Wie Warren Buffett Berkshire Hathaway zum Gewinner machte
Berkshire Hathaway ( Aktien und eines der größten Unternehmen der Welt. Der Konglomerat hat sich dank der Fähigkeiten von Warren Buffett, der das Unternehmen Mitte der 1960er Jahre erwarb, einen Namen gemacht.
Der milliardenschwere Investor hat seine Zeit als Chef von Berkshire verbracht und daraus eine Holdinggesellschaft gemacht, indem er in Schwierigkeiten geratene Unternehmen aufgekauft und umgedreht hat. Mit bekannten Markennamen wie GEICO, Duracell und Fruit of the Loom im Gepäck hat Omaha, Nebraska, eine Marktkapitalisierung von über 640 Milliarden US-Dollar, wobei die Klasse-A-Aktie deutlich über 400.000 US-Dollar pro Aktie gehandelt wird.2 In diesem Artikel wird untersucht, wie Buffett das Unternehmen zu dem Erfolg gemacht hat, der es heute ist.
Die zentralen Thesen
- Warren Buffett kaufte Berkshire Hathaway 1965 und machte es zur weltgrößten Holdinggesellschaft, indem er in Schwierigkeiten geratene Unternehmen kaufte und umdrehte.
- An die Versicherungsgesellschaften von Berkshire Hathaway gezahlte Prämien bleiben verfügbar oder werden nach Ermessen der Manager investiert.
- Berkshire Hathaway investiert in Unternehmen, die seit langem Dividenden zahlen.
- Buffetts Strategie besteht darin, Dividenden wieder anzulegen, anstatt eine an Berkshire Hathaway-Investoren auszuzahlen.
Berkshire Hathaway: Ein kurzer Überblick
Berkshire Hathaway wurde im 19. Jahrhundert nicht als eine, sondern als zwei separate Baumwollspinnereien in Massachusetts gegründet – Berkshire Fine Spinning Associates und Hathaway Manufacturing. Die beiden Unternehmen fusionierten 1955 zu Berkshire Hathaway.1965 kauften Warren Buffett und seine Investmentfirma das angeschlagene Unternehmen und übernahmen die volle Kontrolle darüber. Unter seiner Führung wurde Berkshire Hathaway zu einer der größten Holdinggesellschaften der Welt.
Buffett offiziell gemacht Berkshire Hathaway ein Konglomerat, Kauf National Indemnity-die ersten von vielen Versicherungs werden würde Akquisitionen für das unternehmen während mich aus der Textilindustrie Distanzierung von der Liquidierung dieser Vermögenswerte vollständig. Das Unternehmen erweiterte seine Beteiligungen um andere Versicherungsunternehmen sowie um solche in den Branchen Finanzen, Bekleidung, Unterhaltung, Nahrungsmittel und Getränke, Versorgungsunternehmen, Möbel, Haushaltsprodukte, Medien sowie Material- und Bauindustrie.
Einige der großen, bekannten Tochtergesellschaften unter dem Banner von Berkshire Hathaway sind:
- GEICO
- Milchkönigin
- Frucht des Webstuhls
- Benjamin Moore
- Duracell
- Pilot Reisezentren
Berkshire Hathaways Kriegskasse
Das Lebenselixier von Berkshire Hathaway ist das, was Branchenkenner als Float bezeichnen. Dies ist jedes Geld, das an die Versicherungsgesellschaften von Berkshire Hathaway als Prämien gezahlt wird, dasjedoch noch nicht zur Deckung von Ansprüchen verwendet werden muss. Dieses Geld – auch verfügbare Reserve genannt – gehört eigentlich nicht der Versicherung. Stattdessen bleibt es zur Verfügung, um nach Ermessen der Manager investiert zu werden. Der Börsengang des Unternehmens – 138 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020 – ist nicht nur einer der größten der Welt, sondern auch mehr als 3.000-mal so hoch wie 1970. Berkshire Hathaway kann schnell vorübergehend verwundete Unternehmen kaufen und ihnen wieder Leben einhauchen. Genau das hat es mit Fruit of the Loom gemacht. Berkshire kaufte das angeschlagene Bekleidungsunternehmen 2002 für nur 835 Millionen US-Dollar, nachdem seine Aktie 97% ihresWertes verloren hatte.7
Einer der wichtigsten Grundsätze von Buffetts Mentor Benjamin Graham ist, dass Dividenden die Geheimwaffe eines Investors sind. Viele der Fortune-500-Unternehmen, in denen Berkshire Hathaway große Positionen hält – Apple ( Spekulanten heiße Aktien mit steigenden Kursen jagen, laden ihre geduldigen Brüder Unternehmen mit Fundamentaldaten auf, die beeindruckend genug sind, um regelmäßige Barzahlungen an die Aktionäre zu ermöglichen.
