Ist die Absicherung mit ETF-Indizes eine relevante Strategie?

Exchange Traded Funds (ETFs) bieten ein breites Engagement am Markt und ermöglichen es Anlegern, mit ihren Portfolios eine Vielzahl von Zielen zu erreichen. Dies kann Absicherungsoptionen für Anleger umfassen, die sich wegen der Volatilität der Konjunktur oder des Marktzyklus und der daraus resultierenden Auswirkungen auf die Anlagerenditen Sorgen machen. Hier diskutieren wir vier Absicherungsstrategien, die indexbasierte ETFs verwenden.

Absicherung mit inversen ETFs

Anleger, die Long-Positionen in indexbasierten Fonds oder Aktienbeständen halten, sich aber um kurzfristige Risiken sorgen, können eine Position in einem inversen ETF eingehen, der an Wert gewinnt, wenn der nachbildende Index an Wert verliert. Beispielsweise könnte eine Long-Position im Invesco Trust QQQ (QQQ )1, die den NASDAQ 100-Index abbildet, durch eine Gegenposition im ProShares Short QQQ (PSQ )abgesichert werden. Mit dieser Absicherung werden Verluste im Invesco Trust QQQ durch Gewinne im ProShares Short QQQ neutralisiert.

Anleger können Aktienportfolios auch mit inversen Indexfonds absichern, die aus ähnlichen Beständen bestehen. Beispielsweise könnte ein Aktienportfolio, das zurNachbildungdes S&P 500 Index aufgebaut wurde, mit dem ProShares Short S&P 500 ETF (SH )abgesichert werden, der darauf abzielt, um den gleichen Prozentsatz wie der Rückgang des Indexaufzuwerten.

Absicherung mit Leveraged Funds

Bei gehebelten inversen Fonds führt die intrinsische Volatilität jedoch zu einer geringeren Kapitalanforderung, um Rückgänge auszugleichen. Bei einem Fonds mit dreifacher Hebelwirkung, wie dem ProShares UltraPro Short QQQ (SQQQ ), beträgt das erforderliche Kapital, um Veränderungen in einem Index vollständig auszugleichen, etwa ein Drittel der Long-Position.

Zum Beispiel führt ein Rückgang von 3% bei einer Position von 10.000 USD im Invesco Trust QQQ zu einem Verlust von 300 USD. Bei einem Triple Leveraged Inverse Fund wird der prozentuale Verlust des Index mit drei multipliziert, was einem Gewinn von 9% entspricht. Ein Gewinn von 9% bei einer Position von 3.300 USD beträgt 297 USD, was 99% des Verlusts ausgleicht. Anleger sollten beachten, dass die Wertentwicklung dieser Fondsarten aufgrund der täglichen Anpassung der Hebelwirkung im Allgemeinen besser vorhersehbar ist, wenn sie als kurzfristige Handelsinstrumente eingesetzt werden.

ETF-Optionen schreiben

Anleger haben auch die Möglichkeit, sich mit Leveraged Inverse Funds abzusichern. Das Hinzufügen von Leverage zu einem inversen Fonds vervielfacht die prozentualen Veränderungen des verfolgten Index, was diese ETFs volatiler macht, aber geringere Kapitalallokationen zur Absicherung von Positionen ermöglicht. Beispielsweise entspricht das zur vollständigen Absicherung von Long-Engagements mit einem nicht gehebelten Fonds erforderliche Kapital dem in die Long-Position investierten Betrag.

Anleger, die erwarten, dass sich die Märkte für eine gewisse Zeit seitwärts bewegen, können Optionen gegen ihre Positionen verkaufen, um Erträge zu erzielen. Diese Strategie wirdals Covered Call Writing bezeichnet und kann mit einer Vielzahl von indexbasierten ETFs umgesetzt werden, darunter der Invesco Trust QQQ, der SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY ), und der iShares Russell Midcap ETF (IWR ).

In einem seitwärts gerichteten Abwärtsmarkt können Anleger Calls gegen einen ETF schreiben, die Prämien einziehen und nach Ablauf erneut Calls schreiben, wenn die Aktien nicht abgerufen werden. Das Hauptrisiko bei dieser Strategie besteht darin, dass Optionsverkäufer auf eine Aufwertung über den Ausübungspreis der zugrunde liegenden Aktien verzichten, da sie im Vertrag vereinbart haben, Aktien auf diesem Niveau zu verkaufen.

Puts auf ETFs kaufen

Anleger, die sich gegen Kursrückgänge bei ihren indexbasierten ETFs absichern möchten, können Put-Optionen auf ihre Positionen kaufen, wodurch je nach Anzahl der gekauften Optionen einige oder alle Verluste bei Long-Positionen ausgeglichen werden können.

Zum Beispiel könnte ein Besitzer von 1.000 Aktien eines ETF, der zu 80 US-Dollar gehandelt wird, 10 Put-Optionen mit einem Ausübungspreis von 77,50 US-Dollar zu einem Preis von 1,00 US-Dollar zu Gesamtkosten von 1.000 US-Dollar kaufen. Wenn der Preis des ETF bei Ablauf der Option auf 70 US-Dollar fällt, beträgt der Verlust der Position 10.000 US-Dollar. Die 10 Puts haben jedoch einen inneren Wert von 7,50 USD oder 7.500 USD für die Position. Abzüglich der Kosten von 1.000 USD für den Kauf der Put-Optionen beträgt der Nettogewinn 6.500 USD, was den Verlust der kombinierten Positionen auf 3.500 USD reduziert. In diesem Beispiel führt der Kauf von 16 Put-Optionen mit einem inneren Endwert von 6,50 USD zu einem Nettogewinn von 10.400 USD, der den Verlust des ETF vollständig abdeckt.

Wechselkurse mit Währungs-ETFs absichern

Genau wie bei der Aktienmarktabsicherung bestand vor der breiten Akzeptanz von ETFs die einzige Möglichkeit zur Absicherung einer Nicht-US-Anlage darin, Devisenterminkontrakte, Optionen oder Futures zu verwenden. Terminkontrakte stehen Einzelanlegern selten zur Verfügung, da es sich oft um Vereinbarungen zwischen großen Unternehmen handelt, die außerbörslich gehandelt werden.

Privatanleger können weiterhin versuchen, das  Wechselkursrisiko von Long-Anlagen außerhalb der USA abzusichern,  indem sie entsprechende Beträge von Fonds kaufen, die eine Short-Position in US-Dollar eingehen, wie beispielsweise den Invesco DB US Dollar Bearish (UDN). Auf der anderen Seite kann ein Anleger mit Sitz außerhalb der Vereinigten Staaten in Aktien von Fonds wie Invesco DB US Dollar Bullish (UUP) investieren, um eine Long-Position in US-Dollar einzugehen, um Portfolios gegen Wechselkursrisiken abzusichern.

Inflationsabsicherung

Inflationsabsicherung  mit ETFs sichert gegen eine unbekannte und unvorhersehbare Kraft ab. Während sich die Inflation in der Vergangenheit in kleinen Bändern bewegte, kann sie während normaler oder anormaler Konjunkturzyklen leicht nach oben oder unten schwanken.

Viele Anleger suchen nach Rohstoffen als eine Form der Absicherung gegen eine höhere Inflation, basierend auf der Theorie, dass, wenn die Inflation steigt oder erwartet wird, auch der Preis der Rohstoffe steigen wird. Während die Inflation steigt, steigen theoretisch andere Anlageklassen wie Aktien möglicherweise nicht, und Anleger können am Wachstum von Rohstoffinvestitionen teilnehmen.

Es gibt Hunderte von ETFs, um auf Edelmetalle, natürliche Ressourcen und fast alle Rohstoffe zuzugreifen, die an einer traditionellen Börse gehandelt werden können. Beispiele sind der US Oil Fund (USO) und der SPDR Gold Trust ( GLD ). Es gibt auch breite Rohstoff-ETFs wie Invesco DB Commodity Tracking (DBC).

Die Quintessenz

Die Vorteile eines ETF zur Absicherung sind zahlreich. An erster Stelle steht die Wirtschaftlichkeit, da ETFs es Anlegern ermöglichen, Positionen mit geringen oder keinen Eintrittsgebühren ( Kommissionen ) einzugehen. Da Aktien wie Aktien gehandelt werden, ist der Kauf- und Verkaufsprozess für die meisten Privatanleger ein unkomplizierter Prozess. Schließlich decken ETFs viele Märkte ab, darunter  Aktien, Anleihen und Rohstoffe.