Mittlerer Markt
Was ist der Mittelmarkt?
Der mittlere Markt ist das Segment der amerikanischen Unternehmen mit einem Jahresumsatz von ungefähr 10 Millionen bis 1 Milliarde US-Dollar, obwohl einige Definitionen eine höhere Spitze auf dem Bereich setzen. Es gibt ungefähr 200.000 solcher Firmen, von denen die meisten in Privatbesitz sind oder in engem Besitz sind, und ihre jährlichen Einnahmen summieren sich auf mehr als 10 Billionen US-Dollar.
Mittelständische Unternehmen sind für etwa 30 Millionen Arbeitsplätze verantwortlich und machen etwa ein Drittel der jährlichen US-Bruttoeinnahmen von 30 Billionen US-Dollar aus. Das macht den Mittelstand zu einem Kraftpaket der US-Wirtschaft, obwohl viele einzelne Unternehmen der Branche in der Öffentlichkeit wenig bekannt sind.
Die zentralen Thesen
- Mittelständische Unternehmen sind zu groß, um als kleine Unternehmen bezeichnet zu werden, und zu klein, um große Unternehmen zu sein. Dennoch sind sie ein Kraftpaket der US-Wirtschaft.
- Ungefähr 30 Millionen Amerikaner sind in mittelständischen Unternehmen beschäftigt, und es wird erwartet, dass ihre Zahl wächst.
- Unternehmen in diesem Sektor sind in der Regel dienstleistungsorientiert und außerhalb ihrer Branche relativ unbekannt.
- Mittelständische Unternehmen werden häufig über Business Development Corporations (BDCs) finanziert.
- Wenn sie öffentlich gehandelt werden, werden mittlere Märkte tendenziell als Small-Cap- oder Micro-Cap-Aktien gehandelt.
Den Mittelstand verstehen
Der mittlere Markt ist ein kritischer Sektor der amerikanischen Wirtschaft und ein wichtiger Motor für die Schaffung von Arbeitsplätzen, der seit 2008 den Großteil der neuen US-Arbeitsplätze ausmacht.
Besonders stark war es 2019, als mehr als drei Viertel der Unternehmen der Branche im Jahresvergleich höhere Umsätze meldeten und 41 % erwarteten, in naher Zukunft zusätzliche Mitarbeiter einzustellen, so ein Bericht des National Center for the Middle Market.
Unternehmen in diesem Sektor konzentrieren sich stark auf dienstleistungsorientierte Aktivitäten, einschließlich Unternehmensdienstleistungen, Gesundheitsdienstleistungen und Bildungsdienstleistungen. Eine beträchtliche Anzahl von Unternehmen, die unter den Mittelstand fallen, sind im Einzel- oder Großhandel, im Baugewerbe und im verarbeitenden Gewerbe tätig.
Wenn der Mittelstand ein Land wäre, würde sein BIP ihn als viertgrößte Volkswirtschaft der Welt einstufen!
Merkmale des Mittleren Marktes
Es gibt keine allgemein akzeptierte Definition des Mittelstands. Traditionell war der Jahresumsatz das wichtigste Unterscheidungsmerkmal. Dieses Segment wird zum Beispiel vom US-Handelsministerium als Unternehmen mit einem Vorsteuergewinn zwischen 5 Millionen und 250 Millionen US-Dollar definiert, während andere ihn zwischen 10 Millionen US-Dollar und bis zu einer Milliarde US-Dollar festsetzen.3
Einige Analysten ziehen es jedoch vor, den Mittelstand nach Vermögensniveau oder Mitarbeiterzahl zu definieren. Andere Experten haben versucht, mittlere Märkte als Unternehmen mit zwischen 500 und 1.000-1.500 Mitarbeitern zu charakterisieren (während kleine Unternehmen solche mit 500 Mitarbeitern oder weniger sind).
Das Fehlen einer klaren Abgrenzung kann zu einigen Grauzonen führen, wenn versucht wird, Unternehmen nach dem klassischen Drei-Ebenen-Ansatz zu gruppieren, der kleine Unternehmen, mittlere Unternehmen und große Unternehmen umfasst. Daher wird der mittlere Markt manchmal allgemeiner als kleine und mittlere Unternehmen oder KMU bezeichnet.
77%
Mehr als drei Viertel der mittelständischen Unternehmen verzeichneten im Jahr 2020 endende Umsatzsteigerungen.
Herausforderungen für den Mittelstand
Die Interessen mittelständischer Unternehmen können in politischen und wirtschaftlichen Debatten auf lokaler bis internationaler Ebene relativ unterrepräsentiert sein.
Große Unternehmen sind in der Regel börsennotierte Unternehmen. Sie berichten umfassend über Finanzinformationen und setzen Lobbyisten ein, um ihre Interessen zu vertreten. Kleine Unternehmen haben Verbände, die ihre Interessen vertreten. Der Mittelstand ist dagegen amorpher und weniger transparent. Sie sind unauffällig und ihre Produkte und Dienstleistungen werden im Allgemeinen nur von ihren Kunden anerkannt.
Die COVID-19-Pandemie hat auch kleine und mittlere Unternehmen besonders hart getroffen. Tatsächlich glauben 43% der Führungskräfte des Mittelstands, dass die Pandemie bis weit in das Jahr 2021 einige nachteilige Auswirkungen auf die Einnahmen haben wird. Selbstwenn die Auswirkungender Pandemie auf die Wirtschaft unter Kontrolle sind, bleiben erhebliche Herausforderungen bestehen. Laut einem Bericht aus dem Jahr 2021 ist die Pflege von Kundenbeziehungen weiterhin schwierig, wobei die Mehrheit der Führungskräfte des Mittelstands dies derzeit als eine ihrer größten Herausforderungen bezeichnet. Auch für mittelständische Marktführer ist der Umgang mit Störungen der Belegschaft und die Aufrechterhaltung des Engagements und der Produktivität der Mitarbeiter nach wie vor ein anhaltendes Problem.
Kreditgeber aus dem mittleren Markt
Im Vergleich zu großen, börsennotierten Unternehmen haben es mittelständische Unternehmen auch oft schwerer, Kapital zu beschaffen, und ihre Fremdkapitalkosten sind in der Regel höher. Obwohl mittelständische Kreditgeber wie Boutique-Investment- und Geschäftsbanken aggressiv um das Geschäft des Mittelstands konkurrieren, profitieren größere Unternehmen von Skaleneffekten. Viele Theorien erklären, warum dies der Fall ist, aber es läuft oft auf die zusätzlichen Transaktionskosten hinaus, die Banken für Due Diligence- und Marketingaktivitäten aufwenden, wenn sie den Mittelstand bedienen
Mittelständische Unternehmen wenden sich häufig an Business Development Companies (BDCs) zur Finanzierung. Ähnlich wie geschlossene Investmentfonds aufgebaut, sind viele BDCs börsennotierte Unternehmen, deren Aktien an wichtigen Börsen wie der American Stock Exchange (AMEX), Nasdaq und anderen gehandelt werden. Als Investments können sie etwas risikoreich sein, bieten aber auch hohe Dividendenrenditen.
Um sich als BDC zu qualifizieren, muss ein Unternehmen in Übereinstimmung mit Abschnitt 54 des Investment Company Act von 1940 registriert sein . Es muss sich um ein inländisches Unternehmen handeln, dessen Wertpapierklasse bei der Securities and Exchange Commission (SEC) registriert ist . Laut Regulierung muss ein BDC mindestens 70 % seines Vermögens in private oder öffentliche US-Unternehmen mit einem Marktwert von weniger als 250 Millionen US-Dollar investieren. Bei diesen Unternehmen handelt es sich häufig um junge Unternehmen, die auf der Suche nach Finanzierungen sind, oder um Unternehmen, die in finanziellen Schwierigkeiten geraten oder aus ihr herauskommen. Außerdem muss der BDC den Unternehmen in seinem Portfolio bei der Verwaltung behilflich sein.
So investieren Sie in den mittleren Markt
Viele KMU sind börsennotierte Unternehmen, sodass Anleger Aktien an Börsen kaufen können. Hier besteht der Mittelstand tendenziell aus Small-Cap oder Micro-Cap Unternehmen. Beachten Sie, dass mittelständische Unternehmen normalerweise nicht als Mid-Cap Aktien angesehen werden, die eine Marktkapitalisierung zwischen 2 und 10 Milliarden US-Dollar aufweisen, was diese zu groß macht. Es gibt auch mehrere Small-Cap-Indizes (mit entsprechenden ETFs), die Anleger zur Diversifizierung im Mittelstand halten können. Dazu zählen beispielsweise der Russell 2000 oder der Russell Microcap Index.
Anleger können möglicherweise auch direkt in BDCs investieren, indem sie ihre öffentlich gehandelten Aktien besitzen. Da BDCs BDCInvestor.com “ lagen die zehn ertragsstärksten BDCs im Mai 2019 zwischen 10,82% und 14,04%.
Häufig gestellte Fragen zum Mittleren Markt
Was ist der Unterschied zwischen „Main Street“ und dem Middle Market?
„Hauptstraße.“ Unternehmen sind meistens kleine Unternehmen, die eine relativ kleine Anzahl von Mitarbeitern beschäftigen und einen bescheidenen Umsatz erzielen. Der mittlere Markt ist ein Schritt weiter, mit größeren Betrieben, mehr Mitarbeitern und Umsätzen im Bereich von mehreren zehn bis mehreren hundert Millionen Dollar pro Jahr.
Was ist der Unterschied zwischen einem Unternehmen und dem Mittelstand?
Der Begriff „Unternehmen“ bezieht sich einfach auf jede operative Geschäftseinheit. Unternehmen des Mittelstands gelten daher als relativ mittelständische Unternehmen.
Ist es riskant, in mittelständische Unternehmen zu investieren?
Da der Mittelstand aus Unternehmen besteht, die bei Börsennotierung Small-Cap- und Micro-Cap-Aktien bilden würden, können diese riskanter sein als das Halten von Aktien größerer, reiferer Unternehmen, die tendenziell stabiler sind. Gleichzeitig können die Wachstumschancen und die Fähigkeit, flexibel zu sein, für die mittleren Märkte oft größer sein, was höhere potenzielle Renditen bietet.