Bedingte Anteile

Was sind bedingte Aktien?

Der Begriff „bedingte Aktien“ bezieht sich auf Aktien, die an einen oder mehrere Aktionäre ausgegeben werden, sofern bestimmte Bedingungen erfüllt sind. Sie ähneln konzeptionell Instrumenten wie Aktienoptionen, Optionsscheinen oder wandelbaren Vorzugsaktien.

Bedingte Aktien werden häufig bei Fusionen und Übernahmen verwendet. Wenn ein Unternehmen ein anderes erwirbt, können sich die beiden Parteien über den zu zahlenden Preis nicht einig sein. In diesen Situationen kann eine Partei der anderen Partei bedingte Aktien anbieten, um den Abschluss von Verhandlungen zu erleichtern. Ob die bedingten Aktien letztendlich ausgegeben werden, hängt davon ab, ob die zugrunde liegenden Bedingungen erfüllt sind.

Funktionsweise von bedingten Anteilen

Bedingte Aktien sind ähnlich wie Stammaktien, indem sie eine Beteiligung an einem bieten Gesellschaft oder eine andere juristische Person. Sie werden jedoch erst dann an den Empfänger freigegeben, wenn bestimmte Bedingungen erfüllt sind. Diese Bedingungen können je nach Kontext variieren. Zu den gängigen Beispielen gehört das Erreichen bestimmter Umsatzziele oder operativer Meilensteine, z. B. die Veröffentlichung eines neuen Produkts, das sich in der Entwicklung befindet.

Bedingte Aktien tragen auch dazu bei, die Interessen des Managements und der Mitarbeiter mit denen der Aktionäre in Einklang zu bringen. Durch das Angebot bedingte Aktien der Weste nur nach bestimmten finanziellen oder operativen Schwellenwerte erreicht sind, Aktionäre, die Interessen ihrer Agenten dazu beitragen können, sind mit ihrer eigenen ausgerichtet ist. In diesem Sinne erfüllen bedingte Aktien dieselbe grundlegende Rolle wie Aktienoptionen und andere Formen der Sachleistung.

Der Hauptnachteil besteht andererseits darin, dass bedingte Aktien den Eigentumsanteil bestehender Aktionäre verwässern können. Wenn bedingte Aktien freigegeben werden, erhöhen sie die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien und verringern somit den Eigentumsanteil aller anderen Aktionäre. Aus Sicht der Dividende und der Rentabilität verringern bedingte Aktien das Ergebnis je Aktie eines Unternehmens, da die Gewinne auf eine größere Anzahl von Aktionären verteilt werden.

In der Praxis hängt die tatsächliche Auswirkung einer möglichen Verwässerung davon ab, wie sorgfältig die Bedingungen für bedingte Aktien strukturiert sind. Wenn die bedingten Aktien von erheblichen Verbesserungen des Unternehmenserfolgs abhängig sind, könnten diese Erfolge den Verwässerungseffekt der zusätzlichen Ausgabe von Aktien bei weitem aufwiegen. Umgangssprachlich kann es von Vorteil sein, den Kuchen mit mehr Leuten zu teilen, sofern seine Gesamtgröße vorher ausreichend gewachsen ist.

Reales Beispiel für bedingte Aktien Share

Ein Vorteil von bedingten Aktien besteht darin, dass sie dazu beitragen können, Meinungsverschiedenheiten zwischen den Verhandlungsparteien zu lösen. Dies ist häufig bei Fusionstransaktionen der Fall, bei denen der Erwerber häufig mit dem Erwerbsziel hinsichtlich des beizulegenden Zeitwerts nicht einverstanden ist.

Angenommen, Sie sind Eigentümer von XYZ Partners, einer Private-Equity Firma, die den Kauf von ABC Manufacturing für 5 Millionen US-Dollar verhandelt. Emma, ​​die Eigentümerin von ABC Manufacturing, besteht darauf, dass die Gewinne des Unternehmens im nächsten Jahr um 20 % steigen werden. Dementsprechend soll der von XYZ vorgeschlagene Kaufpreis um 20 % auf 6 Millionen US-Dollar steigen.

Um die Kluft zwischen Ihnen und dem Verkäufer zu überbrücken, bieten Sie Emma bedingte Aktien im Wert von 1 Million US-Dollar an dem Unternehmen nach der Übernahme an, unter der Bedingung, dass der Gewinn des Unternehmens innerhalb der zwölf Monate nach der Übernahme um mindestens 20 % steigt.