Finanznachrichten präsentieren Dividendendaten selten so wie Aktienkurs- und Kursbewegungszahlen, obwohl Dividenden eines der sichersten Maßstäbe für die Potenz eines Unternehmens darstellen. Schließlich wird das Management den Eigentümern nur dann Bargeld übergeben, wenn der Betrieb einen Gewinn erzielt, der groß genug ist, um diese Zahlungen zu ermöglichen. Abgesehen davon ist es Buffets Streben nach Dividenden, das Berkshire Hathaway so konstant erfolgreich gemacht hat.
Der inoffizielle Nachfolger von Warren Buffett, CEO von Berkshire Hathaway, wird Greg Abel, CEO von Berkshire Hathaway Energy und stellvertretender Vorsitzender für Nichtversicherungsgeschäfte, sein. Dies geht aus einer inoffiziellen Ankündigung des stellvertretenden Vorsitzenden Charlie Munger vom 1. Mai 2021 hervor. Für die Nachfolge wurde kein Datum vorgeschlagen.
Dividende zahlen? Auf keinen Fall
Wenn Buffett durch Dividenden von einem Unternehmen angezogen wird, gilt die gleiche Regel nicht unbedingt für sein Konglomerat. Tatsächlichvermeidet derselbe Buffett, der in Unternehmen investiert, die Dividenden zahlen,die Auszahlung an seine eigenen Investoren. Das erscheint zunächst so selbstverständlich, dass es kaum als Beobachtung gilt – es ist sinnvoll, das Bargeld zu nehmen, das Ihnen andere Unternehmen anbieten, aber niemals selbst auszuzahlen. Das einzige Mal, dass Berkshire Hathaway tatsächlich eine Dividende zahlte, war 1967 einmal in Höhe von 10 Cent pro Aktie. Bis heute behauptet Buffett, er müsse im Badezimmer gewesen sein, als die Dividende genehmigt wurde.
Davon abgesehen wäre es für jeden Aktionär vonBerkshire Hathaway kurzsichtig, sich über die Weigerung des Unternehmens zu beschweren, Dividenden zu zahlen. Der Aktienkurs für Klasse-A-Aktien ist seit Buffetts Übernahme in die Höhe geschossen und wurde 1980 bei 275 USD, 1995 bei 32.500 USD und zum Börsenschluss am 5. Mai 2021 bei 424.840 USD gehandelt – eine Erfolgsgeschichte ohne Vergleich.fünfzehn
Aktien der Klasse B haben sich auch nicht schlecht entwickelt: Anstieg von 20,66 USD pro Aktie bei der Erstausgabe im Jahr 1996 auf 79 USD im Jahr 2010 und auf 282 USD am 5. Mai 2021.
Die Begründung von Berkshire Hathaway ist einfach und es kann sich als schwierig erweisen, damit zu argumentieren. Buffett zieht es vor, das Geld wieder anzulegen, anstatt es auszuzahlen. Denk darüber nach. Wenn Sie ein Investor sind, möchten Sie lieber eine Dividendenzahlung ausgeben oder möchten Sie das Geld zurücklegen von dem Team, das eine bescheidene Textilinvestition zu einem der größten, angesehensten und finanziell stabilsten Unternehmen gemacht hat? miteinander ausgehen?
Da eine einzelne Aktie der Berkshire Hathaway Class A-Aktie dem durchschnittlichen amerikanischen Gehalt von mehreren Jahren entspricht, ist es kein Wunder, dass Aktien nur selten gehandelt werden – 400 bis 3.000 Aktien wechseln täglich den Besitzer. Buffett hat nie die Vorstellung einer Spaltung der Klasse A hegt, da dies Spekulationen anregen könnte.
Buffett genehmigte jedoch 1996 die Schaffung von Klasse-B-Aktien ( Liquiditäts Make Klasse B Aktien geeignet in einem enthalten sein Index, dass Versuche, den Wert des abzumessen Markt. Klasse-A-Aktien sind zu teuer und zu spärlich gehalten, um eine effektive Indexkomponente zu bilden.
Die Quintessenz
Einige Anleger suchen nach Wert und kaufen dann Aktien von Unternehmen, die ihren Kriterien entsprechen. Berkshire Hathaway verfolgt einen ähnlichen Ansatz. Aber anstatt ein paar Aktien eines Unternehmens zu kaufen, kauft es das ganze Unternehmen. Nach Jahrzehnten der Anwendung dieser Anlagestrategie ist das Ergebnis ein riesiges globales Konglomerat.