das Modell selbst zu gefährden.
Risiken von Quant Fund-Strategien
Einige haben argumentiert, dass Quantenfonds ein systemisches Risiko darstellen und das Konzept , ihre Investitionen einer Blackbox zu überlassen, nicht unterstützen. Für alle erfolgreichen Quant-Fonds da draußen scheinen genauso viele erfolglos zu sein. Leider, für den Ruf der Quants, scheitern sie oft, wenn sie scheitern.
Long-Term Capital Management (LTCM) war einer der bekanntesten quantitativen Hedgefonds, da er von einigen der angesehensten akademischen Führungskräfte und zwei mit dem Nobelpreis ausgezeichneten Ökonomen, Myron S. Scholes und Robert C. Merton, betrieben wurde. In den 1990er Jahren erzielte ihr Team überdurchschnittliche Renditen und zog Kapital von allen Arten von Investoren an. Sie waren nicht nur dafür bekannt, Ineffizienzen auszunutzen, sondern auch den einfachen Zugang zu Kapital zu nutzen, um enorme Hebelwirkungen auf die Marktrichtungen zu erzielen.
Die disziplinierte Natur ihrer Strategie hat tatsächlich die Schwäche geschaffen, die zu ihrem Zusammenbruch führte. LTCM wurde Anfang 2000 liquidiert und aufgelöst. Seine Modelle sahen nicht die Möglichkeit vor, dass die russische Regierung mit einigen ihrer eigenen Schulden in Zahlungsverzug geraten könnte. Dieses eine Ereignis löste Ereignisse aus, und eine Kettenreaktion, die durch Hebelwirkung verstärkt wurde, verursachte Chaos. LTCM war so stark in andere Investmentgeschäfte verwickelt, dass sein Zusammenbruch die Weltmärkte beeinflusste und dramatische Ereignisse auslöste. Am Ende sprang die Federal Reserve (Fed) ein, und andere Banken und Investmentfonds unterstützten LTCM, um weiteren Schaden abzuwenden.
Quant Funds können scheitern, da sie größtenteils auf historischen Ereignissen beruhen und sich die Vergangenheit in der Zukunft nicht immer wiederholt.
Während ein starkes Quant-Team den Modellen ständig neue Aspekte hinzufügen wird, um zukünftige Ereignisse vorherzusagen, ist es unmöglich, die Zukunft jedes Mal vorherzusagen. Quantenfonds können auch überfordert sein, wenn die Wirtschaft und die Märkte eine überdurchschnittliche Volatilität aufweisen. Die Kauf- und Verkaufssignale können so schnell kommen, dass hohe Umsätze zu hohen Provisionen und steuerpflichtigen Ereignissen führen können.
Quant Funds können auch eine Gefahr darstellen, wenn sie als bärensicher vermarktet werden oder auf kurzen Strategien basieren. Die Vorhersage von Abschwüngen mithilfe von Derivaten und der Kombination von Hebelwirkung kann gefährlich sein. Eine falsche Abzweigung kann zu Implosionen führen, die oft Schlagzeilen machen.