Karottenkapital
Was ist Carrot Equity?
Karottenkapital ist ein finanzieller Anreiz in Form von Unternehmensanteilen, die einem Manager (oder Mitarbeitern in Schlüsselpositionen) eines Unternehmens gewährt werden, der bestimmte finanzielle oder operative Ziele erreicht. Karottenkapital wird vor den Managern baumelt, um sie zu ermutigen, härter zu arbeiten, um Verkaufsziele oder eine Reihe von Finanzkennzahlen wie Gewinn pro Aktie (EPS), EBIT Marge, Free Cashflow, Leverage Ratio usw Art der Firma.
Ein Manager könnte auch Karottenkapital erhalten, indem er geschäftliche Meilensteine erreicht, wie zum Beispiel den Abschluss der Integration einer Tuck-In-Akquisition, den Abschluss einer Veräußerung eines nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswertes oder die Errichtung eines Fabrikbetriebs in einem neuen Markt.
Die zentralen Thesen
- Carrot Equity bezieht sich auf einen geldwerten Anreiz für Manager eines Unternehmens, in der Regel ein Startup, um ihre Ziele oder Meilensteine bei der Arbeit zu erreichen.
- Aktienoptionen und leistungsorientierte Restricted Shares sind die beiden häufigsten Arten von Karottenkapital.
- Übermäßige Karottenbeteiligungen können zu einer inakzeptablen Verwässerung der Aktionäre führen. In privaten Unternehmen kann es dazu führen, dass Gründer die Kontrolle über ihr Unternehmen verlieren.
- Angemessene Mengen an Karottenkapital gelten als gute Unternehmensführungspraktiken.
- Das übergeordnete Ziel von Carrot Equity besteht darin, das Vermögen des Unternehmens an das des Managers zu binden, mit der Idee, dass beide gut abschneiden.
Carrot Equity verstehen
Carrot Equity wird verallgemeinert als geldwerter Anreiz für Manager eines Unternehmens verstanden. Diese Art von Eigenkapital wird von großen und kleinen Unternehmen angeboten, kann jedoch bei kleineren Unternehmen oder Start-ups als Vergütungsinstrument wichtiger sein, da das für die Bezahlung führender Mitarbeiter erforderliche Bargeld knapp sein könnte.
Diese Manager fühlen sich normalerweise von dem finanziellen Aufwärtspotenzial des Eigenkapitals angezogen. Die Auszahlung des Eigenkapitals kann in Zukunft viel höher sein als ein normales Gehalt. Bei richtiger Strukturierung kann ein Vergütungsplan, der Karottenkapital enthält, starke Anreize für Manager schaffen, hart zu arbeiten, kluge Entscheidungen zu treffen, kurzfristige Notwendigkeiten mit einer langfristigen Strategie in Einklang zu bringen und als verantwortungsbewusste Unternehmensbürger zu handeln.
Das übergeordnete Ziel besteht darin, den Erfolg des Managers an den des Unternehmens zu binden. Wenn das Unternehmen gut abschneidet, tut dies auch der Manager. Wenn das Unternehmen schlecht abschneidet, wird der Manager viele monetäre Vorteile nicht realisieren, unabhängig davon, wie hart er gearbeitet hat.
Karottenkapital und Eigentum
Ein Problembereich für kleinere Unternehmen besteht darin, einem oder mehreren Managern zu viel Eigenkapital zur Verfügung zu stellen, die einen erheblichen Teil der Kontrolle über das Unternehmen aufgeben würden. Zum Beispiel könnte der Gründer eines Startups nach einigen Monaten einen CEO einstellen und sich auf die Erfahrung und das Wissen des CEO verlassen, um das Unternehmen auf die nächste Stufe zu bringen. Der Gründer hatte vielleicht die Idee, aber nicht das Know-how, um ein Unternehmen zu führen.
Als Zahlungsmittel gibt der Gründer dem CEO einen prozentualen Anteil am Eigenkapital des Unternehmens. Solange der Anteil gering ist, kann der Gründer die Kontrolle über das Unternehmen behalten, das letzte Wort bei Entscheidungen haben und das Unternehmen in die ursprünglich geplante Richtung lenken.
Wenn ein Gründer zu viel Eigenkapital aufgibt, in der Regel über 50 % oder sogar weniger, kann es sein, dass er Schwierigkeiten hat, die vollständige Kontrolle über sein Unternehmen zu behalten, da andere Manager jetzt die Mehrheit haben oder einen erheblichen Anteil am Eigenkapital halten, wo sie möglicherweise suchen Kontrolle und eine Richtung, die sich von der des Gründers unterscheidet. Die Höhe des Eigenkapitals, das aufgegeben werden sollte, ist ein feiner Balanceakt.
Besondere Überlegungen
Aktienoptionen und leistungsorientierte gesperrte Aktien sind zwei gängige Arten von Karottenaktien. Solche Auszeichnungen an „Named Executive Officers“ (NEO) sind an wichtige Finanzziele oder bestimmte kurzfristige Geschäftsziele gebunden.
Die Proxy-Einreichung einer Firma ( SEC Form DEF 14A ) enthält oder sollte eine Beschreibung der Ziele enthalten, die zur Gewährung des Eigenkapitals an die NEOs führen würden. Ein Investor, der einen Karottenaktienplan studiert, sollte sich bewusst sein, ob er den Führungskräften zu großzügig ist.
So sind beispielsweise überhöhte Eigenkapitalzuteilungen zur Überwindung niedriger Hürden aus Performance-Sicht suboptimal; außerdem führt sie tendenziell zu einer inakzeptablen Verwässerung der Aktionäre. Angemessene Mengen an Karottenkapital für angemessene finanzielle oder operative Ziele sind Teil guter Corporate Governance Praktiken.