Cashflow-Finanzierung

Was ist Cashflow-Finanzierung?

Cashflow-Finanzierung ist eine Finanzierungsform, bei der ein an ein Unternehmen gewährtes Darlehen durch die erwarteten Cashflows eines Unternehmens gedeckt wird. Der Cashflow ist der Geldfluss, der in einem bestimmten Zeitraum in ein Unternehmen ein- und ausströmt.

Bei der Cashflow-Finanzierung – oder einem Cashflow-Darlehen – wird der generierte Cashflow als Mittel zur Rückzahlung des Darlehens verwendet. Die Cashflow-Finanzierung ist für Unternehmen hilfreich, die aus ihren Verkäufen erhebliche Geldbeträge erwirtschaften, aber nicht über viele physische Vermögenswerte wie Geräte verfügen, die normalerweise als Sicherheit für einen Kredit dienen würden.

Cashflow-Finanzierung verstehen

Wenn ein Unternehmen einen positiven Cashflow erwirtschaftet, bedeutet dies, dass das Unternehmen aus den Einnahmen genügend Cash generiert, um seine finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen. Banken und Gläubiger analysieren den positiven Cashflow eines Unternehmens, um zu bestimmen, wie viel Kredit einem Unternehmen gewährt werden soll. Cashflow-Darlehen können entweder kurz- oder langfristig sein.

Cashflow-Finanzierung kann von Unternehmen verwendet werden, die ihre Geschäftstätigkeit finanzieren oder ein anderes Unternehmen oder einen anderen größeren Kauf erwerben möchten. Unternehmen nehmen im Wesentlichen Kredite aus einem Teil ihrer zukünftigen Cashflows auf, die sie voraussichtlich generieren werden. Banken oder Gläubiger wiederum erstellen einen Zahlungsplan auf Basis der prognostizierten zukünftigen Cashflows des Unternehmens sowie einer Analyse historischer Cashflows.

Die Kapitalflussrechnung

Alle Cashflows werden in der Cashflow-Rechnung (CFS) eines Unternehmens ausgewiesen. Die Kapitalflussrechnung zeigt den Nettogewinn oder den Gewinn des Unternehmens für die Periode am Anfang der Rechnung an. Der operative Cashflow (OCF) wird berechnet, der Ausgaben aus der Führung des Unternehmens, wie zum Beispiel an Lieferanten gezahlte Rechnungen, sowie aus dem Verkauf erzielte Betriebseinnahmen umfasst.

In der Kapitalflussrechnung werden auch alle Investitionstätigkeiten erfasst, wie beispielsweise Investitionen in Wertpapiere oder Investitionen in das Unternehmen selbst, wie beispielsweise der Kauf von Ausrüstungen. Und schließlich erfasst die Kapitalflussrechnung alle Finanzierungsaktivitäten, wie beispielsweise die Geldbeschaffung durch Kreditvergabe oder die Begebung einer Anleihe. Am Ende der Kapitalflussrechnung wird der Nettobetrag der generierten oder verlorenen Barmittel für die Periode erfasst.

Prognostizieren von Cashflows

Zwei Bereiche, die für jede Cashflow-Prognose wichtig sind, sind die Forderungen und Verbindlichkeiten eines Unternehmens.  Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind Zahlungen gegenüber Kunden für verkaufte Waren und Dienstleistungen. Forderungen können in 30, 60 oder 90 Tagen in der Zukunft eingezogen werden.

Mit anderen Worten, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind zukünftige Zahlungsströme für heute verkaufte Waren und Dienstleistungen. Banken oder Gläubiger können die erwarteten Forderungsbeträge verwenden, um zu prognostizieren, wie viel Bargeld in Zukunft generiert wird.

Eine Bank muss auch die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen bilanzieren, bei denen es sich um kurzfristige Verbindlichkeiten handelt, beispielsweise Gelder gegenüber Lieferanten. Der Nettobetrag der aus Forderungen und Verbindlichkeiten generierten Zahlungsmittel kann zur Prognose des Cashflows verwendet werden. Die Höhe der erwirtschafteten Barmittel wird von den Banken verwendet, um die Höhe des Kredits zu bestimmen.

Banken haben möglicherweise spezifische Richtlinien bezüglich des Umfangs des positiven Cashflows, der erforderlich ist, um für das Darlehen genehmigt zu werden. Außerdem können Banken Mindestanforderungen an die Bonität für die ausstehenden Verbindlichkeiten eines Unternehmens in Form von Anleihen stellen. Unternehmen, die Anleihen emittieren, werden Kreditratings zugewiesen, um das Risikoniveau zu bewerten, das mit einer Anlage in die Anleihen des Unternehmens verbunden ist.

Cashflow-Darlehen vs. Asset-Backed-Darlehen

Die Cashflow-Finanzierung unterscheidet sich von einem Asset-Backed-Darlehen. Die vermögensbasierte Finanzierung hilft Unternehmen, sich Geld zu leihen, aber die Sicherheit für den Kredit ist ein Vermögenswert in der Bilanz. Als Sicherheiten dienende Vermögenswerte können Geräte, Inventar, Maschinen, Grundstücke oder Firmenfahrzeuge sein.

Die Bank verpfändet die Vermögenswerte, die als Sicherheit verwendet werden. Wenn das Unternehmen mit dem Kredit in Verzug gerät – das heißt, es zahlt die Kapital- und Zinszahlungen nicht zurück – ermöglicht das Pfandrecht der Bank, die Vermögenswerte rechtlich zu beschlagnahmen.

Ähnlich funktioniert die Cashflow-Finanzierung, indem die erwirtschafteten Barmittel als Sicherheiten für den Kredit verwendet werden. Bei der Cashflow-Finanzierung werden jedoch keine Sachanlagen oder Sachanlagen verwendet.

Unternehmen, die typischerweise eine vermögensbasierte Finanzierung verwenden, sind Unternehmen mit vielen Anlagevermögen, wie z. B. Hersteller, während Unternehmen, die Cashflow-Finanzierung verwenden, typischerweise Unternehmen sind, die nicht über viele Vermögenswerte verfügen, wie z. B. Dienstleistungsunternehmen.