Federal Discount Rate
Was ist der Federal Discount Rate?
Der Federal Discount Rate ist der von der Federal Reserve (Fed) festgelegte Zinssatz für Kredite, die von der Zentralbank an Geschäftsbanken oder andere Verwahrstellen vergeben werden. Durch die Anpassung des Abzinsungssatzes können Zentralbanken wie die Fed Liquiditätsprobleme und den Druck der Mindestreserveanforderungen verringern, die Geldmenge in der Wirtschaft kontrollieren und im Wesentlichen die Stabilität an den Finanzmärkten sicherstellen.
Die zentralen Thesen
- Der Federal Discount Rate ist der Zinssatz, den die Federal Reserve (Fed) den Banken berechnet, um Mittel von einer Federal Reserve Bank zu leihen.
- Der Fed-Abzinsungssatz wird vom Gouverneursrat der Fed festgelegt und kann als geldpolitisches Instrument nach oben oder unten angepasst werden.
- Die Kreditvergabe zum Abzinsungssatz ist Teil der Funktion der Fed als Kreditgeber der letzten Instanz und eines der wichtigsten geldpolitischen Instrumente der Fed.
Wie der Federal Discount Rate funktioniert
Zusätzlich zu ihren anderen geldpolitischen und regulatorischen Instrumenten können die Fed-Banken Kredite direkt an Mitgliedsbanken und Verwahrstellen vergeben. Dies ist Teil des Hauptzwecks der Fed als Kreditgeber der letzten Instanz, um die Stabilität der Banken und des Finanzsystems im Allgemeinen zu gewährleisten. Um unangemessenen Bankausfällen vorzubeugen, dürfen gesunde Banken bei sehr kurzen Laufzeiten (normalerweise über Nacht) alles, was sie wollen, aus dem Diskontfenster der Fed leihen. Dies wird daher als ständige Kreditfazilität bezeichnet.
Unter normalen Umständen ziehen es Banken vor, auf dem Übernachtkreditmarkt voneinander Kredite aufzunehmen. Banken mit erhöhtem Liquiditätsbedarf oder erhöhten Risiken sind jedoch manchmal nicht in der Lage, die erforderlichen Mittel auf dem freien Markt zu beschaffen. Sobald das Interbanken Übernachtkreditsystem voll ausgeschöpft ist, dient die Fed-Diskontkreditvergabe als Notstopp, um diesen Banken Liquidität zur Verfügung zu stellen, damit sie nicht versagen.
Die Kreditaufnahme bei der Zentralbank ist ein Ersatz für die Kreditaufnahme bei anderen Geschäftsbanken und wird daher als letztes Mittel angesehen. Der Interbankensatz, der als Fed Funds Rate bezeichnet wird, ist normalerweise niedriger als der Abzinsungssatz. Solange der Leitzins der Fed niedriger als der Abzinsungssatz ist, ziehen es Geschäftsbanken vor, Kredite von einer anderen Geschäftsbank anstelle der Fed aufzunehmen. Als Ergebnis in den meisten Fällen ist die Gesamtmenge der Angebote von Kreditvergabe sehr klein und soll nur eine Backup – Quelle sein, die Liquidität für gesunde Banken.
Drei Diskontsätze
Discount Kreditvergabe wird entweder als primäre oder sekundäre klassifiziert Kredit. Die Fed legt auch einen saisonalen Abzinsungssatz für nicht notfallmäßige Kredite an Banken fest, die landwirtschaftliche und andere Gemeinden bedienen, in denen die Kreditnachfrage stark saisonabhängig ist.
Verwahrstellen und Geschäftsbanken, die sich in einer allgemein soliden Finanzlage befinden, können bei ihren regionalen Fed-Banken Kredite zu einem Primärkreditsatz aufnehmen. Dieser Satz wird üblicherweise nur als Abzinsungssatz bezeichnet. Von der Fed geliehene Mittel für Geschäftsbanken werden über das Diskontfenster verarbeitet, und der Zinssatz wird alle 14 Tage überprüft.
Der föderale Abzinsungssatz ist einer der wichtigsten Indikatoren in der Wirtschaft, da die meisten anderen Zinssätze mit ihm auf und ab gehen.
Sekundärkredite werden an Banken vergeben, die sich in finanziellen Schwierigkeiten befinden und unter schwerwiegenden Liquiditätsproblemen leiden. Der Zinssatz der Zentralbank für Sekundärkredite wird normalerweise auf 50 Basispunkte (0,5 Prozentpunkte) über dem Abzinsungssatz festgelegt. Der Zinssatz für diese Kredite wird auf einen höheren Strafsatz festgesetzt, um den weniger soliden Zustand dieser Kreditnehmer widerzuspiegeln.
Der Diskontsatz und die Geldpolitik
Über seine Rolle bei der Verhinderung von Bankausfällen hinaus wird der Abzinsungssatz des Bundes als Instrument zur Stimulierung ( expansive Geldpolitik ) oder zur Eindämmung ( kontraktive Geldpolitik ) der Wirtschaft eingesetzt.
Eine Senkung des Abzinsungssatzes macht es für Geschäftsbanken billiger, Geld zu leihen, was zu einer Zunahme der verfügbaren Kredit- und Kreditaktivitäten in der gesamten Wirtschaft führt. Umgekehrt verteuert ein erhöhter Abzinsungssatz die Kreditaufnahme für Banken und verringert dadurch die Geldmenge, während die Investitionstätigkeit zurückgezogen wird.
Neben der Festlegung des Abzinsungssatzes stehen der Fed mehrere andere geldpolitische Instrumente zur Verfügung. Es kann die Geldmenge, den Kredit und die Zinssätze durch Offenmarktgeschäfte ( Open Market Operations, OMO) auf den US-Finanzmärkten und durch Erhöhung oder Senkung der Mindestreserveanforderungen für Privatbanken beeinflussen.
Die Mindestreservepflicht ist der Teil der Einlagen einer Bank, den sie in bar entweder in ihren eigenen Tresoren oder bei ihrer regionalen Fed-Bank hinterlegen muss. Je höher die Reserveanforderungen sind, desto weniger Raum Banken müssen nutzen, ihre Verbindlichkeiten oder Einlagen.
Federal Discount Rate vs. Federal Funds Rate
Der Bundesabzinsungssatz ist der Zinssatz, den die Fed für Kredite berechnet. Es ist nicht zu verwechseln mit dem Federal Funds Rate, dem Zinssatz, den sich die Banken gegenseitig für Kredite berechnen, die zur Erfüllung der Mindestreserveanforderungen verwendet werden.
Der Abzinsungssatz wird vom Gouverneursrat der Fed festgelegt, im Gegensatz zum Federal Funds Rate, der vom Markt zwischen den Mitgliedsbanken festgelegt wird. Das Federal Open Markets Committee (FOMC) legt ein Ziel für den Leitzins der Fed fest, den es durch den offenen Verkauf und Kauf von US-Staatsanleihen verfolgt, während der Abzinsungssatz ausschließlich durch Überprüfung durch den Gouverneursrat erreicht wird.
Der Abzinsungssatz ist in der Regel um 100 Basispunkte (1 Prozentpunkt) höher als das Leitzinsziel des Bundes festgelegt, da die Zentralbank es bevorzugt, dass Banken Kredite voneinander aufnehmen, damit sie sich gegenseitig kontinuierlich auf Kreditrisiko und Liquidität überwachen.