ETF-Sponsor
Was ist ein ETF-Sponsor?
Ein ETF-Sponsor ist der Fondsmanager oder das Finanzunternehmen, das einen börsengehandelten Fonds auflegt und verwaltet.
AUFBRUCHUNG DES ETF-Sponsors
Ein ETF-Sponsor entwirft den Basisindex, der das Management des ETF unterstützt. Eine Gruppe institutioneller Anleger liefert die Wertpapiere, aus denen sich der Fonds zusammensetzt, und erhält im Gegenzug sogenannte Creation Units, also ETF-Anteile in riesigen Blöcken von 100.000 oder mehr Anteilen.
Der ETF wurde erstmals Anfang der 90er Jahre eingeführt. Seitdem haben ETF-Sponsoren eine große Industrie aufgebaut. Ein größerer, stärker diversifizierter ETF-Sponsor kann einen internen Teil der Wertpapiere eines Fonds halten. Andere konzentrieren sich auf die Indexpflege, die Marktliquidität und das allgemeine Marketing. Wenn ein zugrunde liegender Index neu zusammengestellt wird, müssen Änderungen an einem ETF-Portfolio vorgenommen werden. Daher arbeitet der ETF-Sponsor zu diesem Zeitpunkt mit Inhabern von Creation Units zusammen, um den Austausch von Wertpapieren gemäß diesen neu zusammengestellten Indexänderungen durchzuführen.
Der ETF-Sponsor handelt im Allgemeinen nur mit den Creation Units und den institutionellen Aktionären; sie handeln nicht direkt mit Anlegern. Der ETF-Sponsor kann auf Antrag eines institutionellen Aktionärs auch physische Wertpapiere gegen Creation Units zurückgeben.
Wie ETF-Sponsoren mit anderen ETF-Teilnehmern zusammenarbeiten
Auf dem Primärmarkt arbeiten ETF-Sponsoren mit Inhabern von Creation Units oder teilnehmenden Händlern (PDs), institutionellen Anlegern wie Brokerhäusern, die zur Gründung von ETFs autorisiert sind. Es gibt Market Maker, die auch als PDs fungieren können, aber Marktliquidität bereitstellen. PDs gelten für ETF-Sponsoren für eine Creation Unit, wodurch ETF-Anteile durch ihren Kauf von einem Sponsor geschaffen werden, der in Form von Bargeld oder einer Sachüberweisung, auch bekannt als Wertpapierkorb, erfolgen kann. PDs können auch für die Rückgabe von Creation Units von einem Sponsor gelten, die als Gegenleistung einen Wertpapierkorb oder Bargeld erhalten. Dieser Prozess des Erstellens und Einlösens von PDs mit einem ETF-Sponsor bietet Anlegern, die umfangreiche ETF-Trades tätigen möchten, Liquidität.
Auf dem Sekundärmarkt, der Börse, sehen wir die Unterschiede in der Funktionalität von ETFs im Vergleich zu Investmentfonds: ETFs können von PDs über die Börse an Anleger verkauft werden. Der ETF-Sponsor berechnet und veröffentlichttäglichden Nettoinventarwert (NAV), der über oder unter dem Sekundärmarktpreis des ETF liegen kann. Market Maker erleichtern auch den Handel auf dem Sekundärmarkt, indem sie Liquidität bereitstellen und sicherstellen, dass eine Geld-Brief-Spanne besteht. Infolgedessen ändert sich der Preis von ETF-Anteilen in Echtzeit an den Börsen. Im Gegensatz dazu ermitteln Investmentfonds ihren täglichen NAV nach Handelsschluss für einen bestimmten Tag